대화 담마시크 Web3 펀드 Superscrypt 파트너: 과대선전을 제쳐두고, 우리는 RWA 발전의 어떤 세부사항을 간과했는가?

원문 제목： Chain Venturer : Jacob Ko of Superscrypt

원문 저자： Marco Manoppo

편집：첸원, ChainCatcher

Jacob Ko는 탐마식이 설립한 초기 Web3 벤처 캐피탈 펀드 Superscrypt의 창립 멤버이자 파트너로, Superscrypt는 혁신적인 정신을 가진 창립자와 프로젝트에 투자하고 지원하는 데 전념하고 있으며, RootData 페이지에 따르면, 이 펀드는 주로 인프라, 신원 및 자격 증명, Web3 서비스 및 새로운 사용 사례에 집중하고 있으며, Aptos, Safe, LI.FI, OutDID, Kaito 등의 프로젝트에 투자한 바 있습니다.

Jacob Ko의 경력은 미국 관리 컨설팅 회사 Kearney에서 전략 컨설턴트로 시작되었으며, 이후 2010년부터 2013년까지 씨티그룹 투자은행에서 근무했습니다. 2013년, 그는 탐마식에 합류하여 탐마식이 호주와 뉴질랜드 투자 프로젝트를 구축하는 데 도움을 주었고, 심층 기술 및 농업 기술 투자도 담당했습니다.

2022년 7월, 그는 Superscrypt 회사를 설립하는 데 도움을 주었습니다. 자금 지원 외에도 Superscrypt는 포트폴리오 회사와 밀접하게 협력하여 전략, 제품, GTM, 마케팅, 커뮤니티 기술/개발자 관계 및 채용에 대한 지원을 제공합니다.

이번 인터뷰에서 다룬 내용은 다음과 같습니다：

• Superscrypt는 블록체인 기술이 새로운 인터넷의 기둥이라고 생각합니다. 좋은 인프라는 "단지 작동하기만 하면" 되며, 사람들의 시선에서 사라져야 합니다.
• 많은 사람들이 현재 많은 RWA 프로토콜의 성공이 그들의 탈중앙화된 본질 덕분이라는 것을 인식하지 못할 수 있습니다. 이 특성 덕분에 이러한 프로토콜은 낮은 진입 장벽과 무장애의 원활한 거래를 촉진합니다. 그러나 RWA를 처리하는 플랫폼의 경우 법적 준수 요구 사항이 검증되어야 하며, 이는 플랫폼의 사용자, 가치 및 유동성의 직접적인 성장을 제한합니다.
• 실물 자산과 연결되지 않은 자산 클래스, 예를 들어 단기 국채 및 개인 신용에 대해서는 RWA 토큰화가 더 의미가 있습니다.
• Web3에서 탐구해야 할 한 분야는 신원, 평판 및 자격 증명입니다. 이는 사용자에게 데이터에 대한 더 큰 제어권을 제공합니다.
• 대부분의 암호화폐 및 벤처 투자자들은 프로젝트가 토큰을 필요로 하는지 완전히 이해하지 못하며, 그들은 단지 유동성 토큰이 제공할 수 있는 단기 가격 변동을 추구할 뿐, 새로운 것을 구축하는 장기적인 이익을 고려하지 않습니다.

다음은 인터뷰 내용의 요점입니다：

1. Jacob이 암호화 세계에 들어오게 된 결정적인 순간은 무엇이었나요？

Jacob은 2020년에 암호화폐에 처음 접하게 되었습니다. 당시 팬데믹으로 인해 전 세계가 봉쇄 상태에 있었고, 일 외의 오락 활동 선택이 제한적이었기 때문에 비트코인과 이더리움을 탐구하고 연구할 때가 되었다고 결정했습니다.

비트코인은 그가 화폐 개념에 대한 관점을 바꾸게 했고, 이더리움과 스마트 계약은 인터넷에 연결된 모든 사람에게 가능성으로 가득 찬 새로운 세계를 열어주었습니다. 그는 이더리움, 폴리곤, 바이낸스 스마트 체인 및 솔라나에서 DeFi에 적극적으로 참여하기 시작했습니다. 솔라나에서는 NFT를 탐구하고 여러 커뮤니티 및 생태계 활동에 참여했습니다.

2. Superscrypt에 대해 소개해 주세요？ 그것은 탐마식과 어떤 관계가 있나요？

몇 년간의 경험을 쌓은 후, Jacob은 암호화 작업에 전념하게 되었고 탐마식이 제공하는 시드 자금으로 설립된 초기 Web3 회사 Superscrypt의 설립을 도왔습니다.

Superscrypt는 연구 중심으로, 초기 Web3 구축자가 프로토콜, 도구 및 새로운 응용 프로그램을 개발하는 데 투자하고 지원하는 데 집중하고 있습니다. 팀은 깊이 있는 사용자 및 커뮤니티 참여가 성공의 핵심이라고 믿으며, 투자한 회사에 실질적인 지원을 제공합니다.

Superscrypt는 블록체인 기술이 인프라이며 새로운 인터넷의 기둥이라고 생각합니다. 블록체인은 분산 원장을 통해 거의 모든 거래의 소유권을 분배할 수 있는 중요한 혁신입니다. 대부분의 훌륭한 인프라와 마찬가지로 블록체인 기술은 "단지 작동하기만 하면" 되며, 사람들의 시선에서 사라져야 합니다. 따라서 그들은 블록체인을 더 편리하고 빠르며 비용 효율적으로 사용할 수 있도록 하는 인프라 솔루션에 투자합니다. 응용 프로그램 층에서는 삶을 더 좋게 만들거나 사용자에게 흥미로운 경험을 제공할 수 있는 우수한 제품 팀을 찾고 있습니다.

그들은 신원, 평판 및 자격 증명이라는 중요한 분야가 탐구되어야 한다고 생각합니다. 이 아직 충분히 개발되지 않은 분야는 web3의 주요 잠금 해제 포인트입니다: 블록체인 기술로 구축된 솔루션은 사용자가 데이터를 더 잘 제어할 수 있도록 하여 제품 혁신을 촉진하고 더 나은 전체 사용자 경험을 창출할 수 있습니다.

3. Jacob 또는 Superscrypt는 현재 어떤 분야와 유형의 프로젝트에 관심이 있나요？

Superscrypt는 블록체인 확장을 도울 수 있는 Web3 인프라에 투자합니다. 예를 들어 Rollup, 정렬기, MEV 및 상호 운용성 솔루션입니다. 그들은 또한 소비자와 개발자가 블록체인 기술과 상호 작용하고 구축하는 데 필요한 진입점인 지갑 및 개발자 도구에 전략적으로 투자했습니다.

앞서 언급한 바와 같이 신원, 평판 및 자격 증명 솔루션은 특히 주목할 만합니다. 신원 솔루션은 사용자의 체인 상 활동에 따라 사용자에게 더 풍부한 맥락의 신원 식별을 제공하며, 사용자가 공유하고자 하는 데이터를 제어할 수 있게 합니다.

신흥 사용 사례 측면에서, 팀은 Web3 소셜 및 현실 세계 자산의 토큰화라는 신흥 분야에 투자하기로 선택했습니다. 그러나 이것들은 초기 계획일 뿐이며, 이 분야에 대한 투자를 진행하기 전에 팀은 계속해서 포괄적인 연구 및 모니터링을 진행할 것입니다.

Superscrypt는 게임 분야에 투자하지 않습니다. 이 분야는 전망이 밝지만, 성공적인 기업을 선택하기 어려울 수 있으며, 성공적인 프로젝트를 제작하는 데 많은 자금이 필요하기 때문입니다.

DeFi에 관해서는 Superscrypt는 독특한 혁신적 관점을 가진 프로젝트(예: 크로스 체인 DeFi)를 선택적으로 평가하는 경향이 있습니다.

4. 사람들이 현실 세계 자산에 접근할 때 종종 간과하는 세부 사항은 무엇인가요？

Jacob은 기관들이 암호화폐를 점차 채택함에 따라 현실 세계 자산(RWA)이 다시 주목받고 있다고 관찰했습니다. 그러나 그는 시장 붕괴가 기관의 참여를 저해했을 수 있으며, 예상했던 기관의 대규모 암호화폐 채택이 이루어지지 않았다고 지적했습니다. 그럼에도 불구하고 사람들은 블록체인이 거래 및 자산 관리에 효율성을 가져올 수 있다는 것을 인식하고 있습니다.

신흥 모델에는 종종 과대 광고가 따르며, Jacob은 기술, 규제 및 실제 고려 사항의 제한으로 인해 현재 특정 RWA와 블록체인 통합이 실제 의미를 가지는 경우가 많다고 경고합니다. 그러나 이는 단기 국채 및 개인 신용과 같은 자산에 기회를 제공하며, 이러한 자산은 유형 자산과 연결되지 않아 토큰화에 더 적합해 보입니다.

많은 사람들이 현재 많은 RWA 프로토콜의 성공이 그들의 탈중앙화된 본질 덕분이라는 것을 인식하지 못할 수 있습니다. 이 특성 덕분에 이러한 프로토콜은 낮은 진입 장벽과 무장애의 원활한 거래를 촉진합니다. 그러나 RWA를 처리하는 플랫폼의 경우 법적 준수 요구 사항이 검증되어야 하며, 이는 플랫폼의 사용자, 가치 및 유동성의 직접적인 성장을 제한합니다.

그는 RWA를 암호화폐 분야의 최신 유형으로 과대 광고해서는 안 되며, 해당 자산을 핀테크 분야 내에서 평가해야 한다고 생각합니다. 이 자산 클래스에는 고유한 제한이 있으며, 제공할 수 있는 기회도 다릅니다.

5. Jacob은 RWA KYC 시스템의 미래에 대해 어떻게 생각하나요？

Jacob은 미래의 RWA KYC 시스템이 매우 복잡할 것이라고 예상합니다. 현재 규제를 받는 RWA는 zkID와 같은 개인 정보 보호 암호화 솔루션을 KYC 기준으로 받아들일 가능성이 낮아 보입니다. 이상적인 상황은 규제 기관이 이러한 기술을 이해하고 수용하여 과도한 세부 사항을 공개하지 않고 개인 신원을 검증할 수 있다고 생각하는 것입니다.

그러나 정부가 이러한 신흥 제로 지식 증명(zero-knowledge proof, zk) 솔루션에 대한 신뢰를 얻는 것은 큰 장애물에 직면할 것입니다. 당국은 기존 시스템 하에서 개인 정보를 직접 요청할 수 있다면 새로운 기술을 채택할 필요가 없다고 생각할 수 있습니다. 많은 팀이 제로 지식 증명(ZK) 솔루션을 연구하고 있지만, 이들은 정부가 이를 표준 요구 사항으로 간주할 수 있는 수준에 도달하지 못했습니다.

Jacob은 신원 솔루션이 지속적으로 발전할 것이라고 예측합니다. 이 범위는 더 모호한 신원 식별자(예: 증명, 사용자 체인 상 활동 기반의 프로필)에서 수학 기반의 솔루션(예: zk 기술) 및 가장 엄격한 신원 솔루션(전통적인 KYC 및 AML 프로세스)까지 다양할 수 있습니다.

관련 제품에 따라 어떤 신원 솔루션도 규제 기관의 요구를 충족할 수 있으며, 가장 엄격한 솔루션은 증권에 사용되어 KYC를 요구할 수 있습니다. 규제 기관이 zk와 같은 기술 및 솔루션을 더 잘 이해하기 시작하면 이러한 기술 및 솔루션이 규제 기관의 요구를 충족할 수 있을 것입니다. 그러나 이러한 기술이 이제 막 시작되었기 때문에 이를 달성하는 데는 수십 년이 걸릴 수 있습니다.

6. Jacob은 암호 자산의 최적 펀드 구조 모델에 대해 어떻게 생각하나요？

Jacob은 전통적인 벤처 투자에서 암호 투자로 전환한 경험을 공유하며, 토큰이 투자 도구로서 독특한 유동성을 가지고 있다고 강조했습니다. 벤처 투자가 5-10년의 긴 주기를 가지는 것과 비교할 때, 토큰의 주기는 훨씬 짧습니다(1년 이내). 이러한 역동성은 때때로 초기 투자자들이 단기 결과에만 집중하게 하여 가격 변동을 초래하고, 대중이 벤처 투자에 대한 인식을 영향을 미치게 합니다.

현재 인기 있는 투자 구조는 초기 시드 라운드에 사용되는 SAFE(미래 주식 표준 계약)와 토큰 워런트(token warrant)를 결합하는 것입니다. 이 구조는 Superscrypt의 장기 투자 방법과 일치합니다. 이 회사는 토큰 발행이 가져오는 초기 유동성을 인정하지만, 그들의 주요 초점은 장기 가치를 창출할 수 있는 팀을 지원하는 것입니다. 이는 거래 판매 또는 IPO를 실현할 가능성이 있습니다.

투자 전략에 관해서, Jacob은 벤처 투자와 유동 자금 간의 차이를 강조했습니다. 전자는 최종 수익을 위해 위험을 감수하는 장기 지원자이며, 후자는 진입 및 퇴출 지점과 유동성 관리에 더 중점을 두는 다른 기술이 필요합니다. Superscrypt는 주로 벤처 투자에 집중하고 있지만, Jacob은 유동성 전략도 주목할 가치가 있다고 생각하며, 특히 약세장에서 가격이 크게 하락하면 최고의 팀과 토큰에 매력적인 평가 기회를 창출할 수 있습니다.

몇 가지 빠른 질문

• 야망 있는 투자 전문가가 반드시 읽어야 할 책은 무엇인가요？

비트코인과 이더리움에 대한 확고한 기초와 프레임워크를 구축하는 데 도움이 되는 내용이라면 무엇이든 읽을 가치가 있습니다.

• Jacob의 가장 큰 투자 실수는 무엇인가요？

NFT입니다. 그러나 이것은 Jacob이 암호화폐, Web3 및 디지털 소유권이 사람들에게 미치는 영향 등 더 많은 측면과 개념에 대한 새로운 인식을 갖게 했습니다.

• 암호화폐의 가장 저평가된 용도는 무엇인가요？

NFT입니다. 투기 활동이 빈번하게 발생하여 가격이 변동하고 있기 때문에 현재 NFT는 인기가 없습니다. 그러나 무형 자산에 대한 소유권을 할당하는 이 기술은 더 많은 가치 창출과 새로운 비즈니스 모델을 발휘할 수 있는 메커니즘입니다.

• 현재 암호화폐에 대해 비판적인 관점을 가지고 있나요？

대부분의 암호화폐 및 벤처 투자자들은 프로젝트가 토큰을 필요로 하는지 완전히 이해하지 못하며, 그들은 단지 유동성 토큰이 제공할 수 있는 단기 가격 변동을 추구할 뿐, 새로운 것을 구축하는 장기적인 이익을 고려하지 않습니다.

• 암호화폐 분야가 직면한 가장 큰 위험은 무엇인가요？

규제 부족입니다.

주: 위의 글은 문자 그대로 인용된 것이 아니며, 대화 기반으로 서면 형식으로 최적화되었습니다. 이 과정에서 일부 맥락과 미세한 차이를 적절하게 표현하지 못할 수 있습니다.