일, 서론

기술의 발전과 시장의 적응에 따라 DeFi는 전통 금융 시장 구조를 더욱 변화시킬 것으로 기대되며, 시장 참여자에게 더 효율적이고 안전하며 투명한 거래 옵션을 제공합니다. 본 Bing Ventures 연구는 DeFi 기술이 미래에 지속적으로 미칠 수 있는 영향, 특히 시장 포용성 향상, 거래 비용 절감 및 시장 효율성 강화 측면에서의 잠재적 기여를 전망하며, Pendle과 프리마켓 거래 사례에 특히 주목합니다.

Pendle은 토큰화 방식을 통해 전통적인 금리 거래 및 금융 파생상품을 블록체인에 도입하여, 원금과 수익을 분리한 금융 상품인 PT와 YT를 혁신했습니다. 이를 통해 Pendle은 유연한 금리 거래 방식을 제공할 뿐만 아니라 DeFi 시장의 유동성과 효율성을 촉진했습니다. Pendle의 기술적 실천은 원금 토큰과 수익 토큰을 분리하여 처리함으로써 투자자가 자신의 위험 선호도와 시장 예측에 따라 독립적으로 자산 관리를 할 수 있게 합니다.

전통적인 주식 시장에서 프리마켓 거래는 일반적으로 대형 기관 투자자와 고액 자산 개인에게 국한되어 있습니다. 그러나 Web3의 배경에서 프리마켓은 이 모델을 혁신하여 스마트 계약과 AEVO, Whales Market과 같은 분산형 거래 플랫폼을 통해 더 넓은 투자자 집단이 프리마켓 거래에 참여할 수 있게 합니다. 이러한 개혁은 시장의 투명성과 안전성을 높일 뿐만 아니라 자금의 사용 효율성과 시장의 전반적인 유동성을 향상시킵니다.

이, Pendle의 혁신적 실천: 금리 거래의 혁신

전통 금융 시장에서 금리 거래는 중요한 금융 도구 중 하나로, 통화 공급과 시장 유동성에 영향을 미치며 금리 곡선 형성에도 직접적인 영향을 미칩니다. Web3에서는 블록체인 기술의 발전과 DeFi 생태계의 부상으로 금리 거래가 근본적인 변화를 겪고 있습니다. DeFi 금리 거래는 더 이상 전통 금융 기관의 복잡한 절차와 지역적 제한에 얽매이지 않고, 스마트 계약을 통해 분산형 플랫폼에서 이루어져 사용자에게 더 효율적이고 유연한 금융 서비스를 제공합니다.

2024년 이 새로운 DeFi 금리 거래 분야에서 Pendle은 분명히 트렌드를 선도하는 선구자 중 하나입니다. Pendle은 수익 자산을 SY 토큰으로 토큰화하여 stETH를 SY-stETH로 포장한 후, SY를 원금과 수익 성분으로 나누어 PT(Principal Token, 원금 토큰)와 YT(Yield Token, 수익 토큰)으로 만들어 금리 수익을 유연하게 관리하고 최적화합니다.

Restaking 개념의 부상과 합성 스테이블코인의 규모 증가에 따라 금리 스왑 시장도 새로운 플레이 방식이 등장하고 있으며, 금리 스왑 시장의 성장 가능성을 확대하고 있습니다. 우리는 Pendle을 사례로 들어 이러한 파생된 PT/YT의 새로운 플레이 방식과 그것들이 DeFi 금리 거래 생태계에 미치는 영향 및 미래 발전 전망을 탐구할 것입니다.

금리 시장의 공간

현재 가장 큰 금리 시장인 Pendle을 예로 들면, 21년 Pendle은 금리 시장에서 잠깐의 인기를 끌었으며, 당시 사람들은 Pendle의 금리 스왑이 블록체인 시장에서 어떻게 적용될 수 있는지 잘 이해하지 못했습니다. 그러나 2024년 현재 LRT가 다채롭게 발전하고 ETHENA가 등장하면서 Pendle은 자신에게 가장 적합한 길을 찾은 것 같습니다.

defillama의 데이터에 따르면 현재 Pendle의 TVL은 $86.884B에 달하며, DeFi 프로토콜 중 7위에 위치하고 있습니다. 지난 한 달 동안 Pendle의 TVL은 91.62% 증가했습니다.

출처: defillama

프로토콜 내 제품을 보면, 대부분의 TVL 증가는 LRT 프로토콜의 토큰과 Ethena의 합성 달러에서 발생했으며, Pendle은 이들과 잘 연결되어 사용자 수익을 확대했습니다. TVL 증가의 배경에는 이번 상승장에서의 주요 서사인 Restaking 트랙의 Eigenlayer의 포인트 보너스 + PT/YT 플레이 + Ethena의 높은 수익이 있습니다.

출처: Pendle

위의 내용을 통해 Pendle 금리 시장이 계속해서 증가할 수 있는 핵심 요소는 LRT와 ETHENA가 이후에 더 많은 시장 자금을 확보할 수 있는지 여부에 달려 있으며, 이는 Pendle의 성장을 촉진할 것입니다.

YT/PT의 새로운 플레이

과거에 Pendle의 주요 사업은 수익 자산을 보유한 사용자에게 서비스를 제공하는 것이었습니다. 예를 들어 Lido에서 ETH를 스테이킹한 후 stETH를 보유한 사용자에게 PT/YT의 특성을 통해 만족스러운 수익을 얻을 수 있도록 했습니다.

현재 Pendle은 Eigenlayer 포인트 + 수익 및 합성 달러 프로토콜 Ethena의 높은 수익을 통해 PT/YT의 새로운 플레이를 창출했습니다:

1. 포인트 스왑: Eigenlayer와 합성 달러 프로토콜 Ethena는 높은 수익률 에어드랍 기대를 가지고 있으며, 스테이킹 자산(예: ETH)을 통해 포인트를 얻는 것이 에어드랍의 핵심 기준입니다. Pendle의 다양한 포인트 발급 프로젝트와 협력하여 포인트 스왑을 실현할 수 있습니다. 대규모 자금은 신뢰할 수 있는 PT를 통해 유동성을 제공하고, 소규모 자금은 더 큰 수익을 추구할 수 있습니다. 포인트 스왑 방식은 Pendle이 이번 상승장에서 큰 TVL을 얻는 데 기여했습니다.
   a) 예를 들어 ETH를 Eigenlayer에 스테이킹하면 eETH + 포인트 보상을 받을 수 있으며, Pendle은 eETH를 PT(원금 토큰)와 YT(수익 토큰)으로 나눕니다. YT를 구매하는 것은 모든 포인트 보상을 구매하여 미래의 잠재적 에어드랍을 얻는 것입니다.
   b) 현재 Pendle에서 Ethena의 금리를 예로 들면: sUSDe를 Pendle에 참여할 때
   i) sUSDe를 YT sUSDe로 교환하면 466배의 Pendle 포인트를 얻을 수 있습니다.
   ii) sUSDe를 LP sUSDe로 교환하면 APY 46.15%(변동 금리)와 sUSDe 보유 포인트를 얻을 수 있습니다.
   iii) sUSDe를 PT sUSDe로 교환하면 APY 54.09%의 수익률을 얻을 수 있습니다.
   c) 대규모 자금은 신뢰할 수 있는 PT를 통해 유동성을 제공하고, 소규모 자금은 더 큰 수익을 추구할 수 있습니다. Ethena의 규모가 증가함에 따라 Pendle의 성장을 촉진할 것입니다.
   d) Ethena와 Pendle의 조합은 LRT 프로토콜에서도 사용될 수 있어 사용자가 더 많은 선택을 통해 수익을 높일 수 있으며, Restaking 생태계의 발전도 Pendle의 성장을 촉진할 것입니다.
2. 자금 비용 스왑: 합성 스테이블코인 프로토콜의 미래 자금 규모가 상승장에서 지속적으로 확대될 수 있다고 가정할 때, 예를 들어 ETHENA 사용자가 지속적으로 증가하면 시장에 많은 sUSDe가 생길 것입니다. 이후 sUSDe를 금리 스왑 프로토콜을 통해 YT sUSDe와 PT sUSDe로 분리할 수 있습니다. 시장의 큰 방향을 판단할 때, 사용자는 미래 자금 비용의 흐름을 판단하여 수익을 얻을 수 있습니다. 예를 들어 시장이 하락에서 상승으로 전환될 것이라고 판단할 경우, 시장이 하락할 때 낮은 APY로 YT-sUSDe를 구매하고, 상승장에서는 프리미엄을 붙여 판매하여 수익을 실현함으로써 더 많은 게임 기회를 제공합니다.
3. 다양한 전략: PT/YT의 교환에서 서로 다른 위험 선호도를 가진 투자자는 다양한 투자 전략을 사용할 수 있습니다. Pendle을 통해 상승 수익, 위험 헤지, 할인 장기 보유 등의 작업을 수행할 수 있습니다.
   a) 시장 수익이 증가할 것으로 추측되면, 거래자는 YT를 구매하여 수익 노출을 얻을 수 있습니다. 수익이 상승할 때 YT를 매수한 거래자는 혜택을 볼 것입니다.
   b) 반면에 시장이 수익이 감소할 것으로 추측되면, 거래자는 YT를 매도하고 선불금을 수취하여 위험을 헤지할 수 있습니다.

삼, 체인 상의 프리마켓 거래 플랫폼

프리마켓은 일반적으로 주식 시장에서 "장전 거래"를 의미하며, 공식 개장 전에 시작되는 거래 활동을 나타냅니다. 이러한 거래는 주로 전자 거래 시스템에서 발생하며, 전통적인 증권 거래소에서는 발생하지 않습니다. 프리마켓 거래에서 투자자는 주식을 사고 팔 수 있지만 거래량은 상대적으로 적고 가격 변동이 클 수 있습니다. 이러한 거래의 목적은 회사가 발표하는 중요한 뉴스나 사건의 영향을 활용하여 공식 거래가 시작되기 전에 더 나은 거래 가격을 얻는 것입니다.

프리마켓 방식이 Web3에 적용될 때, 투자자들은 고열도의 프로젝트가 토큰 TGE 전에 장외 거래를 통해 투자 기회를 미리 찾는 데 사용합니다. 이러한 거래의 주요 대상은 대부분 프로젝트 측에서 이미 확인된 에어드랍 토큰으로, 지분 또는 포인트 형태로 거래됩니다.

출처: https://edition.cnn.com/markets/premarkets

Web3에서 프리마켓 거래 방식의 진화

출처: https://www.racent.com/blog/man-in-the-middle-attack

1. 초기 장외 거래에서 주류 소셜 플랫폼은 거래의 일반적인 장소로 사용되었으며, Discord, Telegram, Wechat 등에서 많은 거래가 성사되었습니다. 이때의 거래 방식은 "중개인" 역할이 주문을 매칭하고 구매자와 판매자를 찾는 방식으로, 보증금 방식으로 거래가 이루어졌으며, 거래 시 양측이 거래를 완료하도록 하여 "중개인"이 다양한 보수를 받았습니다.
2. 그러나 이러한 방식은 명백히 많은 문제를 안고 있었으며, 가장 흔한 문제는 "중개인"의 악용이었습니다. 모든 거래가 "중개인"에 의해 매칭되기 때문에 실제 구매 및 판매 가격이 블랙박스에서 이루어져, 거래 가격이 실제 판매자와 멀어질 수 있으며, 중개인이 보증금을 수취한 후 RUG가 발생할 가능성이 있었습니다.
3. 두 번째 단계에서는 중개인이 악용할 가능성이 알려지면서, 일정한 팬층을 가진 KOL 및 블로거들이 자신의 신뢰성을 바탕으로 "중개인" 역할을 계속 수행하며, 구매자, 판매자, 중개인 세 당사자를 동일한 채팅방에 초대하여 가격의 공개성과 투명성을 보장했습니다. 이 단계는 체인 상의 프리마켓플레이스가 등장하기 전 가장 일반적인 장외 거래 수단이었습니다.
4. 두 번째 단계의 거래는 오랜 시간 지속되었지만 여전히 많은 문제가 발생했습니다. 거래 효율성이 낮고, 순수 인력으로 인한 문제, "중개인" 역할의 잠재적 위험 등이 있었고, 결국 AEVO와 Whales Market이라는 두 가지 대표적인 체인 상의 프리마켓플레이스가 탄생하게 되었습니다.

Web3 프리마켓플레이스 제품 소개

1. AEVO: AEVO는 분산형 옵션 플랫폼으로, 옵션 및 영구 거래에 중점을 두며 현재 Optimism, Arbitrum, Ethereum 세 개의 체인을 지원합니다. AEVO는 과거에 체인 상의 영구 거래에 자주 사용되었으며, 최근에는 프리 론칭 토큰 섹션을 출시하여 사용자가 토큰 TGE 전에 거래할 수 있도록 했습니다.
   a) 거래 과정: 사용자는 프리 론칭 토큰 섹션에서 관련 토큰을 선택하여 영구 거래를 진행할 수 있으며, 대부분의 토큰은 1~2배의 레버리지를 지원합니다. 실제 작업 과정은 정상적인 영구 거래 프로세스와 동일하며, 하락 또는 상승의 다양한 전략을 사용할 수 있습니다.
   b) 플랫폼 데이터: 그림에서 볼 수 있듯이 Restake 프로토콜 Swell의 토큰 $SWELL은 AEVO에서 현재 가격이 $2.1이며, 24시간 거래량은 $973,762에 달하며, 이는 현재 프리 론칭 토큰 섹션 내 24시간 거래량 1위입니다.
   c) 플랫폼 특징:
   i) 전통적인 소셜 플랫폼 장외 거래 방식에 비해 AEVO의 거래 과정은 더욱 정규화되고 투명하며 안전합니다.
   ii) 사용자가 1~2배의 레버리지를 통해 공매도 또는 매수 작업을 수행하여 수익을 얻을 수 있도록 지원합니다.
2. Whales.Market: Whales.Market은 Solana 생태계 내에 구축된 장외 거래 플랫폼으로, 스마트 계약 기술을 활용하여 TGE 이전의 분배, 토큰 및 NFT에 대해 안전하고 신뢰가 필요 없는 환경을 제공합니다. AEVO와는 달리 Whales.Market에서는 토큰뿐만 아니라 포인트, NFT도 거래할 수 있으며, 이후 NFT 화이트리스트 거래도 열릴 예정입니다.
   a) 거래 과정: 사용자는 Whales Market에서 다양한 자산을 선택하여 거래할 수 있으며, 구매 수량, 단가, 총가 등 관련 데이터를 명확히 확인할 수 있습니다. 이 과정에서 매도자와 매수자는 체인 상의 P2P 거래를 수행하며, 보증금은 스마트 계약에 잠금 처리되고 거래가 성공적으로 정산된 후 각 당사자에게 해제됩니다. 거래 성사 여부 판단 과정은 대부분 인력 검토가 필요합니다. 거래 과정을 간소화하고 가격을 투명하게 하며, 사기 행위로 인한 재정 손실 위험을 크게 줄였습니다.
   b) 플랫폼 데이터: 같은 날 $SWELL을 예로 들면, Whales Market의 총 거래량은 $242,394입니다. 그러나 Whales Market이 지원하는 장외 거래 자산은 AEVO보다 훨씬 많습니다.
   c) 플랫폼 특징:
   i) 안전성: 스마트 계약 방식을 통해 주문을 공개적으로 매칭하여 사용자의 자금 안전을 보장합니다.
   ii) 자산 다양성: NFT, 프로토콜 포인트 등 다양한 자산 거래를 지원합니다.
   iii) 더 나은 경험: 대규모 주문이 발생하여 한 사용자가 구매할 수 없는 경우, 일정량의 지분을 구매하여 다른 구매자와 공동 구매할 수 있습니다.

현재의 어려움

중개인이 보증하는 고위험 장외 거래 방식에서 플랫폼이 스마트 계약을 통해 거래를 완료하는 것으로 발전하는 것은 프리마켓에 있어 매우 중요한 단계이지만, 현재 존재하는 어려움을 간과할 수는 없습니다.

출처: People Matters

1. 유동성 위기: 현재 대부분의 프리 론칭 토큰은 유동성 부족의 위험에 직면해 있습니다. AEVO에서 거래량이 가장 많은 Swell조차도 24시간 거래량이 $1M에 미치지 못하며, 낮은 유동성은 토큰 가격의 큰 변동성을 초래하여 위험이 매우 높습니다. 반면 자금이 풍부한 고래들은 해당 토큰 거래에 대규모로 참여할 수 없습니다. 이론적으로 총 거래량이 높을수록 가격은 합리적인 값에 가까워집니다.
2. 부분 중앙화 메커니즘으로 인한 위험: Whales Market을 예로 들면, 최근 인기 있는 BTC NFT "RuneStone" 거래에서 중앙화로 인한 위험이 발생했습니다. 해당 NFT의 거래량이 방대하고 BTC 체인에서 이전되기 때문에 NFT의 도착 여부, 이전에 사용된 GAS 비용이 충분한지 등을 확인하는 데 많은 인력 검토 과정이 필요했습니다. NFT의 에어드랍 도착 시간이 다르기 때문에 여러 사용자들이 문제를 겪었다고 보고했습니다. 이러한 여러 요인의 영향으로 주문 완료 과정이 더욱 복잡해졌으며, 중앙화 검토는 여전히 문제를 안고 있습니다.
3. 프리마켓의 높은 위험: 프리마켓 거래 과정에는 매우 많은 불확실성이 존재합니다. 이러한 요소는 판매자, 플랫폼, 에어드랍 기준의 변경 등에서 발생할 수 있으며, 이는 손실을 초래할 수 있습니다. 투자자는 2차 시장 거래보다 높은 도전 과제를 맞이해야 하며, 토큰 가격 책정에 대한 높은 전문 능력이 요구되며, 위험이 매우 높습니다.
4. 자금 사용 효율성 저하: 장외 거래 과정에서 보증금을 담보로 잠금 처리해야 하며, 대부분의 프로젝트의 실제 인도일은 잠금 처리일과 거리가 있습니다. 이 과정에서 보증금은 계속 잠금 처리되어 자금 사용 효율성을 크게 저하합니다.

사, 기술 융합: DeFi와 전통 시장의 상호 영향

DeFi는 과거의 하락장에서 수많은 의혹을 받았지만, 우리는 미래 이 분야가 여전히 무한한 가능성과 기회를 가지고 있다고 믿습니다. Pendle, Ethena, Eigenlayer 등의 프로토콜에서 새로운 플레이 방식이 지속적으로 등장하고 혁신됨에 따라 DeFi는 그 경계를 더욱 확장하여 사용자에게 더 다양한 서비스와 유연한 자산 관리 도구를 제공할 것입니다. 지속적인 혁신과 함께 PT/YT 기반의 새로운 플레이가 더욱 많이 등장할 것이며, LRT와의 좋은 협력은 금리 스왑 시장에 더 높은 한계를 열어줄 것입니다.

우리는 금리 스왑의 응용이 점점 더 많아져 모든 것이 금리 스왑이 가능한 미래를 기대하며, 사용자에게 더 많은 혁신적인 제품과 서비스를 제공할 것입니다. 그러나 여전히 위험에 주의해야 하며, LRT가 계속해서 수익을 얻기 위해 복잡해지는 과정 뒤에는 여전히 위험이 존재합니다. 대부분의 프로토콜 간의 유동성 연관성이 매우 강하고 규모가 거대하기 때문에 해킹 공격이나 프로토콜 악용 시 발생할 수 있는 영향은 매우 무섭습니다. DeFi의 끊임없는 혁신 세분화는 비옥한 토양이며, 금리 스왑은 이 비옥한 토양에서 귀중한 씨앗으로 가능성으로 가득 차 있습니다.

Pendle의 혁신적 실천

Pendle의 모델은 원금과 수익을 분리한 금융 상품(PT와 YT)을 통해 상승장에서 투자자에게 금리 수익을 유연하게 관리하고 최적화할 수 있는 새로운 방식을 제공합니다. 이러한 혁신적 실천은 시장 유동성을 높일 뿐만 아니라, 스마트 계약을 통한 자동화된 자산 관리 및 거래 방식이라는 새로운 칩 교환 방식을 도입했습니다. 높은 효율의 거래 메커니즘을 제공하지만, 이러한 모델은 시장 참여자의 전문 지식과 위험 관리 능력에 대한 더 높은 요구를 제기합니다. 예를 들어 PT와 YT의 분리는 투자자가 그 구조를 완전히 이해하지 못한 채 투자하게 할 수 있으며, 이는 시장의 투기성과 불안정성을 증가시킵니다.

프리마켓의 체인 상 거래 플랫폼

AEVO와 Whales Market과 같은 분산형 플랫폼을 통해 프리마켓 거래는 전통 주식 시장의 장전 거래를 Web3 세계로 도입하여 더 넓은 투자자 집단이 고열도 프로젝트의 토큰 거래에 참여할 수 있게 합니다. 이러한 거래 방식은 거래의 접근성과 투명성을 높이는 동시에 전통 장외 거래의 중개 위험을 줄입니다. 체인 상 플랫폼은 중개인의 악용 위험을 줄였지만, 새로운 기술적 도전과 운영 오류의 가능성은 여전히 존재합니다. 예를 들어, 스마트 계약의 취약점이나 운영 실수는 자금 손실을 초래할 수 있으며, 특히 복잡한 거래 논리와 대규모 자금이 관련된 경우 더욱 그렇습니다.

이번 상승장에서 우리는 많은 프로젝트가 시장 유동성이 풍부할 때 토큰을 발행하는 것을 보았으며, 이러한 현상은 예측할 수 있게 계속 발생할 것입니다. TGE 이전의 이 거래 과정도 필수적이며, 프리마켓의 플레이는 더 많은 사람들에게 알려질 것이며, 이후 프리마켓에서 좋은 발전을 기대할 수 있습니다:

출처: RISMedia

1. 더 높은 분산화 정도: 플랫폼이 규칙을 지속적으로 개선함에 따라, 미래의 프리마켓플레이스는 더욱 분산화된 특징을 강조할 가능성이 높습니다. 이는 프리마켓플레이스가 인력 참여가 필요한 단계를 지속적으로 줄여 거래 속도를 높이면서 더욱 분산화될 것임을 의미합니다.
2. 더 넓은 자산 커버리지: 미래의 프리마켓은 더 다양한 자산 거래를 지원할 가능성이 있으며, Whales Market이 프로토콜 포인트, NFT 등 자산 거래를 지원하기 시작한 것처럼 다양한 자산 거래를 창출할 것입니다. 이는 투자자에게 더 다양한 투자 선택지를 제공하고 더 많은 자산의 유동성과 거래 활동을 촉진할 것입니다.
3. 더 스마트한 거래 경험: 미래의 프리마켓플레이스는 스마트 계약 + AI 방식을 활용하여 더 스마트한 거래 경험을 제공할 수 있습니다. 예를 들어 AI 기능을 통해 프로젝트의 가격 범위를 평가하고, AI를 활용하여 사용자의 참여 장벽을 낮추며, 개인화된 거래 제안을 제공하는 등의 방식으로 거래 효율성과 사용자 경험을 높일 수 있습니다.

현재 Pendle과 프리마켓의 혁신 트렌드를 기반으로 다음과 같은 흥미롭고 혁신적인 플레이가 파생될 수 있으며, 이러한 플레이는 기존의 거래 메커니즘과 시장 구조에 밀접하게 연결되어 있습니다:

1. 동적 금리 스왑 프로토콜(Dynamic Interest Rate Swap Protocols)

Pendle의 PT와 YT 메커니즘은 동적 금리 스왑 프로토콜로 발전할 수 있으며, 사용자가 시장 조건에 따라 금리 스왑 계약을 동적으로 조정할 수 있도록 합니다. 이러한 프로토콜은 실시간 시장 데이터와 AI 예측 모델을 결합하여 금리 수준을 자동으로 조정하여 사용자가 시장 변동 속에서 최적의 금리 수익을 얻을 수 있도록 합니다.

• 핵심 메커니즘: 스마트 계약과 AI 모델의 결합을 통해 시장 변화를 실시간으로 모니터링하고 금리 수준을 자동으로 조정합니다.
• 장점: 투자 수익의 유연성을 높이고 사용자가 수동으로 금리를 조정하는 번거로운 작업을 줄입니다.
• 위험 관리: 높은 정확도의 시장 예측 모델과 견고한 스마트 계약 코드가 필요하며, 예측 오류와 계약 취약점을 피해야 합니다.

2. 분산형 크로스 플랫폼 차익 거래 도구(Decentralized Cross-Platform Arbitrage Tools)

프리마켓의 체인 상 거래 플랫폼을 활용하여 분산형 크로스 플랫폼 차익 거래 도구를 개발할 수 있습니다. 이러한 도구는 사용자가 다양한 DeFi 플랫폼 간에 차익 거래를 수행할 수 있도록 하며, 스마트 계약을 통해 가격 차이를 자동으로 인식하고 실행하여 무위험 차익 거래를 실현합니다.

• 핵심 메커니즘: 스마트 계약을 사용하여 여러 거래 플랫폼의 가격 차이를 모니터링하고 자동으로 차익 거래를 실행합니다.
• 장점: 시장 효율성을 높이고 가격 차이를 줄이며 무위험 수익 기회를 제공합니다.
• 위험 관리: 실시간 데이터 동기화와 저지연 거래 실행이 필요하며, 차익 거래 실패를 방지해야 합니다.

3. 스마트 계약 보험 메커니즘(Smart Contract Insurance Mechanisms)

Pendle과 프리마켓 거래에 스마트 계약 보험 메커니즘을 도입하여 사용자에게 거래 보험 서비스를 제공합니다. 스마트 계약에 오류가 발생하거나 시장에 비정상적인 변동이 발생할 경우, 보험 메커니즘은 자동으로 사용자 손실을 보상하여 자금 안전을 보장합니다.

• 핵심 메커니즘: 스마트 계약을 통해 보험 조건을 설정하고 특정 이벤트가 발생할 때 자동으로 보상을 실행합니다.
• 장점: 사용자 신뢰를 높이고 더 많은 사용자가 DeFi 거래에 참여하도록 장려합니다.
• 위험 관리: 충분한 보험 자금 풀과 명확한 보상 조건이 필요하며, 남용 및 자금 부족을 방지해야 합니다.

4. 합성 자산의 다층 스테이킹(Multi-Layer Staking of Synthetic Assets)

Pendle의 PT와 YT 메커니즘을 기반으로 다층 스테이킹 메커니즘을 개발하여 사용자가 수익 자산을 다층으로 스테이킹하여 다양한 수익과 보상을 얻을 수 있도록 합니다. 이러한 메커니즘은 더 많은 자금이 스테이킹에 참여하도록 유도하여 전체 시장 유동성을 높일 수 있습니다.

• 핵심 메커니즘: 사용자가 다양한 층에 자산을 스테이킹할 수 있으며, 각 층은 서로 다른 수익과 보상에 해당합니다.
• 장점: 다양한 투자 선택지를 제공하여 서로 다른 위험 선호도를 가진 투자자를 유치합니다.
• 위험 관리: 명확한 층 구분과 수익 계산 방식이 필요하며, 복잡한 스테이킹 층으로 인한 관리 난이도를 방지해야 합니다.

이러한 사례는 암호화폐 상승장에서 새로운 거래 메커니즘이 효율성과 투명성을 높이는 동시에 새로운 위험과 도전을 가져오는 방식을 보여줍니다. Pendle과 프리마켓 사례는 DeFi 기술과 전통 시장의 융합이 금융 제품 혁신을 촉진하고 있음을 나타내며, AI를 결합한 스마트 거래 시스템은 더욱 개인화되고 효율적인 거래 전략을 제공할 수 있습니다.