Integral: AMM 자금 활용 효율성을 높이는 또 다른 솔루션 | DeFi 포착기

본 문서는 링크 캡처의 오리지널 기사로, 저자: Echo, 편집: 공천우입니다.

AMM 메커니즘에서 자금 활용 효율성을 높이고 무상 손실을 줄이는 방법은 최근 DeFi 산업에서 가장 주목받는 문제 중 하나로, 많은 AMM 프로젝트가 관련 솔루션을 모색하고 있습니다.

Uniswap은 최근 V3를 출시하여 이 문제를 해결하려고 시도했으며, 유동성 제공자는 유동성을 제공할 때 사용자 정의 가격 범위를 선택할 수 있어 거래량이 많은 범위에 자금을 집중시켜 자금 활용률을 높일 수 있습니다. DODO는 PMM 능동적 시장 조성자 메커니즘을 제안하여 오라클 가격을 도입하고, 시장 가격 근처에 유동성을 집중시켜 더 나은 유동성과 더 높은 자금 활용률을 제공합니다.

Integral은 이러한 솔루션을 제안한 또 다른 AMM 프로젝트입니다. Integral은 올해 4월에 공식 출시되었으며, 초기 자금은 주로 Gitcoin 기부에서 나왔고, 4월 말에는 3200만 달러의 시드 라운드 토큰 공모 자금을 완료했습니다. 이 프로젝트 팀은 익명 상태이며, 자문위원으로는 Compound 창립자 Robert Leshner, Framework Ventures 창립자 Michael과 Vance, Polychain Capital 창립자 Olaf Carlson-Wee가 포함되어 있습니다.

유동성 채굴 계획의 자극으로, Integral의 총 잠금 규모는 4월 중순에 6억 달러를 초과했으며, 현재는 7984만 달러로 감소했으며, 누적 상호작용 주소는 1415개입니다.

자금 활용 효율성을 위해, Integral은 새로운 OB-AMM 메커니즘을 제안하여 거래 깊이, 유동성이 가장 좋고 수수료가 가장 저렴한 탈중앙화 거래 플랫폼을 제공하는 것을 목표로 하며, 무상 손실을 거의 제거합니다.

공식 자료에 따르면, Integral의 솔루션은 다른 주요 거래소의 깊이를 스냅샷 복사하는 것이며, LP는 특정 가격 범위에서 Binance의 3배, Uniswap의 1배 기준으로 유동성을 제공합니다. 이는 깊이와 자본을 분리하는 것으로, 더 적은 자본으로 동일한 깊이를 달성할 수 있습니다.

이러한 메커니즘을 통해, 다른 거래소와 동일한 수준의 유동성을 제공하기 위해 Integral은 자산 규모의 1/10만 필요합니다. 거래량이 동일한 경우, Integral LP가 얻는 수수료 APY는 다른 거래소 LP의 10배입니다.

동시에, Integral은 무상 손실을 피하기 위해 지연 거래 메커니즘을 도입했습니다. 일반적으로 무상 손실은 확정적인 수익성을 가진 거래자(차익 거래자, 선행 거래자 등)로 인해 발생하며, 그들의 거래는 LP에게 손실을 초래합니다. Integral의 솔루션은 5분마다 해당 시간 범위 내의 거래를 정렬하고, 오라클을 통해 Uniswap의 5분 평균가로 통일된 청산을 수행하는 것입니다. 이는 차익 거래자가 확정적인 수익을 즉시 얻지 못하게 하여 해당 플랫폼에서 거래를 포기하게 만들고, LP에게 무상 손실을 피하게 합니다.

집중 유동성을 실현하기 위해, Integral 자금 풀 비율은 약 50%/50%로 주기적으로 변동하며, 주기적인 불균형이 존재하지만 항상 40% - 60% 사이로 제한됩니다. 이는 시간이 충분히 길면 LP가 자금 풀 비율이 초기 비율로 회복되는 것을 볼 가능성이 높다는 것을 의미합니다.

현재 Integral은 곧 ITGR 토큰을 발행할 것이라고 밝혔으며, 총 공급량은 3억 개로, 그 중 40%는 유동성 채굴에, 25%는 창립자와 팀에, 25%는 시드 라운드 참여자에게, 5%는 자문위원과 투자자에게, 5%는 상장 공급 풀로 배분됩니다. Integral의 공공 라운드 자금 조달 가격을 참고하면, 해당 토큰의 희석 시가 총액은 약 3억 달러에 달합니다.