CoinW Academy：2023-2024 암호화폐 산업 연간 연구 보고서

저자: Kris Xu, CoinW Academy

2023년 우리는 암호화폐 분야의 눈부신 발전을 함께 목격했습니다. 그동안 갈등과 융합이 얽혀 있으며, 산업의 빠른 진화를 보여주는 다층적인 양상이 드러났습니다. 이 고속 진화의 환경 속에서 규제와 준수가 올해의 주제곡이 되었습니다.

암호화폐 시장의 성장은 전 세계적으로 암호화폐에 대한 광범위한 수용과 응용에서 비롯되었으며, 이러한 글로벌화 추세는 시장의 형성과 영향에 특히 두드러진 영향을 미쳤습니다. 2023년을 되돌아보면, 암호화폐 시장의 발전 동향과 시장 구조의 변화를 심층 분석하는 것이 필요합니다.

오늘 우리는 거시적 관점에서 암호화폐 분야를 살펴보며, 블록체인 기술의 발전부터 각 세분화된 분야의 트랙 섹터까지, 암호화폐 산업의 현황을 종합적으로 분석하고 평가할 것입니다. 기술 혁신을 고려하는 동시에 산업 동향, 규제 상황 및 시장 성과를 종합 분석하여 암호화폐 산업의 발전 방향을 더 깊이 이해하고 파악할 수 있기를 바랍니다.

2023년 암호화폐 시장 개요

2023년 암호화폐 시장의 시가총액 데이터는 그 전반적인 발전의 맥락을 드러냅니다. 초기에는 시가총액이 지속적이고 점진적인 상승 변동을 겪으며, 2023년 초에 1조 달러를 초과하는 급등을 기록했습니다. 이후 시가총액은 상대적으로 큰 변동성을 보였지만, 전체적인 추세는 여전히 꾸준한 성장을 나타냈습니다. 2023년 2분기와 3분기에는 전체적으로 진동하는 양상을 보였으며, 시가총액은 1.1조 달러에서 1.3조 달러 사이를 유지하다가 4분기에는 1.5조 달러를 초과하여 안정적으로 유지되었습니다. 시가총액은 한때 1.6조 달러에 도달했으며, 이 수준을 지속적으로 유지하여 2023년 암호화폐 시장을 완벽하게 마무리했습니다.

그림 1: 2023년 암호화폐 총 시가총액

트랙 섹터 점검

2023년 암호화폐 분야에서는 전례 없는 혼란과 혁신을 목격했으며, 이더리움과 비트코인이 대표적으로 새로운 경쟁 시대를 이끌고 있습니다. 올해 수많은 인프라와 퍼블릭 체인 프로젝트가 번창했으며, 이들은 탈중앙화에서의 돌파구를 마련했을 뿐만 아니라 빠르고 편리한 거래 경험을 제공하는 데 집중하고, 시장 수요에 적합한 실제 응용 시나리오를 적극적으로 형성하고 있습니다. 이러한 혁신자들은 기술과 응용의 경계를 지속적으로 확장하며, 암호화폐 산업을 더욱 다양화되고 성숙한 발전 단계로 이끌고 있습니다.

상하이 업그레이드 이후의 이더리움

2023년 상반기, 암호화폐 분야의 초점은 완전히 이더리움 상하이 업그레이드(EIP-4895)에 집중되었습니다. 이 업그레이드는 이더리움 스테이커들에게 기대되는 중대한 전환점입니다. 이는 스테이커가 검증자로서 스테이킹한 자금을 해제할 수 있도록 허용합니다.

유동성 스테이킹 파생상품

ETH를 스테이킹하는 것은 이더리움 지분 증명 메커니즘의 일환으로, 스테이커는 검증자 노드를 운영하기 위해 32개의 ETH를 잠가야 하며, 이는 네트워크의 안전성과 거래의 유효성을 보장합니다. 상하이 업그레이드의 시행은 스테이커에게 이러한 잠금된 ETH를 인출할 권리를 부여하며, 이 기능은 이전의 신호 체인에서는 구현되지 않았습니다.

이 변화는 유동성 스테이킹 파생상품 시장, 즉 Liquid Staking Derivatives(LSD)의 진화를 가속화했습니다. LSD 서비스를 통해 사람들은 스테이킹된 이더리움(ETH)을 다양한 플랫폼에서 토큰화된 버전(예: sETH)으로 거래할 수 있습니다. 스테이킹 ETH의 토큰화된 버전의 유동성이 증가함에 따라 ETH가 원래 발생할 수 있는 대규모 매도 압력이 감소하고, 이더리움 가격 안정성에 상당한 영향을 미쳤습니다. LSD는 2023년 가장 인기 있는 분야가 되었으며, Lido Finance, Rocket Pool과 같은 우수한 LSD 서비스 제공자의 거버넌스 토큰도 가장 인기 있는 거래 토큰 중 하나가 되었습니다.

그림 2: 각 프로토콜 스테이킹된 ETH 수량

Layer 2

Layer 2 기술은 이더리움 네트워크의 혼잡 문제를 해결하는 중요한 솔루션입니다. 이들은 거래 속도를 높이고 거래 비용을 낮추며 사용자 경험을 개선하는 것을 목표로 합니다. 현재 주류 Layer 2 기술은 Rollup이 주를 이루며, 그 중 Optimistic Rollup이 지배적인 위치를 차지하고 있습니다. 현재 Optimistic Rollup 내에서 Arbitrum과 Optimism은 전체 Rollup 유형 Layer 2 퍼블릭 체인의 총 가치 잠금(TVL)의 74.7%를 차지하며, 생태계 프로토콜, 프로젝트 및 도구의 비율은 무려 66.8%에 달합니다. 우리는 Arbitrum과 Optimism이 Layer 2 퍼블릭 체인의 절대적인 핵심이라고 말할 수 있습니다.

2023년 Rollup 유형 Layer 2는 서사시적인 성장을 보여주었으며, 그 TVL은 연초의 44.4억 달러에서 현재 178.4억 달러로 급증했습니다. Optimistic Rollup과 비교할 때, ZK Rollup은 2023년에 명백히 한 수를 잃었습니다. 대표 프로젝트인 zkSync와 Starknet은 2023년에 명확한 토큰 배포 계획을 세우지 않았으며, 이더리움 가상 머신(EVM) 호환성 측면에서 여러 가지 문제에 직면했습니다. 이러한 도전은 ZK Rollup의 시장 점유율이 Optimistic Rollup에 비해 훨씬 뒤처지게 만들었습니다.

ZK Rollup 기술은 높은 보안성과 수학적 검증의 장점을 가지고 있지만, 실제 응용 및 광범위한 채택 측면에서 여러 가지 문제를 극복해야 합니다. Starknet의 에어드랍 계획이 출시되고, zkSync의 EVM 호환성이 더욱 성숙해짐에 따라 우리는 ZK Rollup의 발전에 대해 낙관적인 태도를 가지고 있습니다.

그림 3: Layer 2 TVL

칸쿤 업그레이드와 EIP-4844

칸쿤(Cancun) 업그레이드는 상하이 업그레이드 이후 이더리움(ETH)에 대한 추가 개선으로, 주로 주목받고 있는 EIP-4844를 포함합니다. EIP-4844는 새로운 거래 유형인 Blob을 도입하여 거래 데이터를 임시 "blob" 저장소로 이동시켜 저렴한 저장 비용을 실현합니다. 이 업그레이드는 이더리움 Layer 2의 속도를 높이는 것을 목표로 하며, 10배에서 100배까지 향상될 것으로 기대됩니다. 동시에 비용을 대폭 낮출 수 있습니다.

칸쿤 업그레이드의 목표 시작 시간은 2024년 초이며, 현재 테스트넷 Devnet이 테스트 작업을 신속하게 진행하고 있어 칸쿤 업그레이드가 원활하게 배포될 수 있도록 하고 있습니다. 이 업그레이드는 Layer 2 생태계의 발전을 크게 자극할 것입니다. 과거에는 사용자들이 Layer 2 Rollups에서 지불한 거래 비용의 대부분이 데이터 저장으로 인해 발생했으며, EIP-4844의 시행은 Layer 2의 거래 비용을 한 자릿수로 낮추어 각 거래의 비용이 수십 배 저렴해질 것입니다. 이는 더 낮은 거래 비용과 더 나은 거래 경험을 촉진할 수 있으며, 더 많은 응용 시나리오가 탄생할 가능성이 있습니다. 우리는 칸쿤 업그레이드가 이더리움 Layer 2 발전의 중요한 전환점이 될 것이라고 생각합니다.

그림 4: EIP-4844 설명

비트코인 생태계의 르네상스

명문, 고대 중국 은상 시대와 서주 시대에 청동기 위에 새겨진 문자입니다. 그러나 오늘 우리가 말하는 명문------비트코인 명문은 Ordinals 프로토콜을 통해 비트코인의 최소 단위인 사토시(satoshi)에 내용을 새기는 독특한 자산입니다. 이러한 명문 형태는 글자, 이미지, 비디오 및 오디오 등 다양한 정보를 포함할 수 있으며, 각 사토시는 고유한 순서를 부여받아 독특한 번호를 갖습니다.

비트코인 생태계의 발전에서 사람들은 그 활력을 자극하기 위한 다양한 방법을 논의해왔습니다. 체인 외 검증, 라이트닝 네트워크, 또는 특정 분기에서 발생한 분기 등 여러 방법이 있었습니다. 예상치 못한 것은 명문, 즉 Ordinals 프로토콜이 비트코인 생태계를 깨우는 촉매제가 되었다는 것입니다.

공정한 출시, 새로운 암호 자산 발행 방식

과거 전통적인 토큰 발행 모델은 종종 VC 기관의 투자에 국한되어 있으며, 프로젝트 팀이 개발하고 최종적으로 초기 투자자에게 보답하는 방식으로 토큰을 발행했습니다. 이러한 방식은 일반 투자자들이 주로 2차 시장에서만 투자할 수 있게 만들었습니다. 이러한 토큰 발행 방식은 종종 "블랙 박스"에 가려져 있으며, 토큰의 분배가 불공정하고 정보가 불투명합니다. 대형 투자 기관은 종종 더 많은 "투자 특권"을 누리며, 때로는 토큰을 미리 잠금 해제하거나 숨겨진 토큰을 해제하는 경우도 있어, 이는 백서에서의 토큰 경제학의 약속을 위반합니다.

공정한 발행(Fair Launch)은 탈중앙화된 암호 네트워크에서 전통적인 토큰 발행 모델을 전복했습니다. 이는 토큰의 획득, 소유 및 관리 권한을 커뮤니티에 넘겨주어, 처음부터 누구나 참여할 수 있는 기회를 보장합니다. 이러한 공정한 발행의 핵심 개념은 초기 접근, 사전 채굴 또는 불공정한 토큰 분배 상황을 방지하는 것입니다.

비트코인(BTC)은 가장 초기의 공정한 발행 토큰 중 하나로 여겨집니다. 누구나 비트코인 네트워크에 해시 파워를 제공함으로써 토큰을 획득할 수 있습니다. 현재 이 전통은 비트코인 생태 토큰 BRC-20으로 확장되었습니다. 공정한 발행은 토큰의 분배를 더 포괄적으로 만들어 커뮤니티가 공정하고 투명한 방식으로 토큰의 생성과 운영에 참여할 수 있게 합니다.

그림 5: ORDI 배포 코드

암호 시장에서 ORDI, SATS와 같은 암호화폐 자산의 인기는 여러 가지 이유에서 비롯됩니다. 이러한 BRC-20 토큰의 인기는 다른 퍼블릭 체인 네트워크의 모방을 촉발했으며, 심지어 많은 스마트 계약을 지원하는 블록체인 네트워크도 이 "르네상스"에 참여하게 되었습니다.

그러나 BRC-20 토큰은 여전히 몇 가지 한계를 가지고 있다는 점을 인정해야 합니다. 그 중 하나는 이들이 제3자 인덱스 시스템에 의해 제한되어 많은 모조 코인이 시장에 유입되었다는 것입니다. 최근에 나타난 모조 SATS 토큰과 같은 경우입니다. 이 토큰은 해커가 TS 하이픈 사기를 이용하여 인덱스 시스템의 검사를 우회하여 DEX 시장에 상장되었습니다. 이는 BRC-20 토큰이 인덱스 검증 및 필터링 측면에서 몇 가지 약점을 드러내었습니다.

그림 6: ORDI 2023년 가격 추세

명문 시장의 번영은 끝없는 논란을 가져왔습니다. BTC 네트워크의 고유한 문제로 인해 높은 가스 비용과 체인 상의 네트워크 혼잡은 항상 비판의 대상이었습니다. 빈번한 BRC20 토큰 거래는 BTC 네트워크의 가스 비용을 급증시켰으며, 인기 있는 토큰 제품이 집중적으로 발행될 때 가스 비용은 한때 단위당 300sat/vb에 달했습니다. 이러한 상황은 비트코인 채굴자들에게는 반가운 소식이지만, 일부는 채굴자가 비트코인 생태계의 번영 뒤에 있는 숨은 주역이라고 생각합니다.

동시에 이러한 문제는 많은 비트코인 원리주의자들의 불만을 불러일으켰습니다. 2023년 12월 6일, Bitcoin Core의 개발자 Luke Dashjr는 비트코인 명문(Inscriptions)이 Bitcoin Core의 취약점을 이용하여 비트코인 블록체인에 공격을 가하고 있다고 지적했습니다. 이러한 "쓰레기" 데이터는 비트코인 체인에 남아 네트워크 혼잡을 초래했습니다. Luke Dashjr는 2024년 v27 버전이 출시되기 전에 이 문제를 최종적으로 수정하여 명문이 초래하는 위험을 근본적으로 해결할 수 있기를 희망하고 있습니다.

그러나 분명한 것은 명문 시장이 가져온 이익과 열기가 대다수의 노드 유지자와 채굴자를 하나로 모으고 있다는 것입니다. 우리는 시장이 자체적인 규칙과 법칙을 가지고 있다고 믿습니다. 비트코인은 탈중앙화의 대표로서 개발자가 독단적으로 행동하기 어렵습니다. 시장과 사용자가 올바른 선택을 할 것입니다. 다양한 꽃이 만발하는 것이 BRC20 시장, 심지어 더 많은 블록체인 네트워크 생태계와 그 토큰의 주제가 될 것입니다.

진정한 디지털 수집품------비트코인 NFT

Ordinals 프로토콜이 초기 등장했을 때, 비트코인 NFT는 가장 초기의 응용 사례였습니다. Bitcoin Punks는 비트코인 메인넷 Ordinals 프로토콜을 기반으로 하여 2023년 2월 9일 15시에 발행이 완료되었으며, 총 수량은 1만 개입니다. 비록 이더리움에서 유명한 블루칩 NFT 프로젝트인 Crypto Punk를 모방했지만, 여전히 광범위한 과대 광고와 논의를 불러일으켰습니다. 이후 Bitcoin Ape도 1:1 형태로 비트코인 네트워크에 복제되었습니다. 사람들은 비트코인 블록체인이 스마트 계약을 생성할 수 없더라도 NFT를 가질 수 있다는 것을 인식하기 시작했습니다.

엘론 머스크는 《Joe Rogan Experience》에서 많은 NFT가 완전히 체인에 저장되지 않으며, 일부 사람들의 NFT는 외부 서버에 저장되어 있어 보유자에게 위험을 초래할 수 있다고 언급했습니다. 다시 말해, 그는 이더리움 및 기타 EVM 계열 퍼블릭 체인에서의 NFT는 "진정한 NFT"가 아니라고 생각하며, 이러한 NFT는 메타데이터를 체인에 업로드할 뿐, 이미지와 같은 실제 데이터는 중앙화된 외부 서버에 저장된다고 주장했습니다.

이러한 관점은 비트코인 NFT의 발전 경로에 대한 새로운 증거를 제공합니다. 비트코인 블록체인上的 NFT는 진정으로 체인에 새겨진 것입니다. 이러한 특성은 "진정한 NFT"로 간주됩니다.

NFT 시장에 집중하는 Yuga Labs의 무기력한 원숭이 NFT 프로젝트는 비트코인 NFT 시장에 먼저 진입하여 TwelveFold를 출시했습니다. 이는 Yuga Labs의 비트코인 네트워크에서 첫 번째 NFT 컬렉션입니다. 이후 점점 더 많은 기관들이 비트코인 NFT 시장의 잠재력에 주목하게 되었고, 시장은 서사시적인 성장을 맞이했습니다.

첫 번째 블루칩 프로젝트인 "비트코인 개구리 Bitcoin Frogs"는 NFT 시장을 폭발시켰습니다. 초기 10K NFT 중 하나로서 비트코인 개구리의 가치는 빠르게 상승했으며, 현재 그 바닥가는 0.28BTC에 달합니다. 비트코인 NFT 시장에는 비트코인 블록체인의 특성을 충분히 활용한 많은 원작 예술 작품이 등장했으며, MNCHRMS의 작품은 흑백 두 가지 색상으로 비트코인의 간결함이 영원하다는 이념을 완벽하게 표현했습니다.

그림 7: 인기 있는 Bitcoin NFT

현재까지 비트코인 체인上的 NFT 판매액은 183억 달러에 달하며, NFT 판매액에서 세 번째로 높은 순위를 기록하고 있습니다. 이는 이더리움(421.2억 달러)과 솔라나(46.2억 달러)에 이어 두 번째입니다. 비트코인 NFT 시장의 잠재력은 여전히 더 많은 탐색이 필요합니다.

밈의 계승자, DRC-20

도지코인은 처음에 비트코인의 클론 버전으로 여겨졌으며, 유머러스한 특성과 전파력이 뛰어난 밈 속성 덕분에 전 세계적으로 큰 인기를 끌며 "밈의 왕"으로 자리 잡았습니다. BRC-20 생태 토큰이 암호화폐 시장에서 폭발적으로 성장함에 따라, 더 많은 가능성을 탐색하고 밈 문화가 명문 시장에서의 잠재적 전망을 탐구하기 위해 DRC-20이 등장했습니다.

Ordinals 프로토콜은 BRC20 생태계에서 중요한 역할을 하며, Cardinals는 DRC20 생태계의 최대 지원자로서 도지코인에서 가장 작은 분할 불가능한 단위인 "엘론"을 정의합니다. 도지코인 시스템에서 1개의 도지코인은 1억 개의 엘론과 같습니다. 각 엘론은 채굴 순서에 따라 번호가 매겨지며, 0부터 시작합니다. 이러한 번호는 "기수, Cardinals"라고 불리며, 각 엘론이 총 공급에서 차지하는 순서를 나타냅니다.

DRC-20 표준은 도지코인에 새로운 발전 전망을 가져올 뿐만 아니라 전통적인 암호화폐 패러다임에 대한 흥미롭고 창의적인 변화를 제공합니다. Cardinals를 도입함으로써 도지코인 커뮤니티는 밈과 암호화폐 간의 독특한 연결을 구축하였으며, 이는 DRC-20 토큰의 미래 발전을 위한 견고한 기반을 마련합니다.

우리는 공정한 발행 모델이 현재 시대에 인기를 끌고 있는 만큼, Memecoin은 그 자연적인 속성 우위를 가지고 있다고 생각합니다. BRC20이 이끄는 비트코인 생태계 외에도 DRC20이 이끄는 도지코인 생태계도 미래에 무시할 수 없는 존재가 될 것입니다.

DeFi, 암호화폐의 금융 본질로 돌아가기

2022년 말, FTX의 레먼 사태는 중앙화 거래소(CEX)에 그림자를 드리우게 되었고, 이는 사용자들이 암호 자산을 안전하게 처리하는 방법에 대해 절실히 관심을 가지게 만들었습니다. 2021년 DeFi의 혁신 시대와 DeFi Summer가 가져온 금융 기회에 비해, 2023년 DeFi 산업의 주제곡은 안정적인 발전 추세를 보이고 있습니다. 이는 전체 DeFi 프로젝트의 총 잠금 가치에서 엿볼 수 있습니다. 암호화폐 시장의 총 시가총액이 연간 205.89% 증가한 것에 비해, DeFi 프로젝트의 총 잠금 가치는 단 51.04% 증가했습니다.

그림 8: DeFi TVL

현재 DeFi 분야의 열기는 유동성 스테이킹, 대출 프로토콜, 크로스 체인 브리지, 탈중앙화 거래소, 스테이블코인, RWA(현실 세계 자산 체인화) 등의 프로토콜에 집중되고 있으며, 프로토콜 수익은 DeFi 프로젝트의 가치를 측정하는 중요한 지표가 되고 있습니다.

Maker는 2022년부터 미국 국채를 점진적으로 구매하여 금리 상승으로 인한 수익을 확보하고 있습니다. 2023년의 여덟 차례의 연준 금리 결정에서 연준은 네 번의 25bp 금리 인상을 단행했으며, 네 번은 금리를 유지하기로 결정했습니다. Maker는 수혜자 중 하나로서 9,591만 달러의 수익으로 DeFi 프로젝트 수익 순위 1위를 차지하고 있습니다.

상하이 업그레이드의 성공적인 시행과 LSD 트랙의 번창 덕분에 두 번째로 높은 순위는 Lido로, 수익은 5,579만 달러입니다. 앞서 언급한 LSD 트랙의 개요는 여기서 다시 언급하지 않겠습니다. 그 뒤를 이어 세 번째는 PancakeSwap으로, 수익은 5,231만 달러; 네 번째는 자산 관리 프로토콜 Convex Finance로, 수익은 4,223만 달러; 다섯 번째는 탈중앙화 영구 스왑 거래소 GMX로, 수익은 3,752만 달러입니다.

그림 9: 2023년 DeFi 프로토콜 수익 순위

DeFi 프로토콜의 퍼블릭 체인 내 분포에서 이더리움은 확실히 논란의 여지가 없는 리더입니다. 이더리움 체인에는 2363개의 DeFi 프로토콜이 있으며, 총 잠금 가치(TVL)는 332.98억 달러에 달합니다. 그 다음은 Tron으로, 비록 20개 남짓한 프로토콜이 있지만, 80억 달러에 달하는 TVL로 여전히 선두를 유지하고 있습니다.

특히 주목할 점은 솔라나로, 최근 한 달 동안 TVL이 무려 98.98% 증가했습니다. 우리는 솔라나를 지속적으로 주시하며, 그 미래 발전을 기대하고 있습니다.

RWA 현실 세계 자산은 어떻게 체인화될까?

우리는 RWA(현실 세계 자산 체인화)가 올해 가장 인기 있는 트랙 중 하나라는 점에 주목하고 있습니다. 많은 기존 DeFi 프로젝트들이 이 분야에 진입하고 있지만, 전체 시장은 여전히 초기 단계에 있습니다. 현재 전통 금융 및 규제 기관의 암호화폐 준수 발전 필요성에 의해 RWA는 좋은 주제가 되는 것 같습니다. 블랙록, 모건 등 유명한 월스트리트 기관들은 RWA가 조 단위 시장이 될 것이라고 믿고 있습니다.

2023년에는 많은 RWA 프로젝트가 실질적인 돌파구와 진전을 이루었습니다. MakerDAO는 DeFi 분야에서 RWA(현실 세계 자산)를 가장 먼저 채택한 프로토콜 중 하나로, 2020년부터 RWA를 전략 계획에 포함시켜 DAI 스테이블코인의 발행을 확대하고 있습니다. DAI는 달러에 연동된 스테이블코인으로, MakerDAO의 가장 일반적인 응용 중 하나입니다.

이 프로토콜은 여러 RWA 금고를 설립하였으며, 주로 미국 국채를 담보로 사용하고 있습니다. 특히 DeFi 산업이 전반적으로 침체된 상황에서 MakerDAO는 RWA에 대한 배치를 더욱 강화하고 있으며, 특히 미국 국채에 대한 투자를 확대하고 있습니다. 2023년 동안 이 플랫폼은 RWA의 범위를 지속적으로 확대하고 있으며, Coinbase와 협력하여 현실 자산 금고를 개설하고, 그 안에 최대 5억 달러의 USDC 스테이블코인을 주입하며 2.6%의 연이율을 지급했습니다. MakerDAO는 또한 RWA 금고를 통해 대량의 미국 국채를 구매하고 투자했습니다. 자산을 국채와 투자 등급 채권에 더 효과적으로 배분하고 DAI 대출자에게 부과하는 수수료를 높임으로써 MakerDAO의 수익은 크게 증가했습니다. 앞서 언급했듯이 Maker는 미국 국채 구매의 최대 수혜자로서 9,591만 달러의 수익으로 DeFi 프로젝트 수익 순위 1위를 차지하고 있습니다.

MakerDAO 외에도 Compound는 RWA 트랙의 선두주자 중 하나입니다. Compound는 체인 상의 채권에 집중하는 새로운 회사 Superstate를 설립한다고 발표했으며, Superstate의 펀드는 "초단기 정부 증권"에 투자할 것입니다. 여기에는 미국 국채, 증권 등이 포함됩니다.

RWA 현실 세계 자산에 대해 이야기할 때, 현재 대부분의 프로젝트는 미국 국채와 증권 투자에 집중되고 있습니다. 그러나 많은 프로젝트가 체인 상 대출, 합성 자산, 체인 상 부동산, 탄소 거래 및 기타 현실 세계 수집품 거래를 탐색하기 위해 끊임없는 노력을 기울이고 있습니다. 우리는 블록체인 산업의 규제 발전과 함께 2024년 RWA 트랙이 더 큰 시장 가치를 창출할 것이라고 믿습니다. 혁신이 끊임없이 등장함에 따라, 더 많은 창의적인 새로운 체인 상 자산이 곧 탄생할 것입니다.

X to Earn

X to Earn은 Web2와 Web3의 완벽한 융합으로 여겨지며, 많은 투자 기관의 주목을 받고 있습니다. 이 모델은 초기 DeFi 스테이킹 프로젝트인 Stake to Earn에서 유래되었으며, 스테이킹 토큰을 통해 해당 스테이킹 수익을 실현합니다. 암호화폐 시장의 지속적인 발전과 함께 이 모델은 점점 더 많은 분야에 적용되고 있습니다.

X to Earn에서 X는 일반적으로 프로젝트의 응용 시나리오를 나타내며, "to Earn"은 수익 모델을 지칭합니다. 이 모델은 생활의 여러 측면에 깊숙이 침투해 있으며, 게임은 그 중 가장 좋은 결합점 중 하나입니다. 체인 게임 Axie Infinity는 처음으로 플레이 투 언(Play to Earn) 개념을 제시하였으며, 게임 플레이, 토큰 경제학 및 NFT 시장은 모두 Play to Earn 모델을 중심으로 전개되고 있습니다. 이후 점점 더 많은 개념이 X to Earn의 아이디어와 관련 자산 발행 방식을 도입하기 시작했습니다.

2023년에는 많은 X to Earn 프로젝트가 등장했으며, 그 중 Play to Earn과 Social to Earn이 가장 두드러집니다. 이러한 프로젝트는 많은 성숙한 경제 모델과 금융 시스템을 연장하고 발전시켰으며, 우리가 잘 알고 있는 GameFi와 SocialFi로 알려져 있습니다.

GameFi

탈중앙화 애플리케이션 기술은 점점 더 성숙해지고 있으며, 각 퍼블릭 체인에서 NFT 응용 시나리오가 지속적으로 확장되고 있어 GameFi 시장의 폭발적인 성장을 촉발하고 있습니다. GameIndustry.biz가 발표한 글로벌 게임 시장 보고서에 따르면, 글로벌 게임 시장의 총 수익은 약 1840억 달러에 달합니다. 이 거대한 시장은 많은 투자 기관과 게임 개발자들의 관심을 끌고 있으며, 그들은 Web3 기술과의 결합을 탐색하고 있으며, 많은 Web2 게임도 블록체인 변환을 시도하고 있습니다.

전통적인 게임 개발자는 일반적으로 독특한 게임 콘텐츠와 뛰어난 게임 경험을 통해 플레이어의 유료 결제를 유도합니다. 반면 GameFi는 완전히 다른 방식으로 운영되며, 먼저 완벽한 토큰 경제 시스템을 구축하고, 플레이어가 게임을 통해 수익을 얻을 수 있도록(Play to Earn) 하여 그들을 게임에 참여하도록 유도합니다. 수많은 Web3 게임 개발자들이 이 길을 탐색하고 있지만, 새로운 사용자를 유치하는 것이 도전 과제가 되고 있습니다. 그들은 퍼블릭 체인의 성능, 비용 및 거래의 편리함에 의존하고 있습니다. 동시에 비용과 인재 부족으로 인해 게임 경험의 부족도 중요한 문제입니다. 그러나 그럼에도 불구하고 게임은 Web3 세계에 진입하는 이상적인 출입구입니다. 우리는 앞으로 GameFi가 수천억 달러 규모의 시장으로 성장할 것으로 예상합니다.

그림 10: GameFi 퍼블릭 체인 비율

현재까지 2700개 이상의 게임이 블록체인에서 활발히 운영되고 있으며, GameFi의 시가총액은 85.6억 달러에 달하고, 일일 활성 사용자 수는 123만 명을 초과합니다. 이러한 게임 중 30.8%는 BSC 체인에서 운영되고 있으며, 18.5%는 Polygon, 17.7%는 이더리움에서 운영되고 있으며, 이 세 가지가 GameFi의 대부분을 차지하고 있습니다.

특히 주목할 점은 많은 신흥 체인 게임이 Arbitrum에서 활발히 운영되고 있다는 것입니다. 최근 매우 인기를 끌고 있는 xPET이 그 예입니다. xPET은 확장 프로그램에 X를 삽입한 애완동물 양육 게임으로, 애완동물은 트위터 동반, 농장, 모험, PVE 등의 활동을 수행하며, 최종적으로 토큰 수익을 창출합니다. 플레이어는 토큰을 소모하여 애완동물을 업그레이드하고, 관련 수익을 확대합니다. 이러한 GameFi와 SocialFi의 결합은 새로운 시도로, 기존의 소셜 네트워크를 활용하여 애완동물 게임을 확장하는 것이 GameFi가 새로운 사용자를 확보하는 돌파구가 될 수 있습니다.
SocialFi

SocialFi에 대한 논의는 주로 두 가지 핵심 측면에 집중되고 있습니다: 첫째는 탈중앙화된 소셜 미디어 모델을 구축하는 것이고, 둘째는 이러한 플랫폼을 지원할 수 있는 실행 가능한 경제 모델을 구축하는 것입니다. 이 분야에서 많은 프로젝트들이 다양한 각도에서 탐색을 진행하고 있습니다. 예를 들어, 완전한 탈중앙화 소셜 애플리케이션인 Lens Protocol과 경제 모델에서 성공을 거둔 FriendTech이 그 예입니다.

그러나 현재 이 두 가지 핵심 요소를 효과적으로 결합할 수 있는 방법을 찾지 못해 많은 SocialFi 프로젝트가 빠르게 등장했다가 곧 사라지는 결과를 초래했습니다. FriendTech을 예로 들면, 이는 금융 공학을 통합한 독창적인 탈중앙화 소셜 애플리케이션입니다. 이 애플리케이션은 사용자들이 트위터 KOL이나 다른 사람의 키를 구매하여 그들의 내부 그룹 채팅에 접근할 수 있도록 허용하는 채팅룸을 제공합니다. 키의 가격은 시장 수요에 따라 변동하며, 구매자가 많을수록 가격이 상승합니다. 프로젝트 측은 10%의 수수료를 부과하여 채팅룸 생성자와 공유합니다.

이 경제 모델은 소셜 미디어에서 영향력 있는 많은 인물들을 빠르게 끌어들였습니다. 그들의 팬들은 독점 정보를 얻기 위해 높은 비용을 지불하고 키를 구매할 의향이 있었습니다. 그러나 이러한 영향력 있는 인물들의 창작 열정이 감소하고, 플랫폼이 활발함을 유지할 수 있는 효과적인 방법이 부족하며, 키 가격이 계속 상승함에 따라 결국 이 사회 실험은 완전히 실패하게 되었습니다.

2024년 전망

2024년을 맞이하여 CoinW Academy는 암호화폐 및 블록체인 산업에 대한 심층 연구를 지속적으로 진행하며, 더욱 풍부하고 고품질의 연구 내용을 제공하기 위해 노력할 것입니다. 우리는 암호화폐 및 블록체인 산업의 미래에 대한 확신을 가지고 있으며, 미래의 발전 전망이 반드시 주목받을 것이라고 믿습니다. 다음은 우리가 주목하고 있으며, 2024년에 두드러진 발전이 있을 것으로 예상되는 분야입니다:

DeFi(탈중앙화 금융)의 부흥: DeFi의 지속적인 발전과 글로벌 암호 시장의 규제화 추세에 부응하여, 우리는 규제를 수용하는 준수 탈중앙화 금융 제품과 서비스가 더 많이 등장할 것으로 예상합니다. 더 완벽한 거버넌스 모델과 더 효율적인 유동성 솔루션이 등장할 것입니다. 동시에 전통 금융 기관의 암호화폐 재테크 상품도 집중적으로 등장할 가능성이 있으며, 더 많은 자금이 이러한 움직임의 혜택을 받을 것입니다. DeFi의 부흥은 가장 먼저 주목받을 것입니다.

비트코인 명문 시장: 비트코인 및 기타 퍼블릭 체인 명문은 계속해서 혁신을 맞이할 것입니다. 비록 명문 인덱스 메커니즘과 현재 기술의 미성숙으로 인해 제한을 받겠지만, 해커 공격과 미지의 취약점이 명문 산업에 일정한 충격을 줄 수 있지만, 더 많은 기본 인프라의 개발과 탐색이 이 분야의 발전을 촉진할 것입니다. 토큰화된 명문 외에도 이미지 NFT 유형의 명문도 중요한 연구 방향이 될 것입니다.

공정한 발행: 공정한 발행 자산은 2023년에 가장 뜨거운 자산 발행 방식이 되었으며, 많은 신규 사용자의 참여를 유도했습니다. 암호화폐 분야가 점차 규제 프레임워크에 통합됨에 따라, 공정한 발행의 토큰 발행 방식도 점차 더 많은 주류 기관의 인정을 받고 수용되고 있습니다. 공정하고 공정한 토큰 발행 방식은 합법성 측면에서 많은 주목과 인정을 받고 있으며, 이 추세는 2024년에도 지속적으로 확대될 것으로 예상됩니다. 우리는 공정한 발행 자산이 그 영향력을 지속적으로 확장하여 주류 토큰 발행 방식이 될 것이며, 더 많은 자산 유형으로 확장될 것으로 기대합니다.

RWA: 현물 비트코인 ETF의 추진과 함께, 점점 더 많은 전통 금융 기관 자금이 암호화폐 산업에 진입할 것입니다. 암호화폐 산업의 기존 탈중앙화 금융 프로젝트도 더 많은 현실 세계 자산(RWA)을 통합하고 기존 기반 위에 더 많은 현실 세계 자산 범주를 확장할 것입니다. 특히 탄소 중립, 부동산, 유가 증권 등 블록체인 이념에 부합하는 프로젝트와 응용이 이 분야에서 계속 탐색될 것입니다.

GameFi: 게임은 전통 인터넷(Web2)과 Web3를 연결하는 중요한 다리이며, 게임은 새로운 사용자를 유치하는 중요한 출입구입니다. 2024년에는 게임 전용 퍼블릭 체인 프로젝트가 더 많이 등장할 것으로 예상되며, 더 많은 체인 개조 게임이 블록체인에 합류할 것입니다. 더 많은 사회적 요소가 결합된 체인 게임이 SocialFi와 GameFi를 결합하여 문제를 해결하고 약점을 제거하며, 게임의 품질과 사용자 증가를 위해 노력할 것입니다.

비-EVM 퍼블릭 체인: 이는 다양한 꽃이 만발하는 시대가 될 것이며, 더 많은 퍼블릭 체인 프로젝트가 더 이상 이더리움 가상 머신에 얽매이지 않을 것입니다. 비-EVM 고성능 퍼블릭 체인의 연구 및 개발이 더 많은 가치 결과를 가져올 것입니다. 동시에 크로스 체인 브리지와 만체인 상호 연결도 중요한 연구 주제가 될 것이며, 더 많은 모듈화된 블록체인과 응용 체인이 시장에 등장하여 사용자들의 검증을 기다릴 것입니다.

Layer 2: 주목받고 있는 Starknet과 zkSync의 예상 에어드랍은 2024년 Layer 2 트랙의 주요 주목 방향이 될 것이며, 칸쿤 업그레이드가 많은 Layer 2 퍼블릭 체인에 가져온 성능 향상도 무시할 수 없습니다. 다채로운 dapp과 저렴하고 질 좋은 체인 상 상호작용이 곧 가능해질 것입니다.

CoinW Academy는 이러한 분야의 발전을 지속적으로 주시하며, 업계 전문가, 학자 및 개발자와 긴밀한 연락을 유지하여 광범위한 학습자들에게 시기적절하고 정확한 정보와 통찰력을 제공할 것입니다. 이 끊임없이 변화하는 분야에서 우리는 지식과 이해가 성공의 열쇠가 될 것이라고 믿습니다. 그러므로 함께 암호화폐와 블록체인 산업의 밝은 미래를 기대하고 노력합시다.