경제학자 보고서: 디지털화 2021 - 디지털 화폐, 두려움에서 수용으로

이 글은 이코노미스트에서 발췌하였으며, 화성 금융 Bite에서 번역하였습니다.

편집자 주: 본 보고서는 Crypto.com의 의뢰로 이코노미스트가 작성하였으며, 주로 응답자들이 디지털 결제에 대해 얼마나 신뢰하는지, 그리고 디지털 통화의 기본 통화 기능과 디지털 측면에서 존재하는 장애물에 대해 다루고 있습니다. 이 보고서는 또한 응답자들의 디지털 통화에 대한 태도를 2020년 유사 조사와 비교하고, 기업 및 기관 투자자의 관점을 추가하였습니다.

응답자의 관점에서 볼 때, 사용 및 수요 문제는 본 보고서의 첫 번째 부분의 초점이며, 디지털 결제에 대해 응답자들이 얼마나 신뢰하고 있는지, 그리고 통화의 기본 기능이 주요 전자 또는 디지털 기능으로 자리 잡기 위해 어떤 장애물이 존재할 수 있는지를 탐구합니다. 동시에 응답자들의 암호화 디지털 통화에 대한 태도는 2020년 조사와 비교됩니다. 본 보고서의 두 번째 부분은 기관 및 기업 차원에서 비트코인을 대표로 하는 암호화 디지털 통화가 점차 대중화되고 있음을 탐구합니다.

본문:

전 세계적으로 무현금 사회는 계속해서 나아가고 있습니다. 신용카드, 결제 애플리케이션, 암호화폐, 중앙은행 디지털 통화(CBDC) 등 다양한 방법이 융합되고 있습니다. 중국 정부는 대규모 CBDC 파일럿을 출시하고 디지털 인민폐를 도입하였습니다; 미국 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission)는 2024년부터 시행될 암호화폐 규제 계획을 발표하였으며, 이는 기관의 디지털 자산 응용을 가속화할 수 있습니다.

세계 최대 헤지펀드인 브리지워터 어소시에이츠의 창립자 레이 달리오는 최근 연구 보고서에서 "내 생각에 비트코인은 고도로 투기적인 제품을 넘어 성공적으로 넘어섰으며, 단기적으로 투기적 행동이 없고, 심지어 미래에는 실용적 가치가 있을 것입니다. 나에게 가장 큰 문제는 비트코인의 실제 효용이 무엇인지, 그리고 수요가 얼마나 되는가입니다."라고 말했습니다.

1. 두려움에서 수용으로의 변화

응답자들은 점점 더 디지털 거래를 선호하고 있습니다. 응답자들은 코로나19의 확산으로 인해 특히 암호화 디지털 자산이 더욱 설득력이 있다고 생각하며, CBDC와 기업이 발행한 디지털 통화에 대한 선호가 암호화폐에 이어 뒤따르고 있습니다. 골드만삭스(Goldman Sachs)의 전무이사이자 디지털 자산 글로벌 책임자인 매튜 맥더모트(Matthew McDermott)는 "각국이 코로나19와 각 중앙은행의 저금리 영향으로 인해 소매 및 기관의 암호화 디지털 통화 수요가 증가하는 것은 필연적인 결과입니다. 기업에게는 적절한 시기에 사용자에게 디지털 통화를 구매하고 보유하며 사용할 수 있는 디지털 지갑을 제공하는 것이 올바른 선택입니다."라고 말했습니다.

그림 1: 응답자 기상계

1. 디지털 결제의 부상

지난 1년 동안, 27%의 조사 대상자는 법정 화폐, 동전 또는 신용카드 대신 디지털 결제를 사용한다고 응답했습니다; 또 다른 41%의 응답자는 그들의 쇼핑 중 적어도 절반이 디지털 통화로 결제되었다고 주장했습니다; 2020년의 응답자 조사에서는 단지 22%가 디지털 통화로 결제하였고, 42%가 자주 사용한다고 응답하여 디지털 결제의 전반적인 수준이 매년 상승하고 있음을 나타냅니다. 또한, 12%의 응답자는 지난 12개월 동안 디지털 결제를 거의 사용하지 않았으며, 이는 전년의 14%보다 감소한 수치입니다.

18%의 응답자는 가장 일반적이고 사용되는 디지털 통화는 여전히 오픈 소스 분산 통화(예: 비트코인)이며, 그 다음으로 정부가 발행한 CBDC(12%) 또는 금융 회사가 발행한 디지털 통화(10%)라고 응답했습니다. 이러한 선호 순서는 매년 동일합니다. 그러나 주목할 점은, 최근 몇 달 동안 새로운 CBDC 발표가 급증했지만, 실제 사용은 여전히 제한적이며 주로 테스트 단계에 있다는 것입니다.

인지 측면에서 암호화폐는 여전히 모든 디지털 통화 중 가장 일반적인 선택입니다. 2021년 조사에서 응답자의 절반 이상(55%)이 암호화폐에 대해 알고 있지만, 한 번도 소유하거나 사용한 적이 없다고 응답했습니다.

맥더모트는 "점점 더 많은 사람들이 디지털 지갑을 채택하고 사용함에 따라, 암호화폐를 사용하고 투자하는 사람들의 수가 계속해서 확대되고 있습니다."라고 말했습니다.

2. 지속적인 장애물

응답자들은 무현금 사회를 실현하는 데 주요 장애물이 세 가지에 집중되어 있다고 생각합니다: 현금 사용 습관, 기술에 대한 낯섦, 그리고 데이터 프라이버시에 대한 우려입니다.

현재 존재하는 다양한 유형의 디지털 통화 중, 미세한 차이가 있지만 유사한 점이 존재합니다. 조사자에 따르면, 오픈 소스 암호화폐에 대한 주요 장애물은 인식 부족(51%가 언급)이며, 그 다음은 보안 문제(34%), 구매 출처(29%), 교육 부족(28%), 기술 지식(27%), 그리고 사람들이 이 기술이 안전하다고 믿지 않는 것(25%) 또는 프라이버시에 대한 우려(24%)가 CBDC의 더 많은 채택을 저해하고 있습니다. 마찬가지로, 기업이 발행한 디지털 통화도 보안 기술에 대한 신뢰 부족(28%), 교육 부족(25%), 프라이버시에 대한 우려(25%), 기술 지식(24%)의 영향을 받고 있습니다.

3. 디지털 통화의 흐름 변화

2021년 조사에서 9%의 응답자는 그들이 거주하는 국가가 이미 무현금 결제를 실현했다고 응답했으며, 이 수치는 전년(10%)과 유사합니다; 그러나 2021년에는 17%가 그들의 국가가 1~2년 내에 무현금화될 것이라고 응답했으며, 이는 이전의 14%보다 증가한 수치입니다; 19%의 응답자는 그들의 국가가 영원히 무현금 국가가 되지 않을 것이라고 생각하며, 이 비율은 2020년에는 28%에 달했습니다. 이 문제에 대한 불확실성은 올해도 증가한 것으로 보이며(5%에서 7%로 상승).

지난 12개월 동안 디지털 통화의 발전 속도를 고려할 때, 결과는 아마도 예상할 수 있는 것일 것입니다.

그림 3: 무현금 상승 기대 응답자가 자국이 무현금 국가가 되기를 기대하는 정도

디지털 통화의 흐름은 계속되고 있지만 본질적으로 변화하고 있는 것 같습니다. 1년 전, 무현금이라고 말한 사람들 중 절반 이상(55%)이 기업이 무현금으로 가는 길에서 가장 큰 영향을 미친다고 생각했으며, 소비자(24%)와 정부(19%)가 뒤따랐습니다. CBDC가 뉴스 주기에 더 많이 보도됨에 따라, 정부는 올해 영향력 평가에서 27%에 도달하였고, 소비자는 30%였으며, 기업의 수치는 38%로 하락했습니다. 기업이 여전히 가장 큰 영향력을 가지고 있지만, 기업이 응답자와 정부가 채택하도록 길을 열어주어 무현금 트렌드가 정점에 도달할 수 있도록 하는 것 같습니다.

그림 4: 무현금 영향

2020년 조사에 따르면, 개발도상국에 비해 선진 경제체가 무현금화에 대한 저항이 더 큽니다. 2021년에도 상황은 대체로 유사하며, 개발도상국(브라질, 터키, 베트남, 남아프리카공화국, 필리핀)의 응답자들은 일반적으로 향후 12개월 내에 디지털 결제를 사용하여 대부분 또는 모든 일상 거래를 수행할 것이라는 기대치가 더 높습니다. 개발도상국은 이 전망에 대해 더 큰 자신감을 가지고 있으며, "모른다"라고 응답한 사람은 1%도 되지 않았고, 선진국(미국, 영국, 프랑스, 한국, 호주, 싱가포르)에서는 4%에 불과했습니다.

그림 5: 개발도상국 선호

향후 12개월 동안 대부분 또는 모든 일상 거래가 실물 현금에서 디지털 결제로 전환될 가능성이 있습니다.

2. 비트코인은 "새로운 금"?

1. 디지털 결제 패턴의 변화가 빠르게 다가오고 있다

비트코인과 같은 암호화폐의 가격 상승은 은행, 금융 서비스 회사 및 기업 재무부의 관심을 다시 불러일으켰습니다. 예를 들어, 2021년 2월 전기차 회사 테슬라(Tesla)는 10억 달러 이상의 비트코인을 회사 자산으로 포함시켰으며, 앞으로 비트코인을 결제 수단으로 수용할 것이라고 발표했습니다. 그러나 머스크는 5월에 비트코인 인프라와 관련된 에너지 소비에 대한 우려로 결제 입장을 변경했습니다.

비트코인의 환경 문제는 논란이 되고 있으며, 테슬라 주가의 하락은 이 분야의 변동성 위험을 나타냅니다. 테슬라는 다시 입장을 변경할 가능성이 있습니다. 테슬라가 위의 발표를 하기 전에 조사에 참여한 응답자들은 결제 수단으로 사용하는 것을 지지했습니다. 오픈 소스 디지털 통화(예: 비트코인)가 거래로 엄격히 간주되어야 하는지, 아니면 가치 저장 자산으로 간주되어야 하는지에 대한 질문에 34%의 경영진이 거래 옵션을 선택했으며, 27%는 두 가지 모두를 선택했습니다. 61%는 결제 사용 사례를 선택했습니다.

프라이스워터하우스쿠퍼스(PwC)의 암호화폐 리더 헨리 아슬라니안(Henri Arslanian)은 "비트코인은 확실히 가치 저장 수단으로 더 많이 사용되고 있으며, 금과 더 유사합니다. 일상적인 소액 결제 수단으로 사용되기보다는 말입니다. 비트코인과 금 사이에는 많은 유사점이 있으며, 둘 다 희소성을 가지고 있고 분할 가능하며 부식되지 않습니다. 중요한 것은 금과 비트코인은 위조될 수 없다는 것입니다."라고 말했습니다.

2. CBDC가 디지털 응용을 선도하다

약 80%의 기관 및 기업 조사 대상자는 CBDC가 필요하다고 응답했으며, 이는 새로운 금융 도구(예: 디지털 채권 또는 기타 형태의 디지털 자산)를 구축하여 암호화폐의 역할을 보완하기 위한 효과적인 시장을 형성하는 데 필요하다고 생각합니다.

아슬라니안은 "나는 CBDC가 디지털 통화와 상호 보완적이라고 생각합니다. 사람들이 중앙은행의 디지털 통화에 익숙해지면, 디지털 형식의 중앙은행 통화를 사용할 수 있게 되어 다른 디지털 통화를 더 안심하고 사용할 수 있을 것입니다."라고 말했습니다.

74%의 응답자는 그들의 국가가 무현금으로 전환되고 있거나 전환될 것이라고 생각하며, 이들 중 약 47%는 이미 발생했거나 5년 내에 발생할 것이라고 믿고 있습니다. 맥더모트는 "나는 CBDC가 3~5년 내에 어떤 형태로든 발전하고 적극적으로 사용될 것이라고 생각합니다. 바하마와 중국은 이미 디지털 통화를 발행하였고, 더 많은 국가가 이 옵션을 탐색하고 있습니다."라고 예측했습니다.

그림 6: CBDC 디지털 신세계

대부분의 응답자(59%)는 또한 CBDC를 구축하는 것이 비정부 지원의 다른 형태의 디지털 통화 및 자산에 대한 전반적인 수요를 증가시킬 것이라고 생각합니다. 아슬라니안은 "디지털 통화를 사용하면 경제 활동을 실시간으로 모니터링할 수 있으며, 자금 세탁 방지에도 많은 이점이 있습니다."라고 설명했습니다.

3. 다각화된 이익

오픈 소스 디지털 통화(예: 비트코인, 라이트코인 등)가 결제 거래의 통화로 엄격히 간주되어야 하는지, 아니면 저장 또는 가치 상승 자산으로 간주되어야 하는지에 대해 기관 및 기업 재무 부서 간에 의견 차이가 있는 것으로 보입니다. 약 3분의 1은 그것을 통화(34%), 자산(31%) 또는 조합(27%)으로 간주하고 있습니다.

맥더모트는 "비트코인은 오늘날 결제 메커니즘이 아니라, 더 투자 가능한 자산에 가깝습니다."라고 주장했습니다. 조사 대상자들은 암호화폐(80%), CBDC(77%) 또는 기업이 발행한 디지털 통화(76%)가 포트폴리오 또는 재무 계좌에서 다각화 도구로 사용될 수 있다고 생각합니다. 아마도 이러한 전망 때문에 80%는 국제 기관 전용 디지털 통화 거래소(예: 국제 결제 은행과 관련하여)를 설립할 필요성에 동의했습니다.

그림 7: 기관 및 기업 기상계

응답자 조사에 따르면, 포트폴리오 또는 자금 계좌에서 디지털 암호화폐 또는 자산의 주요 역할은 자본 증가(33%)와 대체 자산 다각화(31%)이며, 대규모 결제와 같은 추가 기능도 포함됩니다; 인플레이션 헤지(28%)가 상위 5위에 랭크되었으며, 투기(21%)는 하위에 가까워 시장의 성숙을 나타냅니다. 아슬라니안은 "많은 전문가들이 비트코인이 다각화된 포트폴리오의 일부로 작용할 수 있다고 말할 것입니다. 비록 변동성이 크지만, 비트코인은 잠재적인 헤지 도구로 작용할 수 있으며, 이는 많은 사람들이 주목하고 있는 것입니다."라고 말했습니다.

그림 8: 통화라기보다는 자산

응답자들이 포트폴리오 또는 재무 계좌에서 암호화폐의 주요 역할에 대한 견해입니다.

4. 암호화폐는 계속 나아간다

아슬라니안은 "앞으로 몇 달 동안 우리는 기관 투자자들이 암호화 분야에 계속 진입하는 것을 보게 될 것입니다. 이는 다른 새로운 자산 클래스와 마찬가지로 시간이 필요합니다. 기관 투자자들은 신흥 시장과 파생상품에 만족하기까지 많은 세월이 걸렸습니다."라고 지적했습니다.

2021년 5월 4일, 지수 제공업체인 S&P 다우존스 인덱스(S&P Dow Jones Indices)는 비트코인과 또 다른 오픈 소스 디지털 통화인 이더리움(Ethereum)의 성과를 측정하기 위해 세 가지 새로운 기준을 출시했습니다. 이 회사의 글로벌 혁신 및 전략 책임자인 피터 로프만(Peter Roffman)은 이러한 지수를 발표하는 보도 자료에서 널리 퍼진 말을 인용하며 "전통 금융 시장과 디지털 자산은 더 이상 상호 배타적인 시장이 아닙니다."라고 농담했습니다.

전통 금융 시장과 디지털 자산은 진행 중이지만, 응답자의 72%는 기관 및 기업 조사에서 암호화폐가 공급을 제어하는 제3자 또는 주권 조직이 없다고 응답했습니다(예: 비트코인과 관련하여), 이는 포트폴리오 또는 재무 계좌에서 다른 통화와 비교할 때 상대적으로 더 큰 위험 자산을 제기합니다. 아슬라니안이 지적한 바와 같이, 규제의 투명성은 이러한 우려를 완화하는 데 큰 도움이 될 수 있습니다. 이와 유사한 견해로, 응답자들은 규제(32%)를 암호화폐 또는 다른 디지털 통화가 더 많은 기관 또는 기업의 지원을 받는 데 있어 가장 긴급한 네 번째 장애물로 꼽았습니다. 디지털 통화 및 자산에 대한 전반적인 신뢰 또는 이해(47%)와 금융 시장 구조(43%)는 디지털 통화의 더 많은 채택에 대한 주요 장애물 문제에서 상위에 랭크되었습니다.

결론

56%의 응답자는 CBDC가 그들의 국가에서 실물 화폐 또는 법정 통화를 대체할 가능성이 있다고 생각하며; 80%의 기관 조사자는 지난 3년 동안 그들의 국가의 응답자들이 모든 디지털 통화에 대한 수요가 증가하고 있다고 동의합니다. 기업 조직에게 디지털 통화는 거래 단위이자 가치 또는 상승의 저장 수단으로 주목받고 있으며; 응답자와 기업의 사용 및 수용 정도 사이에는 강화된 상관관계가 존재할 수 있습니다.

맥더모트는 "비트코인 외에도 점점 더 다양한 암호화폐에 접근할 수 있기를 바랍니다. 현재 암호화폐는 여전히 매우 신흥 시장이지만, 우리는 고객의 투자 요구를 충족시키기 위해 다양한 방법을 찾고 있습니다. 규제 측면에서 이는 매우 요구에 부합합니다."라고 말했습니다.

CBDC의 더 넓은 채택과 수용(31%), 기관 디지털 통화 거래 플랫폼의 가용성, 그리고(29%)는 기관 및 기업 조사에서 암호화폐 포트폴리오 및 재무 활동을 증가시키는 주요 촉발 요인으로 보입니다.

응답자들은 기관 전용 디지털 통화 거래소가 더 많은 오픈 소스 디지털 통화의 포트폴리오 및 재무 활동을 촉발할 것이라고 생각합니다, 지역별로 나누어 보면.

아슬라니안은 "본질적으로 비트코인은 디플레이션 자산입니다. 왜냐하면 우리는 시장에 얼마나 많은 비트코인이 존재할지 명확히 알고 있으며, 양적 완화가 존재하지 않기 때문입니다; 더 많은 비트코인을 채굴할 수 없으며, 금을 더 많이 뽑아낼 수 없는 것과 같습니다. 나는 암호화폐가 매우 수용되는 자산 클래스가 될 것이라고 생각합니다."라고 말했습니다.

주:

본 보고서의 첫 번째 부분 데이터는 올해 2월과 3월에 실시된 응답자 조사에서 나온 것으로, 약 절반의 응답자가 선진 경제체(미국, 영국, 프랑스, 한국, 호주, 싱가포르)에서, 나머지 절반은 개발도상국(브라질, 터키, 베트남, 남아프리카공화국, 필리핀)에서 왔습니다; 응답자의 약 70%는 18세에서 38세 사이이며, 나머지는 39세 이상입니다; 약 절반(46%)은 남성이고, 나머지는 여성(54%)입니다. 응답자 집단에는 다양한 교육 배경이 있으며, 응답자 중 가장 많은 학위는 대학 학위이며, 모든 응답자는 지난 12개월 동안 어떤 형태의 디지털 결제 수단을 사용하여 제품이나 서비스를 구매한 경험이 있습니다.

본 보고서의 두 번째 부분 데이터는 올해 2월, 3월 및 4월에 200명의 기관 투자자 및 기업 재무 관리 응답자를 대상으로 실시된 조사에서 나온 것으로, 약 3분의 1의 응답자가 미국에 있으며, 나머지 응답자는 호주, 중국, 프랑스, 독일, 싱가포르 및 영국 등 선진 경제체에 분포되어 있으며, 모든 조사 대상자는 그들의 조직의 투자 결정 과정에 익숙합니다.