대화 Lattice Fund 공동 창립자: 개인 투자자들이 암호화폐 시장에서 항상 수익을 내기 어려운 이유는 무엇인가?

整理 \& 编译：심조 TechFlow

主持人：Jason Yanowitz， Blockworks 창립자；Santiago R Santos，투자자

嘉宾：Regan Bozman，Lattice Fund 공동 창립자；Mike Zajko，Lattice Fund 공동 창립자；

播客源：Empire

导言

이번 에피소드에서 Lattice Fund의 Mike와 Regan은 이 주기를 형성하는 구조적 문제를 깊이 탐구했습니다. 그들은 왜 소액 투자자가 큰 수익을 얻기 어려운지, 토큰 분배 방법의 진화, 그리고 벤처 캐피탈이 시장 역학에 미치는 영향에 대해 논의했습니다. 그런 다음, 주제는 DePin의 새로운 기회와 L1 및 L2의 변화하는 구도로 이동했습니다. 마지막으로, 그들은 토큰 분배와 청중이 새로운 블록체인 프로젝트에서 점점 더 중요해지고 있는 것에 대해 논의했습니다.

주요 요점은 다음과 같습니다:

• 현재 시장 주기는 새로운 암호화 원주율 혁신보다는 거시 경제 요인에 의해 더 많이 주도되고 있습니다. 이는 시장이 이전과 다르게 느껴지게 하며, 소액 및 기관 투자자를 끌어들일 새로운 애플리케이션이 부족합니다.
• 프로젝트가 공개 판매 전에 더 높은 평가를 받고, 많은 프로젝트가 에어드롭을 통해 토큰을 분배함에 따라 소액 투자자의 잠재적 수익이 크게 줄어들었습니다. 이러한 시장 구조 변화는 소액 투자자가 초기 투자로 큰 수익을 얻기 어렵게 만듭니다.
• FDV는 시장의 상승 잠재력을 제한하며, 소액 투자자가 얻는 토큰의 명목 가치는 더 높은 FDV와 연결되어 시장의 성장 공간을 더욱 압축합니다.
• Lattice Fund는 초기 단계 프로젝트에 대한 투자 전략에 집중하며, 소규모 팀과 펀드의 장점을 강조합니다. 그들은 또한 현재 시장 환경에서 생존하고 성장하는 방법에 대해 논의했습니다.
• 일차 시장과 이차 시장 간의 큰 유동성 불일치가 존재하며, ETF가 시장에 미치는 영향과 에어드롭이 마케팅 전략으로서의 효과성에 대해 논의했습니다.

왜 이 주기는 끝났는가?

이 부분에서 여러 게스트는 현재 암호화 시장 주기의 구조적 문제에 대해 논의하며, 왜 이 주기가 이전과 다르게 느껴지는지 설명했습니다.

Jason은 오늘의 게스트인 Regan과 Mike를 소개했습니다. 그들은 Lattice Fund의 공동 창립자입니다.

Jason은 현재 시장 주기가 다소 이상하게 느껴지며, 낮은 유통량, 높은 완전 희석 가치(FDV), 토큰 분배와 같은 구조적 문제에 대해 논의하고 싶다고 언급했습니다.

Regan은 이 주기가 이전과 가장 다른 점은 거시 경제 요인에 의해 더 많이 주도되고 있다는 점이라고 생각합니다. 새로운 중요한 혁신이 부족한 상황에서 비트코인 ETF의 출시와 시장의 거시 자금 유입이 그 예입니다. meme 코인과 같은 핫한 주제가 있지만, 그것들이 주요 시장 동력이 아닙니다.

Mike는 현재 시장에 소액 및 기관 투자자를 끌어들일 새로운 애플리케이션이 부족하다고 덧붙였습니다. 과거의 주기에서는 DeFi Summer와 NFT 열풍을 통해 소액 투자자들이 다양한 새로운 애플리케이션에 참여하여 즐거움과 수익을 얻을 수 있었습니다. 그러나 지금은 일반 투자자가 이해하고 수용하기 어려운 새로운 인프라급 혁신(예: Eigenlayer)이 있습니다.

Jason은 현재 주기의 시장 구조 문제로 인해 투자자들이 혼란스럽고 불만을 느끼고 있으며, 특히 새로운 애플리케이션과 혁신을 통해 수익을 얻는 데 익숙한 투자자들에게 더욱 그렇다고 요약했습니다.

왜 소액 투자자는 돈을 벌지 못하는가?

Regan은 일부 사람들이 meme을 통해 많은 돈을 벌었지만, 그는 주로 전통적인 벤처 캐피탈 토큰 시장에 대해 논의하고 싶다고 말했습니다. 그는 과거에 토큰 판매에 참여함으로써 소액 투자자들이 매우 높은 수익을 얻을 수 있었던 예를 들며, 예를 들어 Solana의 ICO에서 2만 달러가 50만 달러로 변환된 사례를 언급했습니다. 그러나 이러한 기회는 이제 희귀해졌습니다.

Regan은 현재 시장의 중요한 변화 중 하나는 프로젝트가 공개 판매 전에 더 높은 평가를 받고 있으며, 많은 프로젝트가 대중에게 토큰을 판매하지 않고 에어드롭을 통해 분배하고 있다는 점이라고 설명했습니다. 이러한 방식은 소액 투자자의 잠재적 수익을 크게 줄입니다. 예를 들어, Eigenlayer의 에어드롭에 참여하는 것은 투자자가 초기 투자를 두 배로 늘리는 것에 불과할 수 있으며, 예전처럼 수백 배의 수익을 얻는 것은 아닙니다.

Mike는 현재 시장의 이러한 구조적 변화가 소액 투자자가 과거처럼 초기 투자로 큰 수익을 얻기 어렵게 만든다고 덧붙였습니다. 과거의 주기에서는 소액 투자자들이 다양한 새로운 애플리케이션과 혁신 프로젝트에 참여하여 즐거움과 수익을 얻을 수 있었지만, 지금은 이러한 기회가 줄어들었습니다.

Jason은 전통 자본 시장의 모델이 여러 자금 조달 라운드 후 IPO를 진행하는 것과 현재 암호화 시장의 변화가 유사하다고 언급하며, 암호화 시장의 소액 투자자와 주식 시장의 소액 투자자 간의 큰 차이가 있다고 말했습니다.

시장 상승 상한선

Regan은 현재 프로젝트가 공개 판매 전에 더 높은 평가(FDV)를 받고 있다고 생각합니다. 이는 소액 투자자가 얻는 토큰의 명목 가치가 더 높은 FDV와 연결되어 시장의 상승 잠재력을 제한한다는 것을 의미합니다. 예를 들어, 만약 한 프로젝트가 100억 달러의 FDV로 공개 상장된다면, 시장의 추가 상승 공간은 크게 압축됩니다.

Jason은 산업의 성장과 성공 사례의 증가에 따라 점점 더 많은 자금이 시장에 유입되어 프로젝트가 공개 상장되기 전에 평가가 높아지고 있다고 언급했습니다.

Mike는 현재 시스템이 전통 자본 시장과 유사하며, 많은 벤처 캐피탈 펀드가 참여하고 있어 소액 투자자의 참여 기회가 줄어들고 있다고 덧붙였습니다.

Mike는 많은 프로젝트가 공개 토큰 판매 대신 단일 투자자와 협력하기로 선택하는 이유 중 하나는 규제 위험을 회피하기 위해서라고 지적했습니다. 이는 어느 정도 프로젝트 측을 보호하지만, 소액 투자자의 참여 기회를 제한합니다.

게스트들은 이 문제를 해결하는 방법에 대해서도 논의했습니다. Mike는 프로젝트가 성장 단계에서 공개 토큰 판매를 통해 더 많은 소액 투자자가 참여할 수 있도록 해야 한다고 제안했습니다.

Regan은 프로젝트가 초기 단계에서 낮은 평가로 공개 판매를 진행하고, 사전 판매 자금 조달을 줄여야 한다고 생각하며, 이렇게 하면 커뮤니티에 더 많은 상승 공간을 제공할 수 있다고 주장했습니다.

Lattice Fund의 전략

Mike는 프로젝트가 높은 평가(예: 50억 달러 이상)로 상장될 때, 미래의 구매자가 누구인지가 핵심 문제라고 지적했습니다. 전통적으로 소액 투자자는 이러한 새로운 토큰의 주요 구매자였지만, 현재 시장에서는 이러한 높은 평가의 토큰을 인수할 대형 기관 구매자가 부족합니다. 따라서 단기적으로 높은 수익이 있어 보이더라도, 장기적으로 이러한 토큰의 가치는 유지하기 어려울 수 있습니다.

Regan은 Lattice의 투자 전략이 초기 단계 프로젝트에 집중하는 것이라고 설명했습니다. 현재 시장에서는 많은 대형 펀드의 최소 투자 금액이 매우 높아 초기 창업자가 자금을 확보하기 어려운 상황입니다. Lattice는 이 상대적으로 혼잡하지 않은 시장에서 운영하며, 초기 단계에서 스타트업이 성장할 수 있도록 돕는 데 집중하고, 이미 여러 라운드를 거친 대형 프로젝트에 참여하지 않기로 선택했습니다.

Regan은 Lattice가 소규모 팀과 펀드를 유지하는 것을 선호하며, 자신의 투자 전략을 고수한다고 말했습니다. 이러한 전략은 상당한 수익을 가져올 뿐만 아니라 팀이 그들이 잘하는 분야에 집중할 수 있게 합니다.

마지막으로, Mike는 현재 창업자가 토큰을 시작할 때 가장 걱정하는 것은 여전히 법률 및 규제 문제라고 언급했습니다. 많은 창업자는 에어드롭과 높은 평가의 저유통 토큰과는 다른 방법을 찾고 싶어하지만, 현재로서는 명확한 해결책이 없습니다. 따라서 창업자가 현상 변경 의지가 있더라도, 규제의 명확성이 부족한 상황에서는 에어드롭이 여전히 주요 토큰 분배 전략으로 남아 있습니다.

이 주기에서 생존하기

Mike는 현재 시장에서 일차 시장과 이차 시장 간의 큰 유동성 불일치가 존재한다고 지적했습니다. 많은 프로젝트가 공개 상장되기 전에 수십억 달러의 평가를 받았고, 이는 토큰 상장 시 큰 판매 압력을 초래합니다. 프로젝트 자체가 잘 실행되더라도, 예를 들어 Arbitrum과 같은 경우에도 시장에 많은 토큰이 쏟아져 가격이 하락하게 됩니다.

Mike는 투자자들이 더 스마트하게 토큰을 선택해야 하며, 동시에 산업 전체의 성장이 더 많은 참여자와 자금 유입을 끌어들여야 한다고 생각합니다. 그는 현재의 문제는 자금 흐름의 구조적 불균형이며, 이를 해결하기 위해서는 더 많은 새로운 참여자와 자금이 시장에 유입되어야 한다고 주장했습니다.

게스트들은 ETF가 시장에 미치는 영향에 대해 논의했습니다. ETF의 출시는 기관 자금의 유입을 나타내는 것으로 여겨지지만, 실제로 대부분의 ETF 구매자는 여전히 자발적인 소액 투자자입니다. 이는 ETF가 주요 자산(예: 비트코인 및 이더리움)의 접근성을 높였지만, 중장기 자산(예: 시가 총액이 낮은 토큰)으로의 대규모 자금 유입을 보장하지는 않는다는 것을 의미합니다.

Regan은 현재 시장의 투자 전략이 변화할 가능성이 있다고 지적했습니다. 과거에는 투자자들이 이더리움과 같은 주요 자산을 구매한 후 다른 알트코인에 투자했지만, 이제는 L2 및 다양한 토큰 옵션의 출현으로 자금이 더 분산될 수 있습니다. 이러한 분산은 주요 자산의 성과에 영향을 미칠 수 있지만, 중장기 자산에 더 많은 기회를 제공할 수도 있습니다.

게스트들은 미래의 자금 흐름이 과거와 다를 수 있다고 생각했습니다. ETF 및 기타 새로운 제품이 시장의 유동성 패턴을 변화시켜 자금이 주요 자산으로 더 쉽게 유입될 수 있도록 하며, 동시에 부의 효과를 통해 다른 자산으로 간접적으로 유입될 수 있다고 생각했습니다.

낮은 유동성, 높은 FDV

Mike는 높은 FDV와 낮은 유동성 환경에서 VC를 제외하고는 거의 아무도 이익을 얻을 수 없다고 지적했습니다. VC는 프로젝트 초기 투자 후 보통 다음 프로젝트로 이동하거나 시장에서 보유한 토큰을 판매합니다. 프로젝트 팀이 계속해서 제품을 개발하고 제공하더라도, 충성도 높은 지지자가 없다면 프로젝트의 장기 생존은 도전에 직면할 것입니다.

Regan은 토큰 상장 후 자연스러운 구매자는 보통 소액 투자자라고 덧붙였습니다. 그러나 에어드롭은 시장에서 많은 구매 수요를 흡수합니다. 특정 프로젝트의 토큰을 얻고자 하는 사람들은 종종 에어드롭에 참여하여 토큰을 이미 얻었기 때문에, 높은 FDV의 상황에서 추가로 토큰을 구매할 가능성이 낮습니다. 이러한 상황은 시장 구조를 악화시키고 유동성 문제를 더욱 심화시킵니다.

그는 낮은 유동성, 높은 FDV 현상이 사실상 '레드 헤링'(red herring)이라고 주장하며, 이는 오해를 불러일으키는 표면적인 현상이라고 지적했습니다. 그는 현재의 유동성 비율이 이전 주기와 크게 변화하지 않았다고 강조했습니다. 많은 성공적인 L1 프로젝트(예: Solana, AVAX, Near)는 상장 시 유동성 비율이 1%를 넘지 않았습니다. 진짜 문제는 자금의 유입과 유출의 불일치이지, 유동성 비율이나 FDV 자체가 아닙니다.

Jason은 그들이 CoinList에서 일할 때 배운 중요한 교훈 중 하나는 '토큰은 제품이다'라는 것이라고 언급했습니다. Web2 회사에서 제품 시장 적합성(Product-Market Fit)을 찾는 것이 성공의 열쇠인 것처럼, Web3에서도 자신의 토큰을 사랑하는 충성도 높은 사용자 집단을 찾는 것이 매우 중요합니다. 성공적인 프로젝트는 종종 초기 기여자들이 돈을 벌 수 있도록 하는 프로젝트이며, 이러한 초기 기여자들은 프로젝트의 충성도 높은 지지자가 되어 프로젝트의 이야기를 전파하는 데 도움을 줍니다.

Solana는 전형적인 성공 사례입니다. 2019년과 2020년 동안 Solana는 시장의 주목을 받지 못하고 많은 투자를 유치하지 못했지만, 초기 기여자들이 돈을 벌 수 있도록 하여 충성도 높은 지지자 집단을 구축했습니다. 이러한 지지자들은 프로젝트를 홍보할 뿐만 아니라 더 많은 개발자와 사용자를 유치하여 프로젝트의 장기적인 성공을 촉진했습니다.

에어드롭

Jason은 에어드롭을 포기해야 하는지에 대한 질문을 제기했습니다. 왜냐하면 이는 다른 방식으로 커뮤니티를 화나게 할 수 있기 때문입니다. 에어드롭을 계속해서 받는 사람들은 에어드롭을 받지 못할 수 있습니다.

Mike는 에어드롭이 마케팅 전략과 사용자 확보 수단으로서 효과적이며, 사람들을 제품 사용으로 유도할 수 있다고 생각합니다. 그러나 현재의 에어드롭은 주로 토큰 분배의 주요 전략으로 사용되고 있어 이상적이지 않을 수 있습니다.

그는 에어드롭이 유일한 전략이 아니라 더 넓은 도구의 일부가 되어야 한다고 제안했습니다. 예를 들어, 포인트 시스템을 사용하여 사용자가 일정 포인트를 얻어 향후 토큰 판매에 참여할 수 있는 자격을 부여할 수 있습니다.

Regan은 토큰 판매가 초기 사용자와 커뮤니티에 무한한 상승 공간을 제공하는 가장 논리적인 방법이라고 생각합니다. 그는 미국의 규제 환경이 도전적이지만, 실제로는 더 우호적인 사법 관할권에서 토큰 판매를 진행할 수 있는 많은 방법이 있다고 지적했습니다. 예를 들어, 유럽의 MiCA 규정은 규정 준수 토큰 판매를 위한 새로운 경로를 제공합니다. 그는 시장의 에어드롭 열풍을 단순히 따르지 않고 혁신을 시도하는 것이 큰 실수라고 강조했습니다.

Regan은 지난 5~6년 동안 전체 산업의 전환점이 새로운 토큰 분배 메커니즘이 등장할 때 발생했다고 언급했습니다. 예를 들어, 최초의 토큰 발행(ICO), DeFi의 수익 농사(Yield Farming), 그리고 Depin 프로젝트(예: Helium)의 출현은 시장의 큰 관심을 불러일으켰습니다. 그는 에어드롭이 마케팅 전략으로서 널리 사용되어 온 지 몇 년이 되었으므로, 이제는 시장의 주목을 끌기 위한 새로운 전략이 필요하다고 생각합니다.

Mike는 그들이 시장 진입 전략에서 포인트 활동을 보았을 때, 이는 기본적인 운영(테이블 스테이크)일 뿐이며, 차별화된 방법을 찾아야 한다고 생각했습니다. 그들은 노드 판매(Node Sales)를 새로운 자금 조달 방법으로 논의했으며, 사용자가 노드 운영 권한을 미리 구매하여 탈중앙화 네트워크를 지원할 수 있습니다.

독특한 GTM 및 자금 조달

Jason은 Gala를 언급하며, 그것이 지난 주기에서 거대한 사기처럼 보였다고 생각했습니다.

Regan은 명확하게 판단하기 어렵다고 생각하지만, 네트워크 내에서 검증자 서비스를 재판매하고 탈중앙화하는 아이디어가 흥미롭다고 언급했습니다. 이러한 접근 방식은 사람들이 실제로 네트워크에 기여할 수 있는 일부 규제상의 돌파구를 제공할 수 있습니다.

Mike는 판매 접근점으로서 포인트 활동을 사용하는 아이디어에 대해 논의했습니다. 그는 이것이 사람들을 판매에 참여하게 할 뿐만 아니라, 포인트 활동 기간 동안 그들이 적절한 행동을 취하도록 유도할 수 있다고 생각합니다. 그는 누군가가 이러한 방법을 시도하기를 희망합니다.

Jason은 전통적인 벤처 캐피탈 펀드(예: 시드 펀드, A 라운드, B 라운드 등)와 암호화폐 시장을 비교했습니다. 그는 암호화 시장에서 D 라운드, E 라운드와 같은 후기 단계의 펀드가 부족하다고 지적했습니다.

Regan은 지난 4~5년 동안 최상의 성장 단계 전략이 대량의 토큰을 구매하는 것일 수 있다고 생각합니다. 그는 이러한 펀드가 존재해야 한다고 믿지만, 만약 우리가 토큰 생성 이벤트(TGE)를 회사가 A 라운드 또는 B 라운드에서 공개 상장하는 것으로 본다면, 성장 단계의 투자자는 직접 토큰을 구매하거나 장외 거래(OTC) 라운드를 진행해야 한다고 주장했습니다. 그는 시장에 프로토콜 팀이 7500만 달러 D 라운드 자금 조달이 필요하다는 큰 격차가 존재하지 않는다고 생각합니다.

Mike는 전통적인 IPO 환경에서 투자은행이 컨소시엄을 구성하고 고액 자산 고객에게 판매하는 방식과 관련하여 언급했습니다. 그러나 암호화 시장에서 성장 단계의 펀드는 결국 에어드롭을 통해 토큰을 분배할 수 있습니다. 이는 다음 구매자가 누구인지에 대한 질문을 불러일으킵니다.

Jason은 Defiance의 Arthur가 한 트윗을 언급하며, 대형 벤처 캐피탈 펀드의 자금 조달이 시장에서 가치 추출에 영향을 미칠 수 있다고 생각했습니다. 그들은 모집된 자금의 상당 부분을 유동 토큰에 사용하지 않는 한 그렇다고 생각했습니다.

Regan은 이러한 관점이 전통 시장의 벤처 캐피탈 회사에도 동일하게 적용된다고 생각합니다. 문제는 시장에 유동 토큰의 사전 IPO 또는 분배자가 부족하여 자본의 유입과 유출 간의 구조적 불균형이 발생한다는 것입니다. 그는 똑똑한 분배자가 유동 시장에 더 많은 자금을 투입해야 한다고 주장했습니다.

그는 또한 시장의 변동성이 크기 때문에 헤지 펀드가 이러한 환경에서 유동 자산을 운영하는 것이 매우 어렵다고 생각합니다. 그러나 산업이 성숙해짐에 따라 더 많은 LP(유한 파트너)가 비트코인과 같은 암호화 자산을 포트폴리오에 포함시키게 될 것이며, 이는 구조적 불균형 문제를 해결하는 데 도움이 될 것입니다.

DePin

Jason은 DePin 분야의 창립자들이 종종 암호화 원주율이 아니라는 점이 이 분야를 매우 흥미롭게 만든다고 관찰했습니다. 그는 Geodnet와 같은 몇 가지 프로젝트를 언급하며, 이러한 창립자들이 커뮤니티 구축과 토큰 가격 상승보다는 토큰을 플라이휠 인센티브 메커니즘으로 더 많이 고려하고 있다고 지적했습니다.

Mike는 DePin 분야가 지난 6개월 동안 변화했으며, 더 많은 암호화 원주율 인사들이 이 분야에 진입하여 빠르게 돈을 벌려고 시도하고 있다고 생각합니다. 그는 Demo 프로젝트의 팀원이 자동차 산업, Consensys 및 Chainalysis의 배경을 가지고 있다는 예를 들며, 이러한 다양한 팀 조합이 그들이 산업에서 성공할 수 있도록 도와준다고 강조했습니다.

그는 산업 전문 지식을 가진 팀이 성공할 가능성이 더 높다고 강조하며, 그들이 암호화 분야의 전문가를 찾아 팀을 보완할 수 있다고 믿습니다.

Regan은 그들이 DePin 분야에 대해 매우 흥분하고 있으며, 이러한 흥분이 청중에게 전달되기를 희망한다고 말했습니다. 그들은 네트워크 시작에 대해 7년 동안 작업해 왔으며, 현재의 문제는 잘 알려져 있지만, 더 중요한 것은 해결책을 찾는 것이지 시장 상황에 대해 불평하는 것이 아니라고 생각합니다.

Regan은 그들의 투자 이론이 시장을 확장할 수 있는 제품이나 이러한 제품을 지원하는 인프라에 초점을 맞추고 있다고 언급했습니다. 그들은 DePin이 진정으로 규모를 달성한 첫 번째 카테고리 중 하나라고 생각합니다. 그들은 Layer 3 및 Galaxy와 같은 몇 가지 애플리케이션을 언급하며, 이러한 애플리케이션이 더 많은 자체 기술 스택을 보유하게 되어 더 많은 가치를 포착하고 있다고 생각합니다.

Regan은 Blur와 같은 몇 가지 프로젝트를 언급하며, 수직 통합과 더 많은 인프라를 보유함으로써 더 많은 가치를 포착하고 있다고 생각합니다. 그들은 이러한 추세가 애플리케이션을 이번 주기에서 재가격화하고 더 많은 시장 가치를 포착하게 할 것이라고 믿습니다.

L1s \& L2 전경

Jason은 Telegram의 TON 및 Coinbase의 Base와 같은 내장 분배 채널을 가진 블록체인 프로젝트를 언급했습니다. 그들은 이러한 프로젝트가 기존 사용자 기반을 활용하여 블록체인 채택을 촉진하는 방법에 대해 논의했습니다.

Mike는 분배 채널이 점점 더 중요해질 것이라고 생각합니다. 그는 Layer 3 및 Galaxy와 같은 몇 가지 프로젝트에 투자했으며, 이러한 프로젝트가 많은 사람들이 암호화폐 세계에 처음 접하는 지점이라고 언급했습니다. 그는 대규모 사용자 기반을 가진 프로젝트가 기술적으로 다른 프로젝트보다 뛰어나지 않을 수 있지만, 분배 채널의 이점 덕분에 여전히 성공할 수 있다고 믿습니다.

Regan은 기술 도구의 발전으로 인해 자신의 블록체인을 만드는 것이 점점 더 쉬워지고 있다고 생각합니다. 이제 더 많은 혁신이 순수 기술 수준에서 독특한 사용자 집단을 구축하는 방법으로 이동하고 있다고 언급했습니다. 그는 또한 점점 더 많은 벤처 캐피탈 자금이 인프라가 아닌 애플리케이션으로 흐르고 있다고 덧붙였습니다.

Regan은 그들의 핵심 전략이 초기 단계 프로젝트에 투자하는 것이며, 약 20%의 펀드를 이차 시장의 유동 토큰 구매에 사용한다고 설명했습니다. 그들은 토큰을 가질 가능성이 있는 제품에 주로 집중하고 있으며, 이는 암호화 원주율 가치 포착의 최대 기회라고 생각합니다.

Mike는 올해 상반기가 다소 실망스러웠지만, 지난 3개월 동안 이 분야에 진입하는 새로운 창립자들에게 매우 놀랐다고 언급했습니다. 그는 시장이 개선되고 있으며, 더 많은 흥미로운 프로젝트가 등장하고 있고, 창업자의 질도 향상되고 있다고 믿습니다.