Jump Capital：우리가 스테이블코인이 수조 달러 규모의 시장이라고 믿는 이유

来源：체인뉴스

撰文： Peter Johnson 和 Shanav Mehta，分别为 Jump Capital 合伙人和副总裁

编译：Perry Wang

비트코인은 "P2P 전자 현금 시스템"으로 탄생하여 금융 시스템의 궁극적인 파괴자로 칭송받으며, 교환 매개체이자 가치 저장 수단으로 기능합니다. Jump Capital에서는 비트코인이 세계 최대의 가치 저장 수단으로서의 사명을 실현할 것이라고 믿으며, 비트코인이 교환 매개체로서의 유용성을 크게 증가시킨 라이트닝 네트워크에 깊이 매료되어 있습니다. 그러나 우리는 스테이블코인이 중단기적으로 암호 자산 거래의 주요 매개체가 될 것이라고 믿습니다. 향후 몇 년 동안 암호 자산이 스테이블코인을 가속적으로 채택함에 따라 결제 방식이 변화하고, 스테이블코인의 총 가치는 수조 달러에 달하는 기하급수적인 성장을 지속할 것입니다.

스테이블코인은 주권 통화(대개는 달러)의 가치에 연동된 암호화폐로, 지난 1년 동안 [그림 1] 스테이블코인의 채택률이 급격히 상승하여 발행된 스테이블코인의 가치는 약 200억 달러에서 약 1300억 달러로 증가했습니다. 이는 암호 거래량의 증가 때문이기도 하지만, 여러 새로운 사용 사례가 주목받고 추진되고 있음을 나타냅니다.

현재 스테이블코인은 대부분의 암호화폐 거래 시장의 기본 거래 쌍으로 사용되고 있습니다. 암호화폐의 채택과 스테이블코인에 대한 유동성이 증가함에 따라 거래소가 우후죽순 생겨나고, 대부분의 국제 시장의 사람들이 스테이블코인에 쉽게 접근할 수 있게 되었습니다. 우리는 전 세계적으로 스테이블코인을 접근할 수 있게 되고, 그와의 상호작용이 증가함에 따라 다양한 사용 사례가 열리게 되어 스테이블코인 시장이 수조 달러의 시가총액으로 급증할 것이라고 믿습니다. 이러한 믿음은 유럽 달러 시장과의 비교에 부분적으로 기반하고 있으며, 이 시장은 미국 은행 시스템 외부에서 보유된 달러 예금의 가치를 나타내며, 현재 그 규모는 약 20조 달러로 추정됩니다. 특정 상황에서는 급성장하는 스테이블코인이 전통적인 유럽 달러 시장을 대체할 것이지만, 미국 은행 시스템 외부에서 달러 가치에 연동된 자산의 가용성을 크게 증가시켜 전체 시장의 규모를 확장할 것입니다.

사용 사례 및 채택 주기

거래

지금까지 스테이블코인의 부상은 주로 암호화폐 거래에서 달러로 가격이 책정된 거래 및 결제 단위로 사용되기 때문입니다. 스테이블코인은 전 세계의 거래자와 거래소가 미국 은행 계좌 없이도 달러를 기본 거래 쌍으로 사용할 수 있게 합니다. 스테이블코인은 또한 거래자가 24/7 언제든지 거래소 간에 자금을 신속하게 이동할 수 있게 합니다. 따라서 스테이블코인 기반 거래 쌍은 세계에서 거래량이 가장 많고 유동성이 가장 높은 암호화 시장으로, 약 75%의 암호 현물 거래량이 스테이블코인을 기본 통화로 사용합니다.

스테이블코인의 초기 사용은 전 세계적으로 사용자 친화적인 자금 접근의 급증을 촉진했으며, 단순히 현지 통화를 달러 스테이블코인으로 교환하는 것만으로 가능합니다. 거래자가 스테이블코인을 사용하는 것은 현재 상대적으로 성숙한 사용 사례로, 더 주류적인 사용 사례를 위한 길을 열어주고 있습니다.

국경 간 거래

송금 및 B2B 결제

송금과 B2B 결제는 스테이블코인의 가장 초기 사용 사례 중 하나였습니다. 기업과 근로자가 점점 더 글로벌화됨에 따라 개인 송금 흐름은 계속 증가하고 있으며, 많은 중소기업이 이제 국제 공급업체와 고객을 보유하고 있습니다. 자본 통제, 규제 장벽 및 독점적인 결제 채널로 인해 이러한 국경 간 및 통화 간 거래는 완료하기 어려울 수 있으며, 종종 며칠이 걸리고 높은 수수료 또는 환전에서 큰 스프레드를 초래할 수 있습니다. 이제 스테이블코인과 현지 법정 통화를 사용하는 자금 출입 통로를 통해 개인과 기업은 몇 초 안에 국제 송금을 보낼 수 있습니다.

스테이블코인은 이러한 거래의 국경 간 분기에서 점점 더 많이 사용되고 있으며, 한 법정 통화를 스테이블코인으로 변환하여 다른 국가로 보내고, 그 후 두 번째 법정 통화로 변환하는 방식입니다. 국경 간/송금 제품에 중점을 둔 시장의 신생 기업들이 계속해서 등장하고 있으며, 이들은 백엔드에서 암호화폐 사용을 추상화하여 주류 청중을 대상으로 서비스를 제공합니다. 본 보고서에서 논의된 비거래 사용 사례 중 우리는 이 사용 사례가 가장 성숙하다고 생각합니다.

예시 기업:

국경 간 급여 지급

노동력이 더욱 분산됨에 따라 기업들은 지역에 구애받지 않고 최고의 인재를 고용하고자 합니다. 해외 사무소가 없는 중소기업의 경우, 스테이블코인을 사용하여 다양한 지역에 분포된 인재에게 보수를 지급하는 것이 이 원래 도전적인 작업을 더욱 간단하고 편리하게 만듭니다.

이 분야의 현재 공백은 기업이 프로세스를 더 쉽게 완료할 수 있도록 하고, 현지 법률 및 원천세 요구 사항을 준수하도록 돕는 프론트 엔드 플랫폼입니다. 일부 시장 참여자들이 이미 구축을 시작했지만, 이 세분 시장의 침투율은 여전히 상대적으로 부족합니다.

예시 기업:

국경 없는 자본 시장

스테이블코인은 국경 간 결제를 촉진하는 것 외에도 국경 없는 자본 시장 참여를 가능하게 합니다. 스테이블코인은 현재 Compound 및 Maker를 통해 제공되는 초과 담보 대출과 TrueFi 및 Maple Finance를 통해 제공되는 무담보 대출을 포함하여 여러 분산형 신용 시장을 지원하고 있습니다. 전 세계 청중은 BlockFi와 같은 중앙화된 거래 상대방에게 대출을 받을 수 있습니다. 분산형 및 중앙화된 플랫폼을 통해 스테이블코인은 전 세계의 누구나 최고의 자본 시장에 즉시 접근할 수 있게 합니다.

예시 기업:

디지털 경제

스테이블코인이 점점 더 널리 사용됨에 따라, 우리는 이들이 순수 디지털 온라인 경제의 성장을 촉진할 것이라고 예상합니다. NFT 구매 결제에서부터 Twitter의 팁 및 온라인 콘텐츠 구독 비즈니스에 이르기까지, 스테이블코인이 세상의 모든 사람이 서로 거래할 수 있게 함에 따라 온라인 서비스와 상품의 수익화가 폭발적으로 증가할 것입니다. 구체적으로 어떤 형태를 취하든, 이는 스테이블코인이 메타버스의 사실상의 통화가 될 것임을 의미합니다.

지역 경제

결국, 스테이블코인이 세계적으로 중요성이 더욱 부각되고, 위의 사용 사례가 개인의 스테이블코인 보유 증가를 촉진함에 따라 기업과 개인은 지역 거래에서 스테이블코인을 수용하기 시작할 것입니다. 이는 현지 통화가 약세인 국가에서 특히 가치가 있으며, 스테이블코인이 주요 거래 매개체가 됨에 따라 이러한 국가에서 암호화 달러화가 발생할 것으로 예상합니다.

우리는 또한 사용자가 24/7 실시간 결제(은행 송금 등 다른 결제 수단에 비해)의 이점을 인식하고, 핀테크 기업과 결제 기업이 스테이블코인을 기본 자금 흐름으로 통합함에 따라, 스테이블코인의 사용량이 선진 시장에서 급증할 것으로 예상합니다.

어떤 스테이블코인이 승자가 될 것인가?

스테이블코인은 여러 가지 구조를 가지고 있으며, 주로 다음과 같습니다:

• 법정 통화 지원형, 여기서 스테이블코인은 중앙화된 실체(예: USDT, USDC)가 보유한 법정 통화의 영수증 역할을 합니다.

• 암호 자산 담보형, 암호 자산(예: DAI)을 초과 담보로 사용하거나 암호 파생상품(예: UXD)을 사용하여 암호 자산 델타 중성 포지션을 뒷받침합니다.

• 알고리즘 스테이블코인, 알고리즘 통화 정책을 사용하며, 일반적으로 다른 가치 변동 토큰과 결합하여 스테이블코인의 가치를 안정적으로 유지합니다. 이 분야에서 가장 두드러진 예는 Terra로, 여기서 스테이블코인(예: Terra USD / UST)은 변동 금리 토큰(LUNA)의 본래 토큰 가치에 따라 상환될 수 있으며, 이후 본래 토큰으로 교환할 수 있습니다.

우리는 스테이블코인 분야가 독주하지 않을 것이라고 믿습니다. 다양한 유형의 사용자가 존재하며, 탈중앙화, 안정성, 자본 효율성 및 규제 시스템 통합과 같은 요소에 대해 각기 다른 중점을 두고 선택할 것입니다. 우리는 Terra와 그 달러 스테이블코인 UST에 대해 특히 흥미를 느끼며, 이는 고도로 확장 가능하고 더 탈중앙화된 스테이블코인을 만드는 최적의 해결책이라고 생각합니다.

요약

스테이블코인은 개방된 네트워크 화폐 시스템을 가능하게 하여, 세상의 누구나 달러(또는 블록체인에 있는 다른 법정 통화)를 보유하고 거래할 수 있으며, 24/7 거의 즉시 이러한 거래에 대한 최종 결제를 수행할 수 있게 합니다. 이는 역사상 처음 있는 일입니다. 암호 분야의 법정 통화 출입 통로가 급증함에 따라, 우리는 향후 10년 동안 스테이블코인의 사용 사례가 거래 범위를 훨씬 초과할 것이라고 믿습니다.

빠르고, 비용이 낮고, 접근하기 쉬운 등의 이점 외에도 스테이블코인은 암호 네이티브 프론트 엔드 없이도 운영될 수 있습니다. 이는 구축자가 이러한 경로에서 사용하기 쉽고 주류 채택을 지원하는 애플리케이션을 만들 수 있음을 의미합니다. 송금, 국경 간 급여 지급에서부터 국내 경제에 동력을 제공하는 모든 측면에서 스테이블코인 경로가 사용됨에 따라, 우리는 스테이블코인의 총 가치가 수조 달러 시장으로 성장할 것이라고 믿습니다. Jump Capital에서는 이러한 기하급수적인 성장을 촉진하는 기업을 계속 지원하기를 기대합니다.

来源链接：jumpcap.com