Uniswap, Gitcoin, ENS 토큰 분배를 비교할 때, ENS는 왜 특별한가?

作者：潘致雄，체인뉴스

이더리움 생태계에서 가장 탈중앙화된 신원(DID) 형태에 가까운 기본 프로토콜인 이더리움 네임 시스템(ENS)은 Uniswap이나 Gitcoin과 비교할 수 있는 혁신적인 프로젝트 중 하나일 수 있습니다. 더욱 주목할 점은 초기부터 구독 요금제를 선택했기 때문에 위험 투자 지원 없이도 지속적으로 운영되고 있다는 것입니다.

그리고 이 세 가지 프로젝트는 비교적 유사한 특성을 가지고 있습니다. 예를 들어:

• 3년 이상 운영되었으며, 초기에는 토큰을 출시하지 않았습니다;

• 토큰의 역할은 프로토콜 자체의 거버넌스에 주로 사용되며, 모두 대리인의 거버넌스 모델을 지원합니다;

• 이더리움 재단과 깊은 연관이 있으며, 이더리움 생태계의 핵심 부분입니다;

• 프로토콜이 상대적으로 기본적이며, 상당한 조합 가능성의 이점을 가지고 있습니다: Uniswap은 자산 유동성 문제를 해결하고, Gitcoin은 공공재 자금 지원 문제를 해결하며, ENS는 사용자에게 탈중앙화된 도메인과 신원을 제공합니다.

또한, 이 세 가지는 프로토콜 자체의 "탈중앙화"를 고려하여 에어드롭 메커니즘을 채택하여 프로토콜의 초기 사용자에게 무료로 거버넌스 토큰을 배포하였으며, 이 세 가지 프로젝트는 60% 이상의 토큰 총량을 커뮤니티, 초기 사용자, 기여자 또는 프로토콜의 재무구조(DAO)에 배분했습니다. 탈중앙화 정도는 Yearn(YFI)와 같은 완전 공정 분배를 채택한 DeFi 프로토콜에 비할 바는 아니지만, 이 세 가지 프로토콜은 상대적으로 공정한 편이며, 특히 ENS는 VC 투자를 받은 적이 없기 때문에 자금 지원만 제공하는 기관에 토큰을 배포하지 않습니다.

수평 비교

전체적으로 볼 때, 이 세 가지 프로토콜 중 ENS는 운영 유지 시간이 가장 길고 상대적으로 더 탈중앙화된 프로토콜이며, 사용자 기반도 매우 큽니다. 그러나 이 세 가지는 완전히 다른 세그먼트에 속하기 때문에 그들 간의 재무 상황을 직접 비교할 수는 없습니다.

시간선의 관점에서 보면, ENS는 가장 먼저 메인넷에上线되고 가장 늦게 토큰을 출시한 프로토콜로, 4년 이상의 시간을 거쳤습니다. 반면 Uniswap은 다소 서두른 느낌이 있으며, 아마도 Sushiswap의 압박으로 반격을 하지 않을 수 없었기 때문일 것입니다. 그렇지 않았다면 그들은 거버넌스 토큰을 더 늦게 출시했을지도 모릅니다.

초기 사용자 수로 보면, ENS의 사용자 수는 Uniswap의 약 절반에 불과하지만, 이더리움 생태계에서 사용자 수가 가장 많은 프로토콜 중 하나로 볼 수 있습니다. Gitcoin은 주로 개발자와 같은 집단을 대상으로 하기 때문에 사용자 규모는 위의 두 가지보다 확실히 적습니다.

한편, 프로토콜의 장기적인 유지와 업데이트를 어떻게 할 것인가에 대해 이 세 가지는 모두 재무구조에 있는 많은 원주율 토큰을 통해 프로토콜의 개발과 운영 활동을 지원할 수 있습니다. 그 외에도 Uniswap은 잠재적인 거래 수수료(현재는 활성화되지 않음)에 의존할 수 있고, Gitcoin은 커뮤니티의 기부 수수료를 통해 추가 수익을 얻을 수 있습니다. ENS는 연간 구독제를 채택했기 때문에 이더리움 재단에서 출범한 지 얼마 되지 않아 이러한 수익으로 독립적으로 운영되는 기관이 되었습니다.

토큰 배분 비교

Uniswap

UNI의 총 토큰 수량은 10억 개이며, 4년 후에 해제되며 매년 2%의 속도로 인플레이션이 발생합니다. 초기 배분 방식은 다음과 같습니다:

• 60%는 Uniswap의 커뮤니티와 사용자에게 배분(총량의 15%는 소급 에어드롭되었고 유동성 채굴이 진행됨)

• 21.266%는 직원에게 배분, 4년 해제

• 18.044%는 투자 기관에 배분, 4년 해제

• 0.69%는 자문에게 배분, 4년 해제

구체적인 세부사항: 링크

Gitcoin

GTC의 총량은 1억 개이며, 초기 배분 방식은 다음과 같습니다:

• 15% 소급 에어드롭

• 50% Gitcoin DAO, 2년 선형 해제

• 35% 기존 이해관계자, 직원, 투자자, 파트너 등, 2년 선형 해제

구체적인 세부사항: 링크

ENS

ENS의 총 토큰 수량은 1억 개이며, 초기 배분 방식은 다음과 같습니다:

• 25%는 .ETH 보유자에게 에어드롭

• 25%는 ENS 기여자에게 배분

• 50%는 DAO의 재무구조에 배분

구체적인 세부사항: 링크

탈중앙화가 ENS에 얼마나 중요한가?

ENS 팀은 ENS 토큰을 출시하기로 결정할 때, 그들이 이 일을 해야 하는 이유를 한 문장으로 요약했습니다:

ENS는 항상 커뮤니티의개방형 공공 시설이었으며, ENS의 핵심 부분은 탈중앙화되고 자율적으로 운영됩니다(예: 아무도 다른 사람의 ENS 이름을 빼앗을 수 없습니다), 그러나 일부 사항은 인위적인 개입이 필요합니다.

ENS는 몇 안 되는 Web3 프로토콜 스택 중 지속적인 수익을 얻을 수 있는 프로젝트이기 때문에, 그들은 투자 기관으로부터 자금 지원을 받을 필요가 없다는 자신감을 가지고 있으며, 이 특성은 탈중앙화된 인프라 구성 요소로서 특히 귀중한 점입니다.

하지만 이것이 VC에게 토큰을 판매하는 것이 반드시 최악의 선택이라는 것을 의미하지는 않습니다. 많은 혁신이 그들의 도움으로 이루어졌기 때문입니다. 예를 들어 Paradigm과 Uniswap이 함께 설계한 V3 버전은 AMM의 자본 효율성을 크게 향상시켰습니다.

하지만 정말 비교해야 한다면, ENS는 Uniswap보다 더 기본적인 공공 시설입니다. 왜냐하면 "거래"는 애플리케이션 레이어의 문제로 볼 수 있지만, ENS는 블록체인 기반의 신원 시스템을 구축하는 초석이기 때문입니다. 이러한 프로토콜에게 "탈중앙화" 정도는 그들의 한계가 얼마나 높은지를 결정합니다.