ARCx DeFi Passport 이해하기: DeFi 세계의 "芝麻信用" 원어

이 글은 링크문에서 작성한 Jiawei의 글입니다.

합성 자산 프로토콜 ARCx는 최근 130만 달러의 자금 조달을 완료했다고 발표했으며, 이번 라운드는 Dragonfly Capital, Scalar Capital 및 Ledger Prime이 주도했습니다. 이 자금 조달은 해당 프로토콜의 거버넌스 토큰 ARCX를 구매함으로써 이루어졌습니다. ARCx는 이번 투자자들이 분할 전의 ARCX 토큰을 단가 7500달러(분할 후 토큰 가격은 0.75달러)로 구매했으며, 잠금 기간은 6개월로 매달 해제된다고 밝혔습니다.

지금까지 DeFi Weekly의 창립자인 Kerman Kohli가 시작한 이 프로토콜은 총 800만 달러 이상의 자금을 모금했으며, 제품도 여러 차례 업그레이드되었습니다.

새로운 자금 조달 라운드를 완료한 것과 동시에 ARCx는 V3 버전 제품인 "ARCx Sapphire"의 세부 사항도 공식 발표했습니다. ARCx Sapphire v3의 핵심 제품은 "DeFi Passport"로, 탈중앙화 세계에서 "지마 신용"과 유사한 제품으로, DeFi 생태계에서 평판 시스템과 신원 시스템의 핵심 구성 요소가 될 가능성이 있습니다.

블록체인은 본질적으로 익명성을 가지고 있으며, DeFi는 참여자의 신용을 평가할 수 없습니다. 프로토콜은 모든 사용자에게 동등하게 대합니다. 그러나 주류 금융 분야에서는 대출을 예로 들면, 개인이나 기업이 은행에 대출을 신청할 때 은행은 그들의 상환 의지와 능력을 평가합니다. 그러나 DeFi 대출에서는 이러한 평가 작업이 존재하지 않습니다. DeFi의 신용 위험 관리는 과도한 담보에 크게 의존하며, 이로 인해 DeFi 대출의 자원 배분 효율성이 낮아집니다 [1].

DeFi 대출에서 여러 지표를 통해 "좋은 대출자"를 정의할 수 있다면, 그 대출자는 과거에 한 번도 청산되지 않았거나 적극적으로 대출을 상환하는 등의 조건을 충족할 수 있으며, 이 경우 담보 비율을 적절히 완화하여 담보 비율을 낮추고 자원 배분 효율성을 높일 수 있습니다.

ARCx Sapphire v3의 비전은 바로 이것입니다------체인 상의 신용 평가 시스템을 구축하여 DeFi에서 평판을 구축하도록 유도하고, 체인 상의 신용이 마땅한 가치를 창출하도록 하는 것입니다.

ARCx Sapphire v3 알아보기

ARCx Sapphire v3는 "DeFi Passport"를 발행하여 각 DeFi Passport 소유자의 신용 점수에 따라 그들의 체인 상 주소의 신뢰도를 정량화합니다. 신용 점수는 소유자의 이더리움 주소의 과거 활동을 분석하여 결정되며, 0에서 999점까지의 범위로 설정됩니다. 이 신용 점수는 프로토콜이 사용자에게 제공하는 담보 비율을 결정합니다.

신용 점수가 높은 주소의 경우, DeFi Passport는 경쟁력 있는 대출 담보 비율(예: 105%)을 제공할 수 있으며, MakerDAO의 대출 담보 비율은 최소 150%입니다. 낮은 담보 비율은 동일한 금액을 대출받기 위해 필요한 담보 자산이 더 적다는 것을 의미합니다.

ARCx Sapphire v3에서 DeFi Passport의 적용 과정은 다음과 같습니다:

담보 계좌 "Vault"를 고려해 보겠습니다. 그 담보 비율은 DeFi Passport의 신용 점수에 따라 동적으로 결정됩니다. 이 경우, Vault(담보와 자산 포함)는 스마트 계약 Assessor에 일련의 숫자를 전달합니다. Assessor는 Credit Score에서 해당 사용자의 신용 위험을 요청하며, 숫자 0-999로 표시됩니다. 그런 다음, Credit Score는 Mapper 함수를 통해 연속 분포로 매핑되고, 매핑된 결과를 Vault에 반환하여 해당 사용자의 특정 담보 비율로 사용됩니다.

DeFi Passport의 신용 점수는 동적으로 변화하며 필요에 따라 업데이트될 수 있습니다.

1단계

제품의 첫 번째 반복에서 DeFi Passport를 신청하는 체인 상 주소는 해당 주소가 로봇이 아님을 증명하기 위해 신원 테스트를 완료해야 합니다. DeFi Passport를 받은 후, 소유자는 ARCx와 그 파트너가 제공하는 고 APY 유동성 채굴 기회의 독점 접근 권한을 얻게 됩니다.

시간이 지남에 따라 DeFi Passport 소유자는 지속적으로 신용 점수를 축적하고 2단계로 진입하게 됩니다.

2단계

두 번째 단계에서는 초기 담보 비율을 단일 변수로 하여 대출자의 신용 점수에 따라 동적으로 변화합니다. 프로토콜 초기에는 시스템이 소규모로 채택되어 위험을 줄입니다. 이는 두 가지 방법으로 이루어집니다:

• 경계 위험 매개변수를 활성화하여, 예를 들어 BTC와 ETH에 대해 105%의 담보 비율 대출만 제공합니다.
• 좋은 대출자에게 더 많은 신용을 제공합니다. 좋은 대출자는 다음 조건을 충족할 수 있습니다: Compound, MakerDAO 또는 Aave에서 몇 개월 동안 대출을 받았으며; 그 담보가 한 번도 청산되지 않았고; 높은(시간 평균) 담보 비율을 유지하면서 많은 담보 포지션을 보유하고 있으며; 시장의 높은 변동성 기간 동안 적극적으로 대출을 상환할 수 있습니다.

또한, ARCx는 "청산" 또는 "미청산" 포지션의 분류를 회귀 분석하여 체인 상 활동과 신용 위험 간의 상관관계를 반영하는 머신 러닝 모델을 구축했습니다.

DeFi Passport를 신청하는 방법은?

DeFi Passport의 초기 발급은 배치로 진행됩니다.

첫 번째 배치에서는 100개의 주소가 발급되며, 이는 100개의 고유한 신원을 나타냅니다. 첫 번째 배치의 신원은 "1판" DeFi Passport를 받게 되며, 두 번째 배치는 "2판"을 받는 식으로 진행됩니다.

신청자는 arcx.money를 방문하여 지갑을 연결하고 1000 DAI를 담보로 제공하여 대기 명단에 등록해야 합니다. 사용자의 장기 참여를 장려하기 위해 신청자는 이 DAI를 일정 기간 동안 담보로 제공해야 합니다. 담보 기간은 변경될 수 있으며, 예를 들어 첫 번째 판 DeFi Passport 소유자는 1년 동안 DAI를 담보로 제공해야 하며, 이후 판의 DeFi Passport는 더 긴 담보 기간이 필요할 수 있습니다.

초기 DeFi Passport 소유자는 낮은 담보 비율로 대출을 받거나 DeFi Passport의 배치 또는 버전에 따라 해당 혜택을 받을 수 있는 독점적인 수익 농사 기회를 누릴 수 있습니다.

미래 비전

앞으로 ARCx는 DeFi Passport에 더 많은 평가 점수와 페이지를 추가할 계획입니다. 여기에는:

• 수익 농사 점수, 즉 농사 참여자가 프로토콜의 장기 발전을 지원하는지 평가하는 점수, 단순히 "채굴-판매-인출"이 아닌 점수입니다.
• 에어드랍 점수, 즉 체인 상 주소가 에어드랍을 장기 보유했는지, 아니면 에어드랍을 받은 후 즉시 판매했는지를 평가하여 해당 주소가 프로토콜의 장기 발전을 지원하는지 평가하는 점수입니다.
• 거버넌스 점수, 즉 주소가 체인 상 거버넌스에 얼마나 적극적으로 참여하는지를 평가하는 점수입니다. 거버넌스 참여의 측정 외에도 사용자가 체인 상에서 내린 다양한 결정과 그들이 프로토콜에서 거버넌스에 참여하는 성격은 그들의 동기와 미래 행동을 반영할 수 있습니다.
• 거래자 점수, 즉 로봇과 실제 거래자를 구별하여 DeFi 프로토콜이 상대방과 상호작용하는 다양한 방식을 선택할 수 있도록 합니다. 예를 들어, 로봇에 비해 DEX 프로토콜은 실제 거래자에게 더 낮은 거래 수수료를 제공할 수 있습니다.

요약

DeFi에서 광범위하게 채택된 과도한 담보는 유동성을 잠그게 됩니다------어떤 자산이 담보로 사용되면, 이는 더 높은 수익을 포기하는 것을 의미합니다. 예를 들어, 자산이 담보로 제공되면 가격이 높은 시점에 판매할 권리를 포기하는 것입니다. 자산 가격의 변동성이 클수록, 또는 담보 기간이 길어질수록 유동성 비용은 더욱 증가합니다.

ARCx Sapphire v3는 체인 상 주소의 과거 활동 기록을 평가하여 주소의 신용 점수를 계산함으로써 체인 상의 신용 시스템 구축을 유도하고, 담보 비율을 낮추며 DeFi 자원의 활용 효율성을 높일 수 있습니다. 그 현실적 의미는 자명합니다.

전반적으로 DeFi Passport의 채택률이 향후 발전의 핵심이 될 것입니다. 제품의 수용도가 높고 더 많은 DeFi 프로토콜이 높은 신용 점수를 가진 주소에 혜택을 제공할 수 있다면, 사용자 신용의 측정이 더욱 정확해지고 제품 사용 사례도 확장될 것입니다. 반대로 제품 채택률이 낮다면 신용 점수는 공중에 떠 있는 성과 같아 신뢰할 수 없게 될 것입니다. ARCx Sapphire v3의 성과가 기대됩니다.