크로스 체인 스테이킹 파생상품 프로토콜에 집중하다

저자: Kyle Liu, Bing Ventures 투자 매니저

이더리움 Merge의 성공으로 이더리움은 POW에서 공식적으로 POS로 전환되었으며, POS 네트워크에서 Staking은 항상 피할 수 없는 주제입니다. 사용자는 토큰을 네트워크에 스테이킹하여 네트워크의 보안을 제공하고 Staking 수익을 얻을 수 있지만, Staking 자산은 일정한 잠금 기간 동안 사용할 수 없습니다. 그러나 Staking 파생상품은 Staking 자산의 유동성을 해방시켜 자산 활용도를 높일 수 있습니다. 본문에서는 Staking에 집중한 파생상품 프로젝트를 살펴보고, 이들이 다중 체인 미래의 Staking 경제 구상을 어떻게 구축하는지 알아보겠습니다.

크로스 체인 유동성의 기초

크로스 체인 유동성은 현재 암호화폐 시장에서 주목받고 있는 주제로, PoS 합의 하의 DeFi 수익과 Staking 수익의 충돌, 크로스 체인 비용, 그리고 PoS 합의 하의 안전성과 유동성의 균형 문제를 포함합니다. 이러한 문제를 해결하기 위해 Staking 파생상품이 등장했습니다.

Staking 파생상품은 본질적으로 Staking에 참여하는 원주 토큰에 대한 해당 증서를 발급하는 것입니다. 이 증서를 보유하면 Staking 수익을 얻을 수 있습니다. Staking 주기가 끝난 후, 이 증서는 원주 통화로 강제 환전될 수 있습니다. 이러한 설계는 PoS 합의 하의 DeFi 수익과 Staking 수익 간의 충돌 문제를 해결할 수 있으며, Staking 수익을 거래 가능한 파생상품으로 전환하여 사용자가 DeFi에서 거래할 수 있게 하여 Staking 토큰의 유동성과 수익을 동시에 실현합니다.

동시에 Staking 파생상품은 크로스 체인 비용 문제도 해결할 수 있습니다. 전통적인 크로스 체인 거래는 일정한 수수료와 시간 비용을 지불해야 하며, 이는 사용자 경험을 저하시킵니다. 토큰을 크로스 체인 자산으로 전환하고 이를 단일 크로스 체인 파생상품에 묶음으로써 사용자는 서로 다른 블록체인 간에 이러한 파생상품을 직접 거래할 수 있으며, 높은 크로스 체인 수수료와 대기 시간을 지불할 필요가 없습니다.

또한 Staking 파생상품은 PoS 합의 하의 안전성과 유동성 간의 충돌 문제도 해결할 수 있습니다. PoS 합의 하에서 네트워크의 안전성을 보장하기 위해 사용자가 가능한 한 토큰을 Staking에 잠그도록 유도해야 하지만, 이는 토큰의 유동성을 저하시켜 사용자가 다른 용도로 사용하기 어렵게 만듭니다. 토큰을 크로스 체인 파생상품으로 전환함으로써 사용자는 토큰을 스테이킹하고 해당 수익을 얻을 수 있으며, 필요할 때 이를 DeFi 거래에 사용할 수 있는 파생상품으로 전환할 수 있어 안전성과 유동성의 균형을 이룰 수 있습니다.

파생상품의 가치 포착

Staking 파생상품에 대해 이야기할 때, 우리는 이 분야가 필수적인 인프라가 될 것이며, 하위 체인과 상위 애플리케이션에서 가치를 포착할 것이라고 생각합니다. PoS 네트워크의 발전에 따라 Staking 프로토콜의 가치는 점점 더 커질 것입니다. 이더리움 2.0의 최대 Lido는 성공적인 사례로, 이더리움의 Merge 성공과 함께 Lido의 시가총액은 새로운 정점에 도달했습니다.

사용자 측면에서 Staking 파생상품은 사용자에게 새로운 DeFi 플레이를 제공합니다. 예를 들어, 파생상품의 차익 거래 기회입니다. 만약 파생상품이 할인된다면, 장기 보유자는 파생상품을 구매하여 더 높은 수익을 얻을 수 있으며, 이는 현물을 직접 구매하는 것보다 유리합니다. 사용자는 단순히 파생상품을 구매한 후 1:1 비율로 원주 자산을 상환하면 되며, 이 할인 구간은 사실상 저위험 고수익의 차익 거래 공간입니다. 따라서 사용자가 파생상품의 메커니즘을 이해한다면 생태계에서 더 높은 수익을 얻을 기회를 가질 수 있습니다.

전체 공체 생태계 DeFi 발전 측면에서 Staking 파생상품은 생태계에 DeFi 수익률 우위를 제공합니다. 만약 Layer1 생태계가 앞으로 모두 파생상품을 사용하여 DeFi를 구현한다면, 프로젝트 보조금을 고려하지 않을 경우, 기본 Staking 수익률과 Staking 파생상품의 DeFi 수익률이 일반 DeFi 수익률보다 높을 것입니다. 예를 들어, 이더리움의 주요 DeFi 프로젝트는 현재 장기적으로 안정적인 수익률이 5%를 초과하는 것이 좋습니다. 그러나 DeFi와 Staking 파생상품을 결합하면, 5%의 이자에 15%의 Staking 수익이 더해져 이 DeFi 제품은 20%의 장기 안정적인 연간 수익률을 가지게 되어 더 많은 사용자를 생태계로 끌어들일 수 있습니다. 현재 주류 크로스 체인 스테이킹 프로토콜에는 다음과 같은 것들이 포함됩니다:

• Bifrost는 Staking에 크로스 체인 유동성을 제공하는 Web 3.0 인프라로, 크로스 체인 통신 프로토콜(XCMP)을 통해 다중 체인에 분산화된 크로스 체인 Liquid Staking 서비스를 제공합니다. Bifrost의 사명은 크로스 체인 파생상품을 통해 80% 이상의 PoS 합의 체인의 Staking 유동성을 집합하여 폴카닷 중계 체인, 평행 체인 및 폴카닷과 연결된 이종 공체에 표준화된 크로스 체인 이자 파생상품을 제공하여 사용자 Staking 진입 장벽을 낮추고 다중 체인 스테이킹 비율을 높이며 생태계 애플리케이션 수익 기반을 향상시키고 사용자, 다중 체인, 생태계 애플리케이션의 삼자 권한 부여 및 긍정적 순환 StakeFi 생태계를 구축하는 것입니다.
• StaFi는 크로스 체인 Staking 솔루션으로, 혁신에는 지명 기반의 지분 증명(NPoS) 메커니즘, 토큰 잠금 및 유동성 향상이 포함됩니다. NPoS는 DPoS에서 파생된 메커니즘으로, DPoS의 편향 문제를 해결하고 공정성과 안전성을 높입니다. 토큰 잠금 메커니즘은 StaFi 사용자가 토큰을 프로토콜에 잠글 수 있게 하여 Staking 수익을 얻을 수 있게 합니다. 동시에 StaFi는 잠금된 토큰을 동등한 rTokens으로 전환하여 언제든지 거래하고 사용할 수 있는 유동성 솔루션을 제공합니다. StaFi는 다중 체인 크로스 체인 및 자산 토큰화를 통해 유동성과 유연성을 높이고, 주류 공체 및 DeFi 생태계를 지원하며 사용자에게 안전하고 신뢰할 수 있는 수익 방식을 제공합니다.
• Kine Protocol은 효율적이고 저비용의 분산 거래 솔루션을 제공하는 크로스 체인 파생상품 거래 플랫폼입니다. Kine Protocol은 스테이킹, 발행, 소각, 보상 및 유동성 채굴 등의 기능을 지원하며 여러 공체와의 크로스 체인 거래를 지원합니다. Kine Protocol의 주요 특징은 Kine Oracle 등의 기술을 사용하여 빠르고 효율적인 가격 예측기를 구현하며, 대출, 합성 자산 및 옵션과 같은 자산 간의 파생상품 거래를 가능하게 합니다. 또한 Kine Protocol은 AMM + Limit Order의 거래 메커니즘을 채택하여 거래자가 거래 방식을 보다 유연하게 선택할 수 있도록 합니다. Kine Protocol은 LP 보상, 유동성 채굴 보상 및 Kine DAO 보상과 같은 다양한 보상 메커니즘을 제공하여 더 많은 사용자가 플랫폼에 참여하도록 유도합니다.

크로스 체인 스테이킹 트랙의 미래

조합성과 상호 운용성의 관점에서 현재 일부 주류 공체는 DeFi 분야에서 큰 확장 공간과 잠재력을 가지고 있습니다. 이더리움에 비해 이러한 공체는 더 다양한 설계를 가지고 있어 크로스 체인 자산의 조합성과 상호 운용성 측면에서 더 유연한 선택을 제공할 수 있습니다. Staking 파생상품의 부상과 함께 이러한 공체의 DeFi 프로젝트는 더욱 활발해질 것이며, 이러한 프로젝트는 유동성을 높이고 참여자를 증가시키는 방식으로 지속적으로 경쟁력을 높일 것입니다. 이를 위해 이러한 프로젝트는 발전을 지원하기 위해 더 많은 유동성이 필요합니다.

또한 크로스 체인 자산의 조합성과 상호 운용성 측면에서 중앙화 금융의 제품 형태는 매우 다양하며, 이는 통일된 가치 기준의 인식에서 비롯됩니다. 다중 체인이 기술적 제한을 해결하면, 각 블록체인의 가치 합의는 더욱 분산화된 본질에 가까워질 것입니다. 이러한 전제 하에 크로스 체인 자산의 플레이와 응용은 더 이상 프로젝트 측이나 공체에 의해 결정되지 않으며, 사용자는 각 스마트 계약 및 합의 메커니즘에서 크로스 체인 자산을 더 자유롭게 활용할 수 있고, 조작성이 더 강하며, 주권도 더 커질 것입니다.

따라서 크로스 체인 스테이킹 트랙의 미래는 매우 명확하며, 사용자와 커뮤니티가 진정한 "Web3"를 실현하는 다중 체인 미래가 될 것입니다. 이 미래는 사용자에게 더 많은 자율 선택과 더 큰 조작 공간을 제공할 것이며, 전체 DeFi 생태계의 발전을 촉진하고 생태계의 번영에 더 큰 기여를 할 것입니다. 이 미래에서 Staking 파생상품은 필수적인 미들웨어로 존재하며, 하위 체인과 상위의 다른 애플리케이션에서 가치를 포착하고, 사용자 수익률을 지속적으로 높여 더 많은 사용자가 참여하도록 유도할 것입니다.

요약

크로스 체인 스테이킹 파생상품은 자본 효율성과 유동성을 높이고 사용자에게 더 넓은 DeFi 응용 기회를 제공하기 위한 새로운 PoS 네트워크 솔루션입니다. 그러나 이러한 혁신 도구는 일부 잠재적 위험도 존재하며, 프로젝트 측은 시장 유동성을 강화하고 안전성을 높이며 알고리즘의 공정성을 보장하고 제품 경험을 최적화하기 위한 조치를 취해야 합니다.

시장 유동성 부족은 가격 변동성을 심화시키고 거래 비용을 높일 수 있습니다. 이를 위해 프로젝트 측은 시장 홍보를 강화하고 더 많은 사용자와 자본을 유치하여 프로젝트의 평판과 브랜드 가치를 높여야 합니다. 또한 프로젝트 측은 다중 서명, 콜드 월렛 분리 및 정기적인 보안 감사와 같은 조치를 통해 사용자 자산의 안전성을 보장해야 합니다.

동시에 크로스 체인 스테이킹 파생상품 알고리즘의 불공정성과 제품 경험의 저하도 사용자 참여도와 충성도에 영향을 미칠 수 있습니다. 이를 위해 프로젝트 측은 공정한 알고리즘 설계와 최적화된 운영 프로세스를 채택하여 효율적인 거래 실행과 저비용 거래 수수료를 제공하고 사용자 친화적인 인터페이스를 설계해야 합니다. DeFi와 PoS 블록체인의 지속적인 발전에 따라 크로스 체인 스테이킹 파생상품은 더 널리 사용되는 도구가 될 것입니다. 사용자 안전을 보장하고 제품 경험을 향상시키는 기반 위에서, 이러한 새로운 솔루션은 DeFi에서 널리 사용되는 수동 저축 도구가 될 것으로 기대됩니다.