운구자본 파트너 니우펑쉬안: 메타버스의 발전 특성과 투자 논리

본 문서는 구구자본 파트너인 우펑쉬안이 체인포착의 온라인 행사에서 공유한 내용을 편집 정리한 것입니다.

오늘 여러분과 제가 인식하는 메타버스에 대해 공유할 수 있게 되어 매우 기쁩니다. 오늘은 메타버스란 무엇인가? 블록체인과 메타버스의 관계, 중앙화와 탈중앙화의 차이점, 그리고 투자 논리에 대해 이야기하겠습니다.

1. 메타버스의 새로운 정의

먼저 메타버스가 무엇인지 살펴보겠습니다. 광의의 개념으로 메타버스는 가상으로 강화된 물리적 현실로, 수렴성과 물리적 지속성 특성을 지닌, 미래의 인터넷을 기반으로 하여 감각 연결과 공유 특성을 가진 3D 가상 공간입니다.

사용자의 직관적 인식에서, 먼저 현실 세계와 구별되는 가상 신원이 존재하며, 사용자는 여러 개의 가면을 쓰고 다른 인생 경험을 할 수 있습니다. 다음으로는 사회적 관계, 친구, 몰입감, 낮은 지연 시간, 다양성, 언제 어디서나, 경제 시스템, 문화 등이 있습니다. 기술 측면에서 AR, VR, AI, 블록체인 등의 기술의 빠른 발전이 이번 메타버스 폭발의 촉매제입니다.

하지만 블록체인의 본질은 탈중앙화이므로, 메타버스는 Web2.0과 Web3.0 하에서 인식이나 표현 형식, 특성 등에서 큰 단절이 있을 것입니다.

Web2.0은 메타버스의 기본 규칙과 프레임워크를 중앙화하여 정의하고, 상대적으로 표준화된 개발 도구를 제공하여 개발자가 메타버스 프레임워크와 규칙 내에서 창의적인 UGC 세계를 구축하고 다른 플레이어에게 다양한 경험을 제공할 수 있도록 합니다. 단점은 Web2.0이 제공할 수 있는 인터페이스와 데이터에 제한이 있어, 모두의 관심이 여전히 인터넷 트래픽 논리에 집중되고 있다는 점입니다.

Web3.0은 Web2.0과 비교하여 네 가지 점에서 다릅니다:

(1) 탈중앙화, Web3.0은 탈중앙화 분산 저장을 바탕으로 사용자 자산, 데이터 및 가치 전달을 지원하며, 가치 전달은 거래 행위로, 토큰이든 비대체 토큰 자산의 이전이든 관계없이 이루어집니다;

(2) 개방성, 가장 하위 엔진부터 중간 계층까지 모두가 레고를 조립하는 방식으로 통합 개발을 진행하며, 이러한 조합성과 상호 운용성은 블록체인이 가져오는 가장 흥미로운 새로운 특성입니다. 이 특성은 DeFi 생태계에서 극명하게 드러났습니다;

(3) 공용 데이터베이스, 사용자 데이터와 정보는 어떤 중앙화된 실체에도 속하지 않으며, 제품은 정보 투명한 공용 데이터베이스를 통합 사용합니다. 모두가 통합 데이터베이스를 기반으로 다양한 메타버스를 구축할 수 있습니다;

(4) 상호 연결성, 여러 메타버스 간의 상호 연결이 이루어지며, 우리는 단 하나의 ID만을 가집니다. 하지만 현재 블록체인상의 메타버스 개념 제품 간의 상호 연결성은 강하지 않습니다.

2. NFT의 새로운 장

다음으로 메타버스의 자산 매개체인 「NFT」를 살펴보겠습니다. 먼저, NFT는 프로토콜 계층 구성 요소, 자산 표준 및 형태의 총칭으로, 실물이 아닙니다.

둘째, NFT의 본질은 스마트 계약을 통해 자산의 희소성, 수정 가능성 및 변조 가능성을 조절하는 수단으로, 사용자가 가상 자산 발행의 다양한 차원 매개변수를 투명하게 볼 수 있도록 합니다. 이는 실제로 설정 템플릿과 더 유사하며, 중앙화된 것과 비교할 때 희소성을 검증할 수 있는 장소를 제공합니다.

또한, NFT의 가장 흥미로운 특징은 블록체인 자체가 가져오는 상호 연결성과 조합성이라고 개인적으로 생각합니다. 이는 원래 애플리케이션 간에 원활하게 이동할 수 있으며, 현재 구매한 원숭이 프로필 사진은 오직 당신의 주소에만 존재합니다. 미래에는 이러한 자산이 단순히 프로필 사진일 수도 있고, 복잡하게는 게임 캐릭터, 장식품 또는 특별한 속성을 가진 제품으로 만들어질 수 있으며, 소셜 장면에서도 사용되어 일반 신분 증명으로 활용될 수 있습니다.

하지만 주의해야 할 점은 NFT가 성숙한 전통 분야에 통합될 수 없다는 것입니다. 한편으로는 저작권 문제, 다른 한편으로는 기술 문제로, 기본 데이터베이스가 상호 연결되지 않기 때문입니다.

최근 NFT의 가장 인기 있는 응용 프로그램은 Loot입니다. 이는 NFT의 새로운 장을 열었다고 할 수 있습니다. 이전 NFT 생성 논리와는 다른 점에서 새롭습니다. 첫 번째 장의 NFT는 주로 상향식 중앙화 논리로, 발행자가 NFT에 적용할 장면, 가치 및 미술을 부여합니다;

반면 Loot는 하향식 구축 논리를 열어, 본질적으로 원시 데이터를 생성하고, 나머지는 사용자와 커뮤니티가 창조합니다. 현재 우리가 보고 있는 희소성 확인 도구, 이미지 생성 도구, 시각화 장비 등은 모두 사용자와 커뮤니티에 의해 만들어졌습니다.

NFT의 현재 가장 큰 문제는: 통일된 가격 규칙이 매우 어렵고, 내재 가치와 실제 사용 가치를 측정하기 힘들며, 시장 가격에 의존할 수밖에 없습니다. 현재 시장 가격은 주로 감정과 꿈의 프리미엄으로, 꿈의 프리미엄은 미래 가치, 즉 희소성, 상호 연결성 및 제품 발전 등을 포함합니다. 예를 들어, 미래 메타버스에서 NFT 프로필 사진만 사용할 수 있다면, 그것이 가치입니다.

이제 중앙화와 탈중앙화의 구체적인 차이를 살펴보겠습니다.

첫째, 사용자 기반, 중앙화 제품은 수억 명의 일일 활성 사용자를 달성할 수 있으며, 탈중앙화는 최대 백만 명의 일일 활성 사용자에 불과합니다. 이러한 차이의 주요 원인은 사용자 진입 장벽입니다. 예를 들어 로그인 방식에서 중앙화는 매우 간단하여 전화번호만 필요하지만, 탈중앙화 로그인은 개인 키 관리에 기반합니다;

둘째, 사용자 데이터, 중앙화 세계에서 데이터는 회사의 방어선이며, 회사는 사용자의 모든 행동 데이터를 포착하여 지속적으로 수익을 창출합니다. 반면 탈중앙화 세계에서는 데이터가 어떤 회사에도 속하지 않으며, 누구나 이를 열람할 수 있지만, 그 뒤에 있는 주소의 실제 인물이 누구인지 알 수 없습니다;

셋째, 구축 방식, 중앙화는 상향식으로 사용자가 수용할 수 있는 규칙을 구축하며, 사용자는 규칙에 따라 제품을 사용합니다. 탈중앙화 제품은 초기에는 상향식으로 시작하여 후반부에는 완전히 하향식으로 전체 커뮤니티가 추진하고 발전하며, 일반 사용자와 개발자도 기존 제품에서 새로운 반복을 진행하고 분기할 수 있습니다.

넷째, 인프라, 중앙화 인프라는 이미 매우 성숙하여 매우 높은 성능을 수용할 수 있지만, 탈중앙화 인프라는 매우 초기 단계입니다. 예를 들어 NFT 프로토콜이 현재 할 수 있는 일은 매우 제한적이며, 복잡한 상호작용 가능한 NFT의 플레이를 만들 수 없고 성능도 제한적입니다.

다섯째, 거버넌스 방식, 중앙화는 집중 처리 방식으로 거버넌스를 수행하며, 블록체인 거버넌스는 초기 중앙화에서 점차 커뮤니티 주도 방식으로 전환됩니다.

여섯째, 이익 귀속, 중앙화는 회사에 귀속되며, 블록체인 이익은 커뮤니티, 창작자 및 개발자에게 귀속됩니다. 2017년, 자금 배분에서 커뮤니티와 투자자, VC 등은 약 30%/70%였으나, 현재는 70%/30%로, 일부 토큰은 자신의 생태계 기금에 배분되어 자신의 제품 생태계 구축을 위한 다른 팀에 투자됩니다. 따라서 전체 토큰 메커니즘 설계와 인센티브 모델은 시간이 지남에 따라 진화하고 있으며, 궁극적으로는 더 새롭고 최적화된 토큰 메커니즘으로 발전할 가능성이 있습니다.

따라서 전체적인 발전 관점에서 중앙화와 탈중앙화의 차이는 블록체인 세계에서 거대 기업의 방어선이 무력화되고, 비즈니스 모델이 차례로 전복될 것임을 의미합니다.

3. 메타버스 투자 논리

마지막으로 메타버스에 대한 우리의 투자 논리에 대해 말씀드리겠습니다. 트랙 배치에서 우리는 주로 기반 시설, 프로토콜 계층, 개발자 도구/사용자 사용 도구/데이터 도구 및 응용 계층에 집중하고 있지만, 응용 계층은 현재 기반 시설이 불완전한 상태이기 때문에 상대적으로 신중할 것입니다.

팀 측면에서 우리는 팀의 세 가지 특성에 주목합니다:

첫째, 높은 시장 민감도, 블록체인 시장은 변화무쌍하며, 몇 주마다 작은 핫스팟이 생기고, 몇 개월마다 큰 핫스팟이 생깁니다. 이를 놓치면 시장과의 관계가 쉽게 끊어질 수 있습니다;

둘째, 경제 모델 설계는 본질적이며, 설계가 잘못되면 양털을 깎는 사람에게 털리거나, 토큰이 2차 시장에서 퇴출될 수 있습니다;

마지막으로, 장기주의입니다. 산업이 초기 단계에 있어 황소와 곰의 주기가 매우 뚜렷하며, 많은 토큰이 독립적인 시장을 형성하지 못하고, 대다수의 사람들은 뜨거운 시기에 진입하고 차가운 시기에 퇴출됩니다. 이는 가장 의미 없는 일입니다.

장기주의를 유지하는 방법에 대해 저는 다음과 같이 생각합니다: 첫째, 열정을 가져야 하며, 항상 흥분감을 유지해야 합니다. 이는 당신이 이 일을 진정으로 믿는지를 결정합니다. 저는 한때 4개월 동안 매일 4시간만 자며, 제품 작업 외에도 많은 프로젝트를 만나야 했습니다. 매일 그들의 특별한 플레이와 조합성에 매료되었습니다;

둘째, 지루함을 견디는 법을 배워야 합니다. 일과 불가피한 반복적인 일들은 반드시 지루합니다;

셋째, 시간과 경험, 대량의 작업량이 가장 좋은 증명입니다;

넷째, 두터운 기초에서 얇은 발산, 전통적인 인터넷 분야와 마찬가지로 블록체인 산업도 주기성을 이야기합니다. 주기에 맞서 싸우는 법을 배워야 하지만, 블록체인 분야는 주기가 짧아, 지속하면 성숙한 산업에서 수십 년의 혜택을 얻을 수 있습니다;

다섯째, 실수를 받아들이는 법을 배워야 합니다. 누구나 실수를 하지 않는 사람은 없으며, 우리가 즉시 올바른 길로 돌아가면 됩니다. 개인적으로 생각하기에 메타버스의 본질은 모든 사람이 평등한 권리를 통해 "또 다른 인생"의 기묘한 모험 여정을 누릴 수 있도록 하는 것입니다.