저자: ApeX Protocol

ApeX Protocol 소개

ApeX Protocol은 Bybit 산하의 Davion Labs에서 인큐베이팅한 탈중앙화 멀티 체인 파생상품 거래 플랫폼으로, Davion Labs는 블록체인 및 암호화폐 분야에 집중하는 인큐베이터로서 Web3 분야의 우수한 프로젝트 발굴에 힘쓰고 있습니다. 이 외에도 ApeX는 Dragonfly Capital, Mirana Ventures, Tiger Global, Jump Trading, Kronos, CyberX 및 M77 Ventures 등 여러 유명 투자 기관의 투자와 지원을 받았습니다.

ZK 기반 멀티 체인 주문서 DEX

DEX로서 ApeX Pro는 주문서 모델의 영구 계약 거래 방식을 제공하여 사용자에게 효율적인 거래 경험을 실현합니다. 동시에 거래자의 자산은 완전히 체인 상에 있으며, 거래자가 직접 개인 키를 제어합니다. ApeX는 비관리 자산 방식을 통해 사용자 자산의 안전성을 보장합니다. 또한 ZK Rollup 확장 및 보안 솔루션에 의존하여 ApeX는 온체인과 오프체인 데이터의 일관성과 완전한 검증을 실현하여 사용자 거래의 안전성과 개인 정보 보호를 보장합니다. 이는 ZK 트랙에서 완전한 멀티 체인 애플리케이션 제품입니다. 유사 제품인 dYdX와 GMX와 비교할 때, ApeX는 채굴 보상 재구매 및 추천 보상 등의 메커니즘을 추가하고 더 유리한 거래 수수료를 제공하여 발전 가능성이 무시할 수 없습니다.

APEX 토큰 및 채굴 토큰 BANA

APEX 토큰은 ApeX 프로토콜의 거버넌스 토큰으로, 총 공급량은 10억 개입니다. 그 중 23%의 토큰이 핵심 팀과 초기 투자자에게 배분되며, 나머지 77%는 플랫폼 구축 참여 보상, 생태계 구축 및 유동성 인센티브에 사용됩니다. APEX 보유자는 플랫폼의 거버넌스에 참여하고 프로토콜의 인센티브를 공유할 권리가 있습니다.

BANA는 ApeX Pro의 보상 토큰으로, 거래 채굴을 통해 획득할 수 있습니다(주마다 하나의 채굴 주기). 거래 채굴 활동 기간 동안 총 2500만 개의 APEX가 잠금되어 BANA로 발행되며, 잠금 기간은 12개월입니다(잠금 기간 내 BANA는 USDC로 거래 가능하지만 APEX로 교환할 수는 없습니다). 현재 거래자는 BANA-USDC 풀의 LP를 추가하여 거래 채굴 수익을 증가시킬 수 있으며, 채굴 종료 후인 올해 11월 플랫폼은 BANA를 재구매 소각한 후의 환급 비율에 따라 BANA를 APEX로 교환할 것입니다.

APEX 토큰 스테이킹 소개

토큰을 스테이킹하여 플랫폼 배당에 직접 참여

ApeX Pro는 최근 스테이킹 기능을 출시하였으며, ApeX Pro에서 발생하는 수수료의 5%가 스테이킹 참여자에게 배분됩니다(향후 30%로 증가할 예정). 사용자는 APEX/esAPEX 토큰을 스테이킹하여 직접 USDC를 획득할 수 있습니다. 현재 공식 데이터에 따르면 첫 주 스테이킹의 APR은 40%에 달합니다.

유사 제품인 dYdX의 시가총액이 3억 5천만 달러, GMX의 시가총액이 5억 달러인 반면, APEX의 시가총액은 현재 약 1000만 달러에 불과합니다. 그러나 DYDX는 스테이킹 메커니즘이 없고, GMX는 플랫폼 수익의 30%를 스테이킹 참여자에게 배분합니다. ApeX는 토큰 스테이킹 모델을 통해 더 많은 프로젝트 수익을 토큰 보유자에게 연결했습니다.

ApeX 스테이킹 계획의 핵심 가치 제안:

• 제한 조건이 없습니다. 사용자는 언제든지 스테이킹을 시작하고 취소할 수 있으며, 물론 사용자가 투자한 스테이킹 시간이 길어질수록 보상이 커집니다. 따라서 각 ApeX 플레이어는 ApeX Pro에서의 선호도에 따라 투자 포트폴리오 전략을 계획하고 맞춤화할 수 있습니다.

• 다양한 유형의 거래자에게 적합합니다. esAPEX 및/또는 APEX 토큰을 스테이킹하기만 하면 보상을 받을 수 있습니다.
• 스테이킹 보상은 스테이킹 자산뿐만 아니라 사용자의 거래 활동도 수익을 증가시킵니다. 스테이킹 보상 공식은 "t2e" 활동 점수를 고려하여 스테이킹 사용자에게 추가 수익을 제공합니다.

설계 원리에 따라 APEX 스테이킹 보상 계산 공식은 3부분으로 나눌 수 있습니다:

스테이킹 수량

사용자가 투자한 APEX 또는 esAPEX는 스테이킹 보상 가중치를 계산하는 가장 큰 매개변수이며, 사용자가 스테이킹 활동에 참여하는 비용 구성 요소입니다.

스테이킹 기간

이 부분의 계산 방식은 간단하게 이해할 수 있습니다. 사용자의 누적 스테이킹 기간(일수)/365가 사용자의 스테이킹 시간 점수가 되며, 스테이킹 시간이 증가함에 따라 계속 누적됩니다. 스테이킹 2년 후에는 최대값 2를 받을 수 있습니다.

거래 점수

사용자가 최근 4개의 채굴 주기에서 얻은 평균 T2E 점수는 Average T2E Score입니다. 따라서 T2E에서 얻은 점수가 클수록 이 부분의 스테이킹 점수가 높아집니다. 주목할 점은 평균 채굴 점수가 500을 초과하면 거래 점수 요소가 상한선 2를 초과하여 더 이상 스테이킹 보상에 영향을 미치지 않습니다.

총 스테이킹 요소를 계산할 때, 세 가지는 더해지는 관계입니다:

스테이킹 기간은 시간 축적을 통해서만 얻을 수 있으므로, 스테이킹 사용자가 개인 수익률을 높이려면(더 많은 스테이킹 보상 분배 비율을 얻기 위해) 개인 거래 점수를 높이는 노력이 필요합니다.

예를 들어 아래 그림의 한 스테이킹 사용자는 개인 평균 t2e 점수를 500(고정)으로 높였으므로, 그의 스테이킹 수익률이 200% 증가했습니다. 스테이킹 풀 APR은 40%입니다(당기 보상 금액/스테이킹 풀 APEX 및 esAPEX 총 가치*52), 하지만 그의 개인 APR은 120%입니다. 이것이 t2e 점수를 높이기 위한 노력의 효과입니다.

사용자 스테이킹 APEX 수익률 데이터

사용자 스테이킹 APEX 스테이킹 점수 데이터

APEX 토큰 스테이킹 심층 분석

현재 APEX와 esAPEX의 총 스테이킹 수량은 430만 개로, 가치 129만 달러에 해당하며, 스테이킹 계획의 시작 단계에 있습니다. 시장에 존재하는 스테이킹 계획과 비교할 때, 참여자는 스테이킹 토큰으로 인한 보상을 누릴 수 있을 뿐만 아니라, ApeX가 독창적으로 스테이킹 보상과 거래 채굴 성과를 연계한 계산 방식 덕분에 스테이킹과 t2e가 플라이휠 효과를 형성하여 참여자는 다음과 같은 추가 수익을 얻을 수 있습니다:

거래 비용이 거의 0에 가까움

현재 데이터 통계에 따르면, 사용자가 ApeX Pro의 거래 채굴에 참여하면 사용자는 최소 45%의 거래 수수료 보상을 받을 수 있으며, 이 부분은 거래 리베이트로 볼 수 있습니다. 현재 시장에서 일반적인 거래 리베이트 비율은 40%이며, ApeX Pro에서는 최소 45%를 환급할 수 있습니다.

BANA 가격이 낮을 때 소량의 LP를 구성하면 약 200달러를 투자하여 채굴 보상 비율이 거래 수수료의 70%까지 차지할 수 있습니다. 이는 시장에서 드문 리베이트 비율로, 거래 비용이 대폭 감소합니다.

스테이킹 계획의 출시는 사용자가 거래 보상을 받는 동시에 추가적인 스테이킹 보상을 받을 수 있게 하여, 사용자가 총 보상을 통해 거래 비용을 거의 상쇄할 수 있게 합니다. 현재 전체 암호화폐 시장에서 모든 사용자의 총 거래 비용이 0에 가까운 파생상품 플랫폼은 없으며, 파생상품 거래 사용자는 거래 비용에 매우 민감하므로 ApeX Pro는 계약 거래자에게 더욱 매력적입니다.

USDC 보상이 더욱 안정적임

각종 토큰의 스테이킹 보상은 일반적으로 스테이킹한 동일한 토큰 또는 별도로 발행된 보상 토큰으로 제공되며, 가격 불안정성 또는 중장기적으로 수동 잠금의 문제를 가지고 있습니다. 또한 스테이킹 보상의 방출은 원래 토큰에 추가적인 매도 압력을 가해 토큰 가격 하락을 초래하여 APR이 지속적으로 하락하게 만들고, 사용자가 스테이킹한 토큰의 가치가 하락하여 사용자가 이탈하고 토큰을 매도하게 되어 가격 "부정 순환"을 형성하여 사용자의 원금 손실이 심각해질 수 있습니다.

ApeX 생태계는 현재 시장의 스테이킹 계획에서 일반적으로 존재하는 이러한 문제를 피하기 위해 보상을 USDC 형태로 지급합니다. USDC는 암호화폐 시장에서 가장 신뢰할 수 있는 스테이블 코인으로, 참여자는 스테이킹 보상이 토큰 가격 변화에 따라 걱정할 필요가 없으며, 이는 스테이킹 계획이 토큰 가격을 "부정 나선"에 빠뜨리는 위험을 피할 수 있게 합니다.

APEX 잠금 효과

APEX 토큰의 유통량은 현재 7000만 개이며, 스테이킹 계획에서 430만 개가 잠금되어 잠금 비율은 6.15%입니다. 시장 평균 15-25%의 스테이킹 비율에 비해 이 수준은 낮습니다. 이는 스테이킹 계획이 막 시작되었기 때문이며, 이 비율은 여전히 큰 성장 가능성이 있습니다.

현재 APEX 토큰 가격은 0.31달러이며, 위의 스테이킹 비율이 15%로 증가하면 시장에서 630만 개의 유통 APEX(현재 가치 189만 달러)가 스테이킹 계획에 잠금될 것입니다. 최근 한 달간 APEX가 Bybit에서 거래된 데이터를 결합하면, 이는 가격을 0.6달러 이상으로 상승시키는 데 기여할 것입니다(일반적으로 시장 주문서의 매도 주문*10은 매수자가 특정 가격으로 가격을 올리는 실제 지출입니다).

따라서 스테이킹 계획은 APEX의 유통량에 잠금 효과를 줄 뿐만 아니라, 계획이 진행됨에 따라 APEX 토큰 가격에도 매우 큰 촉진 효과를 가집니다.

플라이휠 효과 강조

앞서 언급한 스테이킹 계획과 거래 채굴의 연계는 거래 채굴의 설계 세부 사항에서 비롯됩니다: BANA는 52주 거래 채굴 종료 후 기말 환급 비율에 따라 APEX로 교환할 수 있습니다(이유는 BANA가 재구매 소각되기 때문에 환급 비율이 기초의 0.001보다 클 것이며, 현재는 0.00105입니다). 따라서 거래 채굴 참여자는 채굴 수익의 "실제" 참고 자료를 가집니다:

• BANA 가격이 APEX 가격*환급 비율보다 낮을 때, BANA를 보유하고 가격이 다시 연결될 때까지 기다리거나 교환 창구를 기다립니다.
• BANA 가격이 APEX 가격*환급 비율보다 높을 때, 직접 APEX를 판매하여 초과 수익을 얻습니다.

따라서 APEX 토큰의 가격은 전체 ApeX 생태계의 가치 기반이며, 스테이킹 계획의 진행은 전체 생태계에 "플라이휠 효과"를 형성하게 합니다.

ApeX 생태계 플라이휠 효과 도식

APEX 가격 상승은 BANA 가치를 높이고, BANA 가치의 상승은 거래 채굴 보상을 증가시킵니다. 거래 채굴 보상이 증가하면 채굴 참여자의 수익률이 증가하여 새로운 사용자가 거래 채굴 활동에 참여하게 되고, 이는 ApeX Pro 플랫폼의 수수료 수익을 증가시킵니다. 플랫폼 수수료의 5%는 스테이킹 참여자에게 배분되며, 스테이킹 보상 APR도 함께 증가하여 더 많은 사용자가 스테이킹 계획에 참여하게 됩니다. 이로 인해 시장에서 유통되는 APEX는 지속적으로 감소하고, 스테이킹 참여자의 매수 행동은 APEX 토큰 가격을 더욱 높입니다. 이렇게 생태계 플라이휠은 완전한 순환을 완료합니다.

종합적으로, ApeX의 스테이킹 계획은 현재 시장의 스테이킹 계획의 장점을 채택하고, 자체 파생상품 거래의 특징에 따라 중요한 혁신을 이루어내어, 독립적인 스테이킹 계획이 전체 생태계의 가치 효과를 활성화하게 하였습니다. 플라이휠 효과의 지원으로 ApeX 생태계의 투자 가치는 더욱 두드러집니다.