재검토|OKX Web3 제품 관리자에게 보는 DeFi의 다음 단계

오이OKX
2024-11-01 16:18:29
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2020년의 DeFi 여름이 지나간 지 4년이 되었고, 세월이 흘렀습니다. 우리는 오늘 다시 DeFi를 되돌아보며 그 다음 단계를 탐색하고 있습니다.

作为加密市场曾经的重要增长飞轮,DeFi 这两年似乎一直在沉寂。

尽管 이더리움 Layer2上涌现的新交易所,正在大力吸引流动性,老牌 DeFi协议 MakerDAO 和 Unichain 也在作出些许调整。但这些"创新"多偏向业务转型/调整,不太掺杂到技术与模式创新。

作为承接流量的 Web3 超级入口,OKX Web3 钱包的视角更加侧重如何提高用户体验,帮助用户低门槛的玩转链上世界,所以本文旨在挖掘 OKX Web3 产品经理眼中的 DeFi 形态及其下一步发展。

DeFi 시장 전체 상황과 사용자 이미지

2024년 DeFi 트랙의 열기가 다소 감소했으며, 특히 상반기 LSD와 Pendle이 열풍을 일으킨 후 시장은 점차 차분해지고 새로운 서사가 부족해졌다. 그러나 연초부터 현재까지 LSD와 LRT 트랙은 여전히 강력한 성장을 유지하고 있으며, 특히 EigenLayer를 대표로 하는 재질림 프로젝트가 LRT 트랙에 약 200억 달러의 증가를 가져왔다. 동시에 Pendle이 주도하는 수익 시장도 눈에 띄는 성과를 보이며, 시가총액은 연초 이후 거의 4배 증가했으며, Pendle이 대부분의 증가폭을 기여했다.

또한 RWA 트랙의 총 잠금 자산(TVL)은 연초 이후 두 배로 증가했으며, 개인 대출, 국채 토큰화 및 전통 금융 기관의 진입이 주요 추진력이다. BTCFi는 각인 서사의 영향을 받아 개발자들이 BTC 메인넷에서 스마트 계약 기능을 구현하여 BTC의 자금과 사용자를 활성화하고 DeFi 생태계를 구축하여 새로운 성장을 가져오고 있다.

현재 DeFi 시장의 총 잠금 자산은 연초의 500억 달러에서 최고 1200억 달러로 상승했으나 현재 약 800억 달러로 하락했다. LSD 트랙은 여전히 최대 시장 점유율을 차지하고 있으며, 그 다음은 대출 및 DEX 분야이다.

올해 초 DeFi 시장의 총 잠금 자산(TVL)은 500억 달러였으며, 이후 최고 1200억 달러로 상승한 후 현재 약 800억 달러로 하락했다. LSD 트랙이 가장 큰 시장 점유율을 차지하고 있으며, 그 다음은 대출 및 DEX 분야이다.

사용자 측면에서 현재 DeFi 사용자는 주로 다음과 같은 몇 가지 유형으로 나뉜다:

  1. Crypto native 일반 사용자: 이들은 주로 안정적인 수익을 얻기 위해 더 많은 체인 상의 수익 경로를 요구하며, 고급 사용자는 더 복잡한 DeFi 전략을 추구하여 더 높은 수익을 얻기 위해 중첩된 플레이를 구축한다.
  2. 체인 상 DAO 등 기관: 이 유형의 사용자는 금고 관리와 안정적인 수익을 중시하며, 특히 RWA와 같은 오프 체인 자산(예: 미국 국채)을 체인 상의 수익 경로로 도입하는 기본 DeFi 프로토콜을 선호한다.
  3. 전통 금융 기관: 이들은 DeFi의 효율성과 조합 가능성의 이점을 점차 인식하고 있으며, 전통 자산의 체인화와 더 많은 유통 경로를 찾고 있다.
  4. DeFi에 익숙하지 않은 사용자: 이 사용자들은 체인 상에서 더 높은 수익 기회에 관심이 있지만 DeFi에 진입하는 문턱이 높아 안내자의 지도가 필요하다.

DeFi에 참여하기에 적합한 사용자는 일반적으로 일정 수준의 위험 감수 능력과 강한 학습 능력을 갖추고 있으며, 특히 체인 상 생태계와 암호 자산에 대한 이해가 있는 사람들이 DeFi에서 활발하게 활동하고 있다.

DeFi의 위험과 일반적인 수익 출처

현재 DeFi 분야가 직면한 주요 위험은 다음과 같다:

  1. 프로토콜 기반 스마트 계약의 안전성: 이는 DeFi에서 가장 큰 위험으로, 스마트 계약의 취약점은 프로토콜이 공격받아 자금이 도난당할 수 있다.
  2. 프로젝트 측의 신뢰 위험: 프로젝트 측이 도망가는(rug pull) 등의 상황이 발생할 수 있으며, 이는 사용자 자금의 안전성에 영향을 미친다.
  3. 규제 위험: DeFi 규모가 확대됨에 따라 각국 정부와 규제 기관의 관심이 증가하고 있으며, 향후 더 엄격한 규제 요구에 직면할 수 있으며, KYC, AML 등 준수 문제를 포함한다.
  4. 유동성 위험: DeFi 프로토콜은 유동성 제공자에 의존하며, 갑작스러운 유동성 철회(예: 고래 행동)는 시장 불균형을 초래하고 거래 비용을 증가시키거나 청산을 유발할 수 있다.
  5. 시장 위험: 많은 DeFi 플랫폼의 기능은 이더리움과 같은 다른 주요 암호화폐에 의존하며, 이러한 자산 가격은 큰 변동성을 보일 수 있어 사용자에게 손실을 초래할 수 있으며, 심각한 경우 DeFi 생태계에 중대한 영향을 미칠 수 있다. 또한 DeFi의 열기는 종종 빠르게 변화하므로 사용자는 최신 동향을 따라가고 실시간으로 포지션을 조정해야 하며, 그렇지 않으면 높은 수익 기회를 놓칠 수 있다.

그리고 일반적인 수익 출처와 일반적인 위험 측면에서, DeFi는 다양한 기본 수익 출처를 가지고 있으며, 예를 들어 Dex에서 LP로 유동성을 제공하여 거래 수수료를 얻거나, 대출 프로토콜에서 대출 가능한 자산을 제공하여 대출 이자를 얻거나, Staking, LSD 및 LRT의 수익은 staking 보상에서 비롯되며, 예를 들어 이더리움 PoS 수익 및 프로젝트 토큰과 포인트가 포함된다. Perp 영구 계약 LP(예: GLP, JLP)의 경우, 수익은 상대방 거래의 수수료 또는 자금 비용에서 발생하며, 마지막으로 RWA(현실 세계 자산) 수익은 미국 국채 또는 부동산과 같은 오프 체인 전통 자산의 수익에서 발생한다. 이외에도 많은 DeFi 프로젝트 측은 유동성 제공자에게 추가 프로젝트 토큰 보상 및 파트너의 토큰 보상을 제공한다.

전반적으로 위험이 클수록 수익도 커진다. 상대적으로 안전한 기본 대출 프로토콜과 Staking은 수익률이 낮지만 안전한 반면, DEX V3에서 LP로 활동하는 것과 같은 더 복잡한 작업은 실시간으로 시장 구간을 조정해야 하며, 수익은 더 높지만 위험도 증가한다. 따라서 거래 시에는 자신의 위험 감수 능력에 맞는 대상을 선택하는 것이 중요하다.

현재 OKX Web3는 안전성 측면에서 일정한 조치를 취하고 있으며, 우리는 DeFi 프로젝트의 안전성이 대규모 보급의 핵심이라고 생각한다. OKX DeFi는 새로운 프로토콜을 접속하기 전에 충분한 조사를 수행하며, BD 팀은 프로젝트 측의 배경을 평가하고, 기술 팀은 스마트 계약을 심층 검토하여 감사 보고서 등의 보장을 확보한다. DeFi 집계기로서 OKX DeFi 플랫폼은 안전성이 검증된 프로토콜만을 접속하며, 플랫폼은 사용자 자금을 관리하지 않고 사용자가 DeFi에 원클릭으로 참여할 수 있는 다리 역할을 한다. 또한 OKX DeFi는 사용자에게 프로젝트 측의 보조금에서 발생하는 추가 수익 층을 제공하며, 이는 OKX 플랫폼을 통해 이루어지지 않고 사용자에게 직접 지급되어 자금 위험을 더욱 줄인다.

OKX DeFi 제품 현황과 발전 방향

현재 RWA(현실 세계 자산)는 DeFi의 잠재적 성장점이 될 수 있다. 부동산, 채권, 주식 등 전통 자산이 점차 체인 상으로 도입됨에 따라 DeFi 프로토콜을 통해 더 높은 유동성과 수익을 실현할 수 있으며, 2024년에는 더 많은 기관이 RWA와 DeFi의 결합에 주목할 것이며, 이는 DeFi 생태계에 더 많은 자금과 기회를 가져올 것이다. 동시에 기관 투자자들의 DeFi에 대한 관심이 증가하고 있으며, 특히 안정적인 코인 대출 및 수익형 제품 분야에서 더 많은 전통 금융 기관이 DeFi 시장 참여 방안을 탐색하고 있다. 기관의 개입은 DeFi 시장을 더욱 성숙하고 규범화하며, 더 많은 자금 유입과 더 안정적인 수익 제품을 가져올 것이다.

또한 CeDeFi는 CeFi와 DeFi를 결합하여 혁신적인 제품을 제공하며, Ethena와 같은 수익형 안정 코인 솔루션이 있다. BTCFi 분야에서는 BTC 기반의 혁신적인 Staking 프로토콜과 그 파생의 상류 LSD 생태계가 등장하고 있다.

OKX의 DeFi 제품은 주로 원스톱 DeFi 집계기를 구축하는 데 초점을 맞추고 있으며, 사용자는 OKX 플랫폼을 통해 전 세계의 다양한 DeFi 프로토콜에 참여할 수 있으며, 포지션 관리가 더욱 편리하다. OKX는 사용자에게 대부분의 프로토콜 위험을 필터링하는 데 도움을 주며, 사용자 자금을 관리하지 않으며, 사용자에게 DeFi 프로토콜 공식 웹사이트 외의 추가 수익 층을 제공하여 거래 수익을 향상시킨다. 또한 OKX는 전담 DeFi 전략 제품을 설계하고 있으며, 팀의 전문성을 통해 사용자가 더 높은 수익을 얻을 수 있도록 돕는 것을 목표로 하고 있다.

미래 OKX의 DeFi 발전 계획은 다음과 같다: 전 세계에서 가장 최적의 원스톱 DeFi 수익 집계기를 구축하고, 모든 주요 공공 체인의 DeFi 프로토콜을 집계하며, 신흥 핫 프로젝트를 지원하고, 더 많은 초기 수익 기회를 제공한다; 강력한 DeFi 대시보드를 출시하여 전체 네트워크의 포지션과 PnL을 보여준다; 전문 팀의 전략을 통해 복잡한 DeFi 전략을 제품화하고 거래 과정을 단순화하여 더 많은 사용자가 DeFi 세계에 참여할 수 있도록 한다.

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