2023년 암호화 시장 규제 트렌드 예측

작성자：Asher Zhang

암호화폐 시장은 2022년에 큰 변동성을 겪었으며, 이 기간 동안 LUNA 폭락, 쓰리애로우즈 캐피탈 파산, SBF의 "암호화 제국"이 순식간에 붕괴되는 등….. 일련의 암호화 사건이 여러 국가 정부에 충격을 주었습니다. 본문 첫 번째 부분에서는 2022년 암호화폐 시장의 중요한 규제 조치를 정리하고; 두 번째 부분에서는 주요 국가의 암호화폐 시장에 대한 규제 현황과 태도를 정리하며; 본문 세 번째 부분에서는 2023년 암호화폐 시장의 규제 트렌드를 예측합니다.

2022년 암호화폐 시장의 중요한 규제 조치 정리

2022년, 암호화폐 시장은 큰 혼란을 겪었고, LUNA 폭락, 쓰리애로우즈 캐피탈 파산, SBF의 "암호화 제국"이 순식간에 붕괴되면서 각국 정부도 이에 대한 대응 조치를 취했습니다. 본문에서는 2022년 글로벌 주요 규제 정책과 조치를 정리합니다.

3월 9일, 미국 대통령 바이든은 "디지털 자산의 책임 있는 발전 보장을 위한 행정명령"에 서명했습니다. 이는 미국이 "디지털 자산"의 발전과 규제를 행정명령 형태로 제시한 최초의 시스템적 정부 이니셔티브입니다.

4월, 싱가포르 의회는 "금융 서비스 및 시장 법안"(FSM)을 통과시켜 디지털 토큰 발행자와 서비스 제공자가 유효한 금융 라이센스를 취득해야 하며, 더 높은 자금세탁 방지 및 테러 자금 조달 방지 요구 사항을 제시했습니다. FSM 법안은 금융 행동 특별 작업 그룹(FATF)의 기준을 참조하여 DPT 서비스의 범위를 직접 또는 간접 거래, 교환, 송금, 암호화폐 보관 또는 관련 투자 조언 제공을 포함하도록 확대했으며, 규제 기관의 적용 범위도 싱가포르에 설립된(하지만 싱가포르 외부에 서비스를 제공하는) 암호화폐 서비스 업체로 확대했습니다.

6월 3일, 일본은 세계 최초로 스테이블코인에 대한 법적 프레임워크를 구축한 국가가 되었습니다. 의회는 이를 디지털 통화로 정의하고, 스테이블코인은 엔화 또는 다른 법정 통화에 연동되어야 하며, 보유자가 액면가로 이를 상환할 권리가 보장되어야 한다고 주장했습니다.

6월 8일, 미국 뉴욕 입법자들은 스테이블코인 가이드를 발표하며 모든 스테이블코인이 충분히 지원되어야 한다고 명시했습니다. 모든 스테이블코인 발행자는 명확한 상환 및 달러에 연동된 스테이블코인의 지원이 필요합니다.

7월 15일, 러시아 대통령 블라디미르 푸틴은 해당 국가에서 디지털 자산을 결제 수단으로 사용하는 것을 금지하는 새로운 법률에 서명했습니다.

9월 16일, 미국 백악관은 첫 번째 암호화 규제 프레임워크를 발표했습니다. 정부는 고객 보호, 범죄 예방 및 CBDC 출시 가능성에 명확히 주목하고 있으며, 정부는 암호화폐가 가져오는 기회를 활용하고 위험에 대응하기를 원합니다.

10월 10일, 유럽 의회 위원회는 "암호 자산 시장 규제 법안"(MiCA)을 통과시켰습니다. 11월 10일, 유럽 연합 의원들은 "디지털 운영 탄력성 법안"을 통과시켜 암호화폐 제공자에 대한 엄격한 사이버 보안 규제를 시행할 것입니다.

10월 24일, 싱가포르 고등법원은 NFT가 재산(Property)으로 간주될 수 있다고 밝혔습니다. 싱가포르 고등법원 판사 Lee Seiu Kin은 금요일에 NFT가 재산으로 간주될 수 있는 일부 법적 요건을 충족한다고 판결했습니다. 10월 26일, 싱가포르는 디지털 결제 토큰 서비스 규제 조치에 대한 공개 상담 문서를 발표하고, DPT 서비스에 대한 규제 정책을 더욱 세분화하여 DPT 거래의 위험을 줄이고 투자자를 보호할 계획입니다.

10월 31일, 중국 홍콩 특별행정구 정부는 "홍콩 가상 자산 발전에 관한 정책 선언"을 발표하며 홍콩에서 발전하고 있는 가상 자산 산업과 생태계에 대한 정부의 정책 입장과 방침을 설명하고, 메타버스를 수용하고 Web3를 맞이하겠다고 명확히 밝혔습니다. 11월 1일, 홍콩 증권 및 선물 거래 위원회(SFC)는 "가상 자산 선물 거래소 거래 기금에 관한 통지"를 발표하여 홍콩에서 가상 자산 선물 ETF의 공개 판매에 대한 관련 요구 사항을 자세히 설명했습니다.

주요 국가(지역)의 암호화폐 시장 규제 현황과 태도

위의 정리에서 알 수 있듯이, 2022년 암호화폐 시장에 큰 영향을 미친 국가는 주로 유럽, 미국, 일본, 싱가포르 및 중국 홍콩 등이며, 이들의 규제 조치는 글로벌 암호화폐 시장의 미래 방향에 큰 영향을 미쳤습니다. 본문에서는 주요 국가의 규제 태도를 추가로 정리합니다.

미국

미국 규제 기관은 처음에는 디지털 자산을 각자의 관할 범위에 포함시키는 것에서 시작하여 현재는 디지털 자산에서 파생된 운영자, 발행자 등을 규제에 포함시키고 있으며, 지속적으로 규제 경로를 탐색하고 있습니다. 그러나 문제는 미국 규제 기관이 DeFi, DAO, 분산형 스마트 계약 등과 같은 신흥 주체 개념 및 책임 범위에 대해 명확한 정의를 제시하지 않았다는 것입니다. 이로 인해 규제가 추가적인 탐색 경로를 모색할 때 Web3 산업의 공포를 유발할 수 있으며, 심지어 규제가 추가 조치를 취할 경우 Web3 기술 혁신의 발전을 저해할 것이라는 우려가 있습니다. 특히 OFAC가 Tornado Cash와 같은 프라이버시 애플리케이션에 대해 일괄적인 제재를 가한 경우가 그러합니다.

이러한 문제를 해결하기 위해, 2022년 6월 와이오밍주에서 미국 공화당 상원 의원 Cynthia M. Lummis는 "책임 있는 금융 혁신 법안"이라는 입법 제안을 제출했습니다(심의 단계). 이 법안은 현행 법률과 결합하여 디지털 자산에 대한 보다 포괄적인 규제 프레임워크를 구축하고, 현재 디지털 자산 금융 규제에서 존재하는 문제에 실질적으로 대응하고자 하며, 소비자 보호, 규제 투명성, 금융 혁신 촉진 및 시장 유연성 간의 균형을 목표로 하고 있습니다. 이 법안은 SEC와 CFTC의 규제 범위, 디지털 자산의 정의를 보다 명확하게 구분하고, 디지털 자산의 세금, 결제형 스테이블코인, 디지털 자산 거래소, 디지털 자산 서비스 제공자, 디지털 자산 자율 협회 및 금융 혁신 자문 위원회 등 여러 측면에 대한 규정을 제시했습니다. 이 법안은 현재 미국에서 가장 포괄적인 디지털 자산 규제 법안으로, 그 규제 프레임워크와 사고 방식은 참고할 만합니다.

그 외에도 백악관은 올해 9월 16일 "디지털 자산의 책임 있는 발전을 위한 최초의 종합 프레임워크"를 발표하여 다부처 협력을 촉진하고 디지털 자산 규제에 대한 보다 명확한 방향을 제공하고자 합니다. 동시에 우리는 금융 안정 이사회(FSB) 및 IMF와 같은 국제 금융 기구들이 디지털 자산에 대한 규제 프레임워크를 구축하기 위해 준비하고 있음을 알 수 있습니다. 현재 미국 의회에는 디지털 자산에 관한 수십 개의 법안이 심의 대기 중이지만, 2022년 디지털 자산 시장에서 발생한 여러 블랙 스완 사건, 특히 FTX 폭락 이후, 미국은 Web3의 금융 규제를 더욱 완벽하게 할 결심을 가속화할 것입니다. 이는 불법 범죄를 단속하는 동시에 기술 혁신을 촉진하고 Web3 혁명이 미국에서 발생하도록 보장하기 위한 것입니다.

유럽

유럽의 규제 조치는 10월 10일 유럽 의회 위원회에서 통과된 "암호 자산 시장 규제 법안"(MiCA)에 주로 나타납니다. MiCA의 주요 규제 내용은 다음과 같습니다: 첫째, 스테이블코인과 기타 암호 자산에 대한 규제 요구 사항; 둘째, 발행자, 제공자, 거래 플랫폼 등 다양한 암호 자산 서비스 제공자에 대한 규제 요구 사항. MiCA는 법규 적용 대상 범위, 암호 자산의 분류, 규제 주체 및 해당 정보 보고 제도, 영업 제한 제도 및 행동 규제 제도 등을 명확히 하고 있습니다. 기존 EU 금융 법률 규제 외에 암호 자산에 대한 규제 프레임워크를 구축하며, 암호 자산이 다른 자산의 가치를 고정해야 하는지 여부에 따라 MiCA는 암호 자산을 전자 화폐 토큰(EMT), 자산 참조 토큰(ART) 및 기타 암호 자산으로 분류했습니다.

따라서 MiCA 법안은 규제 정책이 단절된 EU 각국을 하나의 통일된 암호 규제 시스템으로 형성할 뿐만 아니라, 세계 각국의 암호 입법에도 영향을 미치고, 글로벌 암호 시장이 "야생 성장" 단계에서 "법제 시대"로 전환하는 속도를 가속화할 것입니다. MiCA 입법은 가장 빠르면 2024년 2월부터 시행될 것으로 예상됩니다.

중국 홍콩

10월 31일, 중국 홍콩 특별행정구 정부는 "홍콩에서 가상 자산 발전에 관한 정책 선언"을 공식 발표하며, 홍콩에서 활발한 가상 자산 산업과 생태계를 발전시키기 위한 정부의 정책 입장과 방침을 설명했습니다. 정부는 향후 토큰화 자산의 소유권 및 스마트 계약의 합법성 검토에 대해 개방적인 태도를 취하여 홍콩에서의 발전을 촉진하고자 합니다. 또한, 홍콩 정부의 "2022년 자금세탁 및 테러 자금 조달 방지(수정) 조례 초안"(약칭 조례 수정 초안)은 2023년 3월 1일에 발효될 것으로 예상됩니다. 전반적으로 홍콩은 포괄적이고 목표 지향적인 디지털 통화 규제 정책을 구축하고 있으며, 구체적으로는:

• 증권형 토큰에 대해서는 "동일한 사업, 동일한 위험, 동일한 규칙"의 원칙에 따라 "증권 및 선물 조례"에 의해 규제됩니다.

• 가상 자산에 대해서는 곧 시행될 "자금세탁 및 테러 자금 조달 방지(수정) 조례"를 통해 홍콩은 가상 자산을 별도로 분류하고 새로운 규제 및 라이센스 제도를 도입할 것입니다.

• 스테이블코인은 가상 자산으로 동일한 규제를 받으며, 홍콩의 현행 저장 결제 도구 규제 프레임워크와 결합될 가능성이 있으며, "지급 시스템 및 저장 결제 도구 조례"의 규제를 받습니다.

• NFT에 대해서는 현재 일률적인 규제 정책이 없으며, 일부 NFT는 증권 권리를 가지고 있어 증권형 토큰으로 분류되고, 일부 NFT는 거버넌스 투표권을 가지고 있어 가상 자산으로 규제되며, 포인트 또는 게임 용도의 NFT는 위의 규제를 받지 않습니다.

12월 13일, 홍콩은 비트코인 선물 ETF(03066.HK)와 이더리움 선물 ETF(03068.HK)를 상장하며, 16일에 거래를 시작하여 홍콩 투자자들에게 암호화폐 시장에 대한 접근을 열어줄 것입니다. 홍콩 증권 위원회의 규제 하에 투자자들은 홍콩 증권 거래소를 통해 익숙한 투자 방법과 형태로 비트코인 및 이더리움 관련 제품에 접근할 수 있습니다. 정책의 개방은 분명히 시장에 신뢰를 주는 요소가 될 것입니다.

싱가포르

싱가포르는 Web3에 대해 매우 우호적인 태도를 취하고 있으며, 많은 Web3 기업들이 이를 본거지로 삼고 있습니다. 규제 측면에서 싱가포르의 규제 기관은 은행업, 증권업, 보험업 및 결제업을 규제하는 주요 업무 범위를 가지고 있으며, 따라서 싱가포르는 디지털 통화를 증권형과 결제형으로 나누어 각각 규제합니다.

증권형 토큰 규제 측면에서, 증권은 이미 비교적 성숙한 규제 체계를 가지고 있으므로, 싱가포르는 기존의 증권 규제 정책을 적용하여 "증권 및 선물 조례" 또는 "증권 및 선물 법"을 통해 규제합니다. 비증권형 토큰 규제 측면에서, 싱가포르는 새로운 규제 법률을 제정하는 경향이 있으며, "지급 서비스 법"(PSA) 및 "금융 서비스 및 시장 법안"(FSM)을 새롭게 제정하여 대부분의 비증권형 토큰을 디지털 결제 토큰(DPT)으로 분류하여 규제합니다.

스테이블코인 규제 측면에서는 한편으로는 이를 디지털 결제 토큰 또는 가상 자산으로 규제하고, 다른 한편으로는 스테이블코인에 대한 규제 조항을 추가할 계획입니다. 또한 중앙은행 디지털 통화(CBDC) 측면에서, 싱가포르는 2016년에 중앙 디지털 통화 Ubin 프로젝트를 시작하여 국경 간 실시간 결제를 위해 현재 5단계에 진입했습니다.

싱가포르와 홍콩은 디지털 통화 규제에 있어 포용적이고 개방적인 태도를 취하고 있으며, 기술 혁신을 수용하고 장려하는 한편, 위험을 적절히 관리하고 투자자를 보호하기 위한 규제 정책을 시행하고 있습니다. 싱가포르와 홍콩이 서로 다른 차원에서 유사한 규제 전략을 채택하고 있는 만큼, 우리는 디지털 통화 규제의 발전 방향을 대략적으로 이해할 수 있습니다.

일본

10월 14일 일본 정부는 내각이 암호 자산 분야의 규제 법안을 통과시켰다고 발표하며, "범죄 수익 이전 방지법"을 수정하여 암호 자산 거래소 간 고객 정보 공유 의무를 요구했습니다. 암호화폐 사업은 금융 기관과 동일한 수준의 규제를 도입할 것입니다. "범죄 수익 이전 방지법" 외에도 일본 정부는 "외환법", "국제 테러리즘 자산 동결법", "범죄 수익 이전 방지법", "조직 범죄 및 마약 특별법" 등 자금세탁과 관련된 법률을 집단적으로 수정할 계획입니다. 이들 법률은 모두 암호 자산과 관련이 있습니다.

디지털 엔화 측면에서, 일본은행(일본의 중앙은행)은 3대 은행 및 지역 은행과 협력하여 "디지털 엔화" 발행에 대한 시범 실험을 진행할 예정입니다. 2023년 봄부터 민간 은행 등 기관과 협력하여 은행 계좌의 입출금에 문제가 없는지 확인할 것입니다. 재난 발생 시 오프라인 환경에서 작동할 수 있는지 점검할 것입니다. 이번 실험은 2년 동안 지속되며, 일본은행은 2026년에 CBDC 발행 여부를 결정할 것입니다. 12월 15일, 일본 집권당은 가상 통화 기업 세금 규정을 완화하기로 합의했으며, 일본은 기업이 발행 후 보유한 암호화폐의 장부 수익에 대해 세금을 면제할 것입니다. 현재 암호화폐 보유로 인한 수익, 즉 미실현 수익은 일본에서 약 30%의 법인세를 납부해야 합니다. 그 외에도 일본은 큰 규제 조치를 취하지 않고 있으며, 일본의 암호 분야에서 신중한 행동 스타일을 고려할 때, 다른 국가의 동향을 지켜보고 있을 가능성이 높습니다.

중국

2013년부터 중국은 가상 화폐 분야에 대한 규제를 강화해 왔습니다. 2021년 9월, 10개 부처는 가상 화폐 관련 사업에 대한 "전면 금지령"을 공동으로 발표하여 규제 강도가 정점에 달했습니다. 2022년 3월, 중앙은행 금융 안정국에서 발표한 글에서는 19차 당대회 이후 금융 위험 예방 및 해소에서 중요한 성과를 거두었다고 밝혔습니다. 금융 질서를 전면적으로 정리하고, 인터넷 금융의 혼란을 집중적으로 정리하여 상시 규제로 전환되었습니다. 9월 26일, 중국 인민은행은 금융 질서를 전면적으로 정리하고, 국내 가상 화폐 거래 및 투기를 지속적으로 단속한다고 발표했습니다. 중국 내 비트코인 거래량은 글로벌 비율에서 크게 감소했습니다. 전반적으로 중국 본토는 암호 자산 금융 거래에 대해 여전히 높은 압박 태세를 유지하고 있지만, 블록체인 기술에 대해서는 긍정적으로 참여하고 있습니다.

2023년 글로벌 암호 시장 규제 트렌드 전망

위의 주요 국가의 규제 조치와 태도를 보면, 주요 국가의 규제 진행 과정은 다소 차이가 있으며, 암호화폐 시장에 대한 규제 태도도 큰 차이를 보입니다. 전반적으로 암호화폐 시장의 글로벌 규제가 매우 시급해 보입니다.

2022년 이후, 중국 본토를 제외한 전 세계 42개 이상의 주권 국가와 지역이 암호 산업에 대해 105개의 규제 조치와 지침을 시행했습니다. 미국은 총 22개 조치를 포함하여 암호 거래, 암호 규제 지침, 사법 판결, 스테이블코인 등을 포함하고 있습니다; 유럽연합은 총 9개 조치를 포함하여 일련의 법안의 암호 규제 지침, 스테이블코인, 자금세탁 방지 등을 포함하고 있습니다; 한국은 8개 조치를 포함하여 주로 사법 판결, 스테이블코인, 암호 규제 지침 등을 포함하고 있습니다.

각국의 규제 보폭이 일치하지 않는 점을 고려할 때, 다국적 금융 규제를 조정하고 글로벌 금융 기준을 제정 및 시행하는 금융 안정 이사회(FSB)는 2023년 초에 암호화폐 산업에 대한 규제 단계를 제정하고 신속히 이러한 조치를 발표할 것입니다. 향후 몇 개월 동안 FSB는 글로벌 규제 기관을 위해 글로벌 암호 규제에 대한 첫 번째 권고 사항을 시행하기 위한 일정표를 마련할 계획이며, 정책 입안자가 규칙을 제정하기 전에 보다 명확하게 이익을 얻을 수 있는 분야를 상세히 설명할 것입니다. 목표는 암호 서비스 제공자가 은행과 동일한 서비스를 제공할 경우, 은행과 동일한 기준을 준수하도록 하는 제도를 구축하는 것입니다.

현재 각국의 암호 규제 태도를 보면, 암호 규제는 다음 세 가지 트렌드가 나타날 것입니다:

• 암호 규제의 글로벌화 추세, 각국이 서로 소통하고 정책을 참고하여 규제 정책이 점차 통일되어 암호 자금의 각국 간 흐름의 제도적 비용을 낮추고 자금 활용 효율성을 높입니다.

• 암호 규제의 심화 추세, 다양한 법률 및 조례의 제정으로 암호 자산의 정의가 모호하고 규제 책임이 불명확한 현상이 더욱 해결되어 암호 규제가 보다 세밀하고 심층적으로 발전할 것입니다.

• 암호 규제 분야의 확대 추세, 암호 금융과 전통 금융이 더욱 융합 발전하여 현실과 가상 간의 쌍방향 연동을 실현하고 사용자 사용 분야를 확대하여 암호가 현실 생활에 들어오는 것이 향후 금융 규제의 큰 추세가 될 것입니다.

• 암호 시장이 힘든 한 해를 겪었음에도 불구하고, 많은 시장 참여자들은 암호 산업의 장기적인 건강 상태에 대해 걱정하지 않고 있습니다. 앞으로 2023년의 법적 프레임워크가 이 산업에 대한 신뢰를 회복하는 데 도움이 될 수 있을 것입니다.