암호 데이터 서비스 분야 살펴보기: 평가액이 10억 달러에 이르며, 전통 기관의 선호를 받고 있음

作者：0xHY，PANews

대형 거래가 빈번한 블록체인 1차 시장에서 무시할 수 없는 트랙이 있다. 그것은 바로 블록체인 데이터 서비스이다. 이 트랙은 2021년 초부터 자본의 큰 관심을 받아왔으며, 많은 유니콘 기업이 등장했다.

데이터는 새로운 시대의 석유이다. 웹2 세계에서 가장 큰 회사는 가장 많은 데이터를 보유하고 있다. 만약 페이스북과 구글이 당신 자신보다 당신을 더 잘 안다면, 그것은 놀라운 일이 아니다. 그들의 비즈니스 모델은 대량의 데이터를 축적하고 이를 잘 활용하는 능력에 크게 의존한다.

투자에 관해서도 비슷한 이야기이다. 대형 금융 기관들은 결정을 내리는 데 데이터를 의존하고 있다. 가장 많은 데이터와 데이터를 분석할 수 있는 능력을 가진 사람이 가장 좋은 투자 결정을 내릴 수 있다. 마찬가지로, 이러한 정보는 대부분 비밀이며 일반인은 이러한 정보에 접근할 수 없다.

하지만 블록체인의 데이터는 공개적이고 투명하며 변경할 수 없다. 웹3 시대에 데이터는 공개 장부에 기록되며, 누구나 이 데이터를 얻을 수 있다. 그러나 모든 사람이 이렇게 많은 데이터를 추출하고 가공할 수 있는 능력을 가진 것은 아니며, 데이터 서비스 기관이 등장하게 되었다.

10억 달러의 가치는 비싼가?

10억 달러 또는 수십억 달러의 가치를 가진 블록체인 데이터 서비스 회사는 비싼가?

전통 금융 데이터 회사와 비교해보면, 2019년 블룸버그의 연간 수익은 100억 달러에 달했으며, 2020년 전 세계 시장에서 금융 데이터에 지불한 총 금액은 약 300억 달러였다.

현재 이러한 블록체인 데이터 회사들은 재무 상태를 공개하지 않았다. 2021년 6월의 자금 조달 설명에서 Nansen은 자신의 수익이 1000배 이상 증가했다고 밝혔다. 만약 이 배증의 기준이 처음 시작할 때의 몇 백 달러라면, 이는 Nansen 당시의 수익이 약 몇 백만 달러였음을 의미한다.

대부분의 사용자에게 알파 수익을 추구하는 데이터 서비스 기관과는 달리, 이 트랙에서 가장 높은 가치를 지닌 Chainalysis는 주로 정부의 계약을 따내고 있으며, 규모도 더 크다. 2020년 Coindesk는 82개의 연방 조달 계약 기록을 통해 Chainalysis가 설립된 이후 연방 기관이 Chainalysis의 도구, 서비스 및 교육에 최소 1000만 달러를 지출했다고 계산했다. 만약 연기된 계약을 포함하면 1400만 달러에 이를 수 있으며, 이는 단지 미국 정부에 해당한다. 그러나 이러한 비즈니스 모델은 Chainalysis에 대한 논란을 불러일으켰다. 예를 들어 비트코인 지지자인 안드레아스 안토노풀로스는 Chainalysis를 "비윤리적"이고 "프라이버시를 침해하는 군비 경쟁에 처해 있다"고 비난했다.

어쨌든, 만약 우리가 암호 금융이 궁극적으로 전통 금융에 완전히 침투할 것이라고 가정한다면, 10-20배의 매출 비율로 계산하더라도 이러한 회사들의 가치는 상당히 괜찮을 것이다. 암호화폐가 주류 기관에 의해 더욱 수용됨에 따라 데이터에 대한 수요는 점점 더 많아질 것이며, 그래서 많은 투자 기관들이 이 트랙에 뛰어들어 한 몫을 차지하려고 하는 것은 놀라운 일이 아니다.

어떤 벤처 캐피탈 기관이 이 트랙을 선호하는가?

암호화圈의 원주율 투자 기관과 비교할 때, 많은 전통 투자 기관들이 이 트랙에 다중으로 베팅하고 있다. 예를 들어, Coatue는 Chainalysis의 E 라운드와 Dune Analytics의 B 라운드를 주도했으며, Tiger Global은 The Graph의 주도 투자자이자 Nansen의 최신 라운드에도 참여했다. Accel은 Nansen의 이 라운드에서 주도했으며, Chainalysis의 지난해 6월 라운드에도 참여했다.

블록체인 데이터 서비스 트랙은 전통 투자자들에게 매우 인기가 있으며, Coatue와 같은 전통 금융과 암호 세계를 모두 아우르는 기관은 말할 것도 없고, 유명한 호랑이 펀드도 있다. Accel은 1984년에 설립된 더 오래된 기관이다.

이 트랙은 일부 "구 돈"의 암호 세계 투자 데뷔를 목격하기도 했다. 억만장자 투자자 스티븐 코헨의 Point72 Venture는 Messari의 A 라운드를 주도했으며, 이는 이 펀드의 블록체인 세계에서의 첫 번째 투자이다.

또한, 골드만삭스는 Coin Metrics의 B 라운드를 주도했으며, Prosus Venture(구 Naspers Ventures, 텐센트의 최대 단일 주주)는 DappRadar의 A 라운드를 주도했다. 세쿼이아 차이나는 Debank에 투자했으며, Elliptic의 Evolution Equity는 2008년에 설립된 네트워크 보안 및 기업 소프트웨어에 집중하는 투자 기관으로, 소프트뱅크의 비전 펀드와 함께 투자했다.

전통 기관에게 있어 데이터 회사에 대한 투자는 재무적 수익을 얻는 것보다 전략적 배치가 더 중요할 수 있다. 체인 상의 데이터는 암호 세계의 "일기예보"를 반영하며, "필터"를 벗겨낸 암호 세계의 진짜 "소속 사진"을 보여준다. 이러한 회사에 대한 투자는 암호 세계의 핵심 정보를 장악하는 것과 같으며, 이는 구 돈들이 업계 내에서 더욱 목표 지향적으로 배치하는 데 도움이 된다.

Nansen은 왼쪽, Dune Analytics는 오른쪽

체인 상 데이터 서비스 분야에서 현재 일반 사용자가 가장 많이 접하고 이야기하는 것은 Nansen과 Dune Analytics이다. 이들은 서로 다른 두 가지 비즈니스 모델을 대표하며, 어느 쪽이 더 우수한지는 결론이 없다.

어떤 사람들은 Nansen이 높은 고객 단가와 지속적으로 축적된 태그, 주소 특성값 덕분에 현재 여전히 고속 성장 중인 암호 시장에서 큰 수익을 올리고 있다고 생각하지만, 체인 상 데이터 자체가 투명하기 때문에 사용자 기반이 커질수록 유료 사용자가 누리는 비대칭 정보의 이점은 줄어든다고 주장한다. 따라서 Nansen의 생태계는 폐쇄적일 수밖에 없으며, 사용자 커뮤니티가 기여하는 개방적이고 Dune Analytics와는 전혀 다르며 진정한 네트워크 효과를 누릴 수 없다. 데이터가 모두 투명하다면, Nansen이 할 수 있는 제품은 본질적으로 Dune Analytics도 할 수 있다. 예를 들어 Nansen의 token god 대시보드에 해당하는 Dune Analytics의 사용자 자율 기여로 생성된 token god lite 대시보드가 있다.

하지만 또 다른 사람들은 Dune Analytics의 정신이 웹3에 매우 부합하지만, 이러한 제품은 기관 사용자에게 판매할 수 없다고 주장한다. 경쟁이 치열한 시장에서 기관 사용자는 높은 가용성의 제품을 선택할 것인지, 아니면 직접 SQL을 작성해야 하는 높은 진입 장벽의 제품을 선택할 것인지 고민할 것이다. 이러한 데이터 서비스의 목표 고객은 바로 기관 사용자이기 때문에, Dune Analytics가 바이낸스 스마트 체인에 독점 데이터 API 서비스를 제공하기 위해 인프라 제공업체와 협력하기 시작한 것은 Dune Analytics가 Nansen에 가까워지고 있다는 것을 보여준다.

데이터 자체가 방어막을 구축할 수 없다면, 지속적으로 혁신적인 제품력을 유지하는 것이 가장 중요하다. 이 점에서 Nansen은 특히 뛰어난 성과를 보이고 있다.

NFT 섹션을 예로 들면, Nansen은 2021년 하반기부터 본격적으로 활동을 시작하여 NFT의 폭발적인 성장에 발맞추어 제품을 지속적으로 개선해왔다. 6월에는 NFT Paradise, NFT God Mode, NFT Wallet Profiler 및 NFT Item Profiler를 출시하여 유명 프로젝트의 지난 24시간 거래량, 시가총액, 최고가 및 바닥가, 그리고 주요 수집가의 매매 동향 및 보유 현황을 추적했다. 7월에는 NFT Leaderboards를 출시하여 "수익" 지표를 도입하여 투자자에게 더 나은 투자 참고자료를 제공했다. 11월에는 Smart NFT Trader 대시보드를 출시하여 NFT 수익 측면에서 상위 100위 주소와 내부 거래자 점수 지표를 기반으로 한 상위 100위 주소를 나열했다. 12월에는 Rarity와 협력하여 650개 이상의 NFT 프로젝트에 대한 심층 커버리지를 제공한다고 발표했다.

NFT 섹션만으로도 Nansen의 강력한 제품력과 빠른 반복 능력을 확인할 수 있으며, 이는 사용자가 지속적으로 높은 비용을 지불할 수 있는 기반이 된다.

무시할 수 없는 프라이버시 문제

현재 이 트랙은 매우 활발하지만, 의문을 불러일으키는 것도 피할 수 없다. 그 중 가장 큰 의문은: 사용자 개인에게 데이터 주권을 되돌려주겠다고 주장하면서, 사용자 프라이버시를 깊이 싫어해야 할 웹3 세계에서 이렇게 많은 고수익을 추구하는 데이터 분석 회사들이 생겨나는 것이 합리적인가?

블록체인은 실제로 데이터를 사용자에게 되돌려주었다. 체인 상 데이터를 활용하는 데 있어 정부, 기관, 개인 모두 공정한 출발선에 서 있다. 규제 기관과 법 집행 기관은 불법 거래에 대한 충분한 가시성을 가지고 있으며, 그 동향을 추적할 수 있어 일정 기간 내에 범죄자의 신원을 발견할 수 있다. 회사는 공급업체나 제3자의 거래에 대해 충분한 가시성을 가지고 있으며, 그 합법성을 보장할 수 있다. 개인은 "스마트 머니"가 어디로 흐르는지를 볼 수 있어 더 현명한 결정을 내릴 수 있다. 이론적으로는 환경이 더 공정하다.

하지만 이러한 체인 상 정보가 사용자 개인 신원과 연결되면, 이러한 프라이버시의 유출은 영구적이다: 당신이 어떤 NFT를 수집했는지, 어떤 활동에 참여했는지, 어떤 웹2 계정을 연결했는지, 어떤 암호화폐에 투자했는지 및 손익, 그리고 어떤 사람들과 체인 상에서 상호작용했는지가 모두 명확하게 드러난다.

우리가 여전히 대데이터의 추적에서 벗어날 수 없다면, 타겟팅된 에어드롭, 푸시, 광고가 계속된다면, 이것이 정말 웹3 사용자가 원하는 것인가? 프라이버시를 보호하면서 데이터 서비스를 제공하는 방법은 이 트랙이 다음 단계에서 반드시 고려해야 할 문제이다.