Why usual?

• 스테이블코인은 암호화폐 산업의 근본이라고 할 수 있으며, 사람들은 대규모 결제의 용도로 스테이블코인이 필요하고, 스테이블코인은 산업의 대중 채택에서 중요한 역할을 하고 있습니다. 2024년 7월 30일 기준으로 스테이블코인의 총 시가총액은 $168B이며, 아래의 스테이블코인 시가총액 개요에서 볼 수 있듯이, 두 개의 중앙화된 스테이블코인인 USDT와 USDC가 합쳐서 스테이블코인 총 시가총액의 약 90%를 차지하고 있습니다.

출처: Defillama, 2024년 7월 30일 데이터

• 스테이블코인은 암호화폐의 인쇄기이며, 두 대기업인 Tether와 Circle은 2023년에 100억 달러 이상의 수익을 창출하고, 2000억 달러 이상의 가치를 평가받았습니다. Tether는 2024년 1분기에 기록적인 45.2억 달러의 이익을 올렸습니다. 이렇게 막대한 이익 독점은 암호화폐 정신과 명백히 상반되므로, 다양한 탈중앙화 스테이블코인 프로젝트가 끊임없이 등장하고 있습니다. 담보 금액에 따라 탈중앙화 스테이블코인은 MakerDAO(DAI)를 대표하는 초과 담보, Ethena(USDe)를 대표하는 동등 담보, 그리고 부족 담보(현재 대규모 프로젝트는 없음)로 나눌 수 있습니다.
• 탈중앙화 스테이블코인은 여러 성공적인 프로젝트가 있었지만, 이러한 프로젝트의 담보물은 일반적으로 암호 자산이기 때문에, 가격 변동에 대응하기 위한 정교한 메커니즘을 설계해야 합니다. 만약 RWA(실제 세계 자산)를 도입한다면, 이 문제는 쉽게 해결될 것입니다. RWA는 증가하고 있으며, 2023년 블록체인에서 RWA는 800% 이상 성장했습니다. usual.money는 미국 국채를 담보물로 도입하고, 이더리움 스마트 계약을 기반으로 투명성과 안전성을 제공하며, 이익을 커뮤니티와 기여자에게 환원합니다. 이 디자인은 중앙화된 스테이블코인 프로토콜의 1:1 RWA 특성과 체인의 안전성과 투명성을 모두 갖춘 tether-on-chain이라고 할 수 있습니다.

출처: https://docs.usual.money/start-here/why-usual

배경

• 2024년 4월 17일, Usual Labs는 700만 달러의 자금을 조달했으며, IOSG와 Kraken Ventures가 주도하고, GSR, Mantle, Starkware, Flowdesk, Avid3, Bing Ventures, Breed, Hypersphere, Kima Ventures, Psalion, Public Works 및 X Ventures 등이 참여했습니다.
• 창립자 Pierre Person은 프랑스 정치인, 국회의원으로 최근 대통령 정당 부의장을 맡아 국가의 암호 자산 법안을 추진했습니다.
• 7월 10일, Usual은 메인넷 출시를 발표했습니다. 8월 6일 기준으로 프로젝트 TVL은 $146M입니다.
• Coinmarketcap 8월 6일 데이터에 따르면, 현재 USD0의 거의 95% 거래가 Curve의 USD0/USDC 풀에서 이루어지고 있으며, $11.33M의 유동성을 보유하고 있습니다. 동시에, Maverick Protocol에서 Aave의 스테이블코인 GHO와 USD0의 LP가 있으며, 현재 TVL은 $100k입니다.
• 현재 USD0는 대출 프로젝트 Morpho에서 MEV Capital이 기획한 금고와 USD0USD0++/USDC 및 USD0++/USDC의 유동성 풀을 보유하고 있으며, 86%의 LLTV(청산 대출 가치 비율)로 총 $30M에 가까운 담보를 보유하고 있습니다. 이 풀을 통해 Usual의 Pills 보상(자세한 내용은 문말의 상호작용 섹션 참조)과 Morpho 토큰 보상을 동시에 받을 수 있습니다.
• $USUAL TGE는 2024년 4분기로 예상되며, 90%의 USUAL 토큰이 커뮤니티에 배분됩니다.

메커니즘 분석

담보와 발행

• $USD0는 다양한 미국 국채 토큰을 집합한 RWA 스테이블코인으로, Usual에서 두 가지 방법으로 발행할 수 있습니다:

• 직접 RWA 예치: 사용자가 적격 RWA를 프로토콜에 예치하고 1:1 비율로 동일한 USD0를 받습니다.

• 간접 USDC/USDT 예치: 사용자가 USDC/USDT를 프로토콜에 예치하고 1:1 비율로 USD0를 받습니다. 이 간접 방법은 필요한 RWA 담보를 제공하는 제3자 담보 제공자를 포함합니다. 이를 통해 사용자는 RWA를 직접 처리하지 않고도 USD0를 받을 수 있습니다.

  RWA는 상당히 증가했지만 여전히 암호화폐 시장의 기초 자산의 작은 부분만 차지하고 있으며, 주요 도전 과제는 유동성 문제로, 기관이 2차 시장에서 RWA 보유량을 청산하는 데 어려움을 겪고 있으며, 소액 투자자는 핵심 DeFi 생태계에서 RWA 수익을 얻기 어렵습니다. USD0를 통해 Usual은 Hashnote와 같은 플랫폼에서 RWA 토큰 유동성을 원활하게 통합할 수 있습니다.

수익

• $USD0++는 가치 증가형 국채로, USD0++는 USD0의 포장 및 잠금 버전입니다.

• $USUAL은 Usual 프로토콜의 거버넌스 및 보상 토큰입니다.

• 수익은 스테이킹에서 발생합니다: 사용자는 USD0를 USD0 Liquid Bond (USD0++)에 일정 기간 잠금하여 수익을 얻습니다. 수익은 아래 두 가지 방법 중 하나를 선택할 수 있습니다:

• USUAL 수익: Liquid Bond의 보유자는 매일 USUAL 토큰 형태로 수익을 받을 수 있습니다(각 블록 계산).

• 기본 이자 보장: USD0++ 보유자가 최소한 USD0 담보 수익에 해당하는 수익을 보장받습니다(무위험 수익). 이를 위해 사용자는 USD0++를 지정된 기간(현재 6개월로 설계됨) 동안 잠금해야 합니다. 이 기간이 끝나면 사용자는 USUAL 토큰 형태로 또는 USD0의 무위험 수익으로 기본 이자 보장을 받을 수 있습니다.

  주의할 점은, USD0++가 1차 발행 또는 2차 시장을 통해 획득되었는지에 관계없이, 보유자는 자동으로 USUAL 토큰을 받을 권리가 있습니다.

상호작용

Pills 활동 개요

• 사전 시작 단계는 7월 10일 0시(UTC)부터 시작되며, 활동 기간: 4개월
• 에어드랍 수량: 토큰 생성 이벤트(TGE) 시 총 $USUAL 공급량의 7.5%를 발행
• 사용자는 추천 프로그램과 TVL 기여를 통해 $USUAL 에어드랍 배분을 받을 수 있습니다. Ethena의 농작물 pills 활동과 유사합니다.
• 선형 배분: 예치한 금액이 많을수록 더 많은 것을 받습니다.

상세 상호작용 가이드

1. Usual Money dApp 열기: https://app.usual.money/#ZHWQS 또는 공식 웹사이트를 통해 접속한 후 조기 접근 코드 입력: ZHWQS
2. USDC, USDT, ETH를 예치하여 USD0를 발행합니다(이더리움 메인넷). 발행 링크 클릭: ++https://app.usual.money/counter/deposit++
3. 약을 얻는 방법 1.
   1. 발행: 사용자가 USD0를 USD0++로 잠글 때마다 5개의 약을 얻을 수 있습니다.
   2. 보유: USD0++를 보유한 사용자는 매일 3개의 약을 받을 수 있습니다.
   3. USD0/USDC 풀: 사용자가 Curve의 USD0/USDC 풀에 유동성을 제공하면 매일 1개의 약을 받을 수 있습니다.
   4. USD0/USD0++ 풀:
      • 해당 풀에 USD0를 기여한 사용자는 매일 3개의 약을 받을 수 있습니다.

* * * * USD0++를 발행할 때마다 5개의 약을 추가로 받을 수 있으며, 해당 풀의 USD0 LP에 비례하여 분배됩니다.

* * * * 주의: 해당 풀에 USD0++를 제공해도 약이 생성되지 않습니다.

또한, 1부터 시작하여 매일 2% 증가하는 시간 배수가 있습니다. 사용자가 자신의 위치에서 나가면 1로 리셋됩니다.

4. 유동성을 추가하여 약을 얻기: USD0/USD0++ 옵션을 선택하고 USD0 수량을 입력합니다. 링크: ++https://app.usual.money/desk/liquidity++

Pills 활동 두 번째 기수

• 8월 4일, Usual은 Galxe에서 작업을 완료하여 Pills를 얻는 두 번째 활동을 발표했습니다. 활동 링크: https://app.galxe.com/quest/usual/GCsgvtvTNA