TVL 변화를 통해 잠재력이 있는 밈 코인을 선택하는 방법은?

저자：CHARLES

편집：심조 TechFlow

이 주기는 일부 사람들에 의해 "memecoin 주기"라고 불리며, 어떤 이들은 심지어 "memecoin 슈퍼 주기"라고도 부릅니다. 우리는 WIF와 같은 새로운 memecoin이 몇 달 만에 시가총액이 제로에서 수십억 달러로 급증하는 것을 보았습니다. 또한 memecoin 현상에 대한 다양한 제품이 구축되는 것을 보았으며, 예를 들어 pump.fun의 출시가 있습니다. 당신이 좋아하든 싫어하든, memecoin은 무시할 수 없습니다.

대부분의 활발한 암호화폐 참여자들은 이 주기에서 memecoin의 성과가 매우 뛰어나다는 것을 깊이 느끼고 있으며, 하나의 섹터로서 그 성과는 다른 모든 섹터를 훨씬 초월합니다. 우리가 거래자들이 memecoin을 통해 수배의 수익을 얻었다는 이야기를 들을 때마다, 항상 나오는 질문은 "그들은 어떻게 특정 memecoin을 식별했을까?"입니다. 물론, 여기에는 생존자 편향의 요소가 있지만, 다른 요인이 작용하고 있을까요?

일반적으로 HFAResearch에서는 투자, 거래 및 채굴의 관점에서 기본적인 아이디어에 집중합니다. 이는 우리가 memecoin 섹터를 다루기 어렵게 만듭니다. NFT와 마찬가지로, memecoin의 투자 논리는 종종 더 모호하며, "분위기"와 밈 자체에 더 의존하기 때문에 기본적인 분석이 더 어려워집니다. 적어도, 이것이 우리가 "Memecoin TVL 상승 이론"이라고 부르는 것을 발견하기 전의 생각입니다.

Memecoin TVL 상승 이론은 주요 memecoin 또는 주요 memecoin의 바구니가 체인상의 TVL에 대한 레버리지 베팅으로 작용할 것이라고 주장합니다. 과거의 다양한 예를 나열하기 전에, 먼저 이것이 왜 타당한지 이해해 봅시다.

우리는 체인상의 TVL이 증가함에 따라 특정 비율의 자금이 해당 체인의 특정 애플리케이션이나 "목적지"로 유입된다는 것을 알고 있습니다… 예를 들어 X%는 머니 마켓으로, Y%는 주요 탈중앙화 거래소(DEX)로 유입됩니다. 따라서, 자금의 일부가 해당 체인에 대한 최고 베타 방식으로 베팅하고 싶어할 것이라는 가정은 합리적입니다. 그들은 어떻게 할까요? 주요 memecoin 또는 주요 memecoin의 바구니를 구매함으로써. 아마도 여러분 중 일부에게는 이것이 자명할 수 있지만, 우리는 이것이 memecoin에 참여하는 가치 있고 위험을 줄일 수 있는 방법을 제공한다고 생각합니다. 왜냐하면 이는 미래의 memecoin 성과(상승 또는 하락)를 평가하는 데 도움이 되는 "기본적인" 접근 방식을 제공하기 때문입니다.

이러한 상황의 역사적 예를 몇 가지 살펴보겠습니다:

Base

Base TVL

TOSHI의 성과는 3월에 Base TVL의 증가와 동기화되기 시작했습니다.

BRETT의 두 번의 포물선형 가격 상승은 Base TVL의 상승 추세 기간 동안 발생했습니다.

TON

TON TVL

REDO는 TON 네트워크의 주요 memecoin입니다.

위의 예는 TVL 유입 = 주요 memecoin 성과를 명확히 보여줍니다. TVL 증가를 예측할 수 있다면, 해당 체인의 주요 memecoin에 포지션을 취할 수 있으며, 이는 TVL 예측에 대한 레버리지 베팅이 됩니다.

이 전략에 대해 비판적인 의견을 가진 사람들은 이 전략의 설계가 수익을 줄일 것이라고 주장할 것입니다. 왜냐하면 TVL의 흐름을 결정하기 위해 어떤 것이 가장 중요한 memecoin인지 알아야 하기 때문입니다. 이러한 비판은 타당하며, 이 전략은 물론 10만 달러 시가총액에서 memecoin을 저격하여 1억 달러로 1000배 상승시키는 것을 허용하지 않지만, 약간 더 크고 성숙한 memecoin을 찾아내고 거기서부터 상승하는 데 매우 효과적일 수 있습니다. 예를 들어, 2월 하순부터 4월 초까지 Base는 TVL의 포물선형 상승을 경험했으며, Toshi는 4000만 달러의 시가총액에서 3억 달러 이상의 시가총액으로 상승하며 2개월도 안 되는 시간 동안 거의 변동 없는 수익을 기록했습니다.

TVL 증가 예측은 장기와 단기로 나눌 수 있습니다. 장기 예측은 실제로 TVL이 몇 개월 동안 어떻게 흐를지를 예측하는 것입니다. 우리는 Base가 Coinbase를 소매 사용자 온보딩의 깔때기로 삼고 있다는 점을 지적할 수 있으며, 이것이 TVL 증가가 안정적으로 유지되는 이유입니다. 우리는 TON과 Telegram 간의 거의 근친상간에 가까운 밀접한 관계를 살펴보아야 하며, 이는 9억 명의 Telegram 월간 활성 사용자가 체인에 올라가는 것이 TVL에 미치는 영향을 이해하는 데 도움이 됩니다. 우리는 Solana와 그 뛰어난 체인 사용자 경험 및 모바일 지갑을 언급하며, TVL도 여기에 포함될 것이라고 믿을 수 있습니다. 당신이 이해했듯이, 장기적으로 TVL의 더 긴 시간 범위 내에서의 성장을 예측하려면 체인상의 더 깊은 분배 기반을 연구해야 합니다. 그런 다음, 해당 체인의 주요 memecoin 또는 memecoin을 연구하고 이에 따라 베팅할 것입니다.

단기 접근 방식은 포인트 프로그램이나 에어드랍과 같은 단기 촉매제를 TVL 증가의 원인으로 간주합니다. 예를 들어, Linea에서 최고의 memecoin인 $FOXY는 급증 포인트 프로그램을 발표한 후, 뒤따르는 TVL 유입에서 매우 뛰어난 성과를 보였습니다:

Linea TVL, Surge는 5월 중순에 발표되었습니다.

$FOXY 시가총액

단기 접근 방식은 시장에 더 적극적으로 주목해야 하며, 자본이 인센티브 프로그램에 따라 어디로 흐를지를 고려해야 합니다. 이는 우리가 지난 주기에 했던 게임과 유사합니다; 새로운 체인의 최고 DEX의 2번 풀에 들어가 인센티브 프로그램이 가져오는 TVL 증가에 베팅하는 것입니다.

더 구체적인 예는 Scroll입니다. 최신 포인트 프로그램을 도입한 후, 우리는 TVL이 폭발적으로 증가하는 것을 보았습니다. Scroll은 단기 전략의 다음 이상적인 목표가 될까요?

우리는 이 접근 방식이 memecoin 섹터에 참여하는 보다 체계적이고 위험이 적은 방법을 제공한다고 생각하지만, 우리는 이 분야에서 아직 초보자이므로 여러분의 피드백을 듣고 싶습니다!