미국 SEC 180도 대전환, 이더리움 현물 ETF 승인으로 중요한 순간 맞이

저자:念青, ChainCatcher

오늘 아침, 미국 증권 거래 위원회가 거래소에 19b-4 신청서를 신속히 업데이트할 것을 요구했다는 소식이 전해졌습니다. 블룸버그 ETF 분석가 Eric Balchunas와 James Seyffart는 관련 루머 이후 현물 이더 ETF 승인 확률을 25%에서 75%로 높였고, 이후 75%는 19b-4의 승인 확률을 지칭한다고 수정했습니다.

이 소식의 영향을 받아 ETH 가격은 빠르게 3600 달러를 돌파하여 최고 3693 달러까지 상승했으며, 24시간 상승폭은 19%를 초과했습니다.

돌발 진전은 SEC 의 정치적 상황에 대한 "시간 벌기" 전략일 수 있다

코인디스크에 따르면, 세 명의 정보 제공자는 미국 증권 거래 위원회가 거래소에 19b-4 신청서를 신속히 업데이트할 것을 요구하고 있으며, 이는 5월 23일의 중요한 마감일 이전에 관련 신청을 승인할 가능성이 있음을 나타냅니다. SEC와 협상 중인 한 회사는 몇 주 전 SEC가 지연하고 있었으나 이제 승인 절차에 들어선 것 같다고 언급했습니다.

하지만 이는 ETF가 승인될 것이라는 의미는 아닙니다. 잠재적 발행자는 S-1 신청서의 승인을 받아야 하며, 그 후에야 제품이 거래를 시작할 수 있습니다. SEC는 S-1 문서의 승인을 위해 무기한의 시간이 필요할 수 있으며, 이는 마감일이 없기 때문입니다.

블룸버그 인텔리전스 ETF 분석가 Eric Balchunas와 James Seyffart는 SEC가 신청에 대해 더 유리한 입장을 취할 가능성에 대한 소식을 듣고 월요일에 현물 이더 ETF 승인 확률을 25%에서 75%로 높였습니다. 그러나 이후, Eric Balchunas는 75%의 확률이 19b-4의 5월 23일 마감일에만 해당한다고 강조했습니다 (VanEck의 마감일), 신청 주체는 S-1의 승인을 받아야 하며, S-1 승인과 실제 이더리움 ETF 출시까지는 몇 주에서 몇 개월이 걸릴 수 있습니다.

19b-4 문서는 거래소가 제출하는 문서로, 이러한 유형의 문서는 일반적으로 거래소 운영 규칙의 변경과 관련이 있으며, 새로운 제품 도입, 거래 메커니즘 수정 또는 기타 관련 거래소 정책을 포함합니다. 제출되면 SEC는 이 제안을 검토하고 공개적으로 의견을 요청한 후 승인 여부를 결정합니다. S-1 문서는 회사가 공개적으로 주식을 발행하기 전에 제출해야 하는 등록 성명서입니다. 이 문서는 발행 회사의 재무 상태, 운영 상황, 시장 환경, 주식의 초기 가격 책정 및 위험 요소 등 주요 정보를 상세히 공개합니다.

Eric Balchunas는 관련 트윗에서 SEC가 이더리움 현물 ETF에 대한 태도가 갑자기 180도 전환된 이유는 지속적으로 강화되는 "정치적 문제" 때문일 수 있다고 암시했습니다.

ChainCatcher이전에 보도한 바와 같이, 도널드 트럼프는 암호화폐 사업을 미국에 남기고 암호화폐 형태의 선거 기부를 받기를 희망한다고 밝혔습니다. 그는 기본적으로 다가오는 선거에서 백악관에 복귀하면 암호화폐를 지지하는 대통령이 되겠다고 약속했습니다. 이후, 12명의 미국 민주당 상원의원은 지난주 공화당과 함께 SEC의 직원 회계 공지(SAB) 121을 뒤집는 결의안을 통과시켰습니다. 이는 더 많은 민주당원이 역사적으로 공화당과 같이 암호화폐 지지 유권자의 지지를 얻고자 한다는 것을 나타낼 수 있습니다.

2024년 미국 대선은 11월 5일에 열립니다. 따라서 현재 상황이 불확실한 가운데 SEC가 거래소에 19b-4 신청서를 신속히 업데이트할 것을 요구하는 것은 관련 기관의 19b-4 신청을 먼저 승인한 후, S-1 문서를 천천히 승인할 가능성이 높습니다. 이는 19b-4와 달리 최종 마감일이 없기 때문입니다. 따라서 이 조치는 SEC의 "시간 벌기" 전략으로 보입니다.

이전 여러 심사 결정 이 최종 마감일로 계속 연기됨

이전에 SEC는 여러 이더리움 현물 ETF의 결정 시간을 여러 차례 연기했습니다.

5월 7일, SEC는 Invesco Galaxy 이더리움 현물 ETF에 대한 결정을 2024년 7월 5일로 연기하며 "제안된 규칙 변경의 승인 또는 비승인 명령을 발표하기 위해 긴 마감일을 설정하는 것이 적절하다"고 밝혔습니다. 이는 제안된 규칙 변경과 그에 따른 문제를 충분히 고려할 시간을 제공하기 위함입니다.

지난 두 달 동안 SEC는 피델리티, 해시덱스 나스닥, ARK 21Shares, 그레이스케일, 프랭클린 템플턴, VanEck, 블랙록 등 여러 기관의 이더리움 현물 ETF에 대한 결정을 연기했습니다. 모든 ETF 심사는 5월 23일 이후로 연기되었습니다.

이더리움 현물 ETF에는 네 가지 심사 기한(45일, 45일, 90일, 60일)이 있으며, 기관이 새로운 ETF 신청서를 제출하면 SEC는 신청서를 연방 등록부에 등록합니다. 등록된 날부터 240일 주기가 시작됩니다. 각 단계의 기한이 도래할 때 SEC는 승인, 거부 또는 심사 연기를 해야 합니다. 첫 번째 날짜에 결정을 내리지 않으면 두 번째 날짜로 연기되며, 최종 마감일까지 연기됩니다. SEC는 최종 결정을 내려야 합니다. 즉, 가장 먼저 신청한 VanEck 이더리움 현물 ETF의 최종 마감일인 5월 23일은 중요한 날짜가 되며, 승인 여부는 다른 신청의 결정 결과에 직접적인 영향을 미칠 것입니다.

현재 이더리움 ETF를 신청 중인 주체는 BlackRock, Fidelity, Invesco&Galaxy, Grayscale, VanEck, 21Shares&Ark, Hashdex 등 7개입니다. 각 펀드의 SEC 승인 기한은 아래 표와 같습니다.

만약 SEC가 5월 23일 VanEck 현물 이더리움 ETF의 19b-4 문서 승인을 거부하면, 발행자는 문서를 다시 제출해야 하며, 이는 240일 신청 주기를 재시작하게 됩니다. 즉, 올해 4분기 또는 2025년 초에 승인을 받을 수 있습니다.

일부 변호사들은 발행자가 계획된 이더리움 제품을 거부할 경우, 그들은 미국 증권 거래 위원회를 고소할 수 있다고 말했습니다. 이전 법원의 판결이 미국 현물 비트코인 ETF의 거래 시작을 지원했기 때문입니다.

"이더리움 현물 ETF는 여전히 일정한 위험이 있다"

미국 SEC와 여러 분석 기관은 이미 상장된 비트코인 현물 ETF와 비교할 때 이더리움 현물 ETF는 여전히 일정한 "위험"이 있다고 밝혔습니다. 공개 문서에서 SEC는 이더리움 PoS 메커니즘의 부정적인 영향, 가격 조작 위험 및 증권화 위험을 강조했습니다.

Fineqia International 분석가 Matteo Greco는 월요일 연구 보고서에서 ETH 현물 및 선물 시장의 유동성에 대한 우려와 이전에 SEC가 증권으로 분류한 것에 대한 우려가 ETH의 신속한 승인을 의심하게 만들었다고 밝혔습니다.

또한, 지난 몇 개월 동안 SEC는 잠재적 발행자와의 접촉이 부족했으며 이는 규제 기관이 비트코인 현물 ETF 승인을 위해 펀드 회사와 여러 차례 회의를 가진 것과는 다릅니다.

그러나 업계의 더 많은 사람들은 이더리움 현물 ETF 승인은 시간 문제일 뿐이라고 생각합니다. 21Shares의 사장 Ophelia Snyder는 이전에 이더리움의 이러한 신청은 비트코인의 신청과 큰 차이가 없다고 밝혔습니다. 그들은 동일한 구조, 동일한 수탁자, 동일한 공개 정보를 가지고 있습니다. 두 가지는 내부 구조에서 매우 일치합니다.

4월 말, 홍콩의 여러 기관의 이더리움 현물 ETF가 증권 위원회의 승인을 받아 상장되었으며, 현재 규모는 제한적이지만 암호화 규제의 중요한 단계이며, 미국 이더리움 현물 ETF 승인을 위한 일정한 참고가 될 수 있습니다.