Cantor、ソフトバンク、Tetherが手を組み、アメリカ商務長官の息子がマイクロストラテジー 2.0を操る？

著者：Scof，ChainCatcher

編集：TB，ChainCatcher

今日、アメリカの老舗投資銀行Cantor Fitzgeraldは、Tether、Bitfinex、ソフトバンクと共に、最大30億ドルのビットコイン投資計画を発表する予定で、ビットコインを直接保有することに特化した会社、21 Capitalを設立する計画です。この計画は、アメリカの商務長官Howard Lutnickの息子で、Cantorの現会長であるBrandon Lutnickが主導しており、業界ではMicroStrategyの新バージョンと見なされています。

この新会社は、ビットコインを保有することで市場のパフォーマンスを追跡し、複数回の資金調達を通じてポジションを拡大する予定です。公式な発表はまだありませんが、複数の情報筋によると、関連する協力はほぼ確定しています。

主導者の特異な立場と資源統合能力への関心

Brandon LutnickはCantor Fitzgeraldの会長であり、複数のSPACの責任者でもあります。彼はスタンフォード大学を卒業し、キャリアの中でOak Hill AdvisorsやCantorの株式取引部門で働いており、強力な金融操作のバックグラウンドを持つとされています。

しかし、市場が特に注目しているのは彼の家庭背景です。Brandon Lutnickの父、Howard Lutnickは現在アメリカの商務長官であり、Cantor Fitzgeraldは長年にわたりTetherと業務的な関係を維持しており、Tetherの準備資産の管理や発行した転換社債の保有などを行っています。ブルームバーグは、BrandonがTetherに右翼プラットフォームRumbleとの接触を手助けし、7.75億ドルの投資を促進したと報じています。

今回の協力において、BrandonはCantor Equity Partnersを通じて今年1月に2億ドルを調達し、21 Capitalの設立に向けた基盤を築きました。情報筋によると、この資金はスタートアップ資本として使用され、その後の大規模なデジタル通貨の注入と連携します。

資金構造が明確で、MicroStrategyを意識

現在の情報によると、21 Capitalは3者から合計30億ドルのビットコインを調達します：Tetherが15億、ソフトバンクが9億、Bitfinexが6億です。特筆すべきは、TetherとBitfinexが同じ親会社に属し、交差管理チームを持っている点です。

デジタル通貨の出資に加えて、21 Capitalは3.5億ドルの転換社債と2億ドルのプライベートエクイティを発行し、ビットコインの保有をさらに拡大する計画です。この戦略はMicroStrategyに似ており、まず資本市場で資金を調達し、その後ビットコインを集中購入し、BTCを会社のコア資産として評価を支える形です。

将来的には、上記の出資者は注入したビットコインを21 Capitalの株式に変換し、変換価格は1株10ドル、ビットコインの評価は約85,000ドルとなります。これは、21 Capitalがビットコインを基盤とした公開取引構造を構築しようとしていることを意味します。

同社の目標は「公開上場のビットコイン投資プラットフォーム」となり、伝統的な投資家が株式を通じて間接的にBTCを保有できるようにすることです。このような構造は近年、世界中で徐々に普及しており、日本のMetaplanetなどの企業も同様の方法で展開しています。

協力者の動機は複雑で、市場への影響は無視できない

今回の協力の背後にある動機は、単なる「投機」にとどまらない可能性があります。

ソフトバンクは以前、AI分野で活発に投資しており、今回再び暗号市場に戻ってきたことは注目を集めています。市場は、孫正義が2017年のピーク時にビットコインを購入し、最終的に1.3億ドル以上の損失を出して撤退したことを覚えています。その後、数年間は再び関与していませんでした。しかし、今回はCantorやTetherと手を組むことを選び、より大きなデジタル金融の展開を狙っているのではないかと推測されています。

Tetherの役割はさらに微妙です。安定した通貨の発行者として、その地位は長年にわたりコンプライアンスの圧力や市場の疑念にさらされていますが、過去1年で農業、AI、さらには脳-機械インターフェースの分野で投資を行い、「デジタル資産ホールディング会社」への転換を目指しています。現在、ソフトバンクやCantorと結びつくことで、アメリカにおける政治的および資本的なルートを活用し、アメリカ市場での存在感を強化しようとしているのかもしれません。

市場の分析によれば、Tetherとソフトバンクの組み合わせは「ドル流動性アービトラージ構造」を形成する可能性があります：TetherがUSDTを発行し、ソフトバンクが低金利で資金を調達して高ボラティリティの資産に投資し、USDTの増発と需要の循環を促進します。まだ仮説の段階ですが、構造的には操作の余地があります。

同時に、CantorとTetherの長期的な関係に加え、商務長官の家族の介入により、多くの投資家はこの操作がすでに「信号を受け取っている」可能性があると推測しています。ある市場の観察者は、「最初はMicroStrategy、次はCantor、Tether、ソフトバンク、次は国家隊ではないか？」とコメントしています。

協力がほぼ確定しているものの、最終的な構造には変数があり、規制も潜在的な不確実性となります。TetherとBitfinexは2021年に情報開示の問題でアメリカの規制当局と和解しました。現在、公開取引プラットフォームを構築するにあたり、どのようにコンプライアンスを確保するかが注目されるポイントです。

結論

21 Capitalの登場は、「ビットコインの資産化」トレンドが新たな段階に入ったことを示しています。個人やプライベートエクイティがビットコインを購入するのに対し、大規模な機関と公開構造に支えられたこの操作モデルは、市場の流動性、評価論理、さらには規制の態度に深遠な影響を与える可能性があります。今後、MicroStrategyの市場効果を再現または超えることができるかどうかはまだ観察が必要ですが、間違いなくこのプロジェクトはビットコイン市場の次の段階における重要な変数となっています。