これはVCの冬ですが、KOLエージェンシーの春でもあります。
春は物語を語る人のものです。撰稿：Jaleel 加六、BUBBLE，BlockBeats
编辑：Jack、张问，BlockBeats
本文致谢所有接受采访的 Agency：Evie（JE Labs）；Miko（Hyperion）；二狗（BLOCKFOCUS）；Dov、Gary、Joyce（Mango Labs）；Sam（WOK Labs）、（匿名）等。
KOL Agency は Crypto VC の穴埋めを行っています。
先週末、かつて華やかだった中国系の暗号 VC がまた一つ足を止めました。世界の金融市場の流動性が引き締まる中、暗号業界は長い「ジャンクタイム」に陥り、ベンチャーキャピタル（VC）は前例のない寒冬を迎えています。しかし、このサイクルで突然現れた KOL Agency は、春を享受しています。
BlockBeats との通話中、Mango Labs の創設者 Dov は夕食後の帰宅途中でした。彼の現在の仕事のペースは VC 時代よりもはるかにタイトで、ビジネスやプロジェクトが次々と舞い込み、毎日会議をしているか、路上で臨時の電話をかけているかのどちらかです。エージェンシー業務にフルタイムで従事するようになってから、彼のアイデンティティとペースは変わりました。
プロジェクトは難しく、VC は厳しいですが、他方では、過去半年で市場に 20 を超える KOL Agency が誕生し、今年最もホットで、最も利益を上げている新しいビジネス形態の一つとなっています。1年前に VC の分野にいた Dov は、業界の変化をすでに予見していたようです。
「多くの VC は今年あまり良くなく、今はエージェンシーに転身し始めています」と話すのは Hyperion の創設者 Miko で、彼らのコアチームの一員が先月自分の VC を閉じ、共にエージェンシーのこの分野に参加しました。
これは業界の共通性のようで、大多数のエージェンシーのコアチームメンバーは投資の経験を持っています。
エージェンシーは、徐々に VC 人の「次のステップ」となっています。VC が個人投資家に対する呼びかけを失ったとき、エージェンシーは市場の新しい物語の創造者となります。これは VC の冬であり、KOL Agency の春でもあります。
VC 人の「次のステップ」
プロジェクトチームが Twitter で熱を上げたいとき、最も一般的なアクションは KOL にリツイートや長文の投稿、プロフィールの掲載、AMA の実施を依頼することです。しかし、問題が発生します：誰が投稿するのか？何を投稿するのか？どうやって投稿するのか？KOL はどこにいるのか？どうやって連絡を取るのか？価格はいくらか？効果はどうか？ROI はどう評価するのか？もし新人プロジェクトなら、最初のステップすら難しいかもしれません。
プロジェクトチームは声を必要としていますが、広報を理解していません；KOL はコンテンツを持っていますが、接続を理解していません。これが KOL Agency が誕生した真の背景であり、市場は情報の差と信頼の需要の中で生まれたビジネスです。
「その時、私はデンバーで会議をしていて、多くのプロジェクトを行っている外国人が、直接中国の KOL を紹介してくれないかと尋ねてきました」と Dov は回想します。「私は手軽にあるプロジェクトに中国語の KOL を接続しましたが、思いのほか効果がありました。」
最初、彼はエージェンシーをフルタイムで行うつもりはありませんでした。しかし、何度も臨時で手伝う中で、彼は業界の変化を鋭くキャッチしました：「KOL が VC をひっくり返している、これは非常に重要なトレンドになるだろう。」
帰国後、彼はすぐに全力投球することはせず、徐々に試みました。2023 年末、香港でのイベントで、彼は再びエージェンシーモデルの潜在能力を強く感じました。その時、彼のパートナー Lolo が自ら接触してきて、二人は意気投合しました。
「彼女は私が話した『KOL が VC をひっくり返す』という論理が特に正しいと言い、一緒に何かをやろうと言いました。私はその時、タイミングも来たと感じ、いくつかのプロジェクトを試してみました。その時はプロジェクトも少なく、あまり盛り上がっていませんでした。」
転機は 2025 年 1 月に訪れ、Dov の Mango Labs は爆発的な成長期を迎え、流量と協力プロジェクトが顕著に増加しました。この時期は、全体の KOL Agency モデルが「上位」に立つウィンドウ期でもありました。
別の BLOCKFOCUS の創設者二狗も、中文圏で最初にエージェンシー業務を始めた人々の一人です。2018 年に業界に入った時、二狗はソフトウェア会社でマーケティングと KOL の接続業務を行っており、1 年後には自分で KOL アカウントを作り、コンテンツを発信し、熱を利用し、コミュニティのインタラクションに参加しながら、自分の KOL アカウントを徐々に「育て」ていきました。
「最初に Twitter を始めた時、私は 100 人のフォロワーしかいませんでしたが、一姐はすでに私をフォローしていました。」その時、二狗は大学 2 年生で、業界で最も若い年齢でしたが、非常に活発でした。19 歳で冒険を始めた二狗は、「私は当時のうんうんだ」と冗談を言います。
人脈の蓄積とリソースの重なりにより、二狗は 2021 年に正式に BLOCKFOCUS のエージェンシー業務を開始し、プロジェクトチームに適切な KOL を見つけてマーケティングと宣伝を行う手助けをしました。
「私たちは MCN ではない」
もしあなたが伝統的なインフルエンサー経済に注目していたなら、「MCN」という言葉には馴染みがあるでしょう。本質的に、KOL Agency の役割は Web2 世界の MCN と非常に似ています。
Web2 の文脈では、MCN（マルチチャネルネットワーク）はブランドとインフルエンサーの間の「仲介者」としての役割を担います：ブランドはインフルエンサーと個別に接続する必要はなく、MCN 会社を通じて統一的に契約、価格設定、管理を行い、コンテンツの制作と伝達のリズムを集中して調整します。
しかし、MCN には「重工業」の特徴もあります。伝統的な経済会社を運営している友人が BlockBeats に語ったところによると、杭州で最も有名な MCN 会社である無忧传媒では、KOL は一般的に機関と 3 ～ 10 年の独占契約を結び、MCN が商業化を全面的に担当します。プラットフォームの分配、ブランドの投資、アカウント管理……さらには KOL の「人気のリズム」も会社の一歩一歩の設計によって決まっています。
このモデルは短編動画時代に大成功を収めましたが、それが Web3 に直接適用されると、少し不適合になってしまいます。
「Web3 には契約の効力がない。育てた KOL は、行きたいところに行くことができる。」最初の BLOCKFOCUS の創設者二狗も KOL を契約する形式を考えたことがありましたが、弁護士に相談したところ、このモデルは Web3 では通用しないことが分かりました。
したがって、これがすべての KOL Agency の現状です：「KOL を育てず、独占契約も結ばない。」
Web2 の「買い取り式管理」と比較すると、Web3 の KOL はよりフリーランスのような存在で、彼らは今日 A プロジェクトを受け、明日 B プロジェクトを受け、さらには複数のエージェンシーに同時にサービスを提供することができます。
この点について、Hyperion の創設者 Miko も深く共感しています。
Hyperion は 2019 年に設立され、最初は Web2 プラットフォームの統合マーケティングに特化していました------微博、抖音、小紅書、快手、動画号……チームはブランドクライアントのために全体的な伝達戦略を策定し、KOL リソース、投資計画、転換経路を連携させ、ブランドが短期間で製品を爆発させる手助けをしました。2023 年までに、Hyperion は正式に Web3 分野に転向しました。
このより「野生的」で、より分散した市場環境に適応するために、Hyperion は組織構造と実行方法にいくつかの改造を行いました：KOL を契約せず、育成せず、柔軟な協力を行います。「Web3 KOL は管理できない。私たちは誰かを契約することも、買い取ることもありません。私たちが行うのは協力であり、コントロールではありません。」
サークルの壁
Web3 には契約の面での独占や買い取りはありませんが、この人情と信頼に大きく依存する業界では、エージェンシーと KOL、プロジェクトチームの間にも独自の「小さなサークル」文化と壁があります。
「多くの KOL が私たちに提示する価格は市場で最低のもので、外部には 5000 ドル、8000 ドルと報告していますが、私たちには『見て決めてください』と言っています。」すべての協力 KOL は二狗の良い友人です。
この関係はビジネス協力にとどまらず、日常の感情の経営にも広がります。二狗とチームは、祝日にケーキを贈ったり、カードを書いたり、普段は KOL とゲームをしたり、食事を共にしたり、プロジェクトで世論危機が発生した際には「情け」で投稿削除や広報問題を解決することができます。
「私たちは各 KOL がどのようにアカウントを立ち上げ、どのようなコンテンツに強みを持ち、ファンの画像がどうなっているか、さらには最近の感情状態を理解しています。」二狗は言います。「深く理解することで、真の投資マッチングが可能になります。」
この感情と認識に基づく協力関係は、一部の KOL が特定のエージェンシーと長期的に協力することをより望むようにし、繰り返しの選別やコミュニケーションのコストを削減し、エージェンシーが徐々に自分たちの「独占リソースプール」を形成することを可能にします。
サークル文化は ToC の KOL ネットワークだけでなく、ToB のプロジェクトチームのリソース層面にも同様に存在します。
特に現在、一次市場が縮小し、情報の非対称性が悪化する中で、誰がプロジェクトをうまく把握し、誰がコアコミュニティに入り込むことができるかが、新しいエージェンシーが立ち上がるかどうかの鍵となっています。
そして、これらすべてには非常に強い業界の人脈とリソースの裏付けが必要です。これが、多くのトップエージェンシーの創設者が VC や CEX の業界背景を持っている理由です。彼らはプロジェクトのロジックをより理解し、プロジェクトの立ち上げ段階のリソースにアクセスしやすくなります。
伝統的なコンサルティング会社、暗号 VC、個人 IP 構築の経験を持つ複合的な背景を持つ JE Labs の創設者 Evie は、2024 年 6 月に OKX Web3 ウォレットを離れた後、JE Labs のエージェンシー業務を開始しました。彼女は、現在 JE Labs にはほとんど専任の BD がいないことを明らかにし、業界のほとんどのエージェンシーの BD 業務は創設者が直接担当していると述べています。Evie も同様です。
「どのようなプロジェクトに接触し、どのようなプロジェクトと協力するかは、あなたがいるサークルを非常に示しています。サークルの背後にある裏付けが、エージェンシーが本当に質の高いプロジェクトを受け取れるかどうかを決定します。そして、これらの「立ち上げプロジェクト」は、評判の循環を構築する出発点です。」
より高度なエージェンシーが「投資化」している
この業界が徐々に成熟し、競争者が増えるにつれて、城壁やより深いビジネスの城がなければ、みんなは「サービス料」を内輪で競い合うしかありません。そのため、業界全体の収入はますます少なくなります。そして、VC から出てきた賢い人々は、すでにこのことに気づいています。したがって、より高度なエージェンシーが転換を始めています。彼らはもはや KOL とプロジェクトチームの間の仲介者ではなく、徐々に「投資ロジック」を持つ戦略的パートナーに進化しています。
JE Labs の例を挙げると、良い投資戦略は業界を理解し、実行に優れたチームに依存しています。JE Labs のチームは、コンサルティング、VC、取引所、Web2 大手企業のマーケティングなど、さまざまなバックグラウンドを持つメンバーで構成されており、マクロな市場理解と一線での実践経験を兼ね備えています。このようなクロスオーバーのチーム構造により、チームは異なるトラックプロジェクトの物語の重要点を迅速に理解し、異なる段階の伝達ニーズに柔軟に適応できます。JE Labs 内部では、Evie はビジネスサービスを 4 つのカテゴリに分け、それぞれ 4 つの異なる協力モデルに対応させています：
純 KOL 宣伝サービス：プロジェクトチームのニーズに応じて、エージェンシーが KOL の選定、スケジュールの実行、宣伝の方向性/talking points の設計を担当し、一般的に 20% のサービス料を請求します。
カスタマイズコンサルティングサービス：プロジェクトにより複雑なニーズがある場合、例えば創設者の IP 構築、コミュニティ成長戦略の策定、ナラティブデザインや AMA の全体的な計画など、JE Labs は複雑さと投入度に応じて月額で請求しますが、この種の協力は協力の完全性と効果を確保するために、少なくとも 3 ヶ月以上の協力モデルを確立します。
KOL ラウンド、コミュニティラウンド：プロジェクトチームが KOL ラウンドやコミュニティラウンドなどの方法で資金調達を希望する場合、エージェンシーはナラティブのパッケージ、エアドロップの計画、配布ロジック、KOL の動員を含む「資金調達サービスパッケージ」を提供し、料金は一般的に資金調達総額に基づいてトークンを抽出します。
長期顧問協力：パートタイム CMO に似ています。潜在能力のあるプロジェクトに対して、JE はそのパートタイム CMO またはマーケティング顧問を務め、リズムの計画、戦略の設計、国際的な投資に参加し、料金構造は「月額＋トークンインセンティブ」であり、この種の協力はごく少数のプロジェクトにのみ開放されます。
Evie はこれを「リソースレバレッジ型投資」と呼びます------認知、リソース、発言権を深く結びつけてプロジェクトに関与し、トークンを取得するだけでなく、真の戦略的発言権を得ることができます。
彼女は率直に言います：「今の市場には、マーケティングを理解している人が多く、暗号業界を理解している人も少なくありませんが、両者を統合し、戦略的にプロジェクトに対して本当に効果的なアドバイスを提供できる人は非常に少ないです。」
「ナラティブはどう語るのか？経済モデルは市場とどう連携するのか？KOL の配信はどうリズムに合わせるのか？私たちがサービスするのは KOL ではなく、ビジネスロジックです。」Evie はこうしてエージェンシーの真の価値をまとめます。
彼女は、KOL 接続だけを行うエージェンシーは、実際には非常に限られた城壁を持っていると考えています。そして、「戦略的顧問＋リソースパートナー」に徐々に転換しているエージェンシーこそが、より深い顧客の粘着性とビジネスの持続性を持っています。
現在市場に生き残っているトップエージェンシーの多くは、サービスの重心を「実行」から「伴走」に移し、後の 3 つのビジネス------資金調達支援、深度コンサルティング、戦略的バインディングを通じて、より安定したキャッシュフローとより深い業界の壁を構築しています。
VC の脱皮、寒冬が蝶に変わるエージェンシー
実際、KOL Agency もこのサイクルで新たに誕生したビジネスではなく、その雛形は過去のいくつかのサイクルで既に存在していました。
NFT の牛市では、市場に一時的に NFT プロジェクトをサービスする「MCN チーム」が現れ、コミュニティの構築、ホワイトリスト活動、Discord や WeChat グループの維持、さらには初期の AMA 宣伝の統括を担当しました。当時、多くの NFT プロジェクトのチームは Web3 の運営ロジックに不慣れで、特に Web2 から移行してきた伝統的な IP は、KOL の価格体系を理解せず、誰に宣伝を依頼すればよいかも分からず、「業界内で話す」発言権も欠いていました。
したがって、この種の MCN は、最初の「コンテンツパッケージング＋流量の落とし込み」の機能を担い、ある意味で KOL Agency の原型となりました。
2021 年から 2022 年にかけて、世界的な流動性があふれ、一次市場は繁栄を迎えました。VC は巨額の資金を握り、次々と天王級の資金調達を行うブロックチェーンプロジェクト、ZK インフラストラクチャ、Layer2 プロトコルが登場し、数百万ドルの資金調達が頻繁に行われました。
お金が最も希少なリソースでなくなると、他のリソースが希少なリソースになります。
プロジェクトが多すぎて、投資後のリソースが深刻に不足しています。プロジェクトチームにとって、欠けているのはお金ではなく、より直接的な孵化リソースが必要です。したがって、業界の自己調整の中で、プロジェクトの「実際の成長ニーズ」により近い役割が誕生しました：インキュベーター / アクセラレーターです。
これらのインキュベーターは通常、投資決定を行わず、VC の投資後の一部の実行者としての役割を果たし、チーム構築、インセンティブ制度の設計、メディア宣伝、コミュニティ運営、ユーザー成長経路の整理などの「落とし込み支援」サービスを提供し、トークンを報酬として受け取ります。このようなモデルは、ある意味で現在のエージェンシーの生態にさらに近づいています。
MCN は「コンテンツ型前身」であり、インキュベーターは「構造型前身」です。エージェンシーの誕生は、Web3 のシーンで両者の「無効後の再構築」を引き継いでいます。
そして今、一次市場が失速し、二次市場が後退する中で、VC は集団的に「失語」の周期に入り、エージェンシーは逆に新しい上昇パスを見つけました。
Evie が言うように：「今のプロジェクトチームは必ずしもお金が不足しているわけではなく、リソース、実行、成長を伴うチームが不足しています。」
エージェンシーは、まさにこの時代の新しい空白を埋めています------認知を使ってナラティブを構築し、リソースを使ってコミュニティをつなぎ、戦略を使って資金調達や上場経路に参加します。
消えた VC の利益
もし前のサイクルが VC のハイライトの瞬間であったなら、このサイクルでは、彼らは集団的な無効の危機に直面しています。
Dov によれば、VC がこのサイクルで「遅れを取った」理由は、根本的には供給と需要のミスマッチと時代の利益の終焉にあります。
「なぜ今、プロジェクトが立ち上がるとすぐに破発するのか？プロジェクトが多すぎて、個人投資家が少ない。みんなが注意と流動性を奪い合っているが、これが最も希少なものです。」Dov は言います。
Dov はマクロな観点から考察し、前のサイクルでは、世界中で資金があふれ、パンデミック後に世界の資産価格が膨張し、米国株が新高値を記録し、第三世界の国々の不動産市場が活況を呈し、国内の一次投資も異常に熱かった、さらには過熱していました。みんなが新しい資産を探している中で、暗号資産は自然に個人投資家の目に「新しい出海口」として映りました。そのような背景の中で、Crypto VC は風口に立っていました：一次コストが極めて低く、評価が急速に上昇し、プロジェクトが立ち上がる前に数回の資金調達を完了し、帳簿上の利益が「飛び上がって」いました。
「Crypto を伝統金融の分割盤と理解することができます。当時、行き場のないお金はすべてここに流れ込みました。」Dov は回想します。「前のサイクルでは、VC は時代の利益の最大の受益者でした。」
しかし、このサイクルでは、ドルの印刷機が止まり、個人投資家が撤退し、市場が冷え、すべてが変わりました。
多くの VC が投資したプロジェクトはまだ PMF（製品市場適合）を見つけておらず、ユーザーは増えず、製品は実現せず、トークンは上場する勇気すらありません。上場しても、しばしば「開盤即浇給」となります。中には、トークンがロック解除される前に条項を変更し、ロックアップを延長したり、評価を引き下げたり、強制的に買い戻したりするプロジェクトもあります。
一次市場に行き場がなく、二次市場に買い手がいません。かつて神話化された VC は、今や個人投資家の口の中で「業界の虫」となっています。「まるで memecoin をプレイしているように、VC は内部を満たして個人投資家が来るのを待っているが、個人投資家は絶対に受け入れない。」
VC はお金がなくなりましたが、プロジェクトはまだ人を探さなければなりません。そこで彼らは KOL を見つけました。2024 年、「KOL ラウンド」が人気を博し、さらには「コミュニティラウンド」も登場しました。
これは遅かれ早かれ来る「取り付け騒ぎ」です。
Dov は自分の伝統的な PE の経験と比較します：「以前、私たちは消費ブランドに投資していましたが、一つの案件のスタートは一億ドル以上でした。その時、市場は非常に熱く、いくつかのプロジェクトは利益がなくても、評価は収益の 100 倍で、完全に非合理的でした。」
同じ物語が Crypto にも起こりました。過去 2 年間、Crypto VC は巨額のドルファンドを持って「概念プロジェクト」に投資していました。「しかし、上場すると、誰も使わず、誰も買わず、誰も信じていないことが分かりました。これらのプロジェクトはテーブルの上に積まれた『紙の富』となり、一つ一つが手放せなくなりました。」
「これらの変化は、世界的な大時代の変化であり、取引所、VC、プロジェクトチーム、KOL、コミュニティとは関係ありません。時代の一粒の砂は業界の一山です。」Dov は BlockBeats に語りました。
Dov にとって、これは Crypto の問題だけでなく、中国の VC の問題だけでもなく、世界市場が全体的な価値の再評価を経験していることを示しています：米国株の IPO は上場と同時に破発し、中国企業の株は沈黙し、香港株は選択肢がほとんどなく、VC はもはや物語を語る資格を失い、個人投資家ももはや信じていません。
「今のアメリカを見てください。アリババは上場しておらず、字節も上場しておらず、米国株の IPO は上場とほぼ同じで、大部分の会社は上場と同時に破発しています。NIO、Meituan、Perfect Diary などの株の動きは、山寨コインと同じではありませんか？たとえ伝統的な一次市場でも、泡沫が広がっています。」
Crypto のこの 2 つのサイクルは、当時の中国の消費資本の泡沫と非常に似ています：「その時、すべてのブランドが同じ工場を使い、ラベルを貼り替えて新しい物語を語ることができました。今、多くのコインプロジェクトも同じです。」
今のプロジェクトは、誰が物語を語るか、最も活発なコミュニティを引き寄せ、最も強い話題の声を引き起こし、Twitter の注意を引くことができるかを競っています。
したがって、エージェンシーが「選ばれた」のです。
曖昧な境界
二狗はこのサイクルの業界の変化を観察しています：「ほぼすべてのサイクルで、マーケティングチーム、インキュベーター、アクセラレーターが現れますが、大多数は一時的なものに過ぎません。新しいサイクルが来ると、また新しい顔が現れます。」
彼は 2021 年の業界初期の「草莽式」の成長期を回想します：「その時、みんながバラバラにやっていて、体系化にはほど遠かった。」しかし今、競争が激化する中で、トップエージェンシーは組織構造と認識能力の両方で「重装」する傾向が始まり、実際に軽量な Crypto VC のように運営されるようになっています。
現在、業界の主流のトップエージェンシーモデルには 2 つのタイプがあります。
JE Labs を代表とするチームは、「コンサルティング会社型」の構造を採用する傾向があります------各プロジェクトは「プロジェクトマネージャー」が全権を担当し、初期の戦略から後期の実行まで一貫して行います。
JE Labs では、プロジェクトマネージャーは KOL の選定、コンテンツの審査、投資のスケジュール、データの追跡を担当し、トラック（DeFi、AI、Infra など）ごとに専門的に細分化され、徐々に特定の分野での認識と実践能力を蓄積します。言語ブロックも精密な管理の次元に組み込まれています：チームはそれぞれ中、英、ロシア語の KOL とメディアリソースを把握し、各地域の伝達習慣と世論のリズムに正確にマッチさせます。
もう一つの代表的なタイプは、BLOCKFOCUS と Hyperion を代表とする「分業協力型」エージェンシーです。この種のチームは、マーケティングプロセス全体を複数のモジュールに分割し、異なるメンバーがそれぞれを担当します。たとえば、BD の同僚が初期にクライアントと接触し、協力を推進します；プロジェクトの中控責任者がプロジェクト全体のリズム、ノードのフィードバック、リソースの統括を把握します；KOL 運営：KOL リソースプールを管理し、投資のリズムを調整します；コンテンツとデータの同僚がコンテンツを作成し、データを振り返り、調整・最適化を行います。このような分割式の運営は、複数のプロジェクトを同時に運営するのに適しており、サービスの規模化の複製を実現しやすくなります。
プロジェクトマネージャー制でも、多工種協力制でも、トップエージェンシーはもはや「仲介者」ではなく、徐々に軽量型 VC に進化しています------マーケティングを理解し、プロジェクト自体を理解し、さらには投資戦略を理解する必要があります。
トップエージェンシーは、3 つのことだけを行う
「コンサルタント + メディア + 投資 + 戦略」の複合的な能力により、このようなエージェンシーは徐々により軽量化され、キャッシュフローがより安定した VC に発展しています。
これらのトップエージェンシーが持つコア競争力と城壁は、「誰がより多くの KOL を知っているか」から、次の 3 つのことに変わりました：より良いプロジェクトを選ぶこと、より良い物語を語ること、そして良い出口を設計すること。
良いプロジェクトを選ぶ
プロジェクトチームの背後にある支援グループが十分にネイティブであるかどうか；創設チームの背景、歴史的な誠実さ、リソースの視野、実行能力など。
トップエージェンシーがプロジェクトを選ぶ基準は、実際には投資家がポートフォリオを選ぶのとあまり変わりません。
各協力が効果を持つなら、エージェンシーと協力する KOL は毎回利益を上げ、KOL に従う個人投資家も利益を上げることができるなら、市場はこのエージェンシーに対する重視度、信頼度、買い手の程度が異なります。
したがって、BLOCKFOCUS の創設者二狗は非常に多くのプロジェクトの協力を拒否しました：「より多くの案件を受けることは収入を増やすことができますが、それは同時により多くの管理コストやトレーニングコストを意味します。量を増やすためにブランドを損なうなら、それは得られないものになります。信頼メカニズムは特に重要です。」
あるエージェンシーが連続して複数の成功事例を作り、クライアントから高い評価を得ると、正の循環に入ります：より多くの質の高いプロジェクトが訪れ、口碑がブランドの粘着性を強化し、さらに質の高いクライアントを選別し、より良い事例を形成します。同時に、古いクライアントも再度、三度の再購入を行い、長期的な協力を形成します。
「物語」を買い、「施工」を提供する
もし a16z が物語を構築して「VC レベル」の影響力を創造する代表であるなら、今日のトップエージェンシーはこの能力を複製しています。
プロジェクトの冷スタート段階では、ユーザーはプロジェクトが何をしているのかすら理解していません------この時、実際に効果を発揮するのは技術的な説明書ではなく、明確で感情的なナラティブです。
トップエージェンシーが行うべきことは、複雑で理解しにくい技術や製品を、一言で個人投資家に理解させ、楽しませ、従わせることです。
Mango Labs の COO Gary はかつて、次のような比喩を示しました：「エージェンシーは家の設計と施工のようなものです。20 年前、みんなは施工を買って設計をもらっていました；今は設計を買って施工をもらっています。」
「KOL サービス」は施工であり、「ナラティブ、リズムとコンテンツの管理、危機イベントの処理」は「家の設計」です。
優れたエージェンシーは、単に「いくつかの KOL を見つけてツイートさせる」だけではなく、プロジェクトの初期の戦略計画に真に参加します：ナラティブの構築、予算の配分、KOL の選定、伝達のリズム、経済モデルの表現方法など、すべての環は「深くカスタマイズ」される必要があります。
JE Labs の創設者 Evie は BlockBeats に対して、KOL リソースの精密な階層化について詳細に説明しました。各カテゴリには明確な位置付けと評価基準があります：
ブランド系 KOL：この種の KOL は通常、研究者、ベテランメディア人、またはコンテンツクリエイターであり、業界内で深い評判を蓄積しており、フォロワー数が最も多いわけではありませんが、発言権が非常に強く、プロジェクトの長期的なナラティブとブランドの裏付けを構築するのが得意です。
流量系 KOL：代表的な存在はエアドロップハンターです。この種の KOL は非常に強いコミュニティ動員力を持ち、迅速にユーザーを集めてプロジェクト活動に参加させることができます。エージェンシーは Ref リンクを通じてその転換効果を追跡し、データを正確に定量化します。
取引系 KOL：主にトレードブロガーであり、彼らは通常強力なコミュニティや取引グループを持ち、トークンの価格やオンチェーン取引量に直接影響を与えることができます。JE Labs が協力している一部の KOL は、月に数千万ドルの取引量を持ち、この種の KOL は一般的に分配ボットを結びつけ、データを通じて貢献価値を直接評価します。
Mango Labs 内部では、Joyce の仕事の一つは KOL リストの維持です。彼女は入社した時の状態を回想します：「その時、私はただの普通のユーザーで、ツイートの内容は完全に個人的な好みに基づいていて、影響力が何かをあまり理解していませんでした。」
しかし、この仕事をすることで、彼女は本当に気づき始めました：「どのような KOL が読者の認識に本当に影響を与えるのか？どのコンテンツがプロジェクトチームにとって価値があると見なされるのか？これはまったく異なる 2 つの基準です。」
明らかにフォロワー数が多いアカウントも、実際のインタラクションを持っている可能性があります；一方で、抽象的な内容の小さなアカウントは、あるトラックのコアグループに深く影響を与えることがあります。さらには、毎日実際の取引記録を共有するだけで、非常に強い実戦信頼感を築く人もいます。「だから、フォロワー数で良し悪しを分けるのではなく、マッチング度で分けるべきです。」
したがって、正のマーケティングに加えて、一部のエージェンシーは創造的に「脚本式の罵倒戦」を企画し、世論のリズムを正確にコントロールし、ホットなイベントを通じてプロジェクトの話題性を迅速に拡大します。たとえば、Hyperion は「エンターテインメントのナラティブ」の観点から熱を構築するのが得意です。
創設者 Miko は次のように述べています：「私たちは本質的に伝統的なマーケティングの人間であり、私たちにとって Web3 は別のコンテンツプラットフォームに過ぎません。私たちは Web2 で行ったことを、Web3 で再び行う必要があります。」
彼らのアプローチは非常に伝統的な「エンターテインメント産業の属性」を持っています：プロジェクトの連携、争い、脚本殺し、KOL の明暗の争い、さらには FUD の脚本など、これらの個性的なマーケティングがより多くのプロジェクトの伝播をもたらします。
「単にリストを発表して、みんなに同じ時間にコンテンツを発信させることはできません。」Miko は説明します。「あなたは監督のように、各人の登場順序、話し方、リズムを設計する必要があります。まるで多人数の対話の劇を編成するようなものです。伝達にはドラマ性が必要で、記憶に残るものになります。」
彼の見解では、これらの活動は別の形の実行力と伝達力の表れです。そして、彼らの KOL の選択は「流量ブロガー」に限らず、多くの開発者、投資家、DAO 組織などの Web3 KOL も含まれ、プロジェクトの伝達時にさまざまな角度から宣伝することができます。
「さらには、破圈やクロスオーバーの効果を達成する可能性もあります。なぜなら、私たちは伝統的な MCN からの転換であり、エンターテインメント、スポーツ、ファッションなどの伝統的な業界にもメディアリソースと豊富な人脈リソースがあります。」Hyperion のコアチームには、Tencent のようなインターネット大手企業から来たメンバーが何人かおり、伝統的なメディアや主流のネットワークメディアにも豊富な人脈リソースがあります。
「現在、香港にはオフラインのサロンスペースを設けており、深圳のスペースも改装中です。将来的には、これらの場所を Web3 の起業家や従事者に無料で開放し、交流会、サロン、業界のシェアを開催できるようにします。」Miko は述べています。
VC とエージェンシーのリソース化
前述の KOL の選定、ナラティブの構築、コミュニティとの適合などの作業に加えて、大多数のプロジェクトチームは実際に大量の細かいが重要なリソースの接続ニーズに直面しています。そして、これが多くのトップエージェンシーのコアの強みの一つです。
世論危機の処理、買い手の接続、市場メーカーや取引プラットフォームのリソース紹介など、これらのサービスは一見散発的ですが、実際にはプロジェクトの成長経路の「裏口」を真に打通します。BLOCKFOCUS の創設者二狗が言うように：「これらの情報の価値は、普通の KOL 投資をはるかに超えています。」
彼は指摘します：多くの場合、エージェンシーはプロジェクトチーム自身よりもプロジェクトがどこに行くべきかをよりよく理解し、プロジェクトチームが本当に最も気にしているニーズを理解しています------上場です。
「たとえば、あるプロジェクトが取引プラットフォームに上場したい場合、私たちは重要な情報の差を提供できます：異なる取引プラットフォームでの上場の重点、現在注目されているナラティブのホットスポットを教え、時には上場のリズムに関する内部の判断を聞き出すこともできます。」二狗は言います。「BLOCKFOCUS は KOL エージェンシーであるだけでなく、KOL インキュベーター MCN でもあり、最も重要なのは、私たちのチームが暗号のコンサルティング会社のように見えることです。どの暗号チームも、非常に強いリソースを持ち、チームの問題を実質的に解決するためにあらゆる手段を講じる高級な仲介者が必要です。そして、私たちのチームが蓄積した後、非常に適しています。」
これらの「情報の差」は、外部の人々にはわからないかもしれませんが、トップエージェンシーのネットワークシステムの中では、すでに一般的な能力となっています。
Mango Labs の創設者 Dov も、公開の場や BlockBeats との対話の中で何度も言及しています：「これは業界の機密ではなく、私たちの長期的な公開思考と業界経験です。」
彼はさらに指摘します：取引プラットフォームの視点に立つと、その上場のロジックは非常に明確です------ KPI は 2 つだけです：新しいユーザーを引き込むこと、取引量を増やすこと。したがって、プロジェクトが人を引き込むことができるか、またはお金をもたらすことができるなら、それは「上場に値する」プロジェクトです。
これらのプロジェクトに加えて、Dov は「自然に見られやすい」プロジェクトタイプをまとめました：ナラティブがシンプルで明快で、感情的な感染力を持ち、コミュニティが実際に活発で、KOL が集中し、話題性がある；個人投資家が理解でき、取引プラットフォームの BD がプロジェクトを立ち上げ、メディアが広めやすい：「本質的には、取引プラットフォームに十分に意味のある理由を提供する必要があります。」
したがって、私たちが記事の冒頭に戻り、ABCDE Capital が新しいプロジェクトへの投資を停止し、孵化と二次市場に重心を移すと発表したのを見ると、これは実際には驚くべきことではありません。VC をやるにせよ、プロジェクトをやるにせよ、みんなが今お金を稼ぐのがますます難しくなっていることに気づいています。安定したキャッシュフローのあるビジネスを行う方が良いのです。
2021 年のような歴史的に稀な資金供給がなければ、伝統的な一次 VC の出路はもっと早く変わっていたかもしれません------二次市場に転向するか、リソース型 VC に転向するか、インキュベーターやエージェンシーの形式に似たものです。
これらのトップ VC とトップエージェンシーの役割の境界は、ますます曖昧になっています。
ただし、現在のエージェンシー業界は依然として若く、大多数のチームは完全なサイクルを経験していません。この春はどれくらい続くのでしょうか？エージェンシーは次の市場の洗礼を乗り越えることができるのでしょうか？次のサイクルではどのような新しい形式が生まれるのでしょうか？エージェンシーはまだ自分たちの答えを探しています。
