유동성 담보의 도입이 비트코인의 자본 효율성을 높일까요?

원문 제목： 비트코인 자본 효율성과 유동 스테이킹

원문 저자： 미킬 판데이, 퍼시스턴스 랩스 공동 창립자

원문 번역： 심조 TechFlow

서론

이 글은 퍼시스턴스 랩스의 공동 창립자이자 최고 전략 책임자인 미킬 판데이가 작성한 "오늘날 비트코인 생태계를 깊이 탐구하는 토끼 굴"에 대한 결과물입니다.

이 글을 통해 미킬 판데이는 비트코인이 암호화폐에서 어떤 역할을 하는지, 현재 비트코인 생태계, BTC 유동 스테이킹의 역할, 그리고 그가 생각하는 향후 발전 방향에 대해 설명하고자 합니다.

비트코인 이해하기

비트코인은 가치 저장 수단인가? 가장 큰 P2P 결제 네트워크인가? 세계 송금 시스템인가? 디지털 금인가? 전통 금융의 헤지 도구인가? 역사상 첫 번째 작업 증명 블록체인인가?

비트코인은 도대체 무엇인가? 위의 설명 중 어느 것이 비트코인을 설명하는가? 간단히 말해, 나는 모두 해당되며, 그 이상도 있다고 생각합니다.

비트코인은 1계층 블록체인으로, 처음에는 화폐 가치에 대한 불신과 투명한 유동성을 위해 설계되었습니다. 이 아이디어는 2008년 글로벌 금융 위기 동안 등장했습니다.

이 네트워크를 구동하는 원주율 디지털 자산 BTC는 우리 시대의 가장 대담한 금융 실험 중 하나에서 가장 큰 암호화폐로 발전했습니다.

오늘날 비트코인은 네트워크와 자산 모두에서 금융, 메커니즘 디자인, 희망의 놀이터가 되었습니다.

· 가장 똑똑한 사람들이 비트코인을 더 유용하고 자본 효율적이며 프로그래밍 가능한 미래로 이끌고 있습니다.

· 세계 최대 기관들이 일반 대중에게 노출을 제공하기 위해 BTC ETF를 제공하고 있습니다.

· 새로운 세대의 건설자들이 비트코인 블록 공간을 활용하는 독특한 방법을 찾고 있습니다. 여기에는 오디널스, NFT, BRC-20, 룬, 스테이킹 등이 포함됩니다.

· 비트코인 네트워크 활동이 역사적 최고 수준에 도달했으며, 채굴자들에게 이전보다 더 많은 가치를 창출하고 있습니다(수수료).

비트코인은 모든 사람에게 적합합니다. 가장 좋은 점은 BTC에 대한 다양한 인식이 결점이 아니라 특징이라는 것입니다.

비트코인 기반의 두 기둥

대중에게 비트코인은 점차 "네트워크"에서 "생태계"로 전환되고 있습니다. 최근 비트코인 위에 구축된 생태계는 기하급수적인 성장을 경험하고 있습니다.

하지만 이는 드문 일이 아니며, 커뮤니티의 네트워크 개선 외에도 여러 이해관계자들이 비트코인 위에 구축하려고 시도해왔습니다. 사실, 이는 사토시의 비전의 일부입니다.

사토시는 한때 이렇게 말했습니다: "이 설계는 제가 몇 년 전에 설계한 다양한 거래 유형을 지원합니다. 담보 거래, 마진 계약, 제3자 중재, 다중 서명 등. 비트코인이 대중화된다면, 이는 우리가 미래에 탐구하고자 하는 것들이지만, 시작할 때 설계되어야 나중에 가능해집니다."

2012년 이후로 사람들은 비트코인을 결제 외의 더 넓은 용도로 확장하려고 지속적으로 시도해왔습니다:

· 탈중앙화 도메인 서비스 (Namecoin)

· 더 넓은 자산 대표 (Colored Coins, MasterCoin, Counterparty)

· 사이드체인, 롤업 및 L2를 통한 비트코인 네트워크 확장 (Taproot, Stacks, Liquid Network, Merlin, Urbit, Lightning, bitVM 등)

· 오디널스와 룬을 통한 BTC 기능 (밈, NFT, BRC-20, BRC-420) 및 수익 (Babylon, BounceBit, Stroom Network, Trustless Machines 등) 확장

하지만 이러한 발전은 비트코인을 어디로 이끌고 있는가? Portal Ventures의 비트코인에 대한 관점을 다룬 글이 가장 잘 요약합니다:

· 비트코인을 더 프로그래밍 가능하게 만들어 스마트 계약 및 확장 제한을 해결하여 비트코인 네트워크에 배포합니다.

· BTC를 더 자본 효율적으로 만들어 BTC로 구축된 슈퍼 금융화.

BTC 유동 스테이킹은 어디에 적합한가?

비트코인은 작업 증명 네트워크로, 채굴자들은 계산 능력을 기여하여 블록 생산의 수학적 문제를 해결하고 새로운 비트코인을 보상으로 받습니다.

그렇다면 스테이킹은 어떻게 시장에 등장했으며, 유동 스테이킹은 어떻게 되었을까요? 블록체인의 기초를 이해해봅시다.

합의는 네트워크 상태(데이터, 거래, 잔액 등)에 대한 지속적인 일치된 의견을 포함합니다. PoW는 네트워크 합의를 달성하고 유지하기 위해 계산 능력(채굴)에 의존하는 반면, PoS는 보안 보장의 개념을 포함합니다. 스테이킹은 토큰을 잠그고 합의에 참여하여 전체 네트워크 보안에 기여하고 스테이킹 보상을 받는 것을 포함합니다.

우리가 다른 사람/거래 상대방이 올바르게 행동할 것이라고 신뢰해야 할 때, 일반적으로 좋은 행동을 보장하기 위해 보증금을 설정합니다. 전형적인 예는 집주인이 세입자에게 보증금을 요구하는 것입니다.

간단히 말해, PoS는 자산 경제의 안전성에 대한 신뢰에 의해 구동됩니다. 수십억 달러의 경제적 신뢰를 가진 자산보다 더 좋은 것은 무엇일까요? 비트코인보다 더 좋은 것은 무엇일까요?

BTC를 "잠금"함으로써, 그 경제적 안전성은 거의 모든 암호화 응용 프로그램으로 확장될 수 있습니다. 다양한 형태와 크기의 블록체인이 BTC를 활용하여 모든 응용 프로그램에 활력과 안전성을 더할 수 있는 세상을 상상해보세요.

신뢰할 필요 없는 BTC 스테이킹(따라서 유동 스테이킹)은 BTC 중심의 DeFi에 번창할 가능성을 가져오며, BTC를 더욱 자본 효율적으로 만듭니다. 화폐 시장, 스테이블코인, 경제적 안전성, 보험 등. 응용 프로그램은 무한합니다.

비트코인의 미래는 무엇인가?

누군가는 BTC가 시가 총액 상승, 채택 및 암호화폐에서의 주요 가치 저장소로서 이미 자본 효율성을 갖추고 있다고 주장할 수 있습니다.

이것은 자본 효율성이 무엇인지에 대한 질문으로 이어집니다. 월스트리트는 이를 "회사가 자금을 운영하고 성장시키기 위해 얼마나 효율적으로 사용하는지"로 정의합니다. 이 맥락에서 BTC는 기본적으로 소매 보유자, 채굴자 및 기관과의 대부분의 시간 동안 유휴 상태에 있습니다.

이는 여러 요인에 기인할 수 있습니다:

· 지속 가능한 수익 기회의 부족

· 위험 회피 보유자가 BTC를 "이동"하는 마찰

· 기관 친화적인 수익 제품의 부족

· 비트코인 네트워크에서 BTC를 이동하는 것에 대한 알려지지 않은 보안 위험

· 일부 OG 비트코인 보유자의 반대

최근 전체 산업은 BTC가 직면한 이러한 다양한 장애물을 해결하기 위해 노력하고 있으며, 암호화 세계에서 그 유동성과 자본 효율성을 해방하고자 하고 있습니다.

비트코인 커뮤니티는 다소 분열된 것처럼 보이지만(항상 최선의 경우는 아닙니다), 비트코인 L2, 최소 신뢰 BTC 스테이킹, 오디널스 및 룬, VM 등 비트코인 생태계의 중요한 발전을 주의 깊게 지켜보아야 합니다.

BTC 유동 스테이킹은 단순한 말이 아닙니다. 그것은 왔고 암호화폐의 수익을 결정할 수 있습니다. BTC 중심의 간단한 금융 제품이 오늘날 DeFi 생태계에 절실히 필요한 유동성과 효용을 제공할 것으로 예상됨에 따라, 비트코인의 미래는 그 어느 때보다 흥미진진합니다.

우리는 이더리움 유동 스테이킹의 기하급수적인 성장과 그에 따른 체인 상 금융 분야의 번창을 목격했습니다. 동일한 일이 최초로 "암호화" 자산 클래스를 창출한 자산에서 발생할 때, 가능성과 열릴 수 있는 문을 상상할 수 있습니다.