Memecoin의 부상, 문화, 가치, 위험 및 미래 전망

2024-11-11 13:14:44

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이번 주 월요일(11월 4일), Binance Research는 MemeCoin에 대한 연구 보고서 《Understanding the Rise of Memecoins》를 발표했습니다. 하지만 이 보고서의 내용을 끝까지 읽는 사람은 드문 것 같습니다. 그래서 이번 공유에서는 이 보고서에 대한 간단한 개요와 해석을 해보겠습니다.

연구 보고서 원문은 다음과 같습니다:

(이미지 출처: https://public.bnbstatic.com/static/files/research/understanding-the-rise-of-memecoins.pdf)

이 보고서는 주로 Narratives, Cultural, Accessibility, Risks 및 Future Predictions 등 여러 측면에서 요약과 통찰을 제공합니다.

이제 본격적으로 이 보고서를 해석해 보겠습니다:

2022년부터 2024년까지의 2년 이상 동안, MemeCoin의 총 시가총액은 Total3(비트코인, 이더리움 및 스테이블코인을 제외한 암호화폐의 총 시가총액)에서 4%에서 11%로 2배 이상 증가했습니다. 그러나 주목할 점은 이 비율이 여전히 2021년의 최고치인 12%보다 낮다는 것입니다. 그 해 DOGE와 SHIB의 시가총액은 각각 800억 달러와 390억 달러에 달했습니다. 아래 그림과 같습니다.

그렇다면 과거에 암호화폐 시장의 참여자들이 왜 MemeCoin이라는 자산 유형에 끌렸을까요? 아마도 공정한 출시, 접근성 및 투명성이 이 결과를 초래한 몇 가지 기본 요소일 것입니다.

물론 여기에는 다른 복합적인 요소들도 포함될 것입니다. 예를 들어:

1. 거시 경제 배경

시장 참여자의 행동을 이해하고 설명하는 한 가지 방법은 거시 경제를 살펴보는 것입니다. 이러한 큰 배경 속에서 사람들은 MemeCoin을 비전통적인 금융 도구로서 투기하게 됩니다. 예를 들어, 2020년에 발생한 Covid-19 위기는 전 세계 중앙은행의 법정 화폐 공급량이 전례 없는 속도로 증가하게 만들었습니다. 2020년부터 2022년 사이에 전 세계 법정 화폐의 공급 총량은 25% 이상 증가하여 81조 달러에서 102조 달러로 늘어났습니다. 아래 그림과 같습니다.

여기서 우리는 간단히 설명할 수 있습니다. 통화 공급량의 팽창과 함께 전 세계 상품과 서비스의 가격이 상승하기 시작했고, 이는 잘 알려진 인플레이션 현상을 초래했습니다. 미국을 예로 들면, 당시 미국의 인플레이션은 매우 높은 수준에 도달했으며, 2021년의 전년 대비 증가율(YoY)은 7%, 2022년에는 6.5%에 달했습니다. 아래 그림과 같습니다.

이러한 배경 속에서 우리는 법정 화폐의 지속적인 평가절하에 직면했을 때, 합리적인 사람들은 자산을 장기적인 가치가 있다고 생각되는 자산에 투자하여 화폐 평가절하로 인한 가치 손실을 피하려고 할 것입니다. 그 중 일부 자산은 부동산(여기서는 미국을 지칭)입니다. 우리는 1963년 이후로 주택 가격이 장기적으로 상승세를 보이고 있음을 분명히 알 수 있습니다. 동시에 사람들의 임금은 주택 가격 상승에 따라가지 못하고 있으며, 지난 수십 년 동안 일반 주택을 구매하는 데 필요한 평균 임금 연수는 1963년의 4.4년에서 2021년의 8.1년으로 거의 두 배로 증가했습니다. 아래 그림과 같습니다.

마찬가지로 이러한 배경 속에서 특정 유형의 "금융 허무주의"가 젊은 세대 사이에서 증가할 수 있습니다. 지속적인 고인플레이션과 법정 화폐의 평가절하로 인해 많은 사람들이 전통적인 신념에 대한 신뢰를 잃기 시작하고 있으며, 이러한 감정은 빠르게 확산되고 있는 것 같습니다. 암호화폐 시장에서 밀레니얼 세대와 Z세대(즉, Gen Z, 1995-2009년 출생)의 구매자 집단은 94%를 차지합니다. 이는 이해할 수 있는 부분입니다. 젊은 세대가 자신이 부자가 될 수 있는 능력에 대한 신뢰를 잃게 되면, 그들은 독특한 방법을 통해 빠르게 부자가 되기를 원하게 되고, 암호화폐 시장은 이러한 사람들의 요구를 충족시켜줍니다. 아래 그림과 같습니다.

2. 게임스톱 전설 사건

지난 한 차례의 상승장 사이클을 경험한 사람들은 게임스톱에 익숙할 것입니다. 2021년의 게임스톱 공매도 압박 사건은 젊은 세대의 관념 변화 잘 반영하고 있습니다. 그 당시 많은 젊은이들은 전통적인 금융 구조에 의문을 제기하기 시작했습니다.

현재 MemeCoin의 부상은 과거 게임스톱 전설 사건의 일부 측면과 연결되어 있는 것처럼 보입니다. 게임스톱 전설 사건은 커뮤니티와 문화 운동이 금융 자산의 가격을 창출하는 능력을 보여주었으며, 이러한 커뮤니티와 문화 운동 현상은 많은 MemeCoin이 생성되고 인기를 끌게 된 주요 원인입니다. 다른 점은 MemeCoin이 전체적으로 더 투명하고 분산화된 것처럼 보인다는 것입니다. 이는 블록체인 기술과 디지털 문화에 의해 형성된 새로운 금융 시스템입니다.

MemeCoin 자체는 현실적인 가치를 생성하지 못할 수도 있습니다. 즉, 그것의 상징적 가치가 더 크고 전통적인 평가 지표에 의존하지 않지만, 흥미로운 서사와 문화로 인해 유사한 투자자들과 공감할 수 있습니다.

결론적으로, 게임스톱 현상과 현재 우리가 보고 있는 MemeCoin 현상은 젊은 세대 참여자들이 자신의 자본으로 투표하여 기존의 TradFi 제도, 법정 화폐 및 더 넓은 사회 경제 시스템에 반대하는 것으로 볼 수 있습니다.

이제 MemeCoin의 본질적 가치에 대해 해석을 계속하겠습니다:

1. 공정 원칙과 투명성

MemeCoin은 블록체인 기술과 인터넷 문화에 기반한 새로운 자산 유형으로, 전통 금융 시스템의 제약을 받지 않습니다.

2017년, ICO 열풍이 불면서 수많은 새로운 팀과 프로젝트가 쏟아져 나왔습니다. 당시 많은 프로젝트는 자신들이 블록체인에서 다음 혁신적인 제품을 구축하고 있다고 주장하며 더 많은 소액 투자자들의 관심과 참여를 끌었습니다.

하지만 당시 많은 프로젝트가 투자자에게 판매한 것은 단순한 서사 이야기나 아이디어일 뿐, 실제 제품이 없는 경우가 많았습니다. PPT 하나로 소액 투자자들의 자금을 모을 수 있었습니다. 이로 인해 많은 사기가 발생했으며, 물론 그 열풍 속에서 일부는 첫 번째 수익을 올리기도 했습니다.

현재 ICO 열풍은 과거의 일이 되었고, ICO는 이후 전 세계 규제 기관의 불만을 샀습니다. 점차적으로 일부 ICO 프로젝트는 자금을 계속 모으기 위해 개인 위험 투자 라운드로 전환하기 시작했습니다. 특히 최근 몇 년 동안 이러한 벤처 자본 투자 방식이 눈에 띄게 증가했으며, 이로 인해 이번 사이클에서 전체 암호화폐 프로젝트는 "저유통, 고 FDV" 문제와 그림자에 휩싸이게 되었습니다. 많은 새로운 알트코인이 향후 몇 년 동안 대량 공급이 이루어질 위험에 처해 있으며, 이는 소액 투자자들이 초기 위험 투자자들의 손실을 떠안게 되는 결과를 초래합니다.

이러한 상황 속에서 소액 투자자들도 이 문제를 인식하게 되었고, 소액 투자자들은 "저유통, 고 FDV" VC 프로젝트에서 멀어지기 시작하여 상대적으로 더 공정하고 투명해 보이는 MemeCoin으로 전환하게 되었습니다.

따라서 현재의 이러한 추세가 지속된다면, MemeCoin은 계속해서 성장하고 소액 투자자들에게 인기를 끌 수 있으며, 이로 인해 일부 기관들도 MemeCoin에 참여하기 시작할 가능성이 있습니다. 결국 많은 소액 투자자가 있는 곳에 기관이 가서 수익을 얻어야 하니까요.

2. 더 쉽게 이해할 수 있는 서사

복잡한 제품을 지원하는 알트코인 프로젝트에 비해, MemeCoin은 새로운 소액 투자자나 성숙하지 않은(성숙한 투자 방법이 없는) 소액 투자자들이 더 쉽게 받아들일 수 있는 것 같습니다. 심지어 귀여운 프로필 사진과 사람들의 CX만으로도 더 많은 신규 투자자를 유치하고 구매하게 할 수 있습니다. 예를 들어, Layer2, DeFi와 같은 복잡한 개념과 프로젝트에 비해 MemeCoin은 신규 사용자들이 더 쉽게 받아들이고 이해할 수 있습니다.

다시 말해, MemeCoin의 사용자 전환 시간은 기술 알트코인보다 훨씬 빠르며, 더 넓은 범위에서 MemeCoin 서사가 더 빠르고 넓게 퍼져 더 많은 소액 투자자 구매자를 끌어들여 커뮤니티를 구축하고 투기를 촉진할 수 있습니다.

한편, 이는 매우 빠른 시장 역학과 새로운 제품의 채택률을 초래할 수 있으며, 자본은 그 어느 때보다 더 빠르게 새로운 MemeCoin으로 유입될 것입니다. 예를 들어, WIF는 0달러에서 10억 달러의 시가총액에 도달하는 데 단 104일이 걸렸습니다. 반면, SHIB는 279일, DOGE는 8년이 걸렸습니다.

또한 새로운 MemeCoin의 생성 속도도 그 어느 때보다 빠릅니다. 현재 체인상의 모든 MemeCoin 중 75% 이상의 토큰이 지난 1년 동안 생성되었습니다. 아래 그림과 같습니다.

이제 우리는 위험 측면에 대해 몇 가지 해석을 해보겠습니다:

1. 프로젝트의 생존율 낮음

위의 데이터에서 우리는 현재 75% 이상의 MemeCoin이 2023년과 2024년에 탄생했음을 알 수 있습니다. 그러나 다른 차원의 데이터를 통해 현재 97%의 MemeCoin이 제로(또는 거의 0달러의 거래량)에 도달했다는 것을 명확히 알 수 있습니다.

일부 MemeCoin은 시간이 지나도 견딜 수 있는 것으로 입증되었지만, 예를 들어 우리가 잘 아는 DOGE는 10년, SHIB는 4년 동안 존재했지만, 현재 대부분의 MemeCoin의 생존율은 매우 낮습니다.

간단히 말해, 빠른 성장과 투기 효과는 MemeCoin을 매우 인기 있는 투자 도구로 만들고 있으며, 막대한 수익 잠재력을 가지고 있지만, 이러한 효과는 시장 감정에 심각하게 의존하고 있습니다. 사람들은 거의 기본적인 평가 방법을 통해 그들의 가치를 측정하거나 평가할 수 없기 때문에 MemeCoin의 위험은 매우 높고 손실 위험이 큰 자산 범주가 됩니다.

2. MemeCoin 음모 집단

MemeCoin의 핵심 가치 주장은 공정한 출시, 접근성 및 투명성에 있지만, 그럼에도 불구하고 소액 투자자들이 무자비하게 손해를 보는 문제를 피할 수는 없습니다.

일부 카발 집단(음모 집단이라고도 불림)과 일부 KOL은 다양한 MemeCoin을 생성하여 소액 투자자들이 진입하고 매수하도록 유도하고 있습니다. 블록체인상의 거래 기록은 공개적이고 투명하게 확인할 수 있지만, 소액 투자자들은 일부 블록체인 도구나 브라우저를 통해 특정 토큰의 보유 주소와 거래 데이터 등을 볼 수 있지만, "도적이 더 높다"는 말처럼 음모 집단은 여전히 소액 투자자들이 문제를 발견하지 못하도록 하는 특별한 수단을 가지고 있습니다.

동시에 음모 집단은 특정 토큰을 홍보하기 위해 일부 KOL과 협력하여 소셜 미디어에서 투기를 유도하고 FOMO 감정을 일으키며, 번창하는 거래의 허상을 만들어 더 많은 소액 투자자들이 참여하고 매수하도록 유도합니다.

3. 기술 발전 및 혁신 부족

현재 암호화 산업의 자본과 주목은 MemeCoin 분야에 과도하게 집중되어 있으며, 기술 발전과 혁신을 추진하는 데 더 이상 집중하지 않고 있습니다. 현재의 MemeCoin 서사는 방대한 프로젝트와 많은 이른바 파생 제품을 탄생시켰지만, MemeCoin을 둘러싼 투기는 과거와 크게 다르지 않습니다.

2020년 DeFi 여름 기간을 회상해보면, Uniswap 모델의 폭발적인 인기에 따라 다양한 DEX가 각 체인에서 등장했으며, 해당 DEX 토큰은 농사에 사용되었습니다. 결국 시장 감정이 변할 때 이들은 모두 하락세를 보이며 매도되었습니다. 그 단계의 후반부에는 의미 있는 차별화나 혁신이 거의 발생하지 않았습니다. 많은 DEX가 Uniswap V2를 기반으로 재설계된 포크였기 때문입니다.

이 상황은 현재 MemeCoin 분야에서도 발생하는 것 같습니다. 새로운 MemeCoin은 새로운 창의적인 주제와 서사를 가져올 수 있지만, 유사한 유형의 토큰이 시장을 점차 포화시키는 결과를 초래할 수 있습니다. 예를 들어, 개와 관련된 MemeCoin의 경우, 새로운 창의성과 반복적인 변화가 빠르게 발생함에 따라, 처음에는 스웨터를 입은 개, 그 다음에는 선글라스를 쓴 개와 같은 반복적인 변화는 점차적으로 한계 효용이 감소하게 됩니다. 이로 인해 혁신적인 기술이나 사상 발전이 부족한 상황에서는 MemeCoin도 효율성이 지속적으로 저하되는 결과를 초래할 수밖에 없습니다.

마지막으로, MemeCoin의 미래에 대한 전망과 예측을 해보겠습니다:

알트코인과 MemeCoin은 서로 다른 측면과 각도에서 매력을 가지며, 서로 다른 유형의 투자자(또는 투기자)를 대상으로 합니다.

알트코인에 투자하는 사람들은 특정 형태의 가치나 해당 가치에 상응하는 프로젝트의 발전 잠재력 및 비전을 구매하는 데 더 관심이 있을 것입니다. 반면 MemeCoin에 투자하는 사람들은 특정 형태의 이념, 서사 또는 사회 운동으로 전환할 수 있는 것을 구매하는 데 더 관심이 있을 것입니다.

더 장기적인 관점에서 볼 때, 알트코인의 성공은 유용하고 충분히 차별화된, 시장에 적합한 제품을 창출하고 지속하는 데 달려 있습니다. MemeCoin의 성공은 충분히 많은 집단에 대해 장기적인 매력을 가진 차별화된 독특한 서사와 이야기를 창출하고 지속하는 데 달려 있을 것입니다.

요약:

전반적으로 Web3의 핵심 원칙은 투명성, 공정성 및 분산화입니다. MemeCoin의 부상은 흥미로운 새로운 트렌드이며, 최소한 블록체인 기술이 전 세계의 모든 사람을 결속시킬 수 있음을 증명합니다.

하지만 단기적으로 소액 투자자들은 MemeCoin을 통해 돈을 벌 수 있는 방법에 더 관심이 있을 것입니다. 여기서 우리는 Binance Research의 연구 보고서를 바탕으로 간단한 요약을 해보겠습니다:

- 시장 감정을 이해하고 연구하기

MemeCoin은 주로 커뮤니티와 시장 감정에 기반한 투기입니다. 이 부분에서 우리는 화리화외의 이전 MemeCoin 시리즈 주제 기사에서 소개된 일부 블록체인 도구, 예를 들어 DexScreener, GMGN, Bullx, DEXTools 등을 활용하여 필요한 블록체인 필터링 및 탐색 작업을 수행할 수 있습니다.

- 투명도가 높은 토큰 찾기

공정함은 때때로 단순한 구호일 수 있습니다. 우리는 가능한 한 많은 채널이나 블록체인 도구를 활용하여 투명도가 높은 토큰을 찾고 분석해야 합니다. 예를 들어, DEX에서 직접 발행된 토큰은 일반적으로 투명성이 부족하며, 많은 스나이퍼, 내부자 및 벤처 자본이 소액 투자자들이 매수한 후 매도하기를 기다리고 있을 수 있습니다. 이 부분에서는 PumpFun과 같은 공정하게 시작하여 DEX에 상장된 토큰에 더 많은 관심을 기울일 수 있습니다(물론 이것이 절대적인 것은 아니며, 상대적으로 더 나은 것일 뿐입니다).

- 적절한 다각화 배치

앞서 언급했듯이 MemeCoin의 생존율은 매우 낮습니다. 따라서 우리는 적절한 다각화 배치를 통해 과도한 집중 투자로 인한 심각한 손실을 피해야 합니다. 즉, 도박을 하더라도 단일 코인에 전부 걸지 말아야 합니다. MemeCoin의 변동성이 크기 때문에, 눈 깜짝할 사이에 모든 것을 잃을 수 있습니다.

- 독특한 서사에 주의하기

일반적으로 독특한 서사 이야기를 가진 MemeCoin(예: 최근 AI와 Memes의 결합 개념)은 더 많은 사용자들의 관심을 끌고 빠르게 충성도 높은 커뮤니티를 형성할 수 있습니다. 우리는 이를 선도적으로 주목해야 합니다. 또한, 대다수 사람들이 쉽게 이해할 수 있는 개념이나 이야기가 성공할 가능성이 더 높습니다.

- 음모 집단 방지하기

일반적으로, 특정 토큰의 가격이 갑자기 변동하는 것은 누군가가 조직적으로 가격을 올리고 매도하고 있다는 신호일 수 있습니다. 특히 KOL의 주도 하에 그러합니다. 일부 KOL의 추천과 신뢰를 너무 쉽게 믿지 말고, 신뢰할 수 있다고 생각되는 KOL에만 주목해야 합니다. 동시에 일부 블록체인 도구를 활용하여 데이터 분석을 수행하고, 공급량이 과도하게 집중되어 있고 매도 징후가 있는 토큰에 참여하지 않도록 해야 합니다. 구체적인 식별 도구와 방법에 대해서는 화리화외의 이전 MemeCoin 시리즈 주제 기사에서 관련 정리가 있었으니, 관심 있는 분들은 검색하여 역사 기사를 다시 볼 수 있습니다.

- 유동성 문제를 우선 고려하기

주요 플랫폼에서 유동성이 좋은 토큰에 주목하는 것이 좋습니다. 이렇게 하면 사기 코인을 구매할 가능성을 크게 줄일 수 있습니다. 또한 유동성이 잠겨 있거나 소각되었는지 확인해야 하며, 위험 선호도가 낮다면 이미 CEX 대형 거래소에 상장된 MemeCoin을 구매하는 것도 고려할 수 있습니다. 이러한 토큰은 일반적으로 더 나은 유동성과 신뢰성을 가지고 있습니다. 그러나 여기서 추가로 주의해야 할 점은 일부 지갑 시장의 MemeCoin이 거래량을 부풀리는 경우가 있을 수 있습니다. 예를 들어, 이전에 그룹에서 어떤 파트너가 OKX Web3 시장 거래량 순위에서 貔貅币를 구매했다는 보고가 있었습니다.

마지막으로 거래에서 가장 중요한 두 가지 기본 원칙을 항상 기억해야 합니다: 첫째, 원금을 지키는 것, 둘째, 모르는 것은 건드리지 않는 것입니다. 어떤 프로젝트를 구매하기로 결정하기 전에 반드시 포지션 관리를 잘하고, DYOR(Do Your Own Research)를 수행해야 합니다.