Gains Network는 어떻게 하루 수익으로 GMX를 이길 수 있었을까?
한 달 시가총액이 두 배로 증가한 Gains Network는 어떻게 하루 수익으로 GMX를 이길 수 있었을까?저자: R3PO, 심조TechFlow
Gains.Network에서 출시한 gTrade는 Polygon 기반의 탈중앙화 영구 계약 거래소로, gTrade가 Arbitrum에 상장된 후 월 거래량이 17억 달러를 초과하고, 월 수익이 120만 달러를 넘었으며, 1월 25일에는 일일 수익이 GMX를 초과했고, 지난 주 거래량에서도 GMX를 초과했습니다.
현재 $GNS의 시가총액은 약 1.8억 달러로, 한 달 만에 100% 이상 상승했습니다. 최근 플랫폼의 거래량, 사용자 수 및 거래 수수료가 지속적으로 증가하고 있으며, R3PO는 GNS가 새로운 디플레이션을 맞이할 것으로 예상하고 있습니다. 전체적으로 프로토콜은 강력한 제품력으로 뛰어난 발전 잠재력을 발휘하고 있습니다.
투자 하이라이트 예상:
제품 측면에서 매우 매끄럽고, 한 번의 권한 부여 후 "one click" 형식으로 거래를 진행할 수 있어 반복적인 권한 부여가 필요 없습니다.
거래 종류가 풍부하여 거의 100개의 거래 쌍이 있으며, 암호화폐(40+), 외환(20+) 및 토큰화된 주식(30+)을 포함하고 최근에는 대상품도 상장되고 있습니다.
거래가 상대적으로 풍부하여 LP의 위험 분산화 및 상시 수익을 실현할 수 있습니다.
Gains Network가 앞으로 Arbitrum 생태계에서의 성과를 기대하며 GMX의 시장 점유율을 차지할 것으로 보입니다.
프로젝트 정보:
Gains는 GMX와 유사한 모델을 채택했지만, 사용자는 하나의 자산 바구니에 유동성을 제공하는 것이 아니라 DAI만 있는 금고에 유동성을 제공합니다.
GLP와 마찬가지로, 이 금고는 DEX에서 거래자의 거래 쌍 상대방 역할을 하며, 사용자는 DAI 담보를 예치하여 롱 또는 숏 포지션을 열 수 있습니다. 사용자는 금고에서 LP 역할을 할 수도 있으며, 그곳에서 거래 수수료를 벌고 거래자의 손익을 내부화합니다. 그들의 플래그십 제품은 gTrade로, 유동성이 효율적이고 사용자 친화적인 탈중앙화 레버리지 거래 플랫폼입니다. 최대 1000배의 레버리지를 사용하여 주식, 암호화폐 및 외환을 거래할 수 있습니다. 거래소 외에도 Gains Network는 NFT 수집 및 스테이킹 프로그램을 보유하고 있습니다.
Gains는 암호화폐 외에도 주식과 외환을 지원하는 몇 가지 독특한 특징이 있습니다. 이 거래소는 "degens의 천국"으로, 100-1000배의 레버리지를 지원하며, 이는 사용자가 거래하는 자산의 종류에 따라 다릅니다. 이 레버리지는 모든 DEX 중 가장 높습니다.
gTrade 전체 거래 플랫폼은 DAI와 Gains Network의 원주 토큰 GNS에서 운영됩니다. 레버리지는 합성적이며, 제품 모듈은 DAI Vault, GNS/DAI 유동성 및 GNS 토큰으로 구성됩니다. 금고에서 DAI를 인출하여 거래자의 수익(+PnL)을 지급하거나, 거래자의 PnL이 음수일 경우 거래자로부터 DAI를 수취합니다. 모든 주문의 단일 유동성 풀과 DAI 보험고를 통해 gTrade는 다양한 거래 쌍과 레버리지 제품을 제공할 수 있습니다. 거래소에는 암호화폐, 외환 및 토큰화된 주식을 포함하여 70개의 거래 쌍이 있습니다.
GNS는 8000명 이상의 독립 사용자가 있으며, 2022년 12월 26일 기준으로 일일 활성 사용자는 약 300명이었고, TVL은 $21.94M이며, 현재 일평균 신규 사용자는 10-30명으로 감소했습니다. $GNS의 시가총액은 $103M이며, 220억 달러의 거래량을 달성하고 1400만 달러의 수수료를 수취했습니다(포지션 가치의 0.08% 차지), 이 중 32.5%는 $GNS 스테이커/LP에게 재분배됩니다.
기타 제품 특징:
1) 오라클(Oracle)
Chainlink의 DON(탈중앙화 예측기 네트워크)이 gTrade 정보 제공을 지원합니다. gTrade는 각 거래 주문의 중간 현물 가격을 얻기 위해 맞춤형 실시간 Chainlink 노드 운영자 네트워크를 보유하고 있습니다.
2) 거래 수수료
gTrade는 모든 암호화폐에 대해 개시 및 청산 레버리지 가치의 0.08%/외환 거래의 0.008% 수수료를 부과합니다. 가격 영향(%) = (미청산 계약{롱/숏} + 신규 거래 포지션 규모/2) /1% 깊이{상/하}. 외환의 가격 영향은 0이지만, 암호화폐와 주식에는 적용됩니다.
gTrade는 또한 거래 쌍의 순 노출 및 변동성에 따라 포지션 규모의 자금 수수료 및 담보의 연장 수수료를 부과하여 DAI vault의 위험을 관리합니다. 수수료는 팀, 프로젝트 기금, 유동성 제공자 및 GNS 스테이킹, 제휴 기관, DAI 보험고, GNS/DAI의 LP에게 분배되며, 분산 방식으로 제한 주문 및 청산을 실행하는 NFT 보유자에게도 분배됩니다.
3) 다양한 시장의 레버리지 허가
● gTrade는 현재 4배에서 150배 레버리지 범위의 암호화폐 거래를 제공합니다.
● 주식의 경우, 레버리지 범위는 3배에서 100배입니다.
수익 모델
gTrade는 두 개의 풀로 나뉩니다: DAI 풀은 "첫 번째 방어선"으로, 직접적으로 거래자의 상대방 역할을 하며, vault 보험 풀로 이해할 수 있습니다. GNS/DAI는 quickswap에서 "두 번째 방어선"입니다. 거래자가 큰 수익을 올려 보험 풀의 DAI가 사용자가 예치한 TVL보다 낮아지면, gTrade는 "두 번째 방어선"에서 천천히 GNS를 판매하여 DAI를 확보하고 "첫 번째 방어선"의 DAI 풀에 보충합니다.
반대로, 만약 거래자가 큰 손실을 입어 DAI 풀이 TVL의 110%를 초과하면, gTrade는 상대방으로서 돈을 벌었음을 의미하며, 초과된 110% 부분의 DAI는 GNS/DAI 풀에서 GNS를 재구매하고 소각합니다.
gTrade의 수익 모델은 하나의 이론에 기반합니다: 시간선이 길어질수록, 소액 투자자는 전체적으로 손실을 봅니다. gTrade는 높은 레버리지와 암호화폐의 높은 변동성을 기반으로 이 이론의 수익을 더욱 확대했습니다. gTrade는 이 이론에 따라 12월 말까지 실제로 14개월 동안 운영되었으며, 누적 PNL은 -5.65m입니다.
DAI와 함께 프로토콜 수익이 지속적으로 증가하고 있으며, 누적 발생 수수료는 $15.68m에 달했습니다.
프로젝트 기타 상황
1) 보안
Gains Network는 유명한 감사 회사 CERTIK에 의해 감사되었습니다. CERTIK는 Gains Network v9의 7개 문제를 확인했으며, 그 중 3개는 해결되었고, 3개는 확인되었습니다.
가장 중요한 문제는 프로젝트의 중앙화와 관련이 있습니다. kynet Trust Score의 전체 신뢰 점수는 87/100으로, 꽤 좋은 성적입니다.
2) GNS 토큰
Gains Network 경제는 그 원주 토큰 GNS에 의해 지원됩니다. 공급 한도는 100,000,000 GNS로, 영구적으로 발동되지 않아야 하는 고장 보호 메커니즘으로 사용됩니다. GNS는 처음에 38,500,000개의 GNS 토큰을 제공했습니다. 초기 공급의 25%는 1년 이내에 소각되었으며, 현재 공급량은 3020만 개를 초과하고, 그 중 75.2%가 스테이킹되었습니다.
3) GNS 스테이킹
$GNS를 스테이킹하여 gTrade에서의 거래 활동을 통해 DAI를 벌 수 있으며, 시장가 주문의 40% 수수료와 제한가 주문의 15% 수수료가 GNS 스테이커에게 분배됩니다. Gains Network는 70%의 거래가 시장 주문이라고 주장하며, 모든 주문의 평균 32.5% 수수료가 $GNS 스테이킹에 사용됩니다. 현재 GNS 풀의 APY는 2%, DAI 풀의 APY는 7%입니다.
4) DAI Vault 보험고
DAI Vault 보험고의 수익은 거래자의 DAI 거래 수수료에서 발생하며, 거래자의 수익 출처로도 사용됩니다. 사용자는 플랫폼의 거래량에 따라 DAI를 스테이킹하고 수수료를 벌 수 있습니다. 만약 금고의 담보가 부족하면, 스테이커는 손실을 입을 수 있습니다. 2021년 12월부터 다양한 시장 조건을 겪으면서, DAI의 스테이커는 손실을 입고 떠난 적이 없습니다.
5) GNS/DAI 채굴 풀
탈중앙화 프로토콜은 유동 자금 풀이 필요합니다. 사용자는 Quickswap에서 GNS/DAI 채굴 풀에 LP 지원을 제공하도록 권장되며, 동시에 GNS 보상과 dQUICK 보상을 받습니다(여전히 Quickswap의 스왑 수수료를 벌 수 있습니다).
6) GNS NFT
특별한 혜택을 얻기 위해 사용자는 프로젝트의 원주 NFT를 구매할 수 있습니다. 5종의 서로 다른 NFT가 독점 혜택을 잠금 해제합니다. 이러한 NFT는 LP 보상과 단면 스테이킹에 더 높은 수준의 향상을 제공합니다.
경쟁 구도
$GMX와 $GNS의 주요 차이점은 제품에 있으며, $GMX는 영구 및 현물 거래에 의존하고, $GNS는 합성 자산 거래에 의존합니다. 영구 및 현물 거래는 거래를 수행하기 위해 유동성 풀이 필요하며, 이것이 $GLP가 존재하는 이유입니다.(그리고 비정상적인 손실에 직면할 수 있습니다) 그러나 이는 거래 가능한 자산의 수를 제한합니다.
$GMX와 반대로, $GNS는 유동성 자금 풀이 필요 없는 합성 자산을 선택했습니다. 그들은 가능한 한 많은 토큰을 자유롭게 나열할 수 있어 자본 효율성을 높입니다. 합성 자산과 외환/주식 거래는 거래자에게 새로운 기회를 제공하며, 이는 어떤 토큰화, 유동성 풀 또는 제3자 상호작용도 필요하지 않습니다. 합성 자산의 제한은 데이터 제공자가 필요하다는 것입니다. 가격은 플랫폼의 호가/수요에 의해 결정되지 않기 때문입니다.
GNS는 8000명 이상의 독립 사용자가 있으며, 일일 활성 사용자는 약 300명이고, 현재 일평균 신규 사용자는 10-30명으로 감소했습니다. $GNS의 시가총액은 $107m이며, GMX 외에도 $GNS는 시장에서 많은 경쟁에 직면해 있으며, 가장 직접적인 경쟁자는 GMX이지만, GMX는 개발 팀의 혁신 동력이 약한 요인에 의해 제약을 받습니다.
위험 경고
팀 구성원은 핵심 개발자가 한 명뿐입니다.
DON 오라클을 사용자 정의했으며, 과도한 논증 기반이 없습니다.
게임 상대방은 거래자이며, 수익 상황은 거래자의 거래 수준에 크게 의존합니다.
DAI만을 유일한 거래 토큰으로 지원하며, 이는 검열 위험을 회피하기 위한 것이지만, 한계도 증가시킵니다.
