Kava 15 업그레이드 집중: 제로 인플레이션이 $KAVA 투자 새로운 기회를 여는 방법

저자: @auggest_crypto, @GryphsisAcademy

투자 개요:

• Kava는 Cosmos의 원주율 USDt의 Defi Hub 체인으로, 스테이블코인 유동성에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다.

• Cosmos와 EVM 간의 크로스 체인 상호 운용성을 위한 Layer 1으로, 시가총액(10월 기준)에서 Layer 1 상위 10위에 랭크되며, 스테이블코인 시가총액은 Cosmos 생태계에서 선두를 차지하고 있어 생태계 발전이 비교적 낙관적입니다.

• Kava는 EVM 자산 종류, 크로스 체인 브릿지의 접속, 자산 유통 등에 대해 명확한 로드맵을 가지고 있습니다.

• Kava의 생태계 발전 속도가 빠르며, dydx와 같은 유명한 Defi 제품이 Cosmos에 입주함에 따라 Kava와 같은 Defi Hub 체인에 더 많은 금융 유통 가능성을 가져오고 있습니다.

• Kava는 DWF 마켓 메이커와 협력하여 유동성을 크게 향상시키고 시장 참여도를 높이며 Kava의 브랜드 이미지에도 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

1. 프로젝트 요약

1.1 프로젝트 소개

Kava는 원래 Maker DAO와 유사한 CDP(담보부 채무 포지션) 자동화 담보 대출 플랫폼으로, 사용자는 BNB, BTC, XRP, BUSD 등 다양한 크로스 체인 자산을 예치하여 담보 스테이블코인 USDX를 대출할 수 있습니다. 또한 Harvest.io 대출 프로토콜(이후 Hard Protocol로 이름 변경, 다시 Kava Lend로 변경)을 출시하여 두 가지가 함께 Kava Defi 서비스를 구축합니다.

Kava는 Cosmos 위에 구축되어 독립적인 체인으로 작동할 수 있으므로 Cosmos에서 최초의 Defi Hub 체인이 되기 위해 노력하고 있다고 볼 수 있습니다.

하지만 Defi 상호 운용성의 발전과 함께 2022년 Kava 10 버전이 출시되면서 Cosmos SDK로 개발된 POS 메커니즘과 EVM 호환성을 갖춘 크로스 체인 상호 운용 및 자산 유통을 위한 Layer 1으로 전환되었습니다.

1.2 기본 정보

2. 프로젝트 상세

2.1 팀

현재 45명이 재직 중이며, 팀의 평균 재직 기간은 2.2년입니다. 핵심 이사회 구성원인 Brian Kerr, Scott Stuart는 7년 이상 안정적으로 재직하고 있습니다.

• Brian Kerr: Kava Labs의 공동 창립자이자 이사회 구성원으로, 이전에는 Fnatic Gear의 창립자이자 CEO였습니다.

• Scott Stuart: Kava의 공동 창립자이자 CEO

• Kevin Davis: 수석 엔지니어

• Aaron Choi: 부사장

• Ruaridh O'Donnell: 수석 개발자이자 공동 창립자

• Jack Zampolin: 투자 고문

2.2 자금 조달 상황

Kava가 공개한 자금 조달은 약 $5M이며, 투자자는 Binance Labs, HashKey, Xpring, Framework Ventures 등이 포함됩니다. 2019년 10월 16일 $KAVA를 발행하고 여러 차례의 사모를 통해 초기 공급량의 40%를 투자자에게 판매했으며, 총 공급량의 6.25%는 Binance Launchpad에서 $0.46의 가격으로 공개 판매되어 총 $3M을 모금했습니다.

2.3 기술 프레임워크

Kava의 구조는 Cosmos Co-Chain과 Ethereum Co-Chain으로 나뉘며, 두 체인은 모두 Cosmos Tendermint 합의 엔진 위에 구축되어 있습니다. Ethereum Co-Chain은 개발자가 Solidity를 사용하여 배포하거나 Kava로 직접 애플리케이션을 이전할 수 있도록 하며, Cosmos Co-Chain은 IBC 프로토콜을 통해 전체 Cosmos 생태계와 상호 연결됩니다. 두 체인은 Translator Module을 통해 서로 다른 실행 환경을 연결하여 양측이 더 쉽게 접근할 수 있도록 합니다.

출처: 백서

Kava 내부는 Kava IBC(코스모스 환경)와 Kava EVM(EVM 환경)으로 나뉘며, 여기서:

1) Cosmos에서 EVM으로:

Kava14에서 출시된 원주율 내부 브릿지는 Cosmos SDK 모듈로 다양한 애플리케이션 및 지갑에 통합될 수 있습니다. 사용자는 Cosmos 자산을 ERC20 형식으로 EVM 환경으로 전송할 수 있어 자산 이전을 실현합니다. 예를 들어 $KAVA를 EVM 환경에서 사용하고 싶다면 $wKAVA(ERC20 속성)로 포장하여 EVM 환경에서 사용할 수 있습니다.

외부 브릿지와 달리 Kava 내부 브릿지는 동일한 원장 내에서 자산 전송을 수행하며, IBC 프로토콜이 서로 다른 원장 간 상태를 변경하는 방식과 유사하여 일관성과 호환성을 보장합니다.

2) EVM에서 Cosmos로:

현재 Kava EVM이 Kava IBC로 크로스할 수 있으며, Cosmos 측의 Osmosis, Injective 및 EVM 측의 Evmos가 $USDt 및 $ATOM 간의 크로스를 지원합니다.

Kava의 EVM 측 자산 이전이 약하다는 것을 알 수 있으며, 유일하게 지원되는 Evmos 체인은 Ethereum 생태계가 아닌, EVM과 Cosmos를 동시에 호환하는 Layer 1입니다. 따라서 실제로 Ethereum 생태계와의 상호작용은 현재 완전히 실현되지 않았습니다. 현재 EVM 자산을 Cosmos로 지원하는 것은 Stargate와 같은 브릿지나 다른 크로스 체인 집계기만 지원하며, Kava 내부 지원 범위는 제한적입니다.

2.4 제품 시스템

Kava Labs는 다음과 같은 Defi 서비스를 주로 제공합니다:

1. Kava Staking: $KAVA를 보유한 소액 투자자는 자신의 자산을 위임하여 노드에 스테이킹하고 수익을 얻을 수 있습니다.

2. Kava Lend: 처음에 Harvest에서 Hard Protocol로, 마지막으로 이름이 변경되었습니다. 사용자는 공급자로서 BTC, XRP, BNB, BUSD 등 다양한 생태 자산을 예치하고 다른 자산을 대출할 수 있습니다. 생태계는 대출 사용자에게 기본적인 이자율 인센티브를 제공할 뿐만 아니라 $KAVA의 채굴 인센티브도 제공합니다.

3. Kava Earn: Defi 수익 전략으로, 사용자가 $bKAVA를 잠금하여 높은 APY를 얻어 Kava의 TVL을 증가시킵니다.

4. Kava Mint: Kava CDP 프로토콜에서 이름이 변경되어, 사용자가 크로스 체인 자산을 담보로 하여 담보 스테이블코인 USDX를 발행할 수 있습니다.

5. Liquid Staking: 보유한 $KAVA를 스테이킹하여 $bKAVA를 얻고, 시스템은 예치된 $KAVA를 Earn 메커니즘으로 전송하여 더 높은 수익을 얻습니다.

6. Kava Swap: AMM 모델의 스왑 메커니즘으로, 사용자가 다양한 블록체인에서 자산을 원활하게 거래하거나 유동성을 제공하여 추가 수익을 얻을 수 있습니다.

2.5 생태계

현재 Kava의 총 TVL은 340.67M이며, 스테이블코인 시가총액은 129.06M, 일일 거래량은 1.44M입니다. 현재 116개 이상의 프로토콜이 Kava 위에 배포되어 있으며, 그 중 Defi 카테고리가 비율이 높습니다. 그러나 프로토콜 순위를 보면 현재 Kava의 본토 Defi 서비스가 지배적인 위치를 차지하고 있으며, 상위 5개는 Kava Lend, Kava Mint, Kava Earn 등으로 구성되어 있습니다. 생태계에는 Arbitrum의 Blur와 같은 두드러진 독립 프로토콜이 없습니다.

3. 발전 과정

3.1 주요 역사적 사건

먼저 Kava가 설립된 이후의 주요 사건을 살펴보겠습니다.

2019년 3월 1일, Kava는 $1.2M의 자금을 Venture Capital로부터 조달했습니다.

2020년 2월 5일, Kava는 첫 번째 크로스 체인 대출 플랫폼 CDP 테스트넷을 출시했습니다.

2020년 2월 27일, Trust Wallet과 공식적으로 통합하여 $KAVA 저장, 전송 및 담보를 지원합니다.

2020년 3월 25일, Chainlink와 장기 전략적 파트너십을 발표했습니다.

2020년 4월 16일, OKChain 오픈 소스 크로스 체인 생태계의 첫 번째 파트너가 되었습니다.

2020년 4월 30일, Kava는 CDP 사전 등록 페이지를 발표하고 사용자 테스트를 개방했습니다.

2020년 5월 15일, 체인 상 거버넌스 위원회 메커니즘을 설립했습니다.

2020년 6월 11일, Kava3가 첫 번째 CDP를 출시하여 BNB를 담보로 USDX를 대출할 수 있도록 지원했습니다.

2020년 8월 13일, Injective Protocol과 파트너십을 체결했습니다.

2020년 10월 15일, Kava4가 Harvest.io V1 버전을 지원합니다.

2020년 11월 6일, 바이낸스 체인 간 전송 기능이 개방되어 BTC, XPR, BNB, BUSD 크로스 체인 거래 전송을 지원합니다.

2021년 2월 9일, CertiK 감사 통과.

2021년 4월 9일, Kava5가 Harvest V2 버전을 출시하여 자산 대출 및 $HARD 채굴 인센티브를 제공합니다.

2021년 7월 26일, Kava5 메인넷 롤백.

2021년 7월 27일, Centre가 Kava에서 USDC를 발행할 계획을 발표했습니다.

2021년 8월 31일, Kava 8이 AMM 스왑 메커니즘을 출시했습니다.

2021년 9월 22일, Kava Rise 인센티브 프로그램이 $185M 자금을 발표하여 프로젝트 유치를 목표로 합니다.

2022년 1월 20일, Kava9가 IBC 프로토콜을 통합하여 더 넓은 Cosmos 생태계를 대상으로 합니다.

2022년 3월 3일, $750M Kava Rise 개발자 인센티브 프로그램을 시작합니다.

2022년 4월 7일, Ethereum Co-Chain Alpha.

2022년 4월 27일, CosmosEVM Era가 공식적으로 시작됩니다.

2022년 5월 25일, Kava10 EVM이 출시되어 공식적으로 Cosmos&EVM 상호 운용 Hub 체인이 됩니다.

2022년 6월 21일, Celer cBridge와 협력하여 자산 크로스 체인을 실현합니다.

2022년 9월 9일, Curve Finance가 Kava에 출시됩니다.

2022년 10월 26일, Kava11이 출시되어 $bKAVA의 스테이킹 토큰 유동성을 증가시킵니다.

2023년 1월 12일, Kava12가 DAO를 출시합니다.

2023년 3월 15일, Kava13이 EVM 2.0을 출시합니다.

2023년 4월 4일, 커뮤니티 제안으로 이중 재단 구조를 생성합니다.

2023년 5월 12일, Kava EVM 로드맵이 출시됩니다.

2023년 6월 22일, Tether가 Kava에서 스테이블코인 USDT를 출시합니다.

2023년 7월 13일, Kava14가 성공적으로 업그레이드되어 내부 크로스 체인 브릿지를 배포하고 원주율 Cosmos 자산을 Ethereum ERC20 표준으로 변환합니다.

2023년 7월 14일, Kava 14가 원주율 Cosmos 자산을 Ethereum으로 개방합니다.

2023년 9월 2일, Stargate가 Kava 원주율 USDt 유동성 풀을 출시합니다.

2023년 11월 15일, Kava와 DWF Lab이 전략적 파트너십을 체결합니다.

2023년 12월 7일, Kava 15가 실현되어 통화 제로 인플레이션을 달성합니다.

3.2 가격 K선 추세

3.3 Kava 15

Kava 15 메인넷은 12월 7일 공식 출시됩니다. K15에 중요한 역할을 한 141번 제안에서는 향후 로드맵으로 Adoption, Security, Governance의 세 가지를 나열했습니다.

1) Adoption:

Kava는 자신을 Cosmos 생태계의 스테이블코인 수용체로定位하고 다양한 스테이블코인을 Kava에 통합하여 Cosmos의 스테이블코인 전용 Hub 체인이 되어 다른 애플리케이션 체인(DYDX, Osmosis 등)과 더 잘 상호작용할 수 있도록 하기를 원합니다. 현재 Injective는 Kava의 BTC/USDC 및 ETH/USDT 영구 풀을 지원하고 있습니다.

EVM 원주율 브릿지 측면에서 Kava는 향후 Layerzero, Wormhole, Multichain, Axelar 등과 같은 주요 브릿지와 통합하여 EVM 원주율 자산과 더 효율적이고 신속하게 상호작용할 것입니다. 토큰 측면에서는 WBTC, WETH 등과 같은 더 많은 포장 토큰을 통합하는 것을 고려하고 있습니다. 현재 Stargate는 Kava의 wETH를 지원하고 있습니다.

이렇게 EVM의 유동성을 연결함으로써 생태계의 원주율 프로토콜은 이를 누릴 수 있을 뿐만 아니라 더 많은 투자와 CEX의 유동성을 유치할 수 있습니다.

2) Security:

주로 노드 가용성과 소프트웨어 확장성에 집중하여 노드를 최적화하여 수신, 처리 및 검증자와의 상호작용을 개선하고 궁극적으로 분산된 서비스를 제공합니다. 소프트웨어 확장성을 최적화하여 더 높은 거래 및 요청을 지원합니다.

3) Governance:

Kava는 Cosmos의 주권 자치 원칙을 유지하면서 커뮤니티 거버넌스를 Kava EVM 수준으로 확장하여 Cosmos와 EVM 두 프레임워크의 거버넌스 일관성을 유지합니다. 또한 향후 Kava의 지속 가능한 발전을 공동으로 유지하기 위해 두 개의 독립적인 재단을 설립할 것입니다. 생태계에서 스테이킹 보상 외의 나머지 순이익은 두 개의 재단이 관리합니다.

4. 경제 모델

4.1 모델 및 분배

4.1.1 토큰 모델

1) 이중 토큰 경제 모델

Kava는 이중 토큰 경제 모델을 채택하고 있으며, 권리 및 거버넌스 토큰 $KAVA와 스테이블코인 $USDX를 사용합니다.

• $KAVA: 생태계 토큰으로 다양한 용도로 사용되며, POS 스테이킹 토큰, 인플레이션 보상 형태, 거래 수수료, 투표 및 거버넌스 등에 사용됩니다.

• $bKAVA: 유동성 스테이킹 파생상품 토큰으로, 스테이킹된 $KAVA가 여전히 유동성을 누릴 수 있도록 합니다.

• $wKAVA: $KAVA의 포장 토큰으로, ERC20 속성을 가집니다.

• $USDX: 시스템의 원주율 스테이블코인으로, CDP 프로토콜에서 주로 사용되며, 스테이킹된 토큰을 통해 USDX를 얻어 더 높은 유동성을 확보할 수 있습니다. 이는 MakerDAO의 DAI와 유사합니다.

2) $KAVA 용도:

1. 거래 수수료: 생태계 비용은 $KAVA 토큰으로 지불해야 하며, 자산 전송, CDP 개설/종료, 전송 거래 등 모두 $KAVA가 필요합니다. CDP의 거래 수수료는 일정 비율로 검증자와 위임자에게 분배됩니다.

2. 스테이킹 보상: $KAVA 토큰을 스테이킹하면 네트워크의 총 스테이킹 비율에 따라 3%-20%의 APR을 얻을 수 있습니다.

3. 검증자 수수료: 노드 검증자는 위임자로부터 얻은 수익의 일정 비율을 수수료로 받을 수 있습니다.

4. 커뮤니티 거버넌스: 제안을 시작하고 플랫폼 규칙을 수정하기 위해 투표할 권리가 있습니다.

3) 디플레이션 메커니즘:

네트워크에서 새로운 블록이 생성될 때마다 새로운 $KAVA가 노드 검증자에게 보상으로 배포됩니다. 연간 7%의 인플레이션율이 예상됩니다. 그러나 각 CDP에는 해당하는 안정 요금이 있으며, $KAVA가 CDP 담보 부채의 안정 요금을 지불할 경우 소각되어 토큰의 소모와 증가를 유지합니다.

4.1.2 $KAVA 분배 메커니즘:

토큰 발행에는 상한이 없지만, 창립 초기에는 1억 개가 존재합니다.

출처: CoinMarketCap

출처: CoinMarketCap

4.1.3 $USDX 연동 메커니즘

USDX는 CDP 담보 스테이블코인으로, 달러와 1:1로 연동되며, 탄력적 공급 메커니즘을 통해 알고리즘에 따라 공급을 조정하여 가격 안정을 유지합니다.

사용자가 담보 자산을 통해 USDX를 대출할 때 일정한 담보 비율이 존재합니다. 예를 들어, 150U 가치의 자산을 예치하고 100U 가치의 USDX를 대출하면 그 가격은 담보 자산과 연동됩니다.

담보 자산의 가격이 너무 빠르게 하락하면 시스템은 청산 메커니즘이나 부채 경매를 시작하여 시장 가격보다 낮은 가격으로 담보 자산을 판매하고 USDX의 공급을 증가시켜 USDX의 가격도 하락시켜 연동 자산과의 안정을 유지합니다. 또한, 시장 변동이 시스템의 자동 조정 범위를 초과하면 $KAVA 토큰이 "최후의 대출자" 역할을 하여 $KAVA 토큰을 인플레이션 및 경매로 담보로 사용하여 USDX 가격을 보완합니다.

또한 Kava는 USDX 가격 메커니즘에 대해 몇 가지 최적화를 수행했습니다. 예를 들어:

1. Chainlink의 Oracle Feed를 통해 시장 비율을 발표하여 고품질 시장 데이터를 확보하여 담보와 USDX의 정확한 연동을 보장합니다.

2. 여러 담보 자산을 개설하여 단일 자산의 위험을 분산합니다. 시스템이 불가피하게 담보를 저가에 판매해야 할 때 회수된 자산이 시스템의 부실 채권을 보완할 수 없으므로 다른 담보 자산의 수익을 통해 보완하여 위험 저항 능력을 높입니다.

그러나 USDX 가격은 여전히 단기적으로 심각한 연동 문제를 겪고 있으며, 23년 4월 11일 USDX 가격이 $0.1로 폭락한 후 빠르게 $0.8로 반등했습니다. 창립자 Scott Stuart는 USDX의 가격 안정성이 필수 조건이 아니라고 지적하며, 오히려 USDX가 시장 변동과 연동되는 것이 가장 적합하다고 생각합니다.

4.2 2.0 업데이트

다가오는 K15에서 인플레이션율을 폐지하겠다고 명확히 밝혔으며, 시장에 유통되는 토큰 양이 최대 공급량이 됩니다. 새로운 $KAVA를 생성할 수 없으며, 12월 31일에 인플레이션율을 영구적으로 0으로 낮출 계획입니다.

$KAVA의 잉여는 주로 원주율 프로젝트 배출, 거래 수수료 및 재단에서 발생합니다. 즉, $KAVA는 생태계 비용의 일부가 커뮤니티로 돌아가며, 노드 검증자에게 직접 지급되지 않습니다. 커뮤니티가 이 자금의 사용처(소각 또는 재투자)를 결정하여 네트워크의 분산화를 더욱 높입니다.

이렇게 되면 $KAVA의 총 공급량은 줄어들고 증가하지 않으며, $KAVA가 생태계 비용 및 거버넌스 권리를 누리면서 생태계 성장에 따라 수요가 점차 증가할 것입니다.

5. 트랙 분석

5.1 트랙 개요

Kava는 Layer 1 트랙에 속하며, Ethereum과 Bitcoin을 선두 네트워크로 삼아 BSC, Sui, Aptos, Solana 등과 같은 일련의 Layer 1 기반 네트워크를 확장하여 현재 전체 생태계가 번창하고 있습니다(작성 시점 기준) 시가총액은 1125 Billion으로 전체 블록체인 시가총액의 TOP2를 차지하고 있습니다. 이더리움은 트랙의 선두를 차지하고 있으며, Tron, BSC, TON, Solana 등 공체인도 좋은 성과를 보이고 있습니다.

출처: Coingecko

출처: Defillama

Layer 1 블록체인의 기본 프로토콜, 모듈 구조, 합의 메커니즘, 블록 메커니즘 등은 전체 블록체인의 성능과 확장성에 중요한 영향을 미칩니다. 서로 다른 Layer1의 기본 설계가 다르기 때문에 특성도 다르며, 일부 공체인은 거래 처리 속도에 중점을 두고, 일부는 개인 정보 보호 및 보안에 중점을 둡니다.

특성에 따라 분류하면, 예를 들어 이더리움 및 EVM 호환성을 가진 것과 비 EVM 호환성을 가진 것, 각자 체인을 만드는 Cosmos&Polkadot 등을 포함한 카테고리로 나눌 수 있습니다…

Kava는 Cosmos 내에서 세분화되어 있으며, Cosmos와 EVM 생태계를 연결하고 크로스 체인 상호 운용성을 제공하는 공체인 Layer 1으로, Cosmos 내에서 TVL이 세 번째로 높습니다.

5.2 경쟁 프로젝트

Cosmos&EVM 호환 Layer 1 공체인에서 Kava의 경쟁자를 살펴보겠습니다.

1. EVMOS

출처: 웹사이트

EVMOS는 Ethermint에서 유래된 EVM 체인으로, Cosmos SDK로 구축되어 Ethereum과 Cosmos 생태계를 연결하기 위해 Tendermint 합의 프로토콜을 사용합니다.

팀은 Cosmos와 Ethereum이 번영을 공유하고 서로 이익을 얻을 수 있는 필요성을 인식하여 EVMOS를 설립하였으며, Cosmos에서 EVM 스택 솔루션을 구축하여 기존 EVM 커뮤니티가 Cosmos에 빠르게 배포될 수 있도록 하며, 두 생태계 간의 상호 운용성을 제공합니다.

따라서 2022년, Ethermint는 성공적으로 EVMOS로 리브랜딩되어 EVM 체인, 애플리케이션, 자산 및 사용자를 Cosmos 생태계로 끌어들였습니다. 작성 시점 기준으로 EVMOS의 TVL은 4.52M, 스테이블코인 시가총액은 130K, 24시간 거래량은 160K입니다.

2. Cronos

출처: 웹사이트

Cronos는 Cosmos SDK 위에 구축된 공체인으로, 오픈 소스 프로젝트 Ethermint(이전 EVMOS)를 통해 Ethereum 및 기타 EVM 생태계와 빠르게 연결되며, IBC 프로토콜과 다른 Cosmos와의 상호 연결을 지원하여 Defi, NFT, 게임 및 메타버스에 중점을 둔 Layer 1입니다. 2021년 11월에 메인넷을 출시하여 빠르게 백만 명의 사용자와 500개 이상의 애플리케이션을 확보했습니다.

전문 NFT 시장을 출시하여 사용자가 NFT를 생성하고 거래할 수 있도록 하였으며, 크로스 체인 브릿지 기능을 구현하여 사용자가 다른 블록체인 자산을 Cronos로 이전할 수 있도록 하였으나 현재 EVM 측의 공체인은 여전히 지원 중입니다. 작성 시점 기준으로 Cronos의 TVL은 453.34M, 스테이블코인 시가총액은 5.9K, 24시간 거래량은 4.2M입니다.

5.3 Kava 경쟁 우위

1) 생태계 지위

Kava는 Cosmos의 원주율 USDt의 Defi Hub 체인으로, 중요한 스테이블코인 유동성을 가지고 있습니다. Layer 1으로서 시가총액이 전체 트랙의 상위 10위(23년 10월 기준)에 랭크되며, Cosmos 생태계에서 두 번째로 높은 위치를 차지하고 있으며, 스테이블코인 시가총액은 선두를 차지하고 있어 생태계 발전이 비교적 낙관적입니다.

출처: Defillama

뿐만 아니라 EVM 자산 호환성 발전 계획에 대해 명확한 로드맵을 가지고 있으며, 자산 종류, 자산 크로스 체인 브릿지의 접속 및 이후 Cosmos의 다른 애플리케이션 체인과의 자산 유통 등에 대해 명확한 예측을 가지고 있습니다.

또한 DYDX와 같은 유명한 Defi 제품이 Cosmos에 입주함에 따라 전체 생태계 발전 속도가 빠르며, Kava와 같은 Defi Hub 체인에 더 많은 금융 유통 가능성을 가져오고 있습니다.

2) DWF 마켓 메이커 협력

Kava는 11월 15일 DWF 마켓 메이커와 파트너십을 체결했습니다. 그들의 발표된 기사에서는 DWF가 기본적인 위험 관리, 청산 메커니즘, 수수료 구조 등을 제공할 뿐만 아니라 전략적 지침을 제공하고 Kava 체인의 DEX에서 자율 거래를 시작하여 현재 생태계의 모든 DEX 총 거래량의 7.5%에 도달할 것이라고 명시했습니다.

이렇게 되면 Kava는 유동성을 크게 향상시킬 수 있으며, 더 많은 거래 쌍과 깊이를 제공하여 시장 참여도를 높일 수 있습니다. 이러한 전략적 협력은 Kava의 브랜드 이미지에도 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 따라서 DWF와의 협력이 시장과 제품 모두에 긍정적인 영향을 미친다고 종합적으로 볼 수 있습니다.

3) 커뮤니티 기대감 강함(메인넷 및 경제 모델)

Kava는 11.11에 K15 메인넷이 12월 7일 출시될 것이라는 소식을 발표한 후, 당일 코인 가격이 13.7% 상승하여 커뮤니티가 메인넷 업데이트에 대한 기대감이 강하다는 것을 보여줍니다. 또한 출시 이후의 토큰 경제 모델 변경으로 인해 $KAVA의 유통량이 제한되어, $KAVA의 새로운 폭발을 촉진할 가능성이 높습니다.

출처: Coingecko

5.4 Cosmos Beta

Kava 외에도 최근 Cosmos 생태계가 빠르게 발전하고 있으며, 다음과 같은 우수한 프로토콜을 Beta 추천으로 수집했습니다:

5.4.1 Neutron ($NTRN)

Neutron은 Cosmos의 복제 보안에서 시작된 첫 번째 체인으로, Cosmos Hub에 스마트 계약을 배포하여 프로젝트 측이 빠르게 배포할 수 있도록 합니다.

긍정적인 이야기:

1. 협력 수익 모델이 통합되었습니다. Mars Protocol 프로토콜 V2 버전이 Neutron에 배포되며, 일정 비율의 토큰이 Neutron에 제공됩니다. Apollo, Cosmos의 LSDfi 프로토콜도 Neutron에 성공적으로 출시되었습니다.

2. 프로그래밍 환경 CosmWasm 개발자 Conflio의 25% 지분을 인수했습니다.

3. Neutron의 존재는 프로젝트 측의 $ATOM 수요를 증가시켜 Cosmos 공식의 더 많은 지지를 받습니다. Hub 체인과 검증자를 공유하는 동시에 서비스 비용으로 $ATOM을 지불해야 합니다. 프로젝트가 자체 생태계를 구축하고 자신의 토큰으로 생태계를 유지하면 $ATOM의 사용 사례가 약화됩니다.

5.4.2 THORchain ($RUNE)

THORChain은 크로스 체인 유동성 프로토콜로, 원주율 DEX 크로스 체인 거래(전 체인 원주율 자산 스왑에 중점), 대출 및 기타 수익 관련 Defi 기능을 지원합니다. AMM 메커니즘의 DEX는 무상 손실 보호 메커니즘과 동적 슬리피지 수수료를 제공하여 독특한 특징을 가지고 있습니다.

긍정적인 이야기:

1. LiFi가 THORchain과 통합되어 스왑 기능을 확장할 예정입니다.

2. 원주율 자산 스왑이 원주율 BTC 거래를 지원하며, BTC 생태계의 열기가 거래 수요를 증가시킵니다. 간접적으로 LP 인센티브를 증가시켜 $RUNE 구매를 촉진합니다.

3. THORchain의 포크는 $RUNE로 구동되어 각 프로토콜의 자산 유동성을 지원하지만 동시에 $RUNE의 보유 수요를 자극합니다.

5.4.3 Celestia ($TIA)

Celestia는 CometBFT와 Cosmos SDK를 기반으로 한 POS 블록체인으로, 데이터 가용성의 모듈화에 중점을 두고 있습니다.

긍정적인 이야기:

1. 이더리움 Fallback 기능을 출시하여 사용자의 자금이 Layer 2 계약에 갇히지 않도록 보장합니다.

2. Manta 공체인과 통합합니다.

3. OP Stack 기술 통합 협력으로 Celestia를 DA 레이어로 사용합니다.

5.4.4 Injective ($INJ)

Injective는 Defi 애플리케이션 구축에 전념하는 상호 운용성이 있는 Layer 1 블록체인입니다. 이더리움, IBC 호환 블록체인(예: Cosmos 생태계) 및 비 EVM 호환 체인(예: Solana) 간의 크로스 체인 상호 운용성을 지원합니다.

긍정적인 이야기:

1. Volan 메인넷이 곧 업데이트됩니다.

2. $INJ 소각 메커니즘.

6. 위험 및 도전 과제

1. 생태계 프로토콜이 본토 서비스에 의해 독점되고 있으며, Kava Lend가 총 TVL의 1/3을 차지하고 있습니다. Curve, Sushi 등과 같은 다른 지원 Defi 프로토콜은 Kava 본토의 원주율 프로토콜이 아니므로, 이러한 상황은 생태계를 지나치게 단일화시키고 여전히 Defi 서비스 단계에 있는 것처럼 보이며, 공체인 생태계로 나아가려면 시간이 필요합니다.

2. 크로스 체인 자산 교환의 성숙도가 낮으며, 내부 원주율 브릿지는 Cosmos 자산을 EVM으로 전송하는 데 높은 지원을 제공하지만, EVM 자산이 Cosmos로 들어가는 서비스는 깊이가 없습니다. 현재 Stargate 또는 다른 DEX Aggregator만이 EVM 자산을 Kava로 전송할 수 있으며, 이더리움의 강력한 금융 속성이 이 결함을 확대시킬 수 있습니다.

3. Kava의 발전은 Cosmos 자체 및 그 생태계 발전에 제한을 받으며, 만약 생태계 발전이 다른 기본 크로스 체인 프로토콜에 의해 추격당하거나 대체된다면, Cosmos 생태계에 의존하는 DeFi도 영향을 받을 것입니다.

7. 결론

Kava는 Cosmos와 EVM 상호 운용 체인으로, 상대적으로 Cosmos 측의 EVM 자산 지원이 약하지만 다른 경쟁 제품과 비교할 때 여전히 우위를 가지고 있습니다. 특히 Kava는 국고에 $72.5M의 USDT(EVM) 스테이블코인 자산을 보유하고 있어 이후 Cosmos 생태계와의 상호 통신에 기초를 제공합니다.

또한 현재 "애플리케이션 체인" 내러티브가 유행하는 배경 속에서, Layer 2 스택이나 Cosmos&Polkadot 등 Layer 1 생태계 발전은 항상 상호 운용성과 밀접하게 연결되어 있습니다. 상호 운용 체인으로서 Kava는 향후 다양한 EVM 애플리케이션 체인과 Cosmos 애플리케이션 체인 간의 Defi 서비스 중개 역할을 할 것입니다.

주목할 점은 $KAVA가 생태계 및 거버넌스 비용 토큰으로 12월 7일에 0 인플레이션을 실현할 것이라는 점입니다. 애플리케이션 시나리오가 확대되는 배경 속에서 공급 측 생산을 중단하는 것은 수요 측의 폭발을 촉발할 것이며, DWF와의 공식 협력과 결합하여 향후 $KAVA가 더 많은 놀라움을 가져올 것이라고 믿습니다.