veDAO 연구원: BTC 폭등의 배경, 상승장이 다가오고 있나?

作者：veDAO 연구원

비트코인 가격이 17개월 만에 최고점에 도달했습니다. 이는 2022년 5월 이후의 최고 수준입니다. 이번 상승세는 많은 사람들을 놀라게 했으며, 이 "암호화폐의 왕"의 꾸준한 상승은 암호화 시장에 강세장 분위기를 가져왔습니다. 그렇다면 상승세를 이끄는 이유는 무엇일까요? BTC의 향후 발전은 어떻게 될까요?

이전에 veDAO 연구원의 글에서 언급했듯이, 가짜 뉴스로 인해 BTC 가격이 롤러코스터를 타는 경험을 했지만, 시장 심리는 긍정적이며 향후 추세는 좋을 것이라고 합니다. 본 글에서는 veDAO 연구원이 최근 BTC 상승세와 관련된 이유 및 향후 추세 분석을 제공합니다.

BTC 가격 상승의 이유

암호화 시장은 변동성의 영향을 받기 쉬우므로 단일 요인을 상승세의 유일한 이유로 볼 수는 없습니다. 지난 며칠 동안 블랙록의 BTC 현물 ETF가 DTCC 웹사이트에 나타났다가 잠시 삭제된 후 다시 추가된 것이 이번 상승세의 이유 중 하나로 여겨집니다. 이 외에도 몇 가지 더 큰 영향력이 있는 요인들이 있습니다:

BTC 반감기 임박

BTC 반감기까지는 6개월도 채 남지 않았습니다. 암호화폐 커뮤니티는 이 사건이 다음 강세장 주기를 열 것이라고 예상하고 있습니다. 분석가 Michaël van de Poppe 등의 의견에 따르면, 지금(반감기 전 6~10개월)은 알트코인에 투자하기에 가장 좋은 시점이며, 벤처 캐피털들은 자금 지원을 받기 위해 서두르고 있습니다.

투자자들이 자신의 투자 가치가 상승하기를 기다리는 동안, BTC 채굴자들은 이 사건에 대해 우려하고 있습니다. 채굴자들의 우려는 이 사건이 채굴 보상을 반으로 줄여서 각 블록당 6.25 BTC에서 3.125 BTC로 감소할 것이라는 점에서 비롯됩니다. 그러나 투자자들에게는 반감기 사건이 가치가 있습니다. 왜냐하면 이는 새로 채굴된 BTC의 증가를 줄이기 때문입니다. 시간이 지남에 따라 채굴자의 운영 비용도 증가하고 있습니다. 구체적으로, 채굴 인프라가 더욱 복잡하고 비싸지고 있습니다. 다른 사람들은 전기 요금 상승에 불만을 제기하며, 미국 채굴자들은 30%의 세금에 직면할 수 있어 더 많은 불안감을 초래하고 있습니다. 이는 BTC 해시 파워(다양한 해시 알고리즘을 해결하는 데 필요한 컴퓨터 또는 하드웨어의 연산 능력)가 주로 미국에 집중되어 있기 때문입니다.

미국 은행 위기와 BTC

올해 3월 발생한 미국 은행업 위기는 BTC와 암호화 시장에 있어 일종의 축복이 되었습니다. 그 중 가장 중요한 이유 중 하나는 암호화폐와 미국 주식 시장 간의 상관관계가 부족하다는 점입니다. 은행 시스템이 그 이후로 상대적으로 안정되었지만, 현재의 시장 상황은 다시 비슷한 상황이 형성되고 있음을 암시합니다.

미국 은행 다시 타격

미국 월가의 4대 은행인 시티(C), 모건 스탠리(MS), 골드만 삭스(GS), 미국 은행(BAC)은 현재 은행업 위기 이후 최저 수준에 있습니다. 이들 은행의 연초 대비 성과는 현재 주가가 최저이며, 심지어 올해 3월보다도 낮습니다. 시티그룹의 주가는 연초 이후 14% 하락했으며, 골드만의 하락폭도 13%에 가깝습니다. 모건 스탠리는 이 두 은행보다 더 큰 손실을 입어 올해 들어 16% 하락했으며, 미국 은행은 23% 하락으로 선두를 달리고 있습니다.

암호화폐와 미국 은행의 부정적 상관관계

현재 미국 경제 상황이 은행이나 주식 시장의 강세 서사를 지지하지 않지만, 암호화 시장의 상황은 전혀 다릅니다. 현재 BTC는 S&P 500 및 나스닥 지수와 명백한 부정적 상관관계를 보이고 있으며, 각각 -0.8 및 -0.78입니다.

3월에 은행들이 큰 압박을 받으면서 BTC 가격이 다른 암호화폐와 함께 상승했으며, 우연히도 BTC가 지금 상승하고 있습니다. 이는 다른 대체 코인들도 함께 상승하게 하여 전체 암호화 시장의 시가 총액을 1.244조 달러로 끌어올렸습니다.

이 관점에서 볼 때, 미국 은행 기관의 손실은 암호화폐 투자자들의 이익으로 전환되고 있으며, 이는 자금이 이 분야로 흐르는 것이 단순히 미국의 영향을 받지 않음을 나타냅니다. 그러나 은행 기관의 지속적인 손실이 BTC 상승의 유일한 이유는 아닐 수 있습니다.

바이스 갈등의 배경, 미국 국채와 BTC

BitMEX 공동 창립자 Arthur Hayes는 최근 글에서 현재 경제가 "세계 전쟁"의 영향을 받고 있으며, 이는 최근 미국 국채의 매도를 촉발하고 있다고 밝혔습니다. 국채가 더 이상 안전하지 않게 되면서 투자자들은 BTC와 금을 대체 투자 상품으로 선택하고 있습니다.

2022년 중반 이후, 2년 및 30년 만기 미국 국채 수익률 차이가 처음으로 양수로 전환되었습니다.

Arthur Hayes는 현재 중동 지역의 긴장 상황이 금융 시장에 미칠 수 있는 영향에 대해 설명하며, 미국 정부가 이스라엘에 대한 군사 지원을 지속함에 따라 미국 국채의 매도가 발생할 것이라고 지적했습니다. 그는 "만약 당신이 미국 국채를 장기 보유하는 투자자라면, 가장 걱정스러운 것은 미국 정부가 자신의 지출이 너무 많다고 생각하지 않는다는 것입니다. 만약 미국의 국방 지출이 터무니없는 수준에 이른다면, 수조 달러의 차입금이 전쟁 기계를 지원하는 데 사용될 것이며, 이는 정부가 더 많은 장기 채권을 투자자에게 판매하여 자금을 유치해야 한다는 것을 의미합니다. 전 세계적으로 미국 국채에 대한 신뢰도가 더욱 상승할 것입니다. 이것이 채권이 매도되고 수익률이 상승하는 이유입니다."라고 설명했습니다.

"바이스 갈등"과 "연준(FED)의 금리 인상 중단"이 미국 국채 수익률을 16년 만에 최고로 끌어올리면서, Arthur Hayes는 장기 미국 국채가 투자자에게 더 이상 안전성을 제공하지 않을 때, 투자자들이 대체 솔루션을 찾을 것이며, 이 배경에서의 첫 번째 선택 자산이 금과 BTC라고 믿고 있습니다. Arthur Hayes는 BTC와 금의 상승이 미국 장기 국채가 급격히 하락하는 상황에서 발생하고 있으며, 이는 ETF 승인 여부에 대한 투기가 아니라 BTC가 미래의 달러 가치 하락과 전쟁으로 인한 높은 인플레이션에 대한 반응이라고 언급했습니다. 그는 또한 또 다른 채권 폭락의 이유를 언급하며, 연준의 금리 인상 사이클이 끝나고 미국 경제가 정상적으로 유지되면 투자자들이 더 이상 장기 보유할 동기가 없어져 미국 국채가 매도될 것이라고 덧붙였습니다.

BTC 가격이 다른 요인으로 인해 상승할 가능성

일부 주요 투자자들도 이번 상승세를 촉진하는 이유 중 하나일 수 있습니다. 9월 21일 이후, 100에서 1000 BTC를 보유한 고래 주소가 계속해서 BTC를 축적하고 있습니다. 한 달 동안 이 그룹의 BTC 보유량은 50,000 BTC, 가치로는 17억 달러 증가했습니다. 이로 인해 그들의 보유량은 385만 BTC에서 390만 BTC로 증가했습니다.

BTC 추세

본 글을 작성하는 시점에서 BTC 가격은 34,572 달러이며, 시장의 동력이 여전히 강력하여 추가 상승할 가능성이 있습니다. 이는 시장의 중고가에 유지되고 있으며, 위의 그래프는 2023년 초 저점에서 올해 고점인 35,184 달러까지의 평가를 보여줍니다.

BTC 가격은 12월 31일 종가인 16,542 달러에서 두 배로 증가했으며, 상승 과정에서 61.8% 피보나치 수준인 28,067 달러를 돌파했습니다. 이는 중요한 되돌림 수준입니다. 이번 반등의 강력한 동력은 78.6% 피보나치 수준인 31,197 달러를 초과했습니다.

구매량 증가의 압력이 BTC 가격을 계속 상승시킬 수 있으며, 35,000 달러의 강세 목표를 가지고 있습니다. 이러한 경우, 가장 합리적인 목표는 피보나치 차트 상단의 35,184 달러 수준이 될 것입니다.

그러나 이익 실현 매도가 시작되면 BTC 가격은 여전히 하락 추세를 보일 수 있습니다. 이러한 경우 BTC의 지지 수준은 약 31,197 달러 또는 더 가능성이 높은 28,067 달러일 수 있습니다. 가장 심각한 경우 가격은 25,869 달러 수준으로 하락할 수 있습니다.

결론

BTC 가격이 지속적으로 상승함에 따라 시장 심리는 분명히 고조되고 있습니다. BTC 반감기 임박, 미국 은행업의 압박, 미국 국채 수익률 상승 등 여러 요인이 이번 가격 상승을 이끌고 있다고 할 수 있습니다. 단기적으로는 여전히 변동성이 있을 수 있지만, 중장기적으로 BTC 가격은 상승 통로에 있습니다. 투자자들에게는 지금이 BTC를 배치할 좋은 기회입니다. 반감기 효과가 점차 발휘됨에 따라 BTC는 새로운 강세장 주기를 열 수 있으며, 기대할 만한 가치가 있습니다.