USDT는 심각한 매도 압박에 직면해 있습니다. 시장 조성자들이 퇴출하고 있는 건가요?

原文作者：Jaleel，Leo

编辑：Jack，BlockBeats

데이터에 따르면, 지난 24시간 동안 Curve의 3pool에서 총 9,900만 개의 USDT가 판매되었으며, 순유출액은 6,440만 달러에 달했습니다. 지난 3일 동안 3pool에서 총 2억 5백만 개의 USDT가 판매되었고, 순유출액은 1억 3천만 달러에 이르렀습니다. 또한 Curve 공식의 최신 데이터에 따르면, 작성 시점에서 3pool에서 USDT의 비율은 74%에 달하며, 총 301,753,409개입니다. DAI와 USDC의 비율은 각각 12.91%와 12.74%입니다.

최근 48시간 동안 Curve 3pool의 USDT 집중도가 50%로 상승한 후, 단 한 시간 만에 74%로 급격히 증가했습니다. 이는 커뮤니티의 우려를 불러일으켰고, 모두가 USDT의 갑작스러운 매도 압력에 대해 혼란스러워하는 것처럼 보입니다. 누군가가 미리 중요한 정보를 알고 있었던 것일까요? 결국 Curve 3pool에서 USDT 집중도가 50%를 초과한 것은 2022년 11월 FTX 붕괴 당시가 마지막이었으며, 그 이후로 USDT 집중도가 이렇게 높은 수준에 도달한 적은 없었습니다.

시장 조성자들이 퇴출하고 있나요?

오늘 USDT의 매도 압력은 지난 한 달간 시장 유동성이 급속히 고갈된 것을 떠올리게 합니다. 최근 시장의 성과는 좋지 않았고, 유동성이 부족한 상황에 접어든 것 같습니다. 특히 6월 10일의 "15분 폭락" 사건에서, 알트코인은 일반적으로 20% 이상 하락했으며, 주요 코인들도 이에 상응하는 하락폭을 보였습니다. 주목할 점은 그 당시 시장이 SEC의 규제 공격을 받지 않았다는 것입니다. "15분 폭락"의 원인에 대한 추측으로는 Jump Trading과 DWF가 유동성을 철수하고 상장폐지하고 있다는 소문이 돌고 있습니다.

실제로 이러한 추측은 근거가 있습니다. 오늘 DWF Labs의 관리 파트너인 Andrei Grachev는 트위터에서 현재 시장의 24시간 현물 거래량이 230억 달러로, 2019년 겨울 이후 최저치를 기록했다고 밝혔습니다. 그는 거래 플랫폼이 프로젝트의 거래량과 유동성에 대한 요구를 시작했으며, 그렇지 않으면 상장 폐지될 것이라고 전했습니다. 소액 투자자들의 활동도 상대적으로 낮지만, 투기하거나 돈을 벌거나 잃고자 하는 사람들에게는 여전히 수요를 충족시킬 무언가가 필요합니다. 심지어 시가총액이 큰 코인도 24시간 내에 20-30%의 가격 변동이 있을 수 있습니다.

또한 Grachev는 IDO, IEO 및 직접 상장이 더 이상 인기를 끌지 못하고 있으며, 많은 사람들이 새로운 것의 출현을 기다리고 있다고 설명했습니다. 그 중에는 바이낸스 Launchpad 프로젝트가 포함되어 있으며, 이는 항상 소매 활동을 촉진합니다. 만약 어떤 프로젝트가 성공한다면, 많은 사람들이 이를 모방하려 할 것입니다. "프로젝트, 거래 플랫폼, 시장 조성자 및 기타 시장 참여자들이 시장을 복구하기 위해 뒤에서 노력하고 있으며, 100% 해결책은 없지만 이러한 노력은 분명히 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 우리는 현재 시장 활동의 저점에 있지만, 가격의 미래는 여전히 불확실합니다. 몇 달 내에 우리의 시장 활동이 증가하고 가격 상승을 촉진할 것으로 기대되며, 이는 우리의 운에 달려 있습니다."

Andrei Grachev의 발언은 한때 산업에서 빛났던 Move 신성 Sui에서 뚜렷하게 나타납니다. 이전에 OKX, Kucoin 등 거래소에서 강세를 보였던 Sui는, 토큰 가격이 단기간에 급등한 후 계속해서 부진한 모습을 보이고 있습니다. OKX가 Sui 생태계의 신생 프로젝트를 여러 차례 지원했음에도 불구하고, 토큰 SUI의 가격 성과는 여전히 매우 저조하며, 계속해서 하락세를 보이고 있습니다. 기관 관계자에 따르면, 유동성 고갈과 IEO의 큰 매도 압력으로 인해 많은 기관과 시장 조성자들이 SUI에 유동성을 제공하기를 꺼려하고 있다고 합니다. 한때 스타 블록체인이었던 Sui는 다시 "프로젝트의 몰락"의 경계로 미끄러지고 있는 것 같습니다.

시장 조성자들이 가장 자주 사용하는 가상 자산인 USDT를 대부분의 기관이 보유하고 있습니다. 여러 정보의 암시 속에서, 오늘 Curve 3Pool의 심각한 편향이 기관의 퇴출과 관련이 있는지 궁금해집니다.

USDT는 탈피할까요?

USDT에 대한 FUD가 다시 나타나면서, 시장에서는 USDT를 공매도할 준비를 하는 이들도 있습니다(블록비츠 주: "기관을 따라가며, 체인에서 USDT 공매도 헤지하는 방법" 참조). 그렇다면 USDT는 다시 심각한 탈피 현상을 보일까요?

커뮤니티에서 나온 일부 목소리는 이에 의문을 제기합니다. 트위터 사용자 Spreek(@spreekaway)은 Curve의 자금 풀의 현재 유동성이 매우 적어 더 이상 중요한 유동성 공급원이 아니며, 전체 시장 유동성이 감소했다고 지적했습니다. Curve는 더 이상 가격 결정권을 잃은 것 같습니다.

Spreek은 주목할 점은, 지난 Tether의 탈피 사건 당시 Curve의 자금 풀 규모가 현재보다 약 6배 컸다는 것입니다. 또 다른 사람은 상환 전에 일반적으로 2차 유동성이 먼저 소모된다고 주장하며, 이는 상환 수수료가 10bp이기 때문이라고 설명했습니다. 이번에는 2차 유동성을 소모하는 데 필요한 자금 유출이 지난번보다 적습니다. 가격이 상환 가격에 도달했을 때의 거래량을 관찰함으로써 사람들이 이에 얼마나 관심을 가지고 있는지를 알 수 있습니다. 만약 많은 거래량이 상환 가격 이하에서 거래된다면, 이는 사람들이 더욱 관심을 가지고 있다는 것을 나타냅니다.

안정적인 코인의 유동성이 지나치게 집중되면, 해당 안정적인 코인의 공급이나 유동성이 위협받거나 변동성이 발생할 경우, Curve 플랫폼과 사용자에게 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 시장의 불안정성과 불확실성을 초래할 수 있습니다. 집중도가 지나치게 높으면 유동성의 불균형을 초래할 수 있으며, 일부 안정적인 코인은 유동성이 과잉인 반면 다른 안정적인 코인은 유동성이 부족해 거래의 효율성과 비용에 영향을 미치고 가격 형성에 일정한 영향을 미칠 수 있습니다.

"USDT는 다시 심각한 탈피 현상을 보일까요?"라는 질문에 대해 Tether CTO Paolo Ardoino는 트위터에서 현재 시장이 불안정하다고 언급하며, 공격자들이 이러한 일반적인 감정을 이용하기 쉽다고 말했습니다. "하지만 Tether는 여전히 준비가 되어 있으며, 그들이 오게 하십시오. 우리는 어떤 양의 자금도 상환할 준비가 되어 있습니다."