권력의 게임: Curve에서 Yearn, Convex 및 Stake DAO 간의 싸움

이 글은 Rekt에서 출처를 가져왔으며, 바비트에 의해 편집되었습니다.
다양한 DeFi 프로토콜 간에 권력 쟁탈전이 벌어지고 있습니다.
Yearn, Convex, Stake DAO는 veCRV를 축적하기 위해 경쟁하고 있으며, Curve Finance DAO에서 권력과 영향력을 확보하여 궁극적으로 사용자에게 더 높은 수익을 제공하고자 합니다.
여기서의 규칙은 다음과 같습니다:

• 각 플레이어는 사용자에게 매력적인 수익률을 제공하여 TVL을 증가시키기 위해 노력해야 합니다.
• 최고의 수익을 제공하기 위해 각 플레이어는 veCRV 토큰 형태로 포인트를 축적해야 합니다.
• veCRV 토큰은 각 플레이어가 수익률을 높이고 Curve 거버넌스 투표를 제어할 수 있게 하여 더 많은 TVL을 유치할 수 있도록 합니다.

다양한 플레이어는 같은 게임에서 서로 다른 전략을 사용할 수 있지만, 다른 곳에서 플레이하는 것은 의미가 없습니다.
여기에는 패자가 없고, 오직 큰 승자와 작은 승자만 있습니다.
그리고 게임은 계속될 것입니다.

표면적으로 이 게임에는 세 명의 확실한 경쟁자가 있는 것처럼 보이지만, 현실은 훨씬 더 복잡합니다.

Curve 전쟁에서 싸우는 것은 화이트리스트 프로토콜뿐만 아니라, 그들의 통화나 프로젝트를 자극하고자 하는 중앙화된 실체들도 있습니다.

그렇다면, 도대체 누가 누구와 싸우고 있으며, 최종 게임은 어떤 모습일까요?

Convex의 출현은 Yearn과 Stake DAO가 이미 진행 중인 게임에 추가적인 긴박감을 더했습니다.

Convex는 "Curve의 지원"을 받고 있으며(Convex 웹사이트 하단 참조), 이는 Curve의 일부 개발자들이 이 프로젝트에 투자하고 그들의 코드를 작성하는 데 도움을 주었다는 것을 의미합니다.

우리는 Convex를 Curve가 그들 자신의 게임에 들어온 플레이어로 볼 수 있습니다.

이것은 분명 그들에게 이점을 주지만, 그들의 위치는 Julien Bouteloup(Stake DAO)와 다르지 않습니다. 그는 Curve 핵심 팀의 일원이지만, 여전히 Curve를 통제하기 위해 싸우고 있습니다.

Andre Cronje와 Banteg—두 명의 가장 유명한 Yearn 개발자들도 이 경쟁에서 선두를 차지하고 있으며, 프로젝트에 기여하거나 유동성을 제공하거나 Banteg이 Twitter에서 쓴 "pReMiNinG"를 통해 막대한 CRV를 얻고 있습니다.

이 경쟁에서 어떤 플레이어도 "아웃사이더"로 간주될 수 없습니다; 그들은 모두 어떤 식으로든 Curve의 창출을 도왔습니다. 그러나 이것이 경쟁의 치열함을 줄인다는 의미는 아닙니다.

CRV는 2020년 8월 13일에 출시되었습니다.

열흘 후, Andre Cronje는 Curve 전쟁의 시작을 알리는 트윗을 발송했습니다.

AC는 Curve 프로토콜에 대한 막대한 권력을 얻었고, 그의 새로운 yPool을 강력히 자극하려고 합니다.

누가 0x431 지갑을 통제하고 있는지를 고려할 때, Curve의 반응은 더욱 의미가 있습니다.

Nansen은 0x431을 YFI를 처음으로 농사짓는 지갑으로 분류했습니다. 이 지갑은 K3PR를 대량 보유하고 있을 뿐만 아니라, 현재 Fantom 풀의 비중을 늘리기 위해 투표하고 있으므로, 아마도 여러분은 스스로 결론을 내릴 수 있을 것입니다.

시간이 지남에 따라 점점 더 많은 사용자들이 그들의 CRV를 veCRV에 잠금할 것이고, 투표권도 덜 집중될 것이며, Curve는 계속 성장할 것입니다…

바로 2020년 11월에 출시된 Yearn 백스크래처 볼트는 이 싸움을 프로토콜 대 프로토콜의 차원으로 끌어올렸습니다.

사용자들은 그들의 CRV를 백스크래처 볼트에 영구적으로 잠금함으로써(따라서 그들의 투표권을 Yearn에 부여함으로써), Curve 자체에 토큰을 잠금하는 것보다 더 높은 APY를 얻을 수 있습니다.

그런 다음 Yearn은 이 CRV를 사용하여 Curve의 투표에 영향을 미치고, 그들에게 유리하게 하여 그들의 모든 Curve 기반 자금 풀의 수익을 높이고, 궁극적으로 더 많은 사용자와 더 높은 TVL을 가져옵니다.

이 시점에서 Yearn은 실제로 경쟁자가 없습니다. Cronje는 그의 탈중앙화 독점을 구축하고 있으며, 아무도 그를 막으려 하지 않습니다.

1. Stake DAO 및 Julien Bouteloup

Stake DAO는 Yearn Finance의 직접적인 경쟁자입니다. 이 두 플랫폼은 모두 사용자에게 다양한 자산의 수익률을 제공하며, Curve를 주요 금고의 기본 레이어로 사용합니다.

Stake DAO의 출현은 드라마틱하지 않았던 것은 아닙니다. Yearn의 개발자들은 Julien이 그들의 프로토콜을 위조하고 아무것도 추가하지 않았다고 비난했으며, 이로 인해 Julien은 여러 개인 그룹 채팅에서 퇴출당하고 이미 오랜 시간 동안 진행되어 온 갈등이 더욱 격화되었습니다.

Stake DAO가 등장하자마자 Yearn은 Twitter에서 그들의 yveCRV 금고를 대대적으로 홍보하기 시작했습니다. 그리고 싸움이 시작되었습니다.

2021년 1월부터 3월까지 Yearn과 Stake DAO는 CRV 예치금에 대해 직접 경쟁하기 시작했습니다. 각 프로토콜은 그들의 금고를 적극적으로 홍보하고 CRV 고래들에게 각자의 플랫폼에 예치하도록 로비했습니다.

Yearn이 2월 초 yveCRV<>ETH 풀을 출시하고 사용자가 백스크래처에서 인출하여 거래를 개선할 수 있도록 하면서 경쟁이 심화되었습니다. 이제 사용자의 자산은 더 이상 해당 전략에 묶이지 않게 되었습니다.

사용자가 이제 그들의 CRV를 인출할 수 있지만, 금고는 여전히 성장하고 있습니다. Yearn은 그들의 SushiSwap과의 협력 관계를 활용하여 yveCRV<>ETH 풀을 자극하고 더 높은 APY를 창출하여 yveCRV에 대한 수요를 증가시켰습니다.

이러한 개선된 사용자 경험은 Stake DAO가 동일한 서비스를 제공하도록 강요했습니다. 5월, Stake DAO는 sdveCRV 균형 풀을 출시했으며, sdveCRV/CRV 비율은 90/10으로, 여전히 사용자가 그들의 CRV를 잠금하도록 유도하지만, 잠금을 해제하고자 하는 사용자에게는 일부 인출 유동성을 제공합니다.

위의 그림은 Yearn과 Stake DAO가 veCRV를 안정적으로 축적하는 모습을 보여주고 있으며, Convex는 5월에 갑작스럽게 부상했습니다.

그러나 양측은 Convex의 출현에 대해 서로 다른 반응을 보였습니다.

Yearn은 그들의 축적 전략을 적극적으로 추진했지만, Stake DAO는 다른 경로를 선택했습니다.

Stake DAO는 그들의 veCRV를 사용하여 자신의 금고를 향상시키는 대신, 그들의 Curve 풀을 Convex로 이전하기로 결정했습니다. 이 조치는 그들이 현재 Yearn보다 더 높은 APY를 제공할 수 있게 했습니다. 그러나 미래에 Stake DAO는 이미 강력한 Convex 플랫폼에 더 많은 권력을 포기한 것에 대해 후회할 수도 있습니다.

아래 그림에서 제안된 비중 변화는 고래와 프로젝트가 자신의 의제를 자극하기 위해 싸우고 있음을 보여줍니다.

2. Convex는 그들의 힘을 어떻게 사용할까요?

Convex는 각각 2일과 14일 만에 Stake DAO와 Yearn을 초과했습니다.

4년의 CVX 인센티브 프로그램이 종료될 때, Convex는 cvxCRV의 스테이커에게 지속 가능한 높은 APY를 제공할 수 있는 충분한 TVL과 플랫폼 수익을 확보할 수 있을 것입니다. 그때 Curve는 새로운 제품을 출시할 것이며, Curve의 성장과 함께 Convex도 성장할 것입니다.

그들은 이미 좋은 위치를 확보하고 있기 때문에, Convex가 미래에 그들만의 독특한 전략을 출시하기로 결정한다면, Yearn과 Stake DAO와 경쟁하기가 매우 쉬울 것입니다. 단순히 CRV를 위해서만이 아닙니다.

DeFi가 발전함에 따라 더 많은 "수익률 집계기" 플랫폼이 출시될 것이며, Curve 위에 구축된 것에 대한 수요는 계속 증가할 것입니다. 경쟁자는 영원히 세 명만 있을 수는 없습니다.

이 경기는 아직 끝나지 않았지만, 참가 요건은 점점 더 어려워질 것입니다.

어떤 프로토콜이 veCRV를 사용하려면 Curve의 "SmartWalletWhitelist" 계약에 포함되어야 합니다.

스마트 계약 주소의 veCRV는 소유자 간에 이전될 수 있으므로, 스마트 지갑은 남용을 방지하기 위해 화이트리스트 과정을 거쳐야 합니다.

현재 Yearn, Stake DAO, Convex만이 이 목록에 포함되어 있습니다.

CRV 토큰 가격이 2달러일 경우, 어떤 프로토콜은 Curve의 화이트리스트에 포함되기 위해 약 1억 3천만 달러의 veCRV(공급량의 30%)를 유치해야 합니다.

그러나 자금이 있다고 해도 화이트리스트에 들어가는 것은 쉽지 않습니다. 현재 Curve 프로토콜이나 그 토큰 보유자에게 충분한 직접적인 이익이 없으면 여러 제안이 거부되었습니다.

Curve 거버넌스에 참여하는 모든 사람들은 어떤 화이트리스트 프로토콜이나 Curve UI에 나열된 프로토콜이 과도한 CRV를 판매하는 것을 방지하기 위해 인센티브를 받고 있습니다.

일반적인 프로토콜 전략은 농사짓는 CRV를 판매하여 그들의 사용자에게 APY를 창출하는 것입니다.

이는 Curve 거버넌스 포럼에서 인기 있는 주제이며, 많은 토큰 보유자들이 이에 대해 항의하며 이를 화이트리스트에서 신청자를 제외하는 이유로 삼고 있습니다.

누군가는 농사 보상을 CRV 대신 veCRV 형태로 분배하거나 두 가지 비율로 분배하여 Yearn의 농사/투매 속도를 늦추는 것을 제안했습니다.

Alchemix가 AlETH를 Curve UI에 나열하고자 할 때, Curve는 개입하여 이를 막았으며, 이는 일부 논란을 일으켰습니다. Curve는 "이중 투매"를 방지하기 위한 것이라고 밝혔지만, 일부는 Curve가 자신의 토큰 가격을 방어하는 데 개입해야 하는지 의문을 제기했습니다.

우리는 Alchemix의 주요 개발자 Scoopy Trooples와 인터뷰하여 구체적으로 무슨 일이 일어났는지 알아보았습니다.

Scoopy Trooples는 Charlie를 통해 Curve와 연락을 취했다고 말했습니다. 우리가 alETH를 출시하기 몇 주 전, Curve eth 풀에 대한 상황을 문의했습니다. 그는 그들이 없다고 했습니다(이 계획은). 나는 uniswap이나 balancer를 사용해야 할 것 같다고 답했습니다. 그러자 Charlie는 그가 우리를 위해 alETH/eth Curve 풀을 만들어 주겠다고 했습니다. 몇 주가 지나고, 나는 Charlie에게 우리가 출시할 준비가 되었다고 말했지만, 그는 Alchemix가 yearn을 사용하고 있기 때문에 "너무 많은 curve를 투매할 것"이라며 그 풀은 필요 없다고 했습니다. 이후 출시 며칠 전, 나는 대안을 찾느라 애를 태우며 이 상황에 대해 불평했고, 그러자 egirl의 구성원 devopsfan이 alETH를 Saddle에 올리자는 제안을 했습니다. Saddle이 우리가 원하는 소프트웨어 링크 풀의 속성을 가지고 있다는 것을 보고(그것이 Curve의 Solidity 버전이기 때문에), 우리는 그들의 초대를 수락하고 짧은 시간 안에 그곳에 배포했습니다. 이는 Curve에 대한 찬사가 아닙니다. 이는 단지 우리의 프로토콜 이익을 위해 최선의 조치를 취한 것입니다. 다른 프로토콜과 협력하는 것을 좋아하지만, 다른 프로토콜에 충실하기 위해 우리의 프로젝트를 해치는 일은 하지 않을 것입니다. 우리가 sushi, uni 또는 balancer를 선택했다면, alETH 링크를 구축하고 유지하는 것이 더 어려웠을 것입니다.

Crypto Twitter는 드라마를 좋아하므로 이러한 사건의 진영주의는 인기 있는 주제가 되었습니다.

그러나 일부는 이에 대해 다른 시각을 가지고 있습니다.

기생 프로토콜은 화이트리스트에서 제외될 수 있지만, 포크에 맞서 싸우는 것은 더 어렵습니다.

먼저 Swerve가 있으며, 그들은 "익명" 팀을 가지고 있고, 그 다음은 Saddle이 있으며, 그들은 그들의 벤처 자본을 가지고 있습니다.

Curve는 그들의 코드에서 유효하고 집행 가능한 지적 재산권을 가지고 있지만, 이는 그들 중 누구도 표절 시도를 하는 것을 막지 못했습니다.

Saddle Finance는 Curve의 코드를 직접 표절했지만, Curve는 Vyper로 작성되었고, Saddle은 Solidity로 다시 작성되었습니다.

Curve는 이러한 지적 재산권을 집행하여 Saddle을 저지하고 미래의 경쟁자들에게 경고 신호를 보낼 수 있지만, 그렇게 해야 할까요?

현재 사용자들은 아직 결정을 내리지 않았습니다.

논쟁의 주요 주제는 Curve에 그러한 표절 사건이 존재하는지 여부가 아니라, 그것을 추궁해야 하는지 여부입니다. 많은 포럼 구성원들은 이것이 TradFi의 행동이라고 생각하며, DeFi의 오픈 소스 문화에 대한 재논증이라고 주장합니다.

하지만 Curve만이 변호사를 찾고 있는 것은 아닙니다.

새로운 Uniswap V3도 마찬가지입니다. 그들은 Curve의 경쟁자라고 주장하며, 코드를 자신들만의 것으로 남기기 위해 공격하고 있습니다.

Uniswap V3는 상업적 출처 라이센스 하에 운영되며, 2년 이내에 무단으로 소스 코드를 사용하는 것을 제한하여 "Uniswap 커뮤니티가 Uniswap V3 핵심 코드베이스를 중심으로 생태계를 먼저 구축할 수 있도록" 합니다.[mondaq]

이 라이센스가 익명 팀에 얼마나 효과가 있을지는 두고 볼 일입니다.

하지만 "비호환 수학"이 실제로 최고의 방어선이라면…

어떤 개발자가 그들의 작품을 보호하고자 하는 것은 이해할 수 있습니다. 특히 그것이 매우 독특하고 경제적 가치가 클 때는 더욱 그렇습니다. 그러나 이것이 오픈 소스 DeFi와는 어떤 관련이 있을까요? 어느 한 쪽이 이러한 소송을 계속 진행할까요?

Robert Leshner는 이 생각에 반대합니다…

Curve가 Saddle을 고소하는 것은 좋지 않을 수 있지만, Curve가 TradFi 침입자를 고소한다면 어떨까요?

우리는 영원히 서로 싸우지 않을 것입니다…

어쩌면 지금이 선례를 만들 때일지도 모릅니다; 다음 Curve 전쟁이 법정에서 벌어질까요?

3. Curve VS Uniswap

Curve 프로토콜의 가장 큰 도전자는 최신 Uniswap V3입니다.

일부는 Uniswap V3가 능동적인 LP 관리 기술로 "Curve 킬러"가 될 것이라고 예상합니다.

Curve는 아직 죽지 않았지만, Uniswap V3는 그들의 시장 점유율에서 큰 몫을 빼앗았습니다. 2021년 6월, Uniswap V3는 모든 스테이블코인 거래량의 40%를 촉진했습니다.

두 프로토콜이 1천만 달러 이하의 주요 스테이블코인 거래 쌍에서 매우 유사한 결과를 제공하기 때문에, 대부분의 사용자들은 금융 저축 APY가 아니라 개인적인 선호에 따라 두 프로토콜 중에서 선택할 것입니다.

하지만 이것이 두 프로토콜 간의 공개적인 싸움을 막지는 못했습니다. 그들은 사용자에게 최상의 환율을 제공하기 위해 싸우고 있습니다.

양측 모두 승리를 위해 싸우고 있으며, Curve는 현재 Uniswap과 직접 경쟁하고 있으며, Curve V2에서 변동성 자산 거래를 도입했습니다.

이 전투는 여전히 진행 중입니다…

Curve 프로토콜이 이렇게 많은 드라마의 중심에 있지만, 그 창립자는 공개적인 자리에서 거의 발언하지 않습니다.

그러나 rekt 탐정은 항상 직접적으로 출처를 찾아갑니다.

우리는 Curve의 창립자 Michael Egorov를 찾아 그와 함께 앉아 상황을 명확히 하였습니다.

Rekt:

Michael, 안녕하세요. 우리와 대화해 주셔서 감사합니다. CRV 토큰이 출시된 지 거의 1년이 지났고, 이제 토큰 경제학이 전체 산업의 많은 부분을 정의하고 있습니다. Curve는 당신의 예상대로 발전하고 있나요?

Michael:

네, 그렇게 생각합니다.

Rekt:

좋습니다. 그럼 본론으로 들어가겠습니다. SmartWalletWhitelist에 신청할 때, 프로토콜은 어떤 요구 사항을 충족해야 하나요?

Michael:

기본적으로, 지갑은 판매 가능한 증권이 되어서는 안 됩니다(판매 가치는 가능하지만). 그리고 프로젝트는 신뢰할 수 있는 회사에 의해 감사받아야 합니다.

Rekt:

현재 화이트리스트에 포함된 프로토콜은 매우 적고, 화이트리스트에 포함된 프로토콜은 다른 모든 프로토콜에 비해 막대한 이점을 가지고 있습니다. 이는 Curve에게 이해 상충의 상황이 아닌가요? 그들은 "Convex을 지원"하고, Convex는 다른 프로토콜이 화이트리스트에 들어오는 것을 결코 허용하지 않으니까요?

Michael:

음, 프로젝트가 절대적으로 안전하고 화이트리스트에서 이익을 얻을 수 있다면, 그렇게 하는 데 문제가 없어야 한다고 생각합니다. 물론, 요령은 Yearn, Convex, Stake DAO가 특정 프로젝트를 화이트리스트에 포함하고 싶지 않다면, 저는 그들을 뒤집을 충분한 투표권을 가지지 못할 것입니다. 왜냐하면 이들 프로젝트 자체가 투표권을 가지고 있기 때문입니다. 하지만 Yearn은 Convex을 화이트리스트에 포함하는 데 찬성 투표를 했습니다!

Rekt:

왜 Alchemix가 거부되었나요?

Michael:

방금 확인했습니다. Alchemix는 결코 문의하지 않았고, 제안도 없었습니다. 제 이해로는, 그들은 Yearn의 2차 프로토콜을 사용하고 있기 때문에 어떤 이점이 있을지 불확실합니다. 그들이 Curve를 직접 사용하기 시작한다면… 어쨌든, 그들은 문의하거나 포럼 게시물을 작성해야 합니다.

Rekt:

그들은 당신의 경쟁자인 Saddle Finance를 사용하기로 결정했습니다. Saddle에 대해 어떻게 생각하시나요?

Michael:

그것은 지갑 화이트리스트와는 완전히 다른 문제로, UI에 상장되는 것에 대한 부드러운 투표입니다. DAO 참여자들은 alETH 상장에 대해 주저하고 있습니다. 왜냐하면 담보가 CRV를 투매할 것이기 때문입니다. 어쨌든, 그런 경우에 상장하는 것은 좋다고 생각합니다. 그러나 속도가 너무 느려서 그들은 Saddle을 선택했습니다. 그리고 alETH는 며칠 후 공격을 받았습니다. 원칙적으로, 안전하다면 다시 상장하는 것도 문제없습니다. 그들은 단지 운영 문제를 가지고 있습니다.

Saddle에 대해서는, 저는 Saddle이 curve.fi의 지적 재산권을 위반했다고 생각합니다. 왜냐하면 그것은 실제로 Vyper 코드를 Solidity로 번역했기 때문입니다. 이는 법원에서 입증할 수 있습니다. 그러나 저는 이것이 가치 없는 프로젝트라고 생각하므로 그렇게 하는 것은 의미가 없습니다. 또한 소송은 Saddle의 창립자에게 피해를 줄 것이지만, 그것을 추진하는 벤처 투자자에게는 피해를 주지 않을 것입니다. 따라서 이는 더 의미가 없을 수 있습니다.

Rekt:

Robert Leshner는 "만약 당신이 법원과 정치인에게 보호와 통제를 원한다면, 그것은 '금융'입니다. 그러나 만약 당신이 탄력적이고 자급자족하며 개방적이고 확장 가능한 시스템을 원한다면, 그것은 DeFi입니다."라고 말했습니다. 당신은 소송이 탈중앙화 금융에서 자리를 잡을 것이라고 생각하나요?

Michael:

법적 실체가 다른 법적 실체를 고소할 수 있는 한, 이는 매우 가능성이 높습니다. 그리고 curve.fi와 saddle 모두 그러한 실체를 가지고 있습니다. 그러나 Robert의 발언을 듣는 것은 이상합니다. (알다시피) Compound는 그들의 첫 번째 버전을 클론할 때 dForce를 고소했습니다. 이는 마치 Compound가 DeFi가 아니라는 것과 같습니다. 하지만 어쨌든, 저는 다른 이유로 Saddle을 고소하는 것에 대해 좋아하지 않습니다.

Rekt:

매우 흥미롭습니다. 우리는 Leshner 씨와 이 문제에 대해 이야기해야 합니다. 또한, Yearn은 그들이 농사짓고 투매하는 CRV의 양이 많기 때문에 "기생" 프로토콜로 묘사되었습니다. 각 화이트리스트 프로토콜이 Curve를 사용하는 방식에 대해 어떻게 생각하시며, 앞으로 어떤 것을 보고 싶으신가요?

Michael:

저는 "농사짓고 투매"가 기생적이라고 생각하지 않습니다. 이는 게임의 일부입니다. 그러나 물론 투매를 이중으로 장려해서는 안 됩니다. 저는 Yearn의 작업 방식이 좋다고 생각합니다—이는 기생적이지 않습니다. 사람들은 단지 재귀 농장-순환 투매를 만들어서는 안 됩니다(예를 들어, 토큰화된 농장을 풀에 포장하여, 이 풀은 더 많은 CRV를 얻고 투매하고, 그런 식으로…).

저는 최근에 몇 가지 생각을 했습니다. 안정적인 토큰이지만 투매(또는 담보)는 거래량을 자극하는 다른 방식으로 유도할 수 있습니다(현재의 유동성이 아니라). 현재 그것이 어떻게 작동할지는 불확실하지만, Curve와 토큰 모두에게 이익이 될 것 같습니다.

Rekt:

거래량에 관해서, 외환 산업의 현재 일일 거래량은 약 6.6조 달러입니다. Curve가 미래에 TradFi의 일부 거래량을 가져갈 수 있을 것이라고 보시나요? 그렇다면 채택 상황을 어떻게 보시나요?

Michael:

그것이 우리의 계획입니다. 저는 그것이 다양한 액면가의 스테이블코인(단지 달러만이 아니라) 간의 교환을 지원함으로써 이루어질 수 있다고 생각합니다. 물론, 이는 이러한 성장을 포함해야 합니다.

Rekt:

좋습니다. 하지만 당신은 이 시장을 전복하려는 유일한 사람이 아닙니다. Uniswap V3는 당신의 스테이블코인 거래량에서 상당한 몫을 빼앗았습니다. 그들의 V3에 대해 어떻게 생각하시며, Curve는 Uniswap과 어떻게 경쟁할 계획인가요?

Michael:

여러 가지 방법이 있습니다. 첫째, 우리는 자동화된 방법만 믿습니다. Uniswap3는 자동화된 방법을 믿지 않는 것 같습니다. 덜 자동화된 방법은 스테이블코인/스테이블코인 거래에 효과적이지만, 불안정한 통화 쌍에 대해서는 매우 도전적입니다. 숫자에 따르면, "수수료 없는 Uniswap2"와 비교했을 때 Uniswap v3의 유동성 관리 자동화를 목표로 하는 보험금고는 손실을 보고 있으며, 이는 매우 비효율적이라는 것을 의미합니다. 따라서 우리는 더 불안정한(자산) 측면에서 반격할 수 있을 것입니다(이는 많은 최적화 작업이 필요하며 현재 진행 중입니다).

스테이블코인/스테이블코인 쌍에 관해서는—현재 Uniswap은 dex 집계기를 잘 모르는 사용자들에게 매우 유명하다는 사실 덕분에 혜택을 보고 있습니다. 심지어 uniswap2를 통해 usdt/usdc 풀에서 이루어진 거래도 마찬가지입니다(거기서 거래자들은 슬리피지로 인해 많은 가치를 잃었습니다).

Rekt:

Curve의 첫 번째 불안정 자산을 사용하는 자금 풀인 Tricrypto가 거의 한 달 전에 출시되었습니다. 지금까지의 성과에 만족하시나요? 다음 단계는 무엇인가요?

Michael:

저는 그것을 재시작할 것입니다: 제가 배운 것에 따라 몇 가지 수정을 하고, 더 빠른 시뮬레이터를 얻고, 더 많은 최적의 매개변수를 찾았습니다. 많은 것들이 매우 잘 작동하지만, +1번의 반복이 필요합니다. 그래서 우리는 "100% 최종 출시하고 모든 것을 대체한다"는 방식으로 진행하지 않는 이유입니다. 이는 롤링 출시 시스템으로, 우리는 유연하게 반복할 수 있습니다.

Rekt:

우리와 대화해 주셔서 감사합니다, Michael. 아, 그리고 한 가지 더… 최근에 0xc4ad에 대한 소식이 있나요?

Michael:

아, 잘 모르겠습니다. 없어요. 당신이 eth2 스테이킹 계약의 익명 배포자가 0xc4ad라고 생각하지 않는 한…

Rekt 독자 여러분, 우리는 여기서 권력 쟁탈전을 보고 있으며, 부의 쟁탈전이 아닙니다.

창립자 자신이 Curve의 목표가 수조 달러 규모의 시장을 전복하는 것이라고 말했습니다. 만약 당신이 이 글을 읽고 있다면, 당신은 그의 비전과 같을 것입니다.

탈중앙화 거래소가 점점 강력해지고 있으며, 아이러니하게도, 그렇기 때문에 다양한 측면이 이 권력을 다시 집중시키려 하고 있습니다.

고래들이 권력을 쟁탈하는 동안, 소액 투자자들은 여전히 부를 추구하고 있으며, 그들은 그로부터 이익을 얻을 것입니다.

이 수조 달러 규모의 산업의 미래는 소수의 개발자들에게 의존하고 있으며, 그들은 이 공간이 여전히 새롭고 있을 때 기회를 잡아 그들의 제국을 세우고 있습니다.

Curve의 선발 우위는 그들의 위치를 대체하기 어렵게 만들지만, 경쟁이 치열해지고 있는 가운데, 팀은 여전히 많은 것을 가져올 것입니다.

어쩌면 사용자 인터페이스가 모든 사람의 취향에 맞지 않을 수 있지만, Curve의 미래가 "직접 사용자에게" 경험을 제공하는 것이 아니라 기본 레이어 프로토콜로서의 역할이라면, 그것이 정말 중요할까요?

만약 당신이 Curve의 싸움이 치열하다고 생각한다면, Convex의 싸움이 시작되는 것을 기다려 보세요.