MIM이 MakerDAO에 도전하고 있나요? MIM 발명자의 세 가지 DeFi 프로젝트를 이해하세요

撰文：Karen

지난 두 달 동안, 생익 자산 기반의 대출 프로토콜 Abracadabra의 거버넌스 토큰 SPELL이 60배 폭등했으며, 같은 기간 동안 잠금 물량이 7배 증가하여 거의 300억 달러에 달했습니다. Abracadabra의 창립자인 Daniele Sestagalli는 암호화폐 커뮤니티에서 많은 주목을 받고 있으며, 그의 암호화 분야의 배치는 이보다 훨씬 더 넓습니다. LP 수익 최적화기인 Popsicle Finance와 Avalanche의 OlympusDAO 포크 프로젝트인 Wonderland도 그의 "걸작"입니다.

공개된 자료에 따르면, Daniele Sestagalli는 파나마 아메리카 대학교 건축학과를 졸업했으며, 이 세 가지 프로젝트를 구축하기 전에 2016년에 블록체인 스타트업 Zulu Republic을 설립했으며, 블록체인 기반의 음악 기술 플랫폼 Utopia Genesis Foundation의 최고 전략 책임자였습니다.

Abracadabra: MakerDAO에 도전하고 있나?

Abracadabra의 급속한 성장세는 Daniele Sestagalli의 인지도가 크게 상승한 주요 원동력입니다. Abracadabra는 사용자가 생익 자산을 예치하여 미국 달러 스테이블코인 MIM(신비한 인터넷 화폐)을 대출할 수 있도록 하며, 현재 이더리움, 바이낸스 스마트 체인, Avalanche, Fantom 및 Arbitrum One을 지원하고 있으며, 농사, 대출, 스테이킹, 교환 및 크로스 체인 브릿지 등의 기능을 제공하고 있습니다. Abracadabra의 구체적인 기능과 이중 토큰 모델에 대한 자세한 내용은 《Arbitrum에 출시된 Abracadabra가 생익 자산을 통해 체인 상 스테이블코인 프로토콜을 구축하는 방법》을 참조하시기 바랍니다.

Abracadabra는 다중 체인 배포, 다양한 생익 자산 및 소수의 암호화폐를 사용하여 스테이블코인을 대출할 수 있는 장점으로 인해 "스테이블코인 프로토콜의 선두주자인 MakerDAO에 도전하고 있다"는 주장이 무리가 아닙니다. 예를 들어, MIM의 유통량은 18억 달러를 초과하며, 현재 Dai의 26%에 해당합니다. CoinGecko 데이터에 따르면, 스테이블코인 유통량 기준으로 Pax Dollar(USDP), TrueUSD(TUSD)를 초과하여 6위에 올랐습니다. 잠금 물량은 MakerDAO의 5분의 1에 달하며, SPELL 보유 주소 수는 2.3만 개로 MKR의 3분의 1에 가깝습니다. 최근 일주일 동안 이더리움 체인에서 sSPELL의 수수료 수익은 MakerDAO의 두 배에 달합니다.

최근 진행 상황으로는, Abracadabra가 Terra와 협력하여 MIM-UST 유동성 풀 및 LUNA 담보를 포함할 가능성이 있으며, 사용자가 LUNA 토큰을 사용하여 MIM을 대출할 수 있도록 허용할 예정입니다. Abracadabra의 또 다른 핵심 기여자인 Squirrel은 MIM을 프라이버시 중심의 스테이블코인으로 발전시키기 위해 Tornado.cash와 협력하자는 제안을 했지만, 현재 구체적인 협력 세부 사항은 불확실합니다.

Abracadabra의 공동 창립자인 Squirrel은 The Defiant에 이 프로젝트의 성공 비결이 다면적이라고 밝혔습니다. 생익 자산만을 담보로 지원하는 조합 가능성의 특징은 생익 자산의 이자를 보존하면서 동시에 자금을 대출할 수 있게 해줍니다. 한편, Abracadabra의 수수료 구조도 매우 매력적이며, 75%의 프로토콜 수수료는 SPELL을 구매하는 데 사용되고, 이후 sSPELL 보유자에게 분배됩니다. 20%는 금고에 할당되어 MIM 유동성 풀을 장려하는 데 사용됩니다.

Popsicle Finance: LP 수익 최적화기

Abracadabra를 출시하기 전인 올해 1분기 말, Daniele Sestagalli는 Squirrel과 함께 유동성을 제공하고자 하는 사용자들을 위해 다중 체인 수익률 최적화 플랫폼 Popsicle Finance(ICE)를 출시했습니다. Popsicle은 아이스크림 막대의 의미입니다. Popsicle Finance의 작동 메커니즘은 사용자가 제공한 자산을 수신한 후, 여러 블록체인에서 여러 AMM 메커니즘의 DEX 자금 풀을 자동으로 비교하여 사용자의 자금을 수익이 최적화된 자금 풀에 배치하는 것입니다.

Popsicle Finance가 지원하는 네트워크는 이더리움, 바이낸스 스마트 체인 및 Fantom이며, Tron, Polygon, Solana 및 Polkadot을 지원할 계획입니다. 제품으로는 Uniswap V3를 위해 설계된 Sorbetto Fragola, LP 수익 최적화기인 Sorbetto Limone, 대출 프로토콜 Gelateria 및 USDT 포장기인 Frapped.io가 있습니다.

그중 Sorbetto Fragola는 범위 내 주문(Range Orders)을 도입한 Uniswap V3를 위해 특별히 설계되었으며, 역사적 변동성 데이터를 기반으로 사용자가 유동성을 관리하고 Uniswap V3에서 자본 효율성을 높일 수 있도록 적극적으로 지원합니다. 사용자는 Sorbetto Fragola에 단일 자산 또는 해당 실시간 비율의 양측 자산을 예치하기만 하면 PLP(Popsicle Liquidity Provision) 지분 토큰을 받을 수 있으며, 나머지 전략 매개변수는 Sorbetto Fragola의 전략에서 실행됩니다.

Sorbetto Limone는 앞서 언급한 다중 체인 유동성 수익 최적화기로, 사용자의 유동성을 여러 네트워크에서 수익이 최적화된 분산 거래소에 배치합니다. 현재 Sorbetto Limone는 개발 중이며, 곧 출시될 가능성이 있습니다. 유동성 제공자에게는 수동으로 유동성을 조회하고 전환할 필요 없이 최적의 수익을 누릴 수 있으며, 상당한 가스 비용을 절감할 수 있습니다. 전체 생태계에 있어 유동성도 더욱 효율적으로 변하며, 거래자들은 최상의 가격을 누릴 수 있습니다.

동시에 Daniele Sestagalli는 플랫폼의 LP 토큰 PLP의 역할을 극대화하고 있습니다. Popsicle Finance 문서에 따르면, LP 토큰 PLP를 담보로 자산을 대출할 수 있는 대출 프로토콜 Gelateria도 출시될 예정입니다. 또한 Frapped.io는 바이낸스 스마트 체인과 Fantom Opera에서 FUSDt를 출시했습니다.

거버넌스 토큰 ICE에 관해서는, 올해 7월 Popsicle Finance 팀이 프로토콜의 마케팅 예산, 인센티브 계획 및 프로젝트의 인기도를 고려한 후, 원래 총 공급량의 64.98%를 소각하는 제안을 했으며(주로 잠재적인 LP 보상을 소각하기 위해), 며칠 내에 통과되어 소각이 완료되었습니다.

그렇다면 거버넌스 토큰 ICE는 Popsicle Finance 플랫폼에서 어떻게 작용할까요? 거버넌스 역할 외에도, 해당 플랫폼 제품에서 수수료로 수취하는 모든 성과 수수료(현재 이익의 10%, 현재 20%로 증가하는 것이 제안됨)는 ICE 형태로 nICE 보유자에게 분배됩니다. nICE는 사용자가 ICE를 nICE 풀에 담보로 제공한 후 받는 예치 증명서입니다.

불행히도, 올해 8월 초 Popsicle Finance는 해킹 공격을 받아 약 2000만 달러를 잃었으며, 이후 영향을 받은 Sorbetto Fragola 제품을 내리고 4중 감사 등의 절차를 거쳐 재시작할 계획입니다. 동시에 Popsicle Finance는 독특한 보상 계획을 발표했으며, 먼저 IronBank로부터 100만 달러의 대출을 받아 손실 자금의 5%를 상환한 후, 이후 매달 최소 50만 달러의 대출을 받아 사용자 자금을 상환할 예정입니다. 또한 Popsicle Finance는 두 가지 NFT를 제작할 예정이며, 하나는 영향을 받은 사용자에게 에어드랍하고, 다른 하나(총 1만 개)는 경매를 통해 판매하여 판매 자금도 도난당한 자금을 상환하는 데 사용될 것입니다. 한편, Daniele Sestagalli는 영향을 받은 사용자에게 100만 개의 ICE를 개인 자금에서 상환하겠다고 약속했습니다.

Popsicle Finance는 해킹 공격 이후 보안 프로세스, 프로토콜 시작 계획 및 보상 등에서 신속하게 대응하고, 사용자에게 비교적 만족스러운 보상 계획을 제시한 것을 볼 수 있습니다. 흥미롭게도, ICE의 가격은 도난 당일 약 40% 하락한 후 두 달 내에 16배 상승하여 약 24달러에 달했으며, 현재 가격 기준으로 Daniele Sestagalli가 보상하겠다고 약속한 100만 개의 토큰 가치는 이미 도난당한 자금을 초과합니다.

Wonderland: Avalanche의 OlympusDAO 포크 프로젝트

알고리즘 스테이블코인 프로젝트 Wonderland(TIME)도 Avalanche에서 출시된 OlympusDAO 포크 프로젝트로, Wonderland의 중국어 의미는 "신비한 땅"입니다. 이 프로젝트는 처음에 익명 프로젝트였으나, 이후 Daniele Sestagalli가 트위터에서 개발을 인정했습니다.

Wonderland에서는 각 TIME 토큰이 금고의 자산 바구니에 의해 지원되며, MIM, TIME-AVAX LP 토큰 등을 포함합니다. 또한 OlympusDAO를 모방하여 스테이킹과 발행을 통해 인센티브 설계 메커니즘과 게임 이론을 결합했습니다. 주목할 점은 1개의 TIME의 가치는 MIM에 의해 지원되며(연결되지 않음), 이는 TIME의 거래 가격이 항상 1MIM보다 높다는 것을 의미합니다. TIME의 거래 가격이 1MIM보다 낮아지면, 프로토콜은 TIME을 재구매하고 소각하여 TIME 가격을 1MIM 이상으로 끌어올립니다.

사용자 측면에서 Wonderland에 참여하는 방법은 두 가지입니다. 첫째, TIME을 스테이킹하여 자동 복리를 통해 더 많은 TIME을 얻는 방법입니다. 실질적으로 TIME을 스테이킹하면 MEMO(스테이킹 증명서)를 받을 수 있으며, MEMO 잔액은 현재 수익률에 따라 8시간마다 자동으로 복리로 증가합니다. 둘째, 발행 즉, LP 토큰(시간-AVAX LP 또는 TIME-MIM LP 포함), MIM 또는 wAVAX를 제공하여 할인된 가격으로 TIME을 발행(또는 구매)하는 방법입니다. 그러나 발행 후 5일이 지나야 완전히 해제됩니다.

한편, 프로토콜은 금고에 유동성을 확보하여 유동성이 증가함에 따라 더 많은 시장 조정 수수료를 얻고 프로토콜 수익을 증가시킵니다. 이 수익의 일부는 금고에서 TIME을 발행하여 TIME 스테이커에게 분배되어 시스템의 안정성과 PCV(프로토콜 통제 가치)를 보장합니다.

작성 시점에 Wonderland의 금고 잔액은 1.34억 달러이며, TIME 총 스테이킹 수는 8.7만 개입니다. 현재 Wonderland는 감사되지 않았으며, 일정한 보안 위험이 존재할 수 있습니다.

소결

종합적으로 볼 때, Abracadabra는 사용자에게 생익 자산을 활용하여 MIM을 대출할 수 있는 능력을 제공하며, MIM을 더 넓은 DeFi 준비 스테이블코인으로 발전시킬 가능성이 있습니다. Popsicle Finance는 자동으로 사용자의 유동성을 수익이 최적화되고 가장 필요한 유동성의 자금 풀에 배치하며, 플랫폼의 LP 토큰을 담보로 자산을 대출할 수 있는 대출 프로토콜도 추가로 출시할 예정입니다. OlympusDAO 포크 프로젝트인 Wonderland는 프로토콜 유동성과 사용자 양측의 이익을 보장하는 설계를 통해 긍정적인 피드백 메커니즘을 형성할 수 있습니다.

한편, 더욱 분산화되고 생익 자산으로 대출할 수 있는 스테이블코인 MIM, SPELL, TIME 및 ICE 세 개의 프로토콜 거버넌스 토큰과 각자의 스테이킹 증명서인 sSPELL, MEMO, nICE는 사용자가 이 세 가지 프로토콜 간에 상호 작용하고 "순환"하여 자본 효율성을 극대화할 수 있도록 합니다.

Daniele Sestagalli가 주도하는 진정한 분산화 운동 "Occupy DeFi"의 열풍 속에서, Daniele Sestagalli는 이 세 가지 프로젝트의 창립자로서 유동성 수익 최적화, 유동성 토큰의 충분한 활용, 생익 자산의 자본 효율성 극대화 등의 요구를 집중하여 프로토콜 자체의 수수료 구조, 다중 체인 설계, 조합 가능성 및 인센티브 조치를 결합하여 충분히 큰 파장을 일으켰습니다.

비록 이 세 가지 제품이 모두 올해 출시되었지만, 프로젝트의 실행력은 상당히 좋으며, 제품 기술, 협력 진행 및 프로젝트 성과 측면에서 좋은 결과를 얻었습니다. Popsicle Finance는 보안 사고가 있었지만, 커뮤니티 반응을 보면 사용자들은 해당 프로젝트의 대응 방안과 진행 상황에 대해 비교적 긍정적인 평가를 하고 있습니다. 또한 Popsicle Finance는 경쟁 제품이 적어, Popsicle Finance의 재시작과 LP 수익 최적화기의 출시가 선발 우위를 통해 DeFi 유동성에서 점유율을 차지할 수 있을지 기대됩니다. 그러나 동시에 이러한 프로토콜은 거버넌스 토큰의 단기 및 중기 내 인플레이션 압력, 보안 감사 보고서 부족 및 "순환"으로 인한 청산 등의 위험이 존재합니다.

참고:
https://www.blocmates.com/blogmates/a-complete-guide-to-popsicle-finance-ice-and-nice

https://www.blocmates.com/blogmates/a-complete-guide-to-wonderland-money-time-mim-and-memo

https://thedefiant.io/abracadabra-mim-stablecoin-makerdao/