비트코인이 탄생한 지 15년, 가격이 역사적인 최고치를 기록하며 다시 한 번 단일 개당 69,000달러에 도달한 800일 동안 무슨 일이 있었나

작성자: 리듬 BlockBeats

비트코인이 새로운 암호화 역사을 쓰고 있습니다.

3월 5일 23시 05분, 비트코인 가격이 잠시 69,005달러에 도달했습니다. 69,000달러를 넘어서면서 비트코인 시가총액은 1.35조 달러에 달해 Meta Platforms를 초과하며 세계 주요 자산 시가총액 9위로 상승했습니다. 이는 2009년 1월 비트코인의 첫 블록 생성 이후 최신 역사적 고점입니다. 이는 이번 암호화 불황에서 비트코인의 상승 가격이 열렸음을 의미하며, 더 많은 새로운 역사를 창조할 것입니다.

3년 전의 69,000달러

지난 암호화 불황을 회상하면, 이는 달러의 유동성이 넘치는 불황이었습니다.

2020년 초, 코로나19 팬데믹이 발생하면서 미국 경제가 급격히 하락하고 실업률이 급증했습니다. 이러한 배경 속에서 연준은 "제로 금리 + 양적 완화" 통화 정책 도구 조합을 도입하여 연방 기금 금리 하한을 두 차례 대폭 인하하여 1.5%에서 제로로 낮추고, 국채와 MBS(모기지 담보 증권)를 무제한으로 구매하겠다고 발표했습니다. 이는 연준이 2008년 "서브프라임 위기" 이후 다시 대규모 통화 완화 과정을 시작한 것입니다.

이번 통화 "유동성 공급"의 결과로 연준의 자산 부채 규모는 26개월 내에 1.1배로 확대되어 2020년 1월 말 4.2조 달러에서 2022년 3월 말 9조 달러로 증가했습니다. "유동성 공급"의 절대 규모는 2008년 서브프라임 위기 시기를 훨씬 초과했습니다. 더 중요한 것은, 이 두 번의 통화 "유동성 공급" 이후 물가라는 중요한 거시 경제 지표의 추세가 현저한 차이를 보였습니다. 같은 해, 러시아-우크라이나 갈등으로 인해 전 세계 에너지와 식량 가격이 급등하며 이를 더욱 부추겼습니다.

달러의 유동성이 많아지면 반드시 전 세계 각 시장으로 흘러가게 되며, 여기에는 비트코인도 포함됩니다.

2020년 비트코인은 300% 이상 상승했으며, 12월 한 달에만 거의 50% 상승했습니다. 이후 2021년 봄부터 비트코인은 120% 이상 급등하여 4월 중순에는 당시 최고 기록인 65,000달러에 도달하며 롤러코스터 같은 상승세를 시작했습니다.

미국 암호화폐 거래소 Coinbase는 4월에 상장되었고, 첫날 상장 가치는 860억 달러에 달해 지금까지 가장 큰 암호화폐 회사의 상장 거래가 되었습니다. 5월에는 비트코인 가격이 35% 하락했지만, 11월에는 69,000달러의 역사적 최고치에 도달했습니다.

LUNA 붕괴로 인한 시장 연쇄 청산

2022년 5월, 나스닥 지수가 지속적으로 하락하며 시장은 거시적 상황에 대해 극도로 비관적이었습니다. 비트코인 가격도 며칠 연속 10% 가까이 하락하며 공포 심리가 암호화 시장 전반에 빠르게 확산되었습니다. Luna의 붕괴는 암호화 시장에서 서사시적인 재난을 연출했습니다.

자신의 강력한 4Crv 풀을 구성하기 위해 Terra 생태계 핵심 팀 LFG(루나 재단)는 5월 8일 UST-3Crv 풀에서 1.5억 달러의 UST 유동성을 철수했습니다. 그러나 철수한 지 10분 만에 새로운 주소가 8,400만 달러의 UST를 매도하여 3crv 풀의 균형에 심각한 영향을 미쳤습니다. UST-3Crv 풀의 유동성 균형을 유지하기 위해 LFG는 자금 풀에서 1억 달러의 UST를 다시 철수했습니다.

이로 인해 여러 대형 계좌가 Binance에서 UST를 계속 매도하기 시작했으며, 각 거래 금액은 백만 달러 수준이었습니다. UST는 탈피하기 시작했고, 바로 이 날부터 Anchor에 잠겨 있던 UST가 시장으로 유입되어 UST의 매도 압력을 더욱 가중시켰습니다. UST가 장기적으로 고정되지 못하자 대규모 매도가 시작되었고, 0.95달러 이하로 하락했습니다.

5월 10일, Jump Trading과 LFG는 고정을 보호하기 위해 비트코인 저축을 더 이상 판매하지 않기로 결정했습니다. 사태가 악화되면서 UST는 0.6달러로 폭락했습니다. 3억 달러로 촉발된 이 죽음의 나선은 결국 Luna의 붕괴로 이어졌습니다.

Luna 창립자 Do Kwon이 몬테네그로에서 체포됨

Three Arrows Capital, Galaxy Digital, Jump Trading 등의 VC와 시장 조성자들은 Luna의 강력한 금융 속성을 선택적으로 무시하고, Anchor가 독점하는 Terra 생태계를 공공 블록체인 서사에 포함시켜 Solana, Avalanche 등 생태계와 나란히 두며 "Solunavax"를 지속적으로 선전했습니다.

Luna가 붕괴된 후, 암호화 분야의 기관과 개인들은 불안에 떨었고, 체인 상의 조작도 더욱 빈번해졌습니다. stETH가 탈피한 후, Celsius가 먼저 문제를 일으켰습니다. 이 플랫폼은 유럽과 미국에서 잘 알려져 있으며, 170만 사용자를 보유하고 300억 달러 이상의 자산을 관리하고 있었습니다. 결국 유동성 위기로 인해 모든 인출을 중단하게 되었고, LFG 이후 또 다른 "순교자" 암호화 기관이 되었습니다.

단 한 달 만에 Luna의 400억 달러 금융 제국이 하룻밤 사이에 붕괴되었고, ETH 2.0의 세계 최대 탈중앙화 노드 Lido의 파생상품이 탈피했으며, 미국 최대 암호화 은행 Celsius가 인출을 중단했습니다. 이어서 한때 180억 달러의 암호화 자산을 보유하고 있었다고 전해지는 Three Arrows Capital이 청산되었습니다.

확실히, 당시 암호화 시장은 자신의 레만 시기를 겪고 있었으며, 청산이 더욱 악화되는 것을 막기 위해서는 외부 자금의 구제가 필요했습니다. 그러나 불행히도 우리는 역사적으로 드문 금리 인상 물결에 휘말렸습니다: 연준은 기준 금리를 75bp 인상하여 1.50%~1.75% 구간으로 조정했습니다. 유럽에서는 이탈리아 국채 수익률이 지속적으로 상승하고 있으며, 유럽 중앙은행은 어제 긴급 특별 회의를 소집하여 대응 전략과 조기 금리 인상 방안을 논의했습니다.

변동성이 큰 시장으로서, 암호화는 유동성 긴축이 가장 빠르게 일어나는 분야 중 하나입니다. 주류 생태계와 기관의 청산으로 인해 시장의 전체 신용 규모가 급격히 축소되었고, 시장에 유동성이 더욱 감소하여 유동성이 더욱 고갈되었습니다. 따라서 시장 상황은 기하급수적으로 악화되었습니다.

FTX 폭발의 절정

400억 달러의 금융 제국 LUNA가 폭발한 몇 달 후, 2022년 11월, 두려움에 떨고 있는 시장은 암호화폐 역사상 가장 큰 블랙 스완을 맞이했습니다: 320억 달러의 가치, 세계 두 번째 거래소 FTX도 폭발했습니다.

폭발의 가장 직접적인 원인은 인출 사태였습니다. 한 기자가 Alameda Research(FTX 창립자 SBF의 다른 회사)의 자산 부채표를 입수하여 공개하였고, 시장은 FTX 창립자 Sam Bankman-Fried의 이 투자 기관의 자산이 대부분 SBF 자신의 코인으로 구성되어 있다는 것을 발견했습니다. 즉, 상당 부분이 FTX의 플랫폼 코인 FTT로, 가치가 매우 불안정하여 언제든지 제로가 될 수 있었습니다.

FTX와 Alameda Research의 관계가 잘 알려져 있었기 때문에 이미 두려움에 떨고 있는 시장은 더 이상 누구도 믿지 못하게 되었고, 사용자들은 즉시 인출을 시작했습니다. 하룻밤 사이에 FTX는 60억 달러의 인출 요청을 처리했습니다. 그러나 안타깝게도 SBF의 FTX도 실제로 돈이 없었습니다. SBF에 따르면, Alameda가 FTX에 담보 대출을 했고, FTX는 자산을 Alameda에 대출했습니다. 어쨌든 FTX에서 사용자들의 돈은 더 이상 계좌에 없었습니다. 이 회사는 워싱턴에 기반을 두고 있으며, 세계 최고의 VC의 지원을 받는 슈퍼 유니콘으로, 320억 달러의 가치에서 80억 달러의 자금 구멍으로 전환되기까지는 일주일도 걸리지 않았습니다.

비트코인이 역사적 최고치를 기록한 지 정확히 1년 후, 시장 신뢰는 FTX의 폭발과 함께 바닥으로 떨어졌습니다. 시가총액 상위 5위의 LUNA와 세계 2위의 FTX가 모두 폭발하면서 암호화폐 플레이어들은 절망 속에서 신뢰 회복을 기다릴 수밖에 없었습니다. 그러나 아무도 그 시간이 얼마나 걸릴지 알지 못했습니다.

최근 Crypto의 KOL이 SBF(오른쪽 두 번째)의 최신 감옥 사진을 공개했으며, 체중이 줄어들어 이전과는 전혀 다른 모습입니다.

Binance와 SEC의 430억 달러 대규모 합의

BlockBeats 뉴스에 따르면, 11월 22일 Binance는 미국 법무부(DOJ), 미국 상품선물거래위원회(CFTC), 미국 재무부 해외자산통제국(OFAC) 및 금융범죄단속네트워크(FinCEN)와 역사적 등록, 규정 준수 및 제재 문제에 대한 해결책에 도달했다고 발표했습니다. 이 해결책은 회사가 과거의 형사 규정 위반을 인정하는 것을 의미하며, 이를 계기로 향후 50년의 발전 기반을 마련하겠다고 밝혔습니다. 이후 Binance 창립자 CZ는 발표하여 CEO 직을 사임했습니다. 새로운 CEO는 회사의 전 세계 지역 시장 책임자인 Richard Teng이 맡게 됩니다.

Binance 창립자 CZ가 시애틀 법원에 출석

430억 달러의 벌금은 중국인 창업 역사상 최대 벌금 금액입니다. 유일하게 이 금액과 비교할 수 있는 것은 3년 전 알리바바의 182억 위안 벌금으로, 이는 세계 최대 암호화폐 거래소 Binance의 65%에 불과합니다. 전 세계 인터넷 거대 기업을 살펴보더라도 430억 달러의 벌금은 역사적으로 손꼽히는 수치입니다.

CZ는 트윗에서 이 결정이 감정적으로 쉽지 않았지만, 커뮤니티, Binance 및 개인의 이익을 위해 과거의 잘못을 인정하고 책임을 져야 한다고 밝혔습니다. 그는 Binance가 강력한 팀을 보유하고 있으며 계속 성장하고 최적화할 것이라고 믿고 있습니다.

Binance와 규제 당국의 합의가 이루어지고 430억 달러를 지불한 후, 시장에서 가장 큰 불확실성 "구두쇠가 떨어졌다"는 비트코인이 4만 달러에서 맴돌며 암호화 시장은 서서히 신뢰를 회복하고 있으며, 이번 불황의 시작에는 더 이상 블랙 스완 사건이 없을 것이라고 믿고 있습니다.

"천장 열기" 비트코인 현물 ETF

이번 불황의 시작을 촉진한 가장 큰 요인이 비트코인 현물 ETF의 통과라면, 비트코인 역사적 최고치의 가장 큰 공로자는 월스트리트입니다.

비트코인 현물 ETF의 역할은 암호화 시장에 대량의 장외 자금을 가져오고, 월스트리트가 암호화 자산을 배분할 수 있는 정식 경로를 제공하는 것입니다. 이전 주기에도 많은 기관이 개입했지만, 테슬라와 마스터카드와 같은 대기업의 수용도가 점점 높아지고 있으며, 월스트리트 은행들이 비트코인을 더욱 선호하게 되어 비트코인의 상승세를 촉진했습니다. 그러나 이번 ETF 통과 후 유입된 자금량과 비교하면 여전히 미미한 수준입니다.

먼저 시간을 2023년 8월로 되돌려 비트코인이 지난 반년 동안 25,000달러에서 현재까지 상승한 주요 노드를 살펴보면, 거의 모든 상승이 ETF에 의해 촉진되었습니다. 소송 승리나 가짜 뉴스 등 뉴스의 자극이 시장의 마음을 계속 흔들었습니다. 2023년 8월 30일, 그레이스케일이 SEC와의 소송에서 승리하여 SEC가 그레이스케일 ETF를 저지한 결정을 뒤집었습니다. 10월 비트코인 현물 ETF 통과에 대한 가짜 뉴스가 퍼지면서 비트코인은 34,000달러에 안정적으로 자리 잡았습니다.

1월 11일, 드디어 ETF에 대한 확실한 소식이 전해졌습니다. SEC는 동시에 11개의 현물 비트코인 ETF를 승인했으며, 그 중 6개는 시카고 옵션 거래소(CBOE)에 상장되고, 3개는 뉴욕 증권 거래소(NYSE)에, 2개는 나스닥에 상장될 예정입니다. 이날 비트코인 가격은 48,590달러로 급등했습니다.

데이터에 따르면, 1월 21일부터 26일까지 비트코인 ETF의 총 자산 관리 규모는 5일 만에 291.60억 달러에서 260.62억 달러로 감소하여 30억 달러 이상이 유출되었습니다. 2월부터 비트코인 ETF의 총 자산 관리 규모는 283억 달러에서 안정적으로 상승하기 시작하여 한 달도 안 되는 시간 안에 400억 달러를 돌파했습니다.

자금이 대량으로 유입되면서 비트코인 가격은 큰 폭으로 상승하였고, 2월 전체에서 비트코인 가격은 역사상 가장 큰 변동성을 경험하며, 각 비트코인 가격이 18,615달러 상승하였습니다. 이는 15개월 전의 비트코인 가치보다도 높은 수치입니다.

역사적 최고치는 시작에 불과합니다

이전 불황의 높은 레버리지와는 달리, 이번 비트코인 가격은 ETF 통과 이후 월스트리트의 "진짜 돈"이 조금씩 유입되어 지탱되고 있습니다.

2월 28일의 데이터에 따르면, 9개의 비트코인 현물 ETF의 총 거래량은 어제 약 24억 달러로, 상장 첫날 이후 최고 기록을 세웠으며, 상장 첫날 거래량보다 약간 높고 최근 일일 평균 거래량의 두 배에 달했습니다.

그 중 자산 관리 거대 기업 블랙록의 자회사 iShares의 비트코인 현물 ETF IBIT의 거래량은 13억 달러에 달하여 모든 ETF 중 11위(상위 0.3%)를 기록했으며, 주식 중에서는 상위 25위에 올랐습니다. 블룸버그 ETF 분석가 Eric Balchunas는 소셜 미디어에 "신규 상장 ETF에 대해 절대적으로 미친 숫자"라고 언급했습니다.

1월 10일부터 블랙록의 IBIT이 보유한 비트코인은 지속적으로 증가하여 228개 비트코인에서 현재 12.69만 개 비트코인으로 늘어났습니다. 세계 최대 자산 관리 회사로서, 그들이 전 세계에서 관리하는 자산 규모는 약 8.9조 달러에 달합니다. 고객 자원이나 브랜드 효과 면에서, 이는 많은 ETF 제품 중 가장 경쟁력 있는 것입니다. 현재 블랙록과 피델리티의 비트코인 ETF 보유량은 MicroStrategy의 19만 개를 초과했습니다.

암호화 세계의 모든 사람들이 가장 궁금해하는 질문: "이번 불황에서 비트코인은 어디까지 갈까요?"

이번 불황에서 가장 인기 있는 Matrixport 암호화 분석가 Markus는 BlockBeats와의 인터뷰에서 많은 사람들이 현물 ETF의 영향을 과소평가하고 있다고 분석하며, 이번 불황이 내년 2월에서 9월까지 지속될 것이며, 비트코인은 이번 주기에서 125,000달러에 이를 것이라고 예측했습니다. 우리는 지금 불황의 중턱에 있습니다.

이번 불황에서 발생할 수 있는 블랙 스완 사건에 대해 Markus는 유일한 가능성은 누군가가 사토시의 지갑에 접근할 수 있는 경우라고 밝혔습니다. "금 ETF의 자금이 비트코인 ETF로 유입되고 있으며, 비트코인은 금보다 더 나은 거시 자산이 되고 있습니다." 인터뷰의 마지막에서 Markus는 이렇게 말했습니다.