Consensys: 토큰 설계 및 발행 시 유의해야 할 30가지 사항

원문 제목：《30 Token Design and Launch Questions》

저자：Clemens Wan，Consensys

편집：饼干，链捕手

암호화폐를 웹2 세계의 웹사이트에 비유한다면, SEO와 검색 가능성은 유동성 풀과 시장 조성을 통해 이러한 토큰의 원활한 분배를 실현하는 것입니다.

현재 토큰 경제학의 설계는 매우 인기 있습니다. 저는 몇 가지 매우 흥미롭고 도전적인 토큰 설계 프로젝트에 참여했습니다. 토큰 설계의 예술은 일반 웹사이트보다 더 틈새적이고 복잡합니다. "시장"이 토큰의 가치를 결정하겠지만, 설계자는 적어도 토큰이 공개된 2차 시장으로 흐르기 전에 발행에 대한 모든 주의 사항을 점검할 수 있습니다.

1、대체 가능한 토큰인가요, 아니면 대체 불가능한 토큰인가요?

각 NFT는 독특하며, 종종 메타버스 프로젝트를 통해 시작됩니다. 매번 발행되는 NFT는 하나의 컬렉션에 속합니다. 대체 가능한 토큰은 대부분의 경제학 설계 작업의 초점이며, 주로 프로젝트 토큰과 거래소 및 AMM의 상호작용 및 분배를 다룹니다.

2、토큰의 역할은 무엇인가요?（항상 가치가 상승하나요?）

프로젝트와 제품의 맥락에서 토큰의 역할을 간단히 설명하는 것은 백서와 블로그의 출발점이 될 것입니다.

3、생태계에서 누가 토큰을 구매할 것이며, 그들은 왜 구매하나요?

토큰 구매자가 투기자인지, 플랫폼 사용자인지, 아니면 다른 애플리케이션 개발자, 컨설턴트 등의 역할인지 명확히 해야 합니다.

4、다른 파트너나 생태계 참여자가 토큰을 사용하거나 구매하고 싶어 하나요?

Web3는 Web2의 힘을 통해 성공해야 합니다. 이해관계자와 파트너로서 Web2 인플루언서의 지원은 토큰의 성공에 중요한 요소가 될 것입니다.

5、토큰은 플랫폼과 어떻게 상호작용하나요?

토큰은 플랫폼과 상호작용할 때 얻어지나요? 투표와 거버넌스가 관련되나요? 주목할 만한 몇 가지 패턴에는 구독/접근 허가, 미러 액세스 및 신원 NFT, 팁, 모금, 스테이킹, 거버넌스, 직접 보상 및 B2B 인센티브가 포함됩니다.

6、토큰은 다른 토큰과 어떻게 교환되나요?

토큰 교환은 DeFi 오라클 시장 데이터에 의존하나요? 그것들은 NFT와 연관되어 있나요?

7、토큰의 분배 상황은 어떤가요? 구체적인 비율은 얼마인가요?

dApp에 매력적인 프로토콜은 사용자 보상, 보조금, 마케팅, 유동성 인센티브 및 상장 비용을 통해 커뮤니티에 50% 이상의 토큰을 분배할 수 있습니다. 나머지 부분의 토큰은 개인 판매, 프로젝트 개발(팀 + 컨설턴트), DeFi 유동성 관리 및 재단 비축에 사용될 수 있습니다.

8、토큰의 최대 공급량은 얼마인가요?

대규모 분배에 사용되는 대부분의 토큰은 1,000만, 1억 또는 10억의 유통 공급량을 가지고 있습니다. 이 설계는 실제로 토큰 단가와 분배 균형에 따라 달라집니다. 예를 들어 항공사의 포인트는 심리적으로 높은 가치의 정수 포인트 형태로 배포되지만, 교환되는 상품은 실제 시장 가치와 불투명합니다. 일반적인 단가 계산 기본 모델은 L1 체인의 총 유통 공급량이 약 1억에서 5억 사이이며, 일부 디플레이션 메커니즘(예: 거래를 처리하기 위해 토큰 소각)을 포함합니다. 또한, 500억 XRP 또는 1320억 DOGE와 같은 더 큰 유통 공급량은 1달러 이상의 단가 평가를 달성하기 어려울 수 있습니다.

9、토큰 분배의 귀속 일정은 무엇인가요?

귀속 일정은 다양한 단계에서 토큰이 해제되는 총량입니다. 내부 팀과 투자자는 명확한 전략이 필요합니다(중도 이탈이나 이직을 방지하기 위해): 최소 18-24개월의 주식 및 토큰 귀속 기간. 다른 분배는 프로젝트의 이정표 사건에 따라 달라질 수 있습니다, 예를 들어 베타 테스터의 에어드랍.

10、토큰에 단일 토큰 스테이킹 메커니즘이 있나요?

단일 토큰 스테이킹 메커니즘은 토큰 보유자가 이를 프로젝트 국고로 보내어 유통 공급량을 줄일 수 있게 합니다. 이러한 토큰을 사용하여 새로운 프로젝트를 생성하거나 여러 유동성 풀을 제공하여 발행/소각 총량을 균형 있게 유지하는 복잡한 스테이킹 설계가 있습니다. 궁극적으로 스테이킹 메커니즘을 채택하면 프로젝트 내에서 토큰 상호작용과 회수를 증가시켜 이자를 지급할 수 있습니다. 이러한 스테이킹 메커니즘은 유동성 채굴에 참여하고 싶지 않은 "신자"와 초기 투자자에게 유리합니다.

11、어떤 유형의 유동성 채굴 계획을 채택하나요?

유동성 채굴은 프로젝트 초기 단계에서 토큰을 AMM 풀에 배분하여 합리적인 깊이와 최소 슬리피지를 가진 시장을 만드는 것입니다. 이는 사용자가 프로젝트 토큰과 ETH 또는 USDC로 구성된 토큰 쌍 LP에 넣을 수 있게 하여 모든 암호화 플레이어가 다양한 집계기/DEX에서 교환할 수 있도록 합니다. 이러한 토큰 쌍의 LP는 거래자 수수료 보상을 받습니다. Uniswap 또는 Balancer는 전통적인 유동성 채굴 프로그램을 가지고 있으며, Fei x Ondo, Tokemak 또는 Olympus Pro는 더 복잡한 채굴 프로그램을 가지고 있습니다.

12、토큰이 에어드랍되나요?

에어드랍 토큰은 더 넓게 토큰을 분배하고 프로젝트에 대한 지원을 얻는 또 다른 방법입니다. 정교하게 설계된 에어드랍은 초기 프로젝트 참여자의 증명으로, 이러한 증명에 따라 에어드랍되는 토큰 수량을 정량화할 수 있습니다. 그러나 에어드랍 편향은 피하기 어려울 수 있습니다. 예를 들어 초기 등록된 ens 주소의 사용자에게 ENS 토큰을 에어드랍하는 경우, 특정 시간 프레임을 채택하고 초기 거래 주소 스냅샷에 더 많은 토큰 할당을 부여하면 초기 사용자가 더 만족할 수 있습니다.

13、암호화폐를 자금 조달 결제 수단으로 수용하나요?

체인 상 지갑을 통해 프로젝트 토큰과 투자자의 암호화폐를 교환하는 것은 간단해 보이지만, 법적으로 암호화폐를 자금 조달의 대가로 주식이나 토큰을 받는 것은 다소 복잡하며, 자금 관리 측면에서는 악몽과 같습니다.

14、DAO 모델이 프로젝트의 자금 조달이나 토큰 발행에 도움이 되나요?

여기에는 많은 법적 조항이 있으며, 이는 실체 자금 조달과 암호화 커뮤니티 자금 조달을 분리합니다. 대체 가능한 토큰이 DAO에 가입하는 필수 조건이거나, DAO의 평가가 토큰 자체와 연관되어 있다면, 커뮤니티가 배가 성장할 때 이론적으로 프로젝트는 토큰의 가치를 증가시킬 수 있습니다. 통신 및 배포 목적을 위해 생성된 DAO 조직이 시장에 등장했습니다. 대체 불가능한 토큰이 Discord에서 최초 발행되는 것은 또 다른 공개 발행 방식입니다. 이는 Opensea 또는 다른 NFT 시장에서 배포되는 NFT 컬렉션에도 적용됩니다.

15、커뮤니티 DAO는 토큰 프로젝트에 의미가 있나요?

모든 DAO가 그 금고에서 대체 가능한 토큰을 사용할 필요는 없지만, 토큰은 프로젝트에 흥미로운 분위기를 조성하고 구조화된 제안에 대해 투명한 체인 상 투표의 이점을 제공합니다. 저는 프로젝트가 기본 프레임워크를 활용하여 사용자들이 프로토콜 내의 내장된 매개변수에 대해 체인 상 투표와 거버넌스를 할 수 있도록 장려하는 아이디어를 좋아합니다. 프로젝트에 DAO를 만드는 것은 프로젝트에 특색과 커뮤니티 논의를 추가하는 방법입니다. 예를 들어 프로젝트가 모든 코드를 오픈 소스화하고, 커뮤니티 투표 메커니즘과 분산 제어는 사용자에게 책임을 지는 약속입니다.

16、토큰에 디플레이션 메커니즘이 있나요?

이더리움과 같은 표준 프로토콜 토큰은 설정된 블록 시간(예: 10분마다)에 합의에 도달하는 메커니즘을 가지고 있습니다. 채굴 보상은 인프라 제공자와 검증자에게 주어집니다. 네트워크가 지속적으로 운영됨에 따라, 소각 메커니즘은 토큰의 총 공급량을 줄입니다. 장기적으로 이러한 설계는 토큰의 경제성에 유리합니다.

17、프로젝트가 핵심 키를 관리하기 위해 관리자를 필요로 하나요?

대규모 자산 풀을 관리하고 보관하기 위해 관리자를 사용하는 것이 강력히 권장됩니다. 웹2 플랫폼의 관리자 비밀번호와 인증 접근의 보안과 유사하게, 개발 수준의 암호화 지갑은 개인 Github에만 저장되어서는 안 됩니다.

18、프로젝트가 스스로 키를 관리한다면, 어떤 보안 메커니즘과 절차를 취했나요?

프로젝트 관리자가 여러 키와 다중 서명 메커니즘을 생성하는 것이 좋습니다. DAO 다중 서명의 관리자나 스마트 계약 소유자는 자금 안전에 대한 중대한 책임이 있습니다.

19、토큰은 어떤 테스트넷에서 시작하나요?

어떤 테스트넷에서 시작할지를 선택하는 것은 프로젝트 코드의 중요성을 강조합니다.

20、프로젝트는 스마트 계약 감사를 받았나요?

프로젝트의 토큰 비즈니스 로직은 대규모 변경이 필요하지 않은 경우 제3자 보안 기관에 감사를 요청하는 것이 좋습니다. 대부분의 감사는 3-6개월 전에 예약해야 하며, 코드의 복잡성에 따라 비용은 6-10만 달러에 달할 수 있습니다.

21、사모 기간 동안 투자자는 토큰을 어떻게 청구하나요?

토큰의 초기 분배는 일반적으로 안전한 지갑에서 생성된 스마트 계약을 통해 이루어지며, 해제 일정도 생성됩니다. 프로젝트 측이 Carta를 사용하여 공유 체인 상 발행 버전을 생성하면 투자자가 토큰 상황을 더 쉽게 이해할 수 있습니다.

22、토큰 발행의 성공 여부를 어떻게 모니터링하고 측정하나요?

프로젝트 측은 구매자와 시장 데이터 제공자에게 토큰에 대한 모든 정보를 명확히 나열할 뿐만 아니라, 대체 가능한 토큰 스마트 계약 집합의 상호작용을 모니터링해야 합니다.

23、토큰 발행 가격 발견 전략은 무엇인가요?

토큰에는 표준 가격 책정 메커니즘이 없습니다(프로젝트 측이 토큰 발행 전에 DAO 내부에서 자금 조달 활동을 진행하지 않는 한). 한 가지 방안은 프로젝트 측이 Uniswap 50-50 풀에 자금을 제공하거나 Balancer에서 유동성 유도 풀을 생성하여 시장이 코드를 가격 책정하도록 하는 것입니다.

24、다양한 지역이나 사용자 유형에 따라 토큰 구매 자격에 제한이 있나요?

이는 프로젝트 측이 화이트리스트 기능을 설계하거나 공식 웹사이트를 통해 KYC 인증을 사용할 필요가 있는지를 결정합니다.

25、왜 DAO 정관이나 프로젝트 문서를 업로드해야 하나요?

일반적으로 사용자는 gitbook을 사용하여 순수 기술 문서를 얻고, 위키 문서를 사용하여 프로젝트에 대한 모든 정보를 얻습니다.

26、유동 자금 풀 배정 예산은 얼마인가요?

일부 프로젝트는 투자자가 유동 풀에 자금을 투입하여 LP가 되도록 허용하며, 다른 프로젝트는 전문 시장 조성자를 고용하여 유동 풀의 배정을 관리합니다.

27、토큰 보유자와 어떻게 소통하나요?

프로젝트 측은 정기 투자자를 위해 매주, 매월 또는 매분기 공지를 업데이트하는 것이 좋습니다. 더 많은 보유자가 Mirror 또는 미디어 블로그를 읽어 역사 정보를 얻을 것이라고 생각합니다. 또한, 프로젝트 측은 소셜 미디어 전문가를 고용하여 Twitter 계정을 운영하거나 Discord에서 공지를 게시할 수 있습니다.

28、토큰과 DAO는 어떤 네트워크에서 출시되나요?

이는 결코 쉬운 선택이 아닙니다. 이더리움 메인넷의 수수료는 가장 높지만 유동성은 가장 강합니다. 프로젝트 측은 투자자나 DAO의 의견을 물어보는 것이 좋습니다.

29、프로젝트 보도자료와 FAQ 문서가 투자자가 이해하기 쉬운가요?

프로젝트 비전과 토큰 가치를 명확히 표현하는 것이 중요합니다. 대부분의 사람들은 프로젝트 비전을 한 페이지로 요약하지만, 프로젝트 측은 질문에 대한 답변과 보도자료를 위한 여러 버전의 보충 문서도 필요합니다.

30、프로젝트 측이 토큰을 출시할 때, 어디에서 발표회를 개최하나요?

발표회가 모든 사람을 대상으로 하나요, 저도 참여할 수 있나요?