Friend.Tech 심층 보고서: 폭발 과정, 에어드랍 기대, 죽음의 나선과 10대 위험

작성자: Jason Kam, Folius Ventures

편집: 우설 블록체인

본 문서는 우설의 견해를 대변하지 않으며, 독자는 거주지의 법률 및 규정을 엄격히 준수하고 불법 금융 활동에 참여하지 않아야 합니다.

Folius Ventures는 Friend Tech에 대한 분석 보고서를 발표하며, 현재 Paradigm을 제외한 모든 VC와의 접촉을 거부하고 있으며, 채굴이 회사에 대한 유일한 노출 경로라고 지적했습니다. 최종 FDV는 약 15억 달러에 이를 것으로 예상되며, 지속적인 지불 메커니즘을 도입해야 하며, 그렇지 않으면 양방향 죽음의 나선이 형성될 것입니다. 실행력이 충분한 경우, 최소 두 번의 DAU 피크가 있을 것으로 예상되며, 강력한 에어드랍 기대감은 2024년 1-2월까지 열기를 유지할 것입니다. KEY는 증권으로 정의될 위험이 크며, 결국 토큰을 발행하지 않을 수도 있습니다. 다음은 우설 편집 후의 내용으로, 약간의 생략이 있습니다.

Friend.Tech 발전 경험 회고

한 달 내에, 선배의 어깨 위에 서서 산업의 공유 문제를 해결하고, 동시에 투기 효과를 통해 냉시작을 이루며, 빠른 반복과 Paradigm과의 결합을 통해 발전 기대를 다졌습니다.

● 제품의 결합이 적절함: PWA의 선택은 소셜 경량 제품에 적합하며, 구 기술에 새로운 장면을 부여하고, Web3에 우호적이지 않은 App store를 우회하는 것이 매우 중요합니다. 또한 Web2와 유사한 로그인 방식을 통합하여 진입 장벽을 낮추고, 트위터 계정을 바인딩하여 초기 트래픽을 확보하며, 유동성이 쉽게 들어오고 나갈 수 있도록 곡선 디자인을 결합했습니다. Base/OP Stack은 Social/소액의 최소 안전성과 초저비용에서 좋은 절충을 이루었고, USDC의 성숙함이 결합되어 Friend.Tech는 현재 Web3의 제한된 인프라 하에서도 안정적으로 홍보 및 전환을 이루어 "CT 유입, FT 수익화"의 비즈니스 모델을 성공적으로 달성했습니다.

● 어느 정도 문제 해결: Web3 커뮤니티는 X, Discord, WeChat, TG 등에서 지식 플랫폼/전문가 상담 네트워크와 같은 인지 기반의 유료 서비스를 제공하지 않으며, 고가치 개인이 단방향, 저소음, 편안하게 주의력과 지식을 수익화할 수 있는 장면이 없습니다. Friend.Tech는 어느 정도 시장의 공백을 메우며, 유료로 업계에서 가장 인지도가 높고 수익을 창출할 수 있는 사람에게 직접 도달하는 것을 가능하게 했습니다.

● 투기 효과 및 초기 KOL 전략으로 냉시작 극복: 업계 내러티브의 진공기에 Friend.Tech는 초기 트위터 KOL에게 현금을 직접 제공하고, 사용자 구매 Key의 수익을 집주인에게 5% 지급하는 방식으로 많은 트래픽을 확보했습니다. 사용자는 KOL의 가치 상승 기대와 가격 상승 후의 부의 효과를 기대하며 프로젝트의 첫 번째 냉시작을 실현했습니다. 프로젝트 자체의 에어드랍 기대감과 파급 잠재력은 충성도 높은 사용자들이 지속적으로 콘텐츠를 창출하게 하여 DAU의 활발함을 유지했습니다.

● Paradigm 핵심 이차 로켓의 힘: 첫 번째 보너스가 감소한 후, Paradigm이 업계 최고의 기관으로서 투자를 주도한 소식은 프로젝트 발전의 강력한 기반을 마련했습니다. 향후 발행되는 에어드랍 기대감이 강화되고, 평가 기대치가 대폭 상승하여 사용자 입금 의사와 금액도 크게 증가할 것입니다. 투자 회사 자체의 강력한 배경은 제품의 여러 작은 문제와 법적 문제들이 해결될 가능성이 크며, 도산 위험을 크게 줄이고 사용자 사용 및 입금 의사를 크게 높일 것입니다.

● 올바른 길에서 빠른 반복: Friend.Tech는 제품으로서 중국/아시아 태평양 Web2 커뮤니티 내에서 수평적으로 비교할 때 수준이 미흡합니다. 다행히도 가장 핵심적인 집주인의 강력한 수익화, 사용자 수익 창출 및 부드러운 경험을 지속적으로 올바른 길에서 반복하고 있으며, 실현 가능성에서 매우 실용적입니다. 속도 갱신, 응답 기능, 크로스 체인 + 입금 기능, 글로벌 비교/순위 화면, 이미지 기능 등에서 팀의 996 능력은 제품을 지속적으로 개선하는 데 도움을 줄 것으로 기대됩니다.

Friend.Tech의 포인트 시스템 및 에어드랍 기대

Key를 보유하고 발언하는 것은 변형된 Pool2 채굴이 되었으며, 동시에 유일한 노출 경로이기도 하며, 현재 잠재적 수익률이 높습니다.

Friend.Tech의 현재 인기는 주로 발행 기대에서 비롯됩니다. 중증 참여자에게 있어 그들의 인지 프레임은 1포인트가 1-5달러의 토큰 에어드랍으로 전환될 수 있다는 것입니다. 또는 참여 금액에 따라 200-500% APR 또는 그 이상의 채굴이 가능합니다:

● Friend.Tech는 25주 내에 1억 포인트를 발급할 예정입니다. 일반적인 합의는 포인트가 토큰 에어드랍을 나타내며, Key에 대한 총 금액, 보유 기간 및 애플리케이션 내 활동도(클릭, 시간, 발언 등)와 강한 상관관계가 있다는 것입니다.

● 아래 표와 같이, 최종적으로 Friend.Tech의 발행 FDV가 15억 달러일 경우, 10%가 에어드랍으로 사용되며, 평균 25주 내 TVL이 8000만 달러일 경우, 참여자의 에어드랍 비율이 참여 TVL과 같다면 최종 연간 에어드랍 수익률은 약 360%에 이를 것입니다.

● KEY를 구매하고 활발히 활동하며, 제품의 마찰 장벽이 대규모 자금의 진입을 방해했습니다. 그러나 우리는 업계 인식의 향상, 제품 반복, 금융 시설의 완비, 실리콘밸리 + 아시아 태평양 + 트래픽 중심 인물의 진입 후 TVL 및 KEY 가격이 크게 상승할 가능성이 있다고 생각합니다.

● 주목할 점은 현재 Friend.Tech가 Paradigm을 제외한 모든 VC와의 접촉을 거부하고 있다는 것입니다. 따라서 우리는 이것이 소액 투자자와 이차 펀드의 기회에 해당한다고 생각하며, 채굴이 회사에 대한 유일한 노출 경로가 될 수 있습니다.

PMF(제품-시장 적합성)에 대하여

일반적인 전문가에게 빠른 명성 수익화는 단기적으로 1,000-10,000달러의 수익을 의미합니다. 개인 메시지에서의 통찰력은 현재 매우 많습니다.

● 구독 가격 = 판매 가격 * 0.9 - 구매 가격 * 1.1. 다시 말해, 가격이 22% 상승하면 사용자는 무료 구독이 됩니다. 변환 공식을 따르면, Keys 보유자가 10% 더 증가하면 이 사용자는 "공짜로" 이용할 수 있습니다.

● 최종 가격은 단일 사용자의 여러 번 상담 비용에 해당하는 가격의 20%에 해당할 것입니다(한 번 들어가고 나오는 비용). 현재 이더리움 가격과 일반 헤지펀드 1시간 산업 상담 가격(500-1000달러)을 기준으로, 최고의 유료 상담사 KEY 수량은 약 150-215개, 또는 단일 Key 가격은 1.4-3.0 이더 정도가 되어야 합니다. 흥미로운 점은 이 Key 수량이 단일 사용자가 여러 개의 KEY를 보유할 수 있는 전제 하에, 실제로는 덩바 수의 법칙에서의 150과 같으며, 이는 한 사람이 가장 쉽게 유지할 수 있는 소규모 그룹의 인원 수입니다. 따라서 우리는 이(S^2 /16000 * 1) 방정식의 설계가 의도적이라고 생각하며, 1.5-3.0 이더의 단일 개인 가격은 일반 산업 전문가가 물러난 후의 정상 가격이라고 생각합니다.

● 대중은 명성과 전문성에 대한 인식이 가격을 빠르게 합리적인 영역으로 끌어올릴 것입니다. 조기에 발견하고 수익을 올리는 쾌감은 사람들을 즐겁게 합니다. 높은 수익 분배는 인플루언서가 수익의 쾌감을 빠르게 느끼게 하여 플랫폼 홍보를 더욱 돕고, 네트워크 효과를 가속화합니다. 인플루언서가 50/100/150 Key의 지점에서 순수하게 로열티를 통해 최소 약 200 / 1700 / 5600달러를 벌 수 있습니다. 초기에는 스스로 저렴한 가격으로 3개의 KEY를 보유할 수 있다면, 50/100/150 KEY 지점에서 매각 시 추가로 750 / 3000 / 6750달러를 벌 수 있습니다. 대다수 전문가에게 있어 1,000-10,000달러를 빠르게 얻는 유혹은 그들이 매일 참여하고 홍보하도록 충분합니다.

● 사용자는 공짜로 이용하고 싶어 하거나 신분 상징을 유지하고 싶어 하여 보유하려는 경향이 있으며, 우리는 이러한 기회가 극히 드물다고 생각합니다. 현재 권력과 인식의 정점에서의 주목을 얻는 비용은 매우 낮습니다. 필요한 사람에게는 주목과 피드백을 위해 지불할 수 있는 가격이 무한대가 될 수 있으며, Key의 한계를 열었습니다. 그러나 후속적으로 인플루언서에게 지속적인 현금 흐름을 제공하는 것은 문제가 될 수 있으며, 해결해야 할 필요가 있습니다.

초기 폭발 수익과 후속 수익 문제

Friend.Tech는 지속적인 지불 메커니즘을 도입해야 하며, 후속 주기에서 KEY + 토큰 가격 하락 <-> 사용자 이탈이 발생할 수 있습니다.

앞서 언급한 바와 같이, 우리는 Friend.Tech가 후속적으로 집주인의 가격이 지나치게 높아지고, 사용자가 Key를 보유한 채로 매각을 꺼리며, 잠재 사용자가 자금 부족으로 구매 의사가 부족해져 지속적인 현금 흐름 부족 문제에 직면할 것이라고 생각합니다. 집주인은 초기 권리금과 Key 판매를 통해 일회성 수익화를 한 후, 필연적으로 후속적인 힘이 부족한 문제에 직면할 것입니다. 우리는 Web2 트래픽의 핵심 및 중고급 전문가를 위해 Friend.Tech가 외부 및 그룹 내에서 지속적인 사용량 기반 지불 모델을 개설해야 한다고 생각합니다:

● 우리는 그 설계가 Key 보유자와 비보유자 간의 차별화된 가격 책정, Key 보유자의 추천 링크/수익 분배 메커니즘, 적절한 해제 시간 또는 기타 방법에 따른 무료 공개를 결합해야 효과적인 지속적인 수익화를 이룰 수 있다고 생각합니다.

● 이러한 점을 원활하게 수행할 수 없는 경우, 우리는 사용자 수가 상대적으로 포화된 후 하향 주기에서 사용자 이탈률이 KEY 및 토큰이 매각됨에 따라 크게 증가할 것이라고 생각하며, 이는 KEY 및 토큰 가격에 추가적인 영향을 미쳐 양방향 죽음의 나선을 형성할 것입니다.

DAU 피크

우리는 실행력이 충분한 전제 하에, 후속적으로 Friend.Tech가 최소 두 번의 DAU 피크 충격이 있을 것으로 예상합니다. 그 이후에는 제품이 충분한 네트워크 효과와 품질을 형성해야 합니다.

후속 잠재 참여자:

● 실리콘밸리 VC + 실리콘밸리 창업자: Paradigm 및 현재 Web3 인물의 영향을 통해

● 아시아 태평양 지역의 많은 VC, 창립자, 의견 리더, 암호화폐 거래자, 기술 인사: 서쪽에서 동쪽으로 + 부의 효과를 통해

● 각 산업의 비-Web3 인사, 특히 세분화된 고액 자산 분야: 회사 자체의 지속적인 비즈니스 확장 및 GTM 비용 지불을 통해. 현금과 토큰으로 의견 리더를 유치하는 것이 매우 중요합니다.

● Web3 원주율 유동 펀드가 직접 배치하여 에어드랍 기회를 얻기: 우리는 일반 유동 펀드가 ETF와 유사한 KEY를 한 번의 클릭으로 구매하고 잠재적 에어드랍을 직접 누릴 수 있을 때 대규모 자금이 유입될 것이라고 생각합니다.

● 지속적으로 새로운 사용자 + TVL과 함께 오는 부의 효과는 토큰 가치를 높이고, 동시에 기존 사용자들의 자금을 유치할 것입니다. 우리는 강력한 에어드랍 기대감이 제품의 열기를 2024년 1-2월까지 지속시킬 것이라고 생각합니다.

필수 기능 추가:

● 무료 미리보기: 잠재 사용자 구매 의사 증가 + 발견 기회 증가

● 더 풍부한 멀티미디어 경험: 특히 비디오 및 라이브 방송

● 글로벌 페이지: 지역에서 우수한 콘텐츠를 발견하고 인플루언서를 유치하며, 광고 기회를 고려할 수 있지만 필수는 아님

● 추천 보상: 수익 분배가 추가되면 인플루언서가 더 빠르고 더 잘 수익화할 수 있습니다.

● 그룹 내 추가 암호화 또는 유료 콘텐츠: 인플루언서의 지속적인 수익화 지원

● 제품 세부 사항 - WeChat + Telegram을 그대로 복사할 수 있으며, 투표, 동시 반응, 고정 콘텐츠 등을 포함합니다.

● 더 강력한 거래 장면, 예를 들어 KEY 전송, 직접적으로 화이트리스트 또는 토큰/NFT 구매 유도 등

● 사용자 가입 및 입출금 장벽을 크게 낮추기

● 제품의 원활함을 크게 향상시키기

● 결합 곡선을 깊이 있게 고민하고 다중 곡선을 도입하며, 발행 후 활성 + 보유 사용자에 대한 지속적인 동기를 고려하기

● 사용자 KEY 구매 장벽을 낮추기 위한 LP Pool과 유사한 설계를 고려하기

결합 곡선은 여전히 개선의 여지가 있음

팀은 간결함에서 좋은 절충을 이루었으며, 우리는 Paradigm이 이를 더 심화시키기를 기대합니다.

현재 Friend.Tech의 제품 형태는 순수하고 단일합니다: 간결한 결합 곡선은 이해하기 쉽고, 높은 가치와 실제 수익을 가져오는 KOL에 적합합니다. 그러나 동시에 그 한계도 있습니다 - 사용자의 프로필이 확장되면 모든 사용자가 이 유형에 적합하지 않으며, KOL조차도 자신의 사용자에 대해 계층을 만들어야 합니다. 우리는 사용자에게 몇 가지 선택권(예: 3-4종 곡선 형태)을 부여하고, 간결한 방식으로 이를 실현하면 Friend.Tech가 도달할 수 있는 TAM이 더 커질 것이라고 생각합니다:

● 수익화형, 고정 가격의 KEY: 고정 가격이며 x^2가 아닌, 대부분(예: 90%)의 수익이 집주인에게 돌아갑니다. 이렇게 하면 Key 보유자는 수천 명으로 확장할 수 있으며, onlyfans와 유사하게 Key의 유틸리티를 조정하여 더 빠르게 일반화할 수 있습니다.

● 강력한 지식 유료형, S-curve 가격의 KEY: 가격이 한계 사용자 이후 수렴(유사 S-curve)하며 x^2가 아닌, 후속적으로 대부분 사용자의 획득 비용을 안정적으로 유지하면서 초기 투기성 사용자의 진입을 고려합니다. 전문가형 인재에게 더 적합합니다.

● 이벤트 주도형, 다중 S-curve 가격의 KEY: 위와 유사하지만, 사용자 수가 서로 다른 병목을 돌파한 후 다시 상승할 수 있는 공간이 있으며, 스타형 집주인에게 적합합니다. 추천 링크를 통해 사용자가 자발적으로 홍보하도록 유도하여 가격이 플랫폼의 한계를 돌파할 수 있습니다.

다행히도 Paradigm은 메커니즘 설계 및 수학적 전문 지식이 Friend.Tech 팀에 큰 도움이 될 수 있습니다.

포인트 최대화

포인트 최대화를 KEY 배치의 논리로 삼는다면, 장기적으로 높은 트래픽, 높은 점착성, 높은 순자산을 보유하고 있으며, 제품을 깊이 있게 파고드는 집주인이 가장 적합할 것입니다.

에어드랍 기대는 KEY에 지식 상담 및 신원 인식 외의 가치를 부여했습니다. 만약 우리가 최종 토큰 에어드랍 결과가 포인트와 강한 상관관계가 있다고 가정한다면, 배치의 목적은 매주 포인트 획득을 최대화하는 것입니다. 팀이 매주 방정식을 미세 조정할 수 있지만, 우리는 그 변환 방식이 대체로 다음과 같을 것이라고 감히 예측합니다:

애플리케이션 내 활동도(자신 + 타인) * KEY 종합 자산 가격(자신 + 타인) * KEY 보유 기간

이러한 점을 고려할 때, 이 공식이 조정되기 전까지 매주 포인트를 최대화하기 위한 대략적인 방침은 다음과 같을 수 있습니다:

● 제품은 자주 열리고 자신 및 타인의 커뮤니티에서 발언해야 합니다. 동시에 보유한 KEY의 집주인은 활발한 사용자여야 합니다.

● 후속 자원이 풍부한 집주인을 우선 고려해야 하며, 그들의 ETH는 대개 KEY로 전환되어 가중치를 높일 것입니다. 또한 전체 자산 가격이 높은 사용자를 우선 고려해야 합니다.

● 주목할 점은 저렴한 가격에 높은 활동성을 가진 KOL을 처음에 구매하는 것이 쉽지 않다는 것입니다. 따라서 자원이 충분하고 스스로 트래픽을 보유한 사용자가 처음에 대량으로 KEY를 구매하는 것이 파라미터를 높이는 최선의 방안 중 하나일 수 있습니다.

● 보유 기간이 가중치 중 하나여야 하며, 추가로 한 번 들어가고 나오는 비용이 약 20%이므로, 최상의 방안은 초기 구매 후 장기적으로 제품을 깊이 있게 파고드는 사용자가 되어야 하며, 자주 매매하는 것이 아니라 명백히 분할할 수 없는 집주인이나 깊이 참여하는 집주인을 신중하게 선택하는 것이 더 나은 방안일 수 있습니다.

● 따라서 배치 측면에서 높은 트래픽, 높은 점착성, 높은 순자산을 보유하고 있으며, 장기적으로 제품 내에서 자신의 브랜드를 발전시키고자 하는 집주인이 포인트를 최대화하기 위한 최선의 선택이 될 것입니다. 흥미롭게도 이러한 사용자는 지난 4주 동안 상당히 좋은 포인트를 얻었을 것이므로, 이는 또한筛选 기준으로 활용될 수 있습니다.

위험

강한 금융 속성을 가진 소셜 카테고리 제품으로서 Friend.Tech의 발전 경로에는 많은 위험이 존재합니다:

● 프로젝트는 결국 토큰을 발행하지 않거나, 에어드랍의 강도가 전례 없이 낮을 수 있습니다. 따라서 참여자에게는 더 일찍 참여하고 ETH 기반의 손실을 여러 주기에 걸쳐 엄격하게 통제하는 것이 매우 중요합니다.

● 파급 효과를 깨지 못하고 조기에 붕괴할 수 있습니다: 현재 제품은 Web3에 대한 커버리지가 매우 높으며, 만약 이를 깨지 못한다면 모든 자산은 가치 하락 위험에 처할 수 있습니다.

● 수수료 강도가 지나치게 높습니다: 10%의 매입 및 매도 수수료는 매우 높으며, 제품 발전이 둔화되고 기초가 커짐에 따라 강한 불만을 초래할 수 있습니다.

● KEY 자체에 대한 규제 측면에서 증권으로 정의될 위험이 큽니다: 이 위험은 제거할 수 없으며, Paradigm 자체의 법률 팀과 회사의巧妙한 설계에 의존해야 합니다.

● 극심한 제품 실행 위험: 회사 성장 과정에서 금융 속성과 강하게 관련되어, 각 기능의 업데이트와 지속적인 빠른 반복/문제 해결은 큰 붕괴 위험을 동반합니다. 팀은 모든 것을 매우 신중하게 처리해야 하며, 제품 수준이 여전히 Web2 기준선 이하로 사용자 경험이 열악합니다. 만약 이를 개선하지 못한다면 후속적인 기대 소멸 후 유지에 문제가 발생할 것입니다.

● DAU 변동 및 가격 변동으로 인한 불가피한 금융 주기: KEY 자체는 에어드랍 기대감, 사용자 진입 속도 변화 및 가격 변화에 따라 강한 변동성과 주기성을 가집니다. 이 과정에서 상당한 영구 손실 위험이 동반되며, 팀은 이러한 주기 속에서 신중하게 기대를 관리하고 반복해야 합니다.

● 장기 유지 위험: Friend.Tech는 조류가 빠져나간 후 KEY 가격이 대중에게 높아져 소수 제품이 될 수 있으며, 기대하는 높은 FDV를 지탱하지 못할 수 있습니다. Clubhouse와 많은 소수 사회 제품의 실패는 전례가 됩니다.

● 개인 키 및 Web3 자산 안전 위험: 관리 메커니즘과 스마트 계약 기반의 지갑은 해킹 위험을 동반하며, 반드시 고려해야 합니다.

● 팀의 익명성 위험: 팀은 사용자에게 실질적인 책임이 없습니다. 물론 Paradigm의 참여로 인해 이는 다소 줄어들었지만, 반 익명 창립 팀의 명예 위험은 여전히 존재합니다.

● 콘텐츠 위험: 이 플랫폼은 명백히 어떤 국가의 법률을 위반할 위험이 매우 높습니다. 플랫폼이 커짐에 따라 많은 검토 및 규제의 도전에 직면할 것입니다. 팀은 이러한 모든 것을 맞이할 준비와 인내가 필요합니다.