Terra 생태 신제품 속보기: 3분 안에 크로스체인 총알풀 Nexus Protocol 이해하기

2021-12-02 16:52:26

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Nexus Protocol은 Terra 생태계의 고정 금리 대출 프로토콜 Anchor와 합성 자산 프로토콜 Mirror를 기반으로 총알풀을 구축하며, 자동 전략을 배포하여 DeFi 농사의 복잡성을 제거하고 사용자에게 간단하고 최적화된 지속 가능한 수익을 제공합니다.

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撰文：이커

Terra 블록체인이 최근 Columbus-5 업그레이드를 완료하고 IBC 기능을 활성화함에 따라, 많은 Terra 생태계 프로젝트가 곧 출시될 예정이며, 다양한 탈중앙화 애플리케이션이 쏟아지고 있습니다. 방금 출시된 Nexus Protocol은 Terra 생태계에서 탄생한 종합 수익 총알통 프로젝트입니다. Nexus를 통해 농작물 수익을 극대화할 수 있으며, 스테이킹 자금이 청산되는 위험을 피할 수 있습니다.

Nexus 팀에 따르면, 이 프로토콜은 자동 전략을 배포하여 DeFi 농작물의 복잡성을 없애고 사용자에게 간단하고 최적화된 지속 가능한 수익을 제공합니다.

수익을 극대화하기 위해 Nexus는 다양한 수익 전략을 구축했으며, 커뮤니티 기금을 통해 커뮤니티 구성원이 더 나은 수익 전략을 개발하도록 장려하여 총알통 수익을 지속적으로 향상시킵니다.

Nexus Protocol은 먼저 Terra 블록체인에 출시되었으며, 해당 프로젝트의 발전 로드맵에 따라 Terra가 Cosmos IBC를 통해 다른 공공 블록체인으로 크로스 체인될 때, 미래의 Nexus 총알통은 다른 공공 블록체인으로 확장되어 크로스 체인 분야의 종합 수익 집합기 및 청산 보호 플랫폼이 될 것입니다.

Nexus는 최소 3개의 총알통을 계획하고 있으며, 그 중 Anchor 총알통은 이미 출시되었고, Mirror 총알통과 EthNexus는 개발 중이며, 2022년 1분기에 출시될 예정입니다.

총알통이란 무엇인가?

Nexus Protocol을 더 잘 이해하기 위해 먼저 총알통의 개념부터 설명하겠습니다. 총알통 개념은 처음에 Yearn 프로젝트에서 유래되었으며, 총알통은 사실 수익을 극대화하는 조합 채굴 자금 풀입니다. 총알통 전략은 일반적으로 여러 가지 작업을 수행하여 수익을 극대화하며, 이 과정에서 담보를 제공하고 다른 자산(예: 스테이블코인)을 빌리거나, 유동성을 제공하고 거래 수수료를 수취하거나, 다른 토큰을 채굴하고 판매하여 이익을 얻는 것이 포함될 수 있습니다.

유동성 채굴은 상당히 시간이 많이 소요되고 비용이 높은 활동이므로, 최상의 채굴 수익 기회를 찾는 데 오랜 시간을 할애하고 싶지 않거나, 자금을 이동하는 데 수백 달러의 가스 비용을 지불하고 싶지 않거나, 담보 비율을 지속적으로 모니터링하고 싶지 않다면, 가장 좋은 방법은 총알통에 의존하는 것입니다. 총알통의 장점은 유동성 채굴을 자동화하여 사용자의 자금이 청산 위험에 처하지 않도록 하는 전략을 제공할 수 있다는 점입니다.

Nexus의 Anchor 총알통

Nexus Protocol의 첫 번째 총알통은 Anchor Protocol에 배포되었습니다.

Anchor Protocol은 Terra 생태계를 기반으로 한 새로운 고정 금리 대출 프로토콜로, Compound, AAVE 등 전통적인 DeFi 대출 프로젝트와는 달리 Anchor는 사용자에게 안정적인 금리 수익을 제공합니다. Anchor Protocol 시스템에서 예금자와 대출자는 윈-윈 상황을 달성할 수 있습니다: 예금자는 해당 풀에 UST를 예치하여 약 20%의 안정적인 금리 수익을 얻고, 대출자는 ETH와 LUNA를 담보로 하여 낮은 금리, 심지어는 마이너스 금리로 Terra 스테이블코인 UST를 빌릴 수 있습니다. 이는 어떻게 가능한 것일까요?

Anchor 예금자의 이자 수익은 두 부분으로 구성됩니다. 첫 번째는 차용자가 지불하는 UST 차입 이자이고, 두 번째 수익은 대출자가 담보로 제공한 암호 자산에서 발생하는 스테이킹 또는 채굴 보상입니다.

Anchor 대출자는 또한 낮은 대출 금리, 심지어는 마이너스 금리를 받을 수 있습니다. 왜냐하면 그들이 ETH 또는 LUNA를 스테이킹하여 대출할 때 Anchor의 프로토콜 토큰 ANC 보상을 받을 수 있기 때문입니다.

Anchor는 담보 자산의 채굴 수익을 차용자와 대출자에게 분배하고, 안정적인 금리(Anchor Rate)를 달성하기 위해 동적으로 조정합니다.

Anchor는 사용자에게 높은 안정적 수익을 제공할 수 있기 때문에, Nexus는 일련의 전략 배포를 통해 Anchor를 기반으로 수익을 극대화합니다.

DeFi 프로토콜을 운영해본 사람들은 스테이킹, 교환, 수익 인출 등의 과정이 얼마나 복잡한지, 그리고 높은 가스 비용이 필요하다는 것을 잘 알고 있습니다. Nexus 총알통이 하는 일은 Anchor 대출 수익 농작물의 일련의 작업을 자동화하여 사용자의 시간 비용과 운영 장벽을 낮추고, 통합된 작업에서 가스 비용을 절감하는 것입니다.

그 외에도 Nexus에서는 사용자가 Anchor의 LTV(담보 가치)를 면밀히 모니터링하여 자금이 청산되지 않도록 할 필요가 없습니다. Nexus는 프로그래밍 전략 설정을 통해 가능한 한 높은 LTV 비율 조건에서 사용자의 자금이 청산되지 않도록 보장할 수 있습니다.

구체적으로, 첫째, 사용자는 Nexus Anchor 총알통에 bAsset 자산(bLuna 또는 bETH)을 예치하고 nAsset(nLuna 또는 nETH)을 얻습니다;

둘째, 총알통은 자동 전략을 통해 풀 내의 bAsset을 Anchor에 스테이킹하여 UST를 빌리고 Anchor 토큰 ANC 보상을 얻습니다;

셋째, 총알통은 Anchor에서 빌린 UST를 Anchor 예치 풀에 넣어 채굴을 통해 UST 대출 이자를 얻습니다. 총알통이 얻은 수익은 토큰 Psi 형태로 nAsset 자산 보유자, Psi 거버넌스 스테이커 및 커뮤니티 풀에 분배됩니다. 위의 일련의 조합 전략 작업을 통해 Anchor에서의 농작물 수익을 극대화할 수 있습니다.

비고: bAssets는 PoS 블록체인에서 스테이킹 자산의 유동성 토큰으로, 스테이커가 스테이킹 자산의 유동성을 얻을 수 있도록 하여 스테이킹 자산의 잠금 가치를 Anchor 대출 등 DeFi 활동에 참여할 수 있게 합니다.

bAsset 토큰은 기본 스테이킹 자산에 대한 상환 권리를 가지며, 그 스테이킹 보상도 bAsset 보유자에게 분배됩니다. 스테이킹 자산을 토큰화함으로써 스테이킹 자산에 유동성을 부여하고, 스테이킹 자산을 활성화하며, 스테이킹 자산에서 얻은 보상을 유연하게 분배할 수 있습니다.

Nexus의 Anchor 총알통에서 현재 사용자가 예치할 수 있는 bAsset은 bLuna와 bETH입니다. 여기서 bLuna는 Terra 공공 블록체인 토큰 Luna가 PoS 스테이킹 후 생성된 유동성 토큰입니다. bETH는 이더리움 2.0 스테이킹 후 생성된 유동성 토큰으로, bETH는 이더리움과 Terra 체인 모두에 존재할 수 있습니다(아래의 세 번째 총알통 EthNexus에서 추가 설명될 것입니다).

11월 22일 기준으로, Nexus Anchor 총알통의 bLuna 잠금 규모는 3500만 UST이며, APR 수익은 약 8.61%입니다; bEth 잠금 규모는 2300만 UST이며, APR 수익은 약 8.44%입니다.

Nexus의 Mirror 총알통

Nexus 프로토콜의 두 번째 총알통은 Mirror Protocol에 배포될 예정입니다. 팀은 일련의 전략 배포를 통해 Mirror 총알통이 약 40%의 수익률을 얻을 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.

먼저 Mirror Protocol에 대해 간단히 소개하겠습니다. 이는 Terra 생태계 내에서 합성 자산을 발행하고 거래하는 플랫폼으로, 미국 주식을 합성 자산 형태로 DeFi에 도입하여 전 세계 투자자들이 Mirror에서 미국 주식을 쉽게 구매할 수 있도록 합니다. 미국 주식 외에도 Mirror는 선물, 펀드 등 전통 금융 자산의 가격을 추적하여 전 세계 자산을 블록체인으로 가져오는 것을 목표로 합니다. Terra의 크로스 체인 속성을 기반으로 Mirror Protocol은 합성 자산을 이더리움, BSC 등 다른 공공 블록체인으로도 도입할 것입니다.

Mirror Protocol은 UST를 스테이킹하여 주식을 합성 토큰 mAssets(미러링 자산)으로 발행하며, 현재 애플, 테슬라, 마이크로소프트, 트위터 등의 주식 토큰이 발행되었습니다. 여기서 발행되고 거래되는 미국 주식 토큰은 현실에서 해당 주식의 소유권을 나타내지 않으며, 단지 해당 자산의 가격을 고정하는 역할을 하며, DAI의 발행과 유사하게 배당금이 발생하지 않습니다. 토큰 가격이 미국 주식 가격과 일치하도록 하기 위해 mAssets는 오라클(Band Protocol)을 사용하여 6초마다 주가를 추적하고 업데이트합니다.

현재 Mirror 플랫폼의 주요 기능에는 mAssets 자산 거래, UST를 스테이킹하여 mAssets를 발행하고, mAssets-UST LP를 제공하여 유동성 채굴을 하며, 다른 자산을 스테이킹하여 mAssets를 공매도하는 것이 포함됩니다. 후자의 두 가지 거래를 통해 MIR 토큰 보상을 받을 수 있습니다.

Anchor 총알통과 마찬가지로 Nexus는 원클릭 솔루션을 제공할 계획이며, 사용자는 빈번한 스테이킹, 공매도, 매수 등의 작업을 수행하지 않고도 Mirror 프로토콜에서 쉽게 채굴하고 수익을 인출할 수 있습니다.

구체적으로, Mirror 총알통에서 사용하는 수익 전략은 다음과 같습니다:

사용자가 Mirror 총알통에 UST를 예치합니다;
일부 UST를 Anchor에 예치하여 aUST를 얻습니다;
Mirror에서 aUST를 스테이킹하여 mAssets를 빌립니다;
나머지 UST와 빌린 mAssets를 함께 구성하여 mAssets-UST LP를 만들어 유동성 채굴을 통해 수익을 얻습니다.

전략은 또한 UST, aUST 또는 다른 mAsset 자산을 담보로 하여 mAssets를 공매도하여 채굴 수익을 얻을 수 있으며, 동시에 mAssets를 구매하여 위험을 헤지할 수 있습니다.

EthNexus 총알통

위의 Nexus Anchor 총알통은 bLuna와 bETH만을 스테이킹 자산으로 허용하므로, ETH 보유자는 Nexus의 총알통에 어떻게 참여할 수 있을까요?

미래에 Nexus 팀은 ETH를 중심으로 EthNexus 총알통을 구축할 계획이며, 2022년 1분기에 이더리움에서 해당 총알통을 출시할 예정입니다. 이 총알통은 ETH 보유자에게 다른 플랫폼보다 더 높은 수익률을 제공하고, 가능한 한 간단한 작업을 제공할 것입니다.

EthNexus의 구체적인 전략 구현 과정은 다소 복잡하지만, 사용자가 해야 할 일은 두 가지뿐입니다. 하나는 자산을 예치하는 것이고, 두 번째는 수익을 인출하는 것입니다. 복잡한 전략 배포는 총알통에 맡길 수 있습니다.

사실, Anchor 총알통에 비해 EthNexus는 ETH를 bETH로 자동 변환하는 작업이 추가되며, 최종 수익도 ETH 방식으로 인출됩니다(Anchor 총알통 수익은 Psi 형태로 지급됩니다).

구체적으로, 첫 번째 단계에서 사용자가 EthNexus에 ETH를 예치하면, 총알통은 Lido를 통해 ETH를 stETH로 발행한 후, Lido를 통해 이더리움의 stETH를 bETH로 변환하고 Terra로 전송합니다. 그 다음, Anchor 총알통의 운영 논리와 동일하게, 먼저 Anchor에 nETH를 스테이킹하여 UST를 빌리고 ANC 수익을 얻은 후, 빌린 UST를 Anchor에 예치하여 이자 수익을 누립니다.

사용자가 스테이킹을 해제할 때, 총알통은 위의 첫 번째 단계의 절차를 역으로 수행하여 최종적으로 사용자의 ETH를 반환하고, 획득한 수익을 ETH로 변환하여 사용자에게 지급합니다. 이렇게 하면 사용자가 ETH를 예치하여 ETH 수익을 얻는 효과를 실현할 수 있습니다.

전략의 안전성을 어떻게 보장할 것인가?

LTV를 안전하게 관리하고 예기치 않은 상황을 방지하기 위해, Nexus 총알통은 다양한 시나리오에 따라 세 가지 안전 모드를 설정했습니다. 향후 Nexus 총알통의 완전한 버전은 최적 모드, 안전 모드 및 긴급 모드를 동시에 운영할 것입니다.

최적 모드에서는 Nexus의 가격 오라클이 15초마다 가격 데이터를 업데이트하며, Anchor의 30초마다 업데이트하는 것보다 조금 더 빠르게 담보 자산의 정확한 가격을 알 수 있습니다. 이러한 선행 논리를 통해 Nexus는 이상적인 LTV 수준을 유지할 수 있으며, 자산이 청산 위험에 처하지 않도록 합니다.

안전 모드에서는 Nexus의 가격 오라클에 문제가 발생할 경우, Nexus 프로토콜은 안전 모드에 따라 자동으로 LTV 관리 논리를 변경하고 Anchor의 가격 오라클을 사용합니다. 그러나 이 경우 Nexus는 Anchor의 가격 오라클보다 우선할 수 없으므로, Nexus는 목표 LTV 수준을 면밀히 모니터링하여 사용자의 담보 포지션을 안전하게 유지해야 합니다.

긴급 모드에서는 모든 고정 가격 오라클이 실패할 경우, Nexus 프로토콜은 자동으로 LTV 관리 논리를 변경하고 즉시 목표 LTV를 절반으로 줄입니다. Nexus 프로토콜이 Anchor의 가격 오라클이 정상 기능을 회복한 것을 감지하면 긴급 모드는 비활성화되고 안전 모드로 다시 전환됩니다.

현재 Nexus는 안전 모드와 긴급 모드를 시작했으며, 최적 모드는 개발 중이며 4분기에 출시될 예정입니다.

총알통 전략 인센티브 계획

최적의 총알통 전략을 찾기 위해, 인센티브 전략가가 더 나은 수익 전략을 연구하고 개발하도록 장려하기 위해, Nexus는 커뮤니티 기금을 통해 커뮤니티 구성원이 더 나은 총알통 전략을 개발하고 배포하도록 보상합니다. 커뮤니티 기금은 초기 토큰 공급의 10%를 차지하며, 프로토콜 세수 수익이 증가함에 따라 증가할 것입니다.

Nexus의 전략 인센티브 계획에는 3가지 역할이 있으며, 누구나 참여할 수 있습니다.

전략 수집가: DeFi 생태계에서 높은 수익 전략을 수집하는 역할을 하며, 전략 수집가의 직위는 제한적입니다.

핵심 전략가: 가장 잠재력 있고 전망이 좋은 총알통을 식별하는 역할을 하며, 핵심 전략가는 전략 수집가와 Psi 거버넌스 참여자에 의해 선출됩니다. 핵심 전략가의 직위는 서비스 기간에 따라 재선출될 수 있습니다. 이는 전략이 지속적으로 업데이트될 수 있도록 보장합니다.

Nexus 거버넌서: Psi 토큰의 스테이커는 핵심 전략가와 전략 수집가를 선출할 권리가 있습니다.

채권 발행 계획

OHM 등 프로젝트에서 영감을 받아, Nexus는 최근 몇 가지 프로젝트 로드맵을 업데이트했으며, Nexus는 프로토콜 자체의 유동성을 구축하는 것이 미래에 중요하다고 생각하여 채권 발행 계획을 도입했습니다.

올해 4분기부터 내년 1분기 초까지, Nexus는 채권 발행 계획을 우선 개발할 예정이며, 이 계획은 사용자가 자산을 할인된 가격으로 Psi를 구매하고 일정한 잠금 기간 후에 할인 Psi를 청구할 수 있도록 허용합니다. 채권 계획을 통해 Nexus 커뮤니티 기금은 자체 유동성 비축을 시작할 것입니다.

자체 유동성을 구축함으로써 Nexus는 더 이상 Psi를 사용하여 Psi/UST 풀의 유동성 제공자를 유도할 필요가 없습니다. 이는 Psi의 인플레이션 압력을 상당히 줄일 수 있습니다. 또한, 채권 발행은 Nexus DAO 커뮤니티에 더 많은 자금을 제공하여 Terra 커뮤니티 및 기타 커뮤니티를 위한 더 많은 전략과 도구를 수립하는 데 기여할 것입니다.

토큰 인플레이션 전략

Nexus는 또한 토큰 인플레이션 문제를 재고하고 있습니다. 이는 프로젝트의 지속 가능성 문제이기 때문입니다. 이와 관련하여 Nexus 팀은 최근에 흥미로운 프로젝트 Temple DAO를 참조할 것이라고 밝혔습니다.

TempleDAO가 해결하려는 문제는 전통적인 프로젝트의 토큰 설계와 분배가 고정되어 있다는 것입니다. 구매자의 자금이 지속적으로 프로토콜에 유입되고 가격이 상승하면 초기 투자자들이 이익을 얻지만, 가격이 너무 빠르게 상승하면 보유자들이 매도하게 되고, 가격이 하락하기 시작하면 모두가 매도하여 가격이 급락하게 됩니다. 또한, 토큰이 지속적으로 방출되어 희석되면서 인플레이션 압력이 증가하여 가격 하락을 초래할 수 있습니다.

대부분의 프로토콜과는 달리, TempleDAO는 토큰 가격을 안정적으로 지속 가능한 성장으로 유지하기 위해 안전한 농작물(Safe Harvest), 안전한 수익(Safe Premium) 등의 메커니즘을 혁신적으로 설계했습니다. 그들의 토큰 발행은 프로토콜이 창출한 가치(관리 자산)에 의해 엄격하게 제한됩니다. 간단히 말해, TempleDAO는 무작위로 토큰을 발행하여 가치를 희석하지 않습니다. 과도한 발행과 무료 배포는 가치를 희석할 수 있기 때문입니다.

TempleDAO의 각 토큰의 내재 가치는 = 총 비축 / 총 공급량이며, 프로토콜 비축과 내재 가치가 증가할 때만 새로운 TEMPLE을 발행할 수 있습니다. 예를 들어:

현재 비축이 100달러이고 TEMPLE이 50개라면, 이는 각 TEMPLE의 내재 가치가 100달러 / 50 = 2달러임을 의미합니다.
이후 프로토콜 수익의 비축금이 30달러 증가하면, 내재 가치는 130 / 50 = 각 토큰 2.6달러로 증가하며, 내재 가치가 0.6달러 증가합니다.
TEMPLE의 내재 가치를 유지하기 위해, 비축금이 30달러 증가하면 15개의 토큰을 발행할 수 있습니다. 왜냐하면 130 / (50 + 15 = 65) = 2달러이기 때문입니다.
따라서 15개의 토큰은 프로토콜이 TEMPLE의 내재 가치를 희석하지 않고 커뮤니티에 분배할 수 있는 보상의 한계입니다. 그러나 실제로 TEMPLE의 가치를 높이기 위해 프로토콜은 15개가 아닌 10개의 새로운 토큰만 발행하여, TEMPLE의 내재 가치를 0.17달러 증가시킵니다. TEMPLE은 이러한 방식으로 프로토콜의 지속 가능한 성장을 유지하며, 동시에 보유자에게 수익을 제공합니다.

Nexus는 Temple DAO의 위 전략을 참고하여 토큰 경제학에 대한 새로운 설계를 채택하여 Psi가 토큰 인플레이션의 부정적인 영향을 받지 않도록 할 계획입니다. 이는 Nexus의 내재 가치 지속적인 성장과 Terra 생태계 DeFi 2.0 발전을 위한 모범 사례를 제시하는 데 도움이 될 것입니다.