대화 Tether CEO: Tether는 AI 분야에 진출하려고 하며, 감사는 여전히 높은 우선 순위 사항입니다

원제목：《Flush With Cash, Tether Has Got Microsoft, Google, and Amazon in Its Crosshairs》

저자：JOEL KHALILI

번역：심조 TechFlow

신임 CEO 파올로 아르도이노의 이끌림 아래, 이 암호화 회사는 세계 최대 기술 회사들이 지배하는 인공지능 시장에 진입하기 위해 대규모 투자를 하고 있다.

파올로 아르도이노, 테더 홀딩스의 CEO, 2024년 4월 파리 블록체인 주간 회의에서. 사진 출처：NATHAN LAINE/BLOOMBERG; GETTY IMAGES

파올로 아르도이노는 신임 CEO로서 수십억 달러를 어떻게 가장 잘 배분할 것인지에 대한 어려우면서도 부러운 문제에 직면해 있다. 최근 테더는 자금이 풍부해지면서 AI 진전을 위한 낯선 새로운 분야에 진출하고 있다. 아르도이노의 야심찬 계획은 마이크로소프트, 구글, 아마존과 경쟁하는 것이다.

테더는 영국령 버진 아일랜드에 등록되어 있으며, 세계 최대 암호화 기업 중 하나이다. 그 수익의 대부분은 안정화폐 USDT에서 발생하며, 이 통화는 현금과 기타 자산의 바구니를 통해 달러와 연동된다.

이 모델은 상대적으로 간단하다: 테더는 고객이 암호화 시장에서 자유롭게 거래할 수 있는 토큰을 얻기 위해 달러를 받는다. 일부 달러는 현금으로 보유하고, 대부분은 이자 수익을 얻기 위해 유가증권을 구매하며, 일부는 대출된다. 고객이 USDT 토큰을 해당 달러로 교환하고자 할 경우, 테더는 보유 자산에서 수익을 얻으면서 보유 중인 자산에서 인출한다.

테더의 보유 자산은 주로 단기 미국 국채로 구성되어 있으며, 이 수익은 현재 금리에 연동되어 있어, 중앙은행이 인플레이션으로 인해 금리를 인상함에 따라 회사의 수익성도 증가하고 있다. 테더는 최근 보고서에서 2024년 상반기 이익이 520억 달러이며, 총 보유 자산이 1185억 달러라고 밝혔다.

아르도이노의 이끌림 아래, 그는 CTO로 6년을 재직한 후 지난해 12월 CEO로 취임했으며, 테더는 이러한 유휴 자금을 배분할 방법을 모색하고 있다. 아르도이노는 이 자금 중 일부는 USDT 보유 자산의 완충을 구축하는 데 사용되지만, 나머지는 회사의 새로운 벤처 투자 부서인 테더 에보에 투자된다고 밝혔다. 이 회사는 이미 신경 이식 기술 스타트업 블랙록 뉴로테크에서 지분을 확보했으며, 데이터 센터 운영업체 노던 데이터 그룹에 투자하고 있다. 이 회사의 인프라는 인공지능 모델 훈련에 사용된다.

테더는 논란을 일으킨 적도 있다. 2021년, 이 회사는 미국 규제 기관과 4100만 달러의 합의에 도달했으며, 규제 기관은 보유 자산 구성에 대한 주장이 오해를 불러일으킨다고 주장했다. 2023년에는 테더가 초기 역사에서 사기 수단을 사용했다고 비난받았다. 또한, 유엔과 블록체인 분석 회사는 USDT가 자금 세탁, 테러 자금 조달 및 기타 불법 활동의 도구가 되었다고 주장했지만, 테더는 이 주장에 반박했다 .

아르도이노는 회사가 종종 오해받는다고 말했다. 그는 테더의 가장 시급한 관심사는 분산된 암호화 개념을 인공지능 산업과 기타 신흥 기술 분야로 확산시키는 것이라고 말했다. "전통적인 참여자와 독립적인 회사를 갖는 것이 매우 중요할 것"이라고 그는 말했다.

아르도이노는 이달 초 전화로 《WIRED》와 대화했다. 다음 인터뷰는 간소화하고 명확하게 하기 위해 편집되었다.

WIRED：올해 테더는 다각화된 비즈니스 모델을 추진하며 벤처 투자에 진출하고 있습니다. 그 배경을 말씀해 주세요.

아르도이노：금리가 상승함에 따라, 테더는 지난 2년 동안 매우 수익성이 높아졌습니다. 테더가 시작할 때 보유 수익률은 0.2%였으나, 현재는 5.5%에 이를 수 있습니다. 물론, 이러한 상황은 시간이 제한적일 수 있습니다 - 금리가 인하될 가능성이 있다는 이야기도 들리고 있습니다 - 하지만 인플레이션이 3% 또는 4%인 상황에서도 0.2%로 돌아가기는 어렵습니다.

지난 24개월 동안, 테더는 약 119억 달러의 수익을 올렸습니다. 우리는 이 돈을 모두 주주에게 배분하여 모두를 행복하게 만들 수 있었습니다. 반면, 일부는 보유 자산을 추가하여 안정화폐를 더욱 지원하는 데 사용되었고, 나머지는 기본적으로 투자 부서에 보유되고 있습니다.

당신의 벤처 투자 이론은 무엇인가요? 암호화 산업을 넘어서는 것처럼 보입니다.

아르도이노：우리는 비트코인에서 시작했습니다 - 우리는 내면 깊숙이 비트코인 지지자입니다. 아마도 우리는 사람에 대한 접근 방식에서 완벽하지는 않지만, 우리는 모든 투자에서 비트코인의 이념인 금융 자유, 표현의 자유 및 기술 접근의 자유를 담으려고 노력합니다.

분산화 개념은 인공지능과 같은 다양한 분야에 적용될 수 있습니다. 우리는 인공지능이 심각하게 정치화되고 있다는 것을 보았습니다. 우리는 전통적인 참여자(예: 아마존, 마이크로소프트, 구글)와 독립적인 역할을 갖는 것이 매우 중요하다고 믿습니다.

또 다른 중요한 기술도 마찬가지입니다: 뇌-컴퓨터 인터페이스 (BCI). 이는 미래에 매우 중요해질 것입니다. 개인의 프라이버시를 존중하는 뇌-컴퓨터 인터페이스를 구축하는 것 - 데이터가 로컬에 유지되고 소셜 미디어 플랫폼을 운영하는 동일한 회사에 의해 수집되지 않도록 하는 것 - 이 매우 중요할 것입니다.

우리는 전통적인 벤처 투자 회사가 아닙니다. 우리는 단순히 100배의 수익을 얻을 수 있는 유니콘을 찾기 위해 회사에 돈을 투자하지 않습니다. 물론, 그런 것도 좋지만, 우리의 비전과 일치해야 합니다. 상호 의존성, 회복력 및 중개자 제거 - 이러한 용어는 우리에게 매우 중요합니다.

테더는 벤처 투자에 얼마나 많은 자본을 투입할 것인가요?

아르도이노：우리는 항상 안정화폐 사업을 우선시할 것입니다. 왜냐하면 위험 관리가 매우 중요하기 때문입니다. 현재 우리는 보유 자산에 좋은 완충이 있지만, 만약 USDT가 계속 확장된다면 우리는 비례적으로 확장할 것입니다.

그러나 거의 모든 다른 측면 - 저는 테더가 벌어들인 수익의 90% 이상을 말할 수 있습니다 - 우리는 우리와 우리 커뮤니티에 중요한 것들에 재투자할 것을 추구할 것입니다. 우리는 대규모 자본을 배당금으로 지급할 필요가 없습니다.

일부 벤처 투자 회사는 암호화 창립자의 성격 평가에서 매우 나쁜 성과를 보였으며, 그 중 일부(예: 샘 뱅크먼-프리드)는 나중에 사기로 판명되었습니다. 테더가 같은 실수를 하지 않도록 어떻게 보장할 것인가요?

아르도이노：모든 세부 사항을 면밀히 검토하고 가장 철저한 실사를 수행하는 것이 투자 자본을 보호하는 유일한 방법입니다. 모든 투자가 완벽한 것은 아니지만, 우리는 최상의 결과를 얻기 위해 우리의 마음과 두뇌를 사용합니다.

우리는 경영진과 직접 협력합니다; 개선이 필요할 경우 우리는 도움을 제공합니다. 그렇지 않으면 우리는 경영진을 교체할 준비가 되어 있습니다. 기술 자체에는 결함이 없습니다; 회사가 잘 운영되지 않는 경우, 일반적으로 경영진의 문제입니다. 우리는 투자할 때 매우 진지하며, 우리는 매우 걱정합니다.

노던 데이터에 대한 최근의 주장에 대한 당신의 의견은 무엇인가요? 이는 우리의 투자 포트폴리오 회사로, 증권 사기를 저질렀다는 비난을 받고 있습니다.

법원이 평가할 것입니다. 우리는 노던 데이터와 꽤 오랫동안 협력해왔습니다. 이 회사는 엄청난 잠재력을 가지고 있으며, 데이터 센터 비즈니스의 세 대기업에 독립적인 관점을 제공할 수 있습니다. 불만을 가진 몇몇 전 직원의 주장에 대해 언급하기는 어렵습니다. 노던 데이터는 이러한 주장에 대해 강력히 반응했으며, 우리는 우리의 투자를 지지합니다.

현재의 규제 환경에 대해 이야기해 봅시다. 테더의 운영 방식은 은행과 유사하다고 할 수 있습니다: 예금을 받고 이를 현금과 증권으로 보유하거나 대출합니다. 왜 테더가 은행과 동일한 규제를 받아야 하지 않나요?

은행의 대출은 자산 부채표의 90%를 차지하며, 이는 그들의 담보가 10%에 불과하다는 것을 의미합니다. 반면, 테더의 현재 담보 비율은 105%입니다. 저는 테더와 은행을 비교하는 것이 불공정하다고 생각합니다. 이는 "자동차의 엔진과 비행기의 엔진이 같으니, 우리는 자동차와 비행기를 동일한 방식으로 규제해야 한다"고 말하는 것과 같습니다.

보도에 따르면, 테더는 시장 암호 자산(MiCA) 체제 하에서 EU에서 운영할 라이센스를 요청하지 않았습니다. 테더는 유럽 시장에서 철수할 계획이 있나요?

우리는 유럽 시장을 위한 전략을 공식적으로 수립하고 있습니다. MiCA는 비유로화 안정화폐(예: USDT)에 대해 일일 발행 및 거래량의 제한을 부과합니다. [그 목적은 달러로 표시된 안정화폐가 유로를 대체하여 EU 내의 주요 교환 매체가 되는 것을 방지하기 위함입니다.] 저는 이에 동의합니다, 왜냐하면 이는 누구에게도 해를 끼치지 않기 때문입니다.

하지만 또 다른 제한은 보유 요구 사항입니다. USDT와 같은 안정화폐의 경우, MiCA에 따라 최대 60%의 보유 자산이 현금 예금 형태로 존재해야 합니다. 만약 100억 유로의 보유 자산을 가진 안정화폐가 있다면, 60억 유로를 은행에 예치해야 합니다. 은행은 최대 90%의 금액을 대출할 수 있으며, 6억 유로만 보유합니다. 고객이 20억 유로(가치의 안정화폐)를 상환하길 원할 경우, 은행에 6억 유로만 있다면, 당신은 은행과 안정화폐 모두 파산하는 상황에 직면하게 됩니다. 저는 이것이 안전하지 않다고 생각합니다. 실제로, 이는 안정화폐가 유럽에서 추가적인 시스템적 위험을 창출하게 하는 방식이지, 위험을 줄이는 방식이 아닙니다.

테더 보유 자산의 포괄적인 감사 부족은 USDT가 그 보유 자산에 의해 1:1로 지원되지 않았거나 적어도 과거에 지원되지 않았다는 추측을 불러일으켰습니다. 왜 테더는 포괄적인 감사를 제공할 수 없는 것인가요?

감사는 여전히 우리의 높은 우선 사항입니다. 안정화폐에 대해 이야기할 때, 미국의 워렌 상원의원은 4대 회계법인에게 새로운 암호화 고객을 수용할 때 신중해야 한다고 말했습니다, 특히 FTX 사건 이후에.[2023년 3월, 워렌 상원의원은 회계 규제 기관을 설립할 것을 촉구했습니다 "암호화 회사에 대한 허위 감사 중단을 위해."] FTX는 전혀 도움이 되지 않았습니다. 그들은 주류 미디어의 영웅이었지만 모든 것을 망쳤습니다.

4대 회계법인이 테더를 명확히 거부했나요? 테더는 신청했지만 거부당한 적이 있나요?

우리는 그 중 일부와 논의했습니다.

그들은 어떤 이유를 제시했나요?

기본적으로 지금은 적절한 시기가 아니라는 것입니다. 만약 당신이 4대 회계법인이라면, 당신의 수천 명의 고객이 은행입니다. 만약 당신에게 안정화폐가 고객으로 있다면, 그들은 기쁘지 않을 것입니다. 이는 제 추측이지만, 테더는 사람들이 수표와 저축 계좌를 소유할 수 있도록 디지털 달러를 창출했기 때문에 안정화폐는 은행업에 대한 위협으로 간주될 수 있습니다.

테더뿐만 아니라, 서클(USDC를 발행하는 회사)도 감사받지 않았습니다 - 그것은 인증을 가지고 있습니다. 이 점은 오랫동안 오해받아 왔으며, 주류 미디어에 의해 잘못 보도되었습니다. 다른 안정화폐가 그렇게 신성하다면, 왜 그들은 감사를 받지 않았나요? 심지어 세계에서 가장 규제가 엄격한 안정화폐 [USDC]도 감사를 받지 않았습니다. 이는 산업 문제입니다.

[서클은 4대 회계법인인 딜로이트의 고객으로, 이들은 매달 USDC 보유 규모와 구성에 대한 진술의 정확성을 검사하지만, 2021년 이후 포괄적인 감사 보고서를 발표하지 않았습니다.]

명확히 하기 위해: 테더는 달러 보유 자산으로 지원되지 않은 USDT 토큰을 발행한 적이 있나요?

테더는 항상 지원을 받아왔습니다. 2022년, 테더에 대한 단기 공격이 은행의 인출 사태를 유발하려 했을 때, 우리는 20일 이내에 200억 달러 이상의 상환을 처리했습니다. 저는 테더가 어느 정도 인정을 받아야 한다고 생각합니다.

최소한 2024년까지, 테더의 신뢰도에 대한 초기 평가가 완전히 정확하지 않을 수 있음을 인정해야 합니다. 우리는 메달이 필요하지 않지만, 미래 금융을 창출하기 위해 노력하는 과정에서 비판이 줄어들기를 바랍니다.