홍콩 암호화폐 "유니콘" 찾기

글쓴이: 저우저우, 포사이트 뉴스

「세쿼이아 캐피탈, IDG, 북극광 등이 이미 홍콩 암호화폐 거래소에 대한 투자 기회를 찾고 있다.」벤처 캐피탈 투자자 헨리와 나는 이렇게 말했다.

벤처 캐피탈 외에도, 포사이트 뉴스는 인터넷 기업(푸투 증권, 타이거 증권 등), 암호화폐 대기업(OKX, Bitget, 바이낸스 등), 전통 금융 기관(승리 증권, 영투 증권, 가실 펀드 등)도 홍콩 암호화폐 산업에 몰려들고 있으며, 홍콩 정책의 호기를 타고 다음 시대의 입장권을 확보하려고 하고 있다.

「홍콩 암호화폐 산업에서 반드시 유니콘이 등장할 것이다.」홍콩 암호화폐 회사 VDX의 공동 창립자 아담 저우는 판단했다. 아담 저우는 이전에 홍콩 승리 증권의 전무이사로, 10년 이상의 금융 기관 경험을 가지고 있다.

「이것은 수십억 달러 규모의 시장이 될 것이다.」홍콩 라이센스 암호화폐 거래소 OSL의 CEO 판즈용은 포사이트 뉴스에 이렇게 말했다.

2023년은 홍콩 암호화폐 산업의 첫 번째 완전한 규제 연도이다. 이 해에 홍콩은 두 개의 암호화폐 회사(해시키와 OSL)를 홍콩 라이센스 금융 기관으로 승인했으며, (2024년 1월 31일 기준) 14개의 암호화폐 회사가 라이센스를 신청 중이라고 발표했다. 홍콩 암호화폐 산업의 유니콘은 이 16개 회사 중에서 탄생할 가능성이 있다.

여러 암호화폐 회사의 책임자들은 판단했다: 「(14개) 라이센스를 신청 중인 회사는 2024년 중반 이전에 홍콩의 암호화폐 라이센스를 받을지 여부에 대한 공식 승인을 받을 것이다.」

신생 산업으로서 홍콩 암호화폐 산업은 순탄치 않았다. 빠른 발전 과정에서 발생한 많은 문제들이 드러났다: 주요 암호화 거래소의 수익성 문제, 복잡한 계좌 개설 절차, 단일한 제품, 치열한 경쟁, 높은 비용……「홍콩이 암호화폐 산업을 수용하기에는 너무 늦은 것인가?」라는 의문도 제기되었다.

최신 데이터에 따르면, 현재 전 세계에서 5억 명 이상이 암호화폐를 보유하고 있으며, 바이낸스 한 곳만으로도 1.7억 명 이상의 등록 사용자가 있다. 반면 현재 홍콩의 주요 암호화폐 거래소의 등록 사용자 수는 20만 명도 안 되며, 이는 바이낸스 사용자 수의 천분의 일에 불과하다.

「바이낸스는 크지만, (미래의 규제된 암호화폐 거래소는) 훨씬 더 클 수 있다.」아담 저우는 말했다. 많은 업계 관계자들은 여전히 홍콩의 암호화폐 거래소의 미래를 긍정적으로 보고 있다.

홍콩의 규제된 암호화폐 거래소가 후발 우위를 점하고, 곡선에서 추월할 수 있을까? 홍콩 라이센스 암호화 거래소의 진정한 장점과 기회는 어디에 있을까? 이는 홍콩뿐만 아니라 중국어권 및 아시아 지역의 Web3 기회를 염두에 두고 있는 모든 이들이 관심을 가지는 문제이다.

유니콘 재발견

「(우리는) 홍콩 증권거래소처럼, 진정한 영향력 있는 거래소가 되고 싶다.」아담 저우는 말했다.

새로운 자산 거래소 형태로서, 일부 홍콩 암호화폐 업계 관계자들은 암호화폐 거래소의 등장이 새로운 「홍콩 증권거래소」, 새로운 「나스닥」의 출현을 의미한다고 생각하고 있다.

2024년 1월 30일 기준, 홍콩 증권거래소에 상장된 회사는 2600개, 미국 최대의 규제된 암호화폐 거래소인 코인베이스는 238개의 암호화폐를 상장했으며, 세계 최대의 암호화폐 거래소인 바이낸스는 386개의 암호화폐를 상장했다. 반면 홍콩의 주요 라이센스 암호화폐 거래소인 해시키 거래소는 총 19개의 암호화폐를 상장했다. 암호화폐 거래소는 아직 갈 길이 멀다.

예상할 수 있는 것은, 홍콩의 라이센스 암호화폐 거래소는 미래에 수백 개, 심지어 수천 개의 토큰을 상장할 뿐만 아니라, 비-Web3 기관들도 홍콩 라이센스 암호화 거래소에서 「상장」할 것을 선택할 것이라는 점이다. 한 암호화폐 거래소의 공동 창립자는 나에게 이렇게 말했다: 「초기 AI 회사, 게임 회사, 메타버스 스타트업도 암호화폐 거래소에 상장할 수 있으며, 이론적으로 SFC는 이를 금지하지 않는다.」

1792년 뉴욕 증권거래소가 설립되고, 1817년 미국 증권거래소가 설립되며, 1971년 나스닥이 설립되었고, 2012년 미국 최초의 암호화폐 거래소인 코인베이스가 설립되었다. 매 세기, 매 시대마다 새로운 형태의 거래소가 등장하며, 이는 대규모 경제 형태의 변화를 보여준다.

제도적 차이로 인해, 뉴욕 증권거래소는 일반적으로 규모가 크고 역사적으로 오래된 안정적인 기업(코카콜라, 알리바바, IBM 등)을 포함하고 있으며; 나스닥은 미국의 4대 기술 대기업(애플, 구글, 아마존, 페이스북)과 같은 고기술 기업을 더 많이 유치한다. 암호화폐 거래소에 상장하는 회사는 더 작은 시가총액을 가진 「블록체인 조직」과 「메타버스 회사」를 선호하며, 예를 들어 이더리움, 바이낸스, 그리고 지루한 원숭이 등이 있다. 탈중앙화 암호화폐 거래소는 전통 금융에 대한 변화를 더욱 철저하게 이루어내며, 모든 개인이 거의 제로 비용으로 「상장」할 수 있다.

투자자에게 이는 놓칠 수 없는 투자 기회이며, 사실상 그렇다. 「세쿼이아 캐피탈, IDG, 북극광 등이 이미 홍콩 암호화폐 거래소에 대한 투자 기회를 찾고 있다.」벤처 캐피탈 투자자 헨리는 말했다.

헨리는 덧붙였다: 「벤처 캐피탈 기관들은 암호화폐 산업에서의 위치가 매우 애매하다. 왜냐하면 암호화폐가 전체 금융의 기본 논리(투자 논리 포함)를 변화시켰기 때문에, 벤처 캐피탈 기관들은 실제로 이 산업에서 다른 산업보다 높은 위치에 있지 않다. 많은 기회가 더 원초적인 암호화 투자 기관이나 개인에게 돌아가지만, 홍콩 암호화폐 산업은 우리의 자연스러운 기회와 잘 맞아떨어진다.」

일부 업계 관계자들은 홍콩이 아시아 금융 중심지로서, 중국의 풍부한 인터넷 인재와 시장 자원을 배경으로 암호화폐 발전에 독특한 장점이 있다고 생각한다. 일본, 한국, 유럽 등 지역에도 각자의 규제된 암호화폐 거래소가 있지만, 많은 투자자들은 홍콩 암호화폐 거래소를 더 긍정적으로 보고 있다.

해시키 거래소 CEO 웡샤오치가 말했다: 「유럽은 인터넷 인재가 부족하고, 일본은 인터넷 인재가 부족할 뿐만 아니라 금융 중심지가 아니다. 반면 홍콩은 금융 중심지일 뿐만 아니라 충분한 에너지를 가진 금융 기관이 있으며, 중국 본토를 배경으로 우수한 인터넷 인재를 지속적으로 유치할 수 있다.」웡샤오치는 또한 「규제된 암호화폐 거래소가 필요로 하는 인재는 암호화폐를 이해하고, 금융 기관 운영을 이해하며, 인터넷 제품을 이해해야 하며, 이 세 가지가 모두 필요하다.」

21세기 기술 비즈니스 발전을 살펴보면, 경제에 중대한 변화를 가져오는 기술 형태에서 중국은 거의 빠지지 않았고 후발 우위를 잘 활용하고 있다. 만약 비교 대상을 통해 비유해야 한다면, 「홍콩의 암호화폐 유니콘」과 코인베이스의 관계 및 세계적 지위는 텐센트와 페이스북(인터넷 소셜), 알리바바와 아마존(인터넷 전자상거래), 「웨이샤오리」와 테슬라(전기 및 스마트 자동차)와 유사할 것이다.

이러한 서사는 충분히 거대하고 매력적이며, 홍콩의 암호화폐 거래소는 많은 투자자들이 주목하는 방향이 되었다.

세 가지 긴 경사와 두꺼운 눈의 트랙

새로운 유니콘의 탄생은 종종 충분히 큰 문제를 성공적으로 해결하는 것과 함께한다.

비규제 거래소와 비교할 때, 홍콩 암호화폐 거래소가 해결해야 할 고유한 문제는: 암호화폐가 전통 금융과 깊이 통합되어 전통 금융 세계의 자금이 암호화 산업으로 유입되는 속도를 가속화하는 것이다. 이 기회는 이전 비규제 암호화 거래소가 가질 수 없었던 것이다.

현재로서는 우리가 잘 알고 있는 암호화폐 거래소 비즈니스 외에도, 홍콩 라이센스 암호화폐 거래소의 경쟁력은 ETF, RWA, B2B2C의 암호화폐 판매 모델 등을 포함한다. 전반적으로 경쟁력은 전통 금융 세계와의 「융합」과 「혁신」에서 비롯된다.

이 세 가지 트랙은 충분히 새롭고, 충분히 차별화되며, 비즈니스 전망이 충분히 넓어 암호화폐 시장 규모에 영향을 미칠 수 있는 새로운 요소이다.

해시키 거래소 CEO 웡샤오치는 포사이트 뉴스에 이렇게 말했다: 「ETF와 RWA는 규제된 암호화폐 거래소가 곡선에서 추월할 수 있는 기회이다.」

미국 비트코인 현물 ETF를 예로 들면, 2024년 1월 10일 미국 비트코인 현물 ETF가 통과된 후 대량의 자금이 비트코인으로 유입되었다. 1월 30일 기준, 블랙록과 피델리티의 총 보유량은 20억 달러를 초과했으며, 10개의 비트코인 현물 ETF의 보유량은 277억 달러를 초과했다. 스탠다드 차타드 은행의 분석가는 2024년 말까지 비트코인 현물 ETF의 자금 유입량이 500억 달러에서 1000억 달러에 이를 수 있다고 전망하고 있으며, 이는 현재 총 시가총액이 9000억 달러에 미치지 못하는 비트코인에게는 거대한 자금 유입이 될 것이다.

포사이트 뉴스의 비공식 통계에 따르면, 미국에서 비트코인 현물 ETF의 상하류 기업에 참여하는 기업은 70개 이상이며, 그 중 상당수는 미국의 전통 금융 기관이다.

이것은 단지 미국의 비트코인 현물 ETF가 출시된 지 한 달도 안 된 상황이다. 미국 비트코인 현물 ETF의 공식 출시와 함께, 홍콩의 비트코인 현물 ETF도 「화살이 활시위에 있다」. 텐센트 뉴스의 《일선》 보도에 따르면, 1월 26일 가실 펀드 홍콩 회사는 홍콩 증권위원회에 비트코인 현물 ETF 신청서를 제출했으며, 이는 홍콩에서 비트코인 현물 ETF 신청서를 제출한 첫 번째 기관으로, 설 연휴 이후 홍콩 증권거래소에 상장될 예정이다.

한 암호화폐 거래소의 고위 간부는 나에게 현재 10여 개의 금융 기관이 비트코인 현물 ETF를 신청할 계획이라고 밝혔다. 웡샤오치는 이전에 약 10개의 펀드 회사가 비트코인 현물 ETF 출시를 준비하고 있다고 말했다. 포사이트 뉴스는 현재 비트코인 현물 ETF 출시를 계획 중인 기관으로 가실 펀드, 훼리 펀드, 남방 동영 등을 포함하고 있다고 알게 되었다.

ETF 외에도, RWA(현실 세계 자산 토큰화)는 규제된 암호화 거래소만이 깊이 참여할 수 있는 대형 트랙이다.

웡샤오치는 이렇게 말했다: 「RWA의 발행 기초는 합법적인 증권형 토큰이다. 라이센스가 없다면 불법적으로 증권을 발행하는 것이며, 이는 각국에서 형사 범죄로 간주된다. 즉, RWA는 본질적으로 라이센스 거래소의 이야기이다.」

OKX의 글로벌 최고 상업 책임자 렌닉스는 포사이트 뉴스에 이렇게 말했다: 「2024년 3분기에는 홍콩에서 RWA와 스테이블코인에 대한 법안이 나올 것으로 예상된다.」「SFC 등 관련 규제 기관은 이미 대중의 의견을 수렴하기 시작했다.」

ETF의 주요 효용이 전통 금융 분야의 자금을 비트코인으로 유입시켜 비트코인의 전체 시가총액을 증가시키는 것이라면, RWA는 미국 국채, 주식, 부동산, 금 등 모든 가치 있는 금융 투자 제품을 토큰화하여 이러한 투자 제품의 일부 자금을 암호화 시장에 남기는 것이다. 이렇게 하면 일반 투자자들은 1달러의 미국 국채, 1달러의 금, 1달러의 테슬라 주식을 쉽게 구매할 수 있게 된다. 이는 전통 금융 자산이 암호화폐 산업으로 유입되는 것을 더욱 촉진할 것이다.

현재 미국과 싱가포르의 금융 기관이 RWA 분야에서 비교적 앞서 나가고 있다. 싱가포르의 규제된 RWA 거래소 DigiFT의 창립자 헨리는 나에게 DigiFT가 이미 미국 국채, 미국 국채 펀드, 은행 채권 등 다섯 개의 토큰화된 금융 제품을 발행했다고 밝혔다. 홍콩도 올해 RWA에 대한 법적 규정을 도입할 것으로 기대되며, 포사이트 뉴스는 해시키, OSL 등 암호화폐 거래소가 이 사업에 매우 주목하고 있으며, 이미 RWA 작업을 추진하기 위한 전담 팀이 있다고 알게 되었다.

웡샤오치는 현재 화샤 펀드와 RWA에 대한 협력을 시작했으며, 곧 시장에 진입할 것으로 기대하고 있다.

여러 암호화폐 거래소의 관계자들은 포사이트 뉴스에 홍콩 암호화폐 거래소의 핵심 경쟁력 중 하나가 B2B2C 비즈니스에서 온다고 밝혔다. ETF와 RWA와 마찬가지로, B2B2C 비즈니스는 전통 증권사를 통해 암호화폐를 판매하는 것이다. B2B2C의 정의를 확장하면 암호화 거래소와 금융 기관에 SaaS 서비스를 제공하는 것도 포함된다.

비규제 암호화폐 거래소와 비교할 때, 이는 라이센스 암호화폐 거래소의 「차별화된 장점」이다.

아담 저우는 이렇게 말했다: 「(홍콩의) 300개 활성 증권사 중 100개 증권사가 한 주식을 판매하고 있으며, (전체 시장 규모는) 수십억 달러에 이른다. 이것이 암호화 산업의 기회이기도 하다.」

포사이트 뉴스의 통계에 따르면, 현재 20개 이상의 증권사가 암호화폐 판매에 착수했으며, 한 암호화 거래소의 비즈니스 책임자는 현재 활성 증권사 중 절반 이상이 암호화폐 비즈니스에 진출할 계획이라고 밝혔다. 여기에는 푸투 증권, 영투 증권, 타이거 증권, 승리 증권 등이 포함된다.

홍콩 금융업과 암호화폐 산업은 이미 실질적인 융합의 첫 걸음을 내디뎠다.

바이낸스(전 세계 최대의 암호화폐 거래소를 예로 들면)와 비교할 때, 홍콩 암호화폐 거래소는 짧은 시간 내에 많은 분야에서 열세에 처할 것이다: 계좌 개설이 매우 복잡하고, APP 제품 경험이 좋지 않으며, 상장되는 암호화폐 종류가 적고, 신규 암호화폐가 적고 느리며, 파생상품을 거래할 수 없다…… 기존의 성숙한 시스템은 홍콩 라이센스 암호화폐 거래소의 진정한 경쟁력이 아니다.

그러나 이 세 가지 긴 경사와 두꺼운 눈의 트랙은 라이센스 암호화폐 거래소를 위해 맞춤 제작된 기회로, 암호화 산업에 새로운 증가를 가져올 뿐만 아니라 미래 비즈니스 성장의 중요한 경쟁력이 될 것이다.

「암호화 산업은 이전에 crypto-native 회사들에 의해 형성되고 주도되었지만, 미국의 각 규제 기관이 바이낸스와 같은 회사들에 대한 조사를 마치면서 새로운 시대가 도래하고 있다. 규제를 받는 암호화폐 회사들이 표준과 주류가 될 것이다.」판즈용은 말했다.

마무리하며

흥미로운 현상은: 미국 자본 시장에서 코인베이스와 나스닥의 시가총액이 이미 「막상막하」라는 점이다.

1월 30일 기준, 나스닥에 상장된 코인베이스의 총 시가총액은 313억 달러, 나스닥의 총 시가총액은 337억 달러로, 지난 3년 동안 이 두 거래소의 총 시가총액은 「당기와 후기를 다투는」 양상을 보였다. 나스닥 시장에서 투자자들은 코인베이스가 다음 나스닥이 될 잠재력이 있다고 보고 있다.

동시에, 홍콩의 한 주요 암호화 거래소의 총 시가총액(38억 홍콩 달러)은 홍콩 증권거래소(2987억 홍콩 달러)와 큰 차이를 보이며, 그 이유는 전체 홍콩 암호화 산업이 아직 초기 단계에 있기 때문이다. 16개의 암호화폐 거래소 중 누가 유니콘이 될지는 아직 결론이 나지 않았다.

해시키 거래소는 최근 APP를 출시했으며, 사용자 수는 이미 15만 명을 초과했다; OSL은 BGX에 의해 9000만 달러의 전략적 투자를 받았으며, 팀이 새롭게 구성되었고 기존 시스템에 「소매 유전자」를 추가했다; VDX의 핵심 팀은 설립 초기부터 암호화폐, 홍콩 증권위원회, 홍콩 금융 기관의 유전자를 모았다; OKX는 원주율 암호화 거래소의 선두주자로, 제품이 성숙할 뿐만 아니라 중국 및 아시아 지역에서 깊은 산업 축적을 가지고 있다; 팬서트레이드는 중국 최대의 인터넷 증권사인 푸투의 자회사로, 본질적으로 인터넷 금융 제품의 유전자를 가지고 있다…… 이들은 향후 5년 내에 명확한 답을 제시할 것이다.

이는 긴 경사와 두꺼운 눈의 산업 및 트랙으로, 이제 막 시작되었을 뿐이다.