Synthetix V3에 대한 심층 이해: 기능, 장점 및 미래 계획
Synthetix V3는 해당 프로토콜의 중요한 이정표를 나타내며, 차세대 온체인 금융 제품을 위한 무허가 파생상품 유동성 플랫폼이 되기를 희망합니다.원문 제목：《What is Synthetix V3?》
저자：Matt Losquadro，Synthetix
편집：Kxp，BlockBeats
Synthetix V3는 이 프로토콜의 중요한 이정표를 나타내며, 차세대 체인 기반 금융 제품을 위한 무허가 파생상품 유동성 플랫폼으로 거듭나기 위한 전면적인 개혁을 겪고 있습니다.
이 글에서는 Synthetix V3에 대해 더 깊이 알아보고, 현재 시스템과의 차이점, 그리고 모든 파생상품 시장이 구축할 수 있는 유동성 레이어가 되는 목표에 대해 논의할 것입니다. 또한 Synthetix V3의 기능과 장점, 그리고 출시의 단계적 계획에 대해서도 살펴보겠습니다. 이 글은 다른 콘텐츠를 구축하는 기초적인 글이 될 것이니, 이제 본문을 시작해 보겠습니다.
Synthetix란 무엇인가?
Synthetix는 Ethereum과 Optimism을 기반으로 하는 탈중앙화 유동성 레이어로, DeFi에서 가장 흥미로운 프로토콜 중 일부에 유동성 백엔드 지원을 제공합니다.
스테이커는 유동성을 제공하여 다양한 합성 자산을 담보하고, 그로 인해 보상과 시장 수익을 얻습니다. 이러한 유동성은 합성 자산과 영구 계약의 거래에 대해 오라클 가격의 보장을 제공하며, 전통적인 주문서와 거래 상대방에 대한 필요성을 제거합니다. 따라서 유동성은 시장 간에 조합 가능하고 대체 가능해지며, 전통적인 슬리피지를 제거합니다.
Synthetix 유동성은 현재 두 가지 주요 합성 자산을 지원합니다: 즉시 합성 자산과 영구 계약:
· 즉시 합성 자산은 실제 자산(예: 암호화폐, 법정 화폐 및 원자재)의 가치를 추적하여 사용자가 기본 자산을 보유하지 않고도 다양한 자산에 대한 노출을 얻을 수 있게 합니다.
· Perp는 Synthetix 유동성을 거래자의 거래 상대방으로 활용하여 깊은 유동성과 낮은 수수료를 제공하는 탈중앙화 영구 계약 거래 플랫폼입니다. 스테이커(Perp LP)는 모든 거래자의 종합 성과에 대한 위험을 감수하면서 거래 수수료를 벌 수 있습니다.
· 오프체인 오라클은 수수료를 5-10 베이시스 포인트로 낮추고, 위험 관리 도구는 장기적인 시장 중립성을 보장합니다.
· 자금 비용률과 프리미엄/디스카운트 메커니즘은 거래자가 델타 중립성을 달성하기 위해 시장을 균형 있게 유지하도록 유도합니다.
Synthetix는 강력한 유동성과 파생상품을 지원하기 때문에, Kwenta, Lyra, Decentrex, Polynomial, dHEDGE / Toros Finance 및 Curve/1inch와 같은 가장 혁신적이고 흥미로운 DeFi 프로토콜들이 Synthetix 위에 구축되었습니다. 더 많은 프로토콜이 Synthetix 유동성을 기반으로 개발되고 있습니다.
Synthetix의 간략한 역사
Synthetix는 오늘날의 모습이 되기까지 많은 반복과 변화를 겪었습니다. 이 여정은 Havven에서 시작되었으며, 이는 MKR이 다중 담보 DAI를 도입하기 전의 MakerDAO와 유사한 프로토콜입니다. Havven은 Havven Token으로 지원되는 스테이블코인 프로토콜로, 이후 Synthetix로 이름이 변경되어 즉시 합성 자산 거래 프로토콜로 발전했습니다. DeFi 초기에는 깊은 유동성과 낮은 수수료의 필요성을 인식했습니다. 이후 Synthetix는 사용자 중심의 파생상품 프로토콜에서 유동성과 파생상품의 제공 및 성장에 집중하는 프로토콜로 점차 발전했습니다.
주목할 점은, 이 과정에서 스마트 계약을 버리지 않았다는 것입니다. 이 프로토콜은 계약을 개선하고 이를 새로운 아키텍처를 만드는 데 사용했습니다. Synthetix는 이전 아키텍처 위에서 5년 동안 구축되어 왔으며, 이는 재구성이 시급하다는 것을 의미하며, 이 재구성이 바로 Synthetix V3입니다.
Synthetix V3란 무엇인가?
Synthetix V3는 프로토콜을 처음부터 끝까지 전면 개혁한 것입니다. 이는 Synthetix가 오래전에 설정한 목표를 실현합니다: 무허가 파생상품 유동성 플랫폼으로서 차세대 체인 기반 금융 제품에 동력을 제공합니다. V3의 출시와 함께 Synthetix는 모든 파생상품 시장이 그 기반 위에 구축할 수 있는 유동성 레이어가 될 것입니다.
Synthetix V3는 수년간의 연구와 개발의 혜택을 받아 가장 강력하고 조합 가능한 파생상품 유동성 프로토콜이 되기 위해 노력하고 있습니다. 이는 차세대 체인 기반 금융 제품을 위한 새로운 기초를 구축하며, 가장 범용적이고 모듈화된 접근 방식을 제공합니다. 이 그림은 Synthetix V3 아키텍처에 대한 높은 수준의 개요를 제공합니다:
Synthetix V3의 장기 비전
Synthetix는 유동성 레이어로서 두 가지 주요 가치 제안을 가지고 있습니다:
· 스테이커를 위한: 다양한 담보 시장과 연결된 자금 풀/금고를 제공하여, 시장 노출의 수준과 유형 및 예상 수익을 선택할 수 있습니다.
· 프로토콜을 위한: 새로운 파생상품 시장에 담보를 제공하기 위한 자금 풀/금고의 일련을 제공하거나, 자금 풀을 생성하고 담보를 유치하는 도구를 제공하며 보상을 제공합니다.
V3는 네 가지 주요 분야에 중점을 둡니다:
DeFi 파생상품의 유동성 레이어: 차세대 무허가 파생상품의 발전을 촉진합니다.
스테이커에게 권한을 부여하는 다중 담보 스테이킹
조합 가능하고 개발자 친화적인 시스템
크로스 체인 미래에 속합니다.
DeFi 파생상품의 유동성 레이어: 차세대 무허가 파생상품의 발전을 촉진합니다.
V3는 Synthetix의 장기 비전을 실현하여, 무허가 유동성 공급 플랫폼이 되어 구축자에게 새로운 금융 파생상품을 쉽게 생성할 수 있는 도구를 제공합니다.
파생상품 프로토콜을 시작하는 것은 도전적일 수 있으며, 일반적으로 담보를 유치해야 하는 콜드 스타트 문제에 직면합니다. Synthetix를 통해 개발자는 새로운 시장을 만들고 기존 담보 풀과 원활하게 연결할 수 있습니다. 이렇게 하면 거의 모든 파생상품 프로토콜이 Synthetix V3를 기반으로 구축할 수 있으며, 제로에서 시작할 필요가 없습니다.
Pools / Vaults / Markets의 생성은 처음에는 Synthetix 거버넌스에 의해 관리되며, 시간이 지남에 따라 완전히 무허가 배포로 전환됩니다. 사람들은 Synthetix가 유동성을 서비스로 제공한다고 말할 수 있으며, 체인 기반 파생상품에 유동성을 추가하려는 새로운 프로토콜이 Synthetix 위에 쉽게 효율적으로 구축할 수 있습니다.
V3는 Synthetix를 영구 계약, 즉시, 옵션, 보험, 특이 옵션 등 여러 시장 생태계로 전환하며, 이 모든 것은 여러 부채 풀에 의해 지원됩니다.
Synthetix는 구축자가 자신의 프로토콜을 활용하고 성공을 위해 커뮤니티를 육성하는 것을 환영하며, 이는 Synthetix와 Ethereum 생태계 모두에게 흥미로운 일입니다.
스테이커에게 권한을 부여하는 다중 담보 스테이킹
V3는 담보 유형에 제한이 없는 범용 금고 시스템을 생성했습니다. 각 금고는 개별 담보 자산을 지원하지만, 금고는 하나 이상의 시장과 연결된 자금 풀로 조합될 수 있습니다. 모든 외부 담보는 Synthetix 거버넌스를 통해 프로토콜에 포함됩니다.
새로운 자금 풀과 금고 시스템은 세 가지 주요 이점을 가지고 있습니다:
더 나은 위험 관리: 자금 풀은 특정 시장과 연결되어 있어 특정 노출을 가집니다.
더 나은 헤징 능력: 자금 풀은 특정 시장과 연결되어 있어 정밀 헤징이 가능합니다.
더 넓은 담보 범위: 스테이커는 자금 풀에서 수용할 수 있는 모든 자산을 스테이킹할 수 있습니다.
스테이커는 자본을 점점 더 많은 자금 풀에 배분할 수 있으며, 이는 스테이커가 신용 측면에서 더 많은 통제권을 가지게 해줍니다. V3 시스템은 유동성과 헤징을 위한 더 많은 선택지를 제공합니다.
더 간단하고 깔끔한 개발자 경험
V3의 핵심 목표는 기존 솔루션을 최적화하고 정리하여 Synthetix 시스템을 더 효율적이고 간단하게 만들고, 더 최적화된 사용자 경험을 제공하는 것입니다.
개발자는 더 이상 Synthetix 전문가가 되어야 Synthetix에서 구축하는 방법을 이해할 필요가 없습니다. 대신, 풍부한 개발자 도구, 샌드박스 및 가이드는 V3에서 구축하는 것을 그 어느 때보다 간단하게 만들어 주며, 개발자는 자신이 구축하고자 하는 시장에 대해서만 고려하면 됩니다.
크로스 체인 미래에 속합니다.
Synthetix V3는 모든 EVM 호환 체인에 배포할 수 있어, 어떤 체인에서든 합성 자산을 지원할 수 있습니다.
V3의 가장 흥미로운 기능 중 일부는 크로스 체인 기능을 기반으로 하며, 예를 들어 자산을 한 체인에서 다른 체인으로 전송할 수 있으며, 프로토콜은 추가 작업을 수행할 필요가 없습니다.
Synthetix V3로 가는 길
Synthetix V3는 향후 몇 개월 동안 단계적으로 출시되며, 사용자는 기존 V2 X 시스템에서 V3로 서서히 전환하게 됩니다. 다음 섹션【Synthetix V3 기능 심층 탐구】에서 논의되는 기능은 초기 출시 시 대중에게 공개되지 않을 것입니다. V3 시스템은 모듈화에 최적화되어 있으므로 기능의 범위와 순서가 최적화되고 있으며, Synthetix 거버넌스에 의존할 것입니다. 그럼에도 불구하고 Synthetix V3 내부에서 진행되고 있는 다양한 작업을 이해하는 것은 여전히 매우 중요합니다.
· 초기 단계------Synthetix V3 핵심 계약이 메인넷에 배포되었으며, 이는 V3로 가는 시작에 불과합니다. 이번 업그레이드에서는 많은 기능이 아직 사용할 수 없지만, 기초는 마련되었습니다. 현재 기능은 새로운 스테이블코인 snxUSD를 snx 담보로 사용하여, 향후 시장 통합에 사용될 것입니다.
· 다중 담보 호환 시스템------V3는 다양한 담보 유형을 호환할 수 있는 범용 담보 금고 시스템을 생성했습니다. Synthetix 거버넌스는 현재의 SNX와 ETH 외에 어떤 자산을 담보로 지원할지를 결정할 것입니다.
· V3 즉시 시장------V3에서 출시될 것으로 예상되는 첫 번째 시장은 즉시 시장입니다. 이러한 시장은 즉시 합성 자산의 생성과 거래를 Synthetix V3에서 완전히 수행할 수 있게 합니다. 포장기와 즉시 시장 인센티브는 모든 ERC-20 포장 가능한 합성 자산을 지원하는 델타 중립 시장을 실현하기 위해 함께 작용합니다.
주문 유형: 원자 주문, 비동기 주문, 포장 및 해제(포장기), V3 즉시 시장에 대한 자세한 내용은 즉시 설명을 방문하십시오.
· Perps V3------V3 인프라 위에 Synthetix 영구 계약을 구축합니다.
새로운 기능: 네이티브 교차 마진, 확장된 마진 담보 유형, 새로운 인프라 기반의 가스 비용 절감, 높은 호환성 오라클 통합 등. 이 모든 것은 거버넌스에 크게 의존하지만, 이는 CC/커뮤니티의 연구 개발 프로젝트입니다.
· V3에서 운영되는 전통 시장------「전통 시장」은 V2 X 시스템 내의 모든 합성 자산과 유동성을 포함합니다. 이를 Synthetix V3로 이전하려면 Synthetix V3 내에 「전통 시장」을 도입해야 하며, V3 스테이커는 이를 담보로 사용할 수 있습니다. 이 시장의 사용은 모든 합성 자산이 완전히 원주율 V3 시장으로 이전될 때까지의 과도기적 해결책입니다. 전통 시장이 온라인으로 전환되면, 스테이커는 자신의 포지션을 Synthetix V3로 이전할 수 있습니다.
· 크로스 체인 및 합성 자산 전송기------V3는 EVM과 완전히 호환되므로, 모든 EVM 호환 체인에 배포할 수 있습니다. 유동성은 크로스 체인으로 제공될 수 있으며, 합성 자산/시장은 한 체인에 제한되지 않습니다.
· 무허가 시장/자산 생성------자금 풀/금고/시장의 생성은 거버넌스 승인을 시작으로 하여, 이후 무허가 모드로 전환됩니다.
Synthetix V3 기능 심층 분석
· 시장 생성: V3 시스템은 시장을 중심으로 구축되며, 여기서 시장은 프로토콜 위에 제품을 구축할 수 있는 범용 추상 개념입니다. 시장은 관련 자산의 가격 책정 논리를 결정합니다.
시장 예시: 즉시 시장, 선물 시장, 옵션, 대출 등.
· 자산 생성: 시장 가격 책정 논리와 가격 데이터 흐름을 사용하여 새로운 합성 자산을 배포할 수 있습니다. V2 X에서는 이러한 자산이 거버넌스 승인을 받아야 했지만, 곧 필요한 시장 논리와 가격 데이터 지원에만 의존하면 됩니다.
자산 예시: 즉시 BTC, 즉시 ETH, ETH Perp, BTC Perp, ETH 옵션 등.
· 크로스 체인 Synthetix: V3 시스템은 모든 EVM 호환 체인과 호환됩니다. 이는 크로스 체인 상호 연결을 위해 구축되었으며, 크로스 체인 유동성과 비용 공유, 합성 자산 전송기 및 기타 많은 중요한 기능 개선을 포함합니다.
합성 자산 전송기는 AMM 기반의 크로스 체인 브리징 솔루션보다 더 효율적입니다. 왜냐하면 목표 체인에서 유동성 부족으로 인한 슬리피지가 없기 때문입니다. 합성 자산은 한 체인에서 소각되고 다른 체인에서 주조됩니다.
· 다중 담보 스테이킹: V3는 담보를 구분하지 않으며, 거버넌스가 합성 자산을 지원하기 위해 어떤 담보든 사용할 수 있도록 허용합니다. 이는 sUSD의 유동성과 Synthetix가 지원하는 시장을 증가시킬 것입니다. 담보 옵션은 담보 요구 사항과 보상과 같은 조정 가능한 변수를 가지며, 거버넌스에 의해 조정될 수 있습니다.
· Synthetix 대출: 사용자는 이제 시스템에 담보를 제공하여 sUSD를 생성할 수 있으며, 부채 풀 위험을 감수할 필요가 없고, 이자나 발행 수수료를 지불할 필요가 없습니다.
· 차별화된 유동성 부채 풀: 사용자는 담보를 제공하고자 하는 풀을 선택한 다음, 이러한 풀에서 어떤 시장과 자산을 지원할지를 결정할 수 있습니다. 이는 V2 X에서처럼 담보를 전체 부채 풀에 위임하는 것이 아닙니다. 이는 스테이커가 신용에 대해 더 많은 통제권을 가지게 하며, 모든 유동성이 단일 부채 풀에 있기 때문에 거버넌스가 위험이 너무 크다고 판단할 수 있는 시장을 지원할 수 있게 합니다.
예시: 위험 회피 스테이커는 ETH 및 BTC Perp 시장만 지원하는 풀에 신용을 위임할 수 있으며, 긴 꼬리 Perp 시장에는 위임하지 않을 수 있습니다.
· 시장의 오라클 관리: 시장 생성자는 여러 오라클 솔루션 중에서 선택하여 사용자 정의 집계를 설정할 수 있어, 시장에 동력을 제공하는 오라클에 대해 더 많은 통제권을 가질 수 있습니다. 오라클 관리자는 새로운 시장과 자산을 지원하는 새로운 기회를 제공합니다.
예시: Chainlink, Pyth 및 Uniswap의 시간 가중 평균 가격(TWAP)을 기반으로 즉시 비트코인의 최저 가격을 선택합니다.
· 보상 관리자: 자금 풀 생성자는 특정 담보 유형의 유동성 제공자를 유도하기 위해 보상 분배 도구를 금고에 추가할 수 있습니다. 보상은 시장 수수료, 토큰 분배 또는 기타 모든 사항에서 올 수 있습니다.
다음은 현재 진행 중인 SIP의 일부로, 아래 링크를 통해 Synthetix V3의 현황과 발전 방향에 대해 더 알아볼 수 있습니다:
· SIP-305: Staking Incentives (V3)
· SIP-306: Collateral Migration (V3)
· SIP-307: Proxy Router Architecture (V3)
· SIP-308: Market-provided Collateral (V3)
