한 문장으로 알아보는 베인 캐피탈 크립토 투자 전략 및 판도

저자:念青, ChainCatcher

최근 Bain Capital Crypto는 zk 분야에서 활발한 투자 활동을 이어가고 있으며, 이전에 Celestia, Scroll, Fuel 등의 프로젝트에 투자하여 잘 알려져 있습니다. Jump Crypto가 Jump Trading에서 파생된 것처럼, Bain Capital Crypto는 올해 3월 Bain Capital Ventures(베인 캐피탈)에서 독립하여 공식적으로 전문 암호화 투자 펀드가 되었으며, 투자 초점을 확장 솔루션, DeFi, 프라이버시 등의 분야에 두고 있습니다. 본 문서에서는 Bain Capital Crypto의 배경, 팀, 투자 스타일 및 투자 지도를 소개합니다.

1. 발전 역사

올해 여성의 날, 약 1600억 달러 자산을 관리하는 투자 회사 베인 캐피탈(Bain Capital)은 첫 번째 암호화 전문 펀드를 발표했으며, 규모는 5.6억 달러로 독립 부문 Bain Capital Crypto(이하 BCC)를 설립했습니다. CoinDesk의 보도에 따르면, 베인 캐피탈은 작년부터 암호화 전문 펀드를 별도로 설립할 계획을 세웠으며, 작년 9월의 규제 문서에서도 관련 내용이 공개되었습니다.

BCC는 고도의 기술적이고 협력적인 방법을 통해 시드에서 성장까지 암호화/web3 구축자를 지원하는 것을 목표로 하고 있습니다. 파트너 Stefan Cohen은 이 펀드가 초기 투자에 중점을 두고 있으며, 유동성 토큰을 통해 투자하고 있다고 밝혔습니다.

사실, 베인 캐피탈은 기술 혁신에 집중하는 오랜 역사를 가진 자본으로, 지난 7년 동안 암호화 분야에도 투자해 왔으며, 이전에 투자한 암호화 프로젝트는 dYdX, Compound Finance, Cosmos, DCG, BlockFi(현재 베인 캐피탈은 BlockFi에 대한 위험 노출을 공개하지 않았음), Biconomy, Lolli 등 10여 개에 달합니다.

데이터 출처: Bain Capital Ventures - RootData

2. 투자 분야 및 스타일

BCC 파트너 Stefan Cohen은 인터뷰에서 BCC의 투자 초점이 차세대 인터넷의 인프라를 구축할 수 있는 것이라고 언급했으며, 구체적으로는 블록체인 확장 솔루션, 프라이버시 제품, 미들웨어 및 저장 솔루션 등을 포함한다고 밝혔습니다.

그의 공식 웹사이트에 따르면, 인터넷 사용자(구축자 및 창작자)의 세대 교체와 개방형 기술의 결합은 사용자들이 구축하고 제어할 수 있는 애플리케이션을 개발할 수 있는 무한한 설계 공간을 제공하며, 현재 이러한 전환의 초기 단계에 있습니다. 따라서 이러한 사고를 바탕으로, BCC는 세 가지 주요 초점 을 가지고 있습니다:

• 기술 및 경제 연구: 다음 인터넷 및 금융 인프라 구축에 따라, 팀은 핵심 설계 결정을 생각하기 위해 깊이 있는 기술 지원이 필요합니다.
• 거버넌스 설계 및 참여: 암호화 프로토콜은 전문적인 수준의 적극적인 참여와 코드 기여, 위험 매개변수 조정, DAO 조직 및 관리와 관련된 주제가 필요합니다. 팀은 이러한 생태계에 적극 참여할 것입니다.
• 단계 간 참여: 암호화 프로토콜의 초기 유동성 동태와 제한된 자본 밀집도를 고려할 때, 프로토콜 팀은 개인 및 공공 시장 팀을 지원할 수 있는 유동성 범위에서 참여할 수 있는 투자자가 필요합니다. BCC는 자본 단계 간 유연하게 참여할 수 있으며, 심지어 프로토콜을 사용하기 위해 자본을 호출할 수도 있습니다.

간단히 요약하자면, BCC는 투자한 프로젝트의 생태계에 깊이 참여하고 기술 상담 및 지원을 제공하며, DAO를 통해 거버넌스에 참여하고, 자체 자본의 이점을 활용하여 생태계의 다양한 단계에 유동성을 제공합니다.

3. 팀

Stefan Cohen과 Alex Evans는 BCC 펀드를 공동으로 이끌고 있으며, 현재 팀에는 10명의 구성원이 있으며, 연구 학자와 투자자가 거의 반씩 차지하고 있습니다. 투자는 쌍방 선택의 과정이며, 프로젝트 측도 투자 기관의 연구 능력과 기술 지원 능력을 더욱 중시합니다. Scroll의 공동 창립자 Ye Zhang은 인터뷰에서 팀이 파트너를 선택할 때 신중하며, 그 기준 중 하나가 강력한 연구 능력과 기술력을 갖추고 있다는 점이라고 언급했습니다. BCC와 같은 VC는 투자 포트폴리오에 많은 관련 생태 프로젝트를 보유하고 있으며, 팀 자체도 zk, 암호학 등 분야에서 다년간 연구해 온 연구자들로 구성되어 있습니다.

BCC 파트너 Stefan Cohen은 2016년 베인 캐피탈에 합류한 이후 암호화 투자 리더로 활동하고 있으며, L1, 확장 솔루션, 프라이버시 등 인프라와 DeFi, DAO에 관심을 가지고 있습니다. Alex Evans는 DeFi, 블록체인 확장성 및 프라이버시 기술의 초기 투자에 집중하고 있습니다.

연구 책임자 Guillermo는 석사 및 박사 과정을 스탠포드 대학교 전기공학과에서 수학하며, 수학 문제 해결을 좋아하고, DeFi 등의 인센티브 메커니즘 모델을 자주 혁신합니다. 특히 팀 내의 암호학 박사 Wei Dai는 확장 가능하고 프라이버시 블록체인 시스템의 연구 및 개발에 집중하고 있으며, 제로 지식 증명(zk) 기술 연구에서도 많은 성과를 거두었습니다.

이외에도 BCC 팀원은 경험이 풍부한 정량 분석가, 투자자 및 규제 고문으로 구성되어 있습니다.

출처: https://baincapitalcrypto.com/team/alex-evans/

4. 투자 포트폴리오

데이터 출처: Projects - RootData

1. Nucleo

웹사이트: https://www.gonucleo.xyz/

트위터: https://twitter.com/gonucleo

Nucleo는 다중 서명 솔루션으로, 제로 지식 암호학을 통해 이더리움 블록체인에서 거래를 수행합니다. 8월에 Nucleo는 ZK Rollup 기반의 프라이버시 및 확장 솔루션인 Aztec Network에서 내부 테스트를 시작했으며, 다중 서명 및 제로 지식 암호학 기술을 활용하여 사용자가 키를 통해 개인 거래, 개인 DeFi, 개인 모금 등을 수행할 수 있도록 허용합니다.

11월 22일 400만 달러의 시드 라운드 자금을 완료했으며, Bain Capital Crypto가 주도했습니다.

2. Notebook Labs

웹사이트: https://www.notebooklabs.xyz/

트위터: https://twitter.com/NotebookLabs

Notebook은 기존 신원 제공자가 Web3와 상호 작용할 수 있도록 허용하는 신원 기반 인프라 계층으로, 제로 지식 증명을 사용하여 익명성과 프라이버시를 유지합니다. Notebook은 DeFi, 거버넌스 및 에어드랍의 보안을 향상시키는 데 사용될 수 있습니다. Notebook을 통해 창작자와 커뮤니티는 마녀 사냥 공격에 저항하는 에어드랍을 실행할 수 있으며, DAO는 인간성을 검증하고 참여자의 자격 증명을 집계할 수 있고, 대출 프로토콜은 신용 점수 시스템을 구축하여 낮은 담보 대출을 제공할 수 있습니다. 관련 제품은 2023년에 출시될 예정입니다.

올해 10월 말 330만 달러의 시드 라운드 자금을 완료했으며, Bain Capital Crypto가 주도했습니다.

3. Celestia

트위터: https://twitter.com/CelestiaOrg

웹사이트: https://celestia.org/

Celestia는 첫 번째 진정한 모듈형 블록체인으로, 그 비전은 Cosmos의 주권 상호 운용 영역(zones)과 롤업 중심의 이더리움을 결합하여 보안을 공유하는 것입니다. 실행과 합의를 분리하고 데이터 가용성 샘플링(data availability sampling)을 도입하여 확장함으로써, 더 넓은 잠재 사용자 수요를 지원할 수 있을 것으로 기대되며, 검증 비용을 상대적으로 안정적으로 유지하여 사용자에게 더 나은 성능을 제공합니다.

올해 10월 20일 5500만 달러의 자금을 완료했으며, Bain Capital Crypto가 주도했습니다.

4. Skip

트위터: https://twitter.com/SkipProtocol

웹사이트: https://skip.money/

Skip Protocol은 체인 내 및 체인 외 MEV 인프라를 구축하여 사용자, 스테이커 및 검증자가 MEV 수익을 공유할 수 있도록 돕고, 검색자가 더 복잡하고 수익성 있는 전략을 실행할 수 있도록 합니다.

올해 9월 650만 달러의 시드 라운드 자금을 완료했으며, Bain Capital Crypto가 주도했습니다.

5. Community Labs

트위터: https://twitter.com/CommunityLabs

웹사이트: https://communitylabs.com/

Community Labs는 Arweave 생태계 내의 소프트웨어 개발 회사이자 벤처 캐피탈 스튜디오입니다. 그러나 Arweave의 데이터 저장 능력을 확장하는 것 외에도, Berenbaum은 Arweave의 다른 용도를 찾아 이더리움 및 Solana와 같은 블록체인과 유사한 기능을 갖추도록 하고 있습니다. 그는 Arweave에서 Verto(https://testnet.verto.exchange/)라는 분산형 토큰 거래 플랫폼을 구축했습니다. 창립자 Tate Berenbaum은 겨우 19세입니다.

올해 9월 초 3000만 달러의 자금을 완료했으며, Bain Capital Crypto가 참여했습니다.

6. Fuel

트위터: https://twitter.com/fuellabs_

웹사이트: https://fuel-labs.ghost.io/

Fuel은 UTXO 기반의 모듈형 실행 계층으로, 이더리움에 전 세계적으로 접근 가능한 규모를 제공합니다. 모듈형 실행 계층으로서 Fuel은 단일 체인으로는 달성할 수 없는 방식으로 전 세계적인 처리량을 실현하며, 이더리움의 보안을 계승합니다.

올해 9월 초 3000만 달러의 자금을 완료했으며, Bain Capital Crypto가 참여했습니다.

7. Primitive

트위터: https://twitter.com/primitivefi

웹사이트: http://primitive.xyz/

Primitive는 Replicating Market Maker(RMM) 프로토콜을 구축했으며, 이는 확장 가능하고 효율적인 체인 상 파생상품의 무오라클 솔루션입니다. RMM 유동성은 파생상품의 수익을 복제할 수 있는 혁신적인 금융 도구입니다. 이러한 파생상품을 지원하는 자산은 효과적으로 현물 유동성으로 사용되며, 자산 간의 교환을 가능하게 합니다.

올해 8월 900만 달러의 A 라운드 자금을 완료했으며, Bain Capital Crypto가 주도했습니다.

8. RISC Zero

트위터: https://twitter.com/risczero

웹사이트: https://www.risczero.com/

RISC Zero는 제로 지식 증명 기술과 RISC-V zkVM을 사용하여 차세대 확장 가능한 블록체인을 구축하고 있습니다. RISC Zero는 Rust, Go, C++ 및 기타 표준 프로그래밍 언어를 사용하는 개발자가 체인 상 분산형 애플리케이션을 작성할 수 있도록 허용합니다. 올해 3월, RISC Zero는 개발자가 제로 지식 증명을 구축하고 다양한 프로그래밍 언어를 사용하여 모든 컴퓨터에서 실행할 수 있는 제로 지식 증명 가상 머신을 출시했습니다.

올해 8월 1200만 달러의 시드 라운드 자금을 완료했으며, Bain Capital Crypto가 주도했습니다.

9. Jadu

트위터: https://twitter.com/JaduAVAs

웹사이트: https://jadu.ar/

Jadu는 2020년에 출시되어 플레이어의 이더리움 지갑에 연결할 수 있는 AR 모바일 애플리케이션을 개발하고 있으며, 사용자가 자신의 3D 애니메이션 NFT를 플레이 가능한 아바타로 변환할 수 있도록 합니다. 현재 이 애플리케이션은 Beta 테스트를 완료했으며, Deadfellaz, Cyber Kongz 및 FLUFs와 같은 NFT 시리즈의 아바타와 The Sandbox 비디오 게임의 일부 아바타를 통합할 수 있습니다.

올해 5월 3600만 달러의 자금을 완료했으며, Bain Capital Crypto가 주도했습니다.

10. Scroll

트위터: https://twitter.com/Scroll_ZKP

웹사이트: https://scroll.io/

Scroll은 ZK Rollups를 활용한 이더리움 L2 솔루션입니다. Scroll은 ZK 증명의 효율성 최신 발전과 증명자 하드웨어 가속을 활용하여 안전하고 확장 가능한 실행 계층을 제공하며, 이더리움 가상 머신(EVM)과의 호환성을 극대화합니다.

올해 4월 3000만 달러의 A 라운드 자금을 완료했으며, Bain Capital Crypto가 참여했습니다.

11. Variational Research

웹사이트: https://variationalresearch.com/

Variational Research는 디지털 자산에 집중하는 글로벌 알고리즘 시장 조성자 및 유동성 제공업체입니다. 우리는 DeFi 프로토콜 및 금융 기관/핀테크 회사와 협력하여 전통 금융과 분산 금융 간의 격차를 해소하는 데 도움을 줍니다. Variational은 Sequoia Capital, Bain Capital, Coinbase Ventures, Dragonfly Capital, North Island Ventures 등 여러 기관의 지원을 받고 있습니다.

12. MakerDAO

트위터: https://twitter.com/MakerDAO

웹사이트: https://makerdao.com/

MakerDAO는 분산형 대출 플랫폼으로, ETH와 같은 토큰을 스마트 계약에 잠금으로써 달러에 연동된 스테이블코인 DAI를 발행하여 초과 담보 대출을 실현합니다. DAI의 안정성은 담보 부채 포지션의 동적 시스템, 자율 피드백 메커니즘 및 외부 행위자에 대한 인센티브를 통해 달성됩니다. DAI가 생성되면 자유롭게 다른 사람에게 전송할 수 있으며, 상품 및 서비스 결제에 사용되거나 장기 저축으로 보유할 수 있습니다.