Hyperliquid エコシステムマイニングガイド

原文タイトル：The Ultimate Guide to Farm the Hyperliquid Ecosystem

原文著者：Castle Labs

原文編訳：zhouzhou，BlockBeats

編者按：この記事では、HyperEVMエコシステム内の複数のDeFiプロトコルについて紹介します。Felix、Mizu Labs、Drip.Trade、HyperSwapなどのプロトコルが含まれ、ステーキング、流動性マイニング、エアドロップ報酬などの機会を提供しています。これらのプロトコルに参加することで、ユーザーは複数の利益とエコシステムポイントを得ることができ、将来のトークン配分を受け取る可能性もあります。HyperEVMエコシステムは巨大な潜在能力を示しており、初期活動の価値は過小評価されており、最初のエアドロップを逃したユーザーにとっては二度目のチャンスを提供しています。

以下は原文の内容（読みやすさのために原内容を整理しました）：

完全に暗号圏から離れていない限り、あなたはすでに気づいているでしょう：Hyperliquidはどこにでもあります。これは、正確にTGE戦略を実行する数少ないプロジェクトの一つであり、大量の富を生み出すだけでなく、エコシステム全体の成長の勢いを維持しています。

ほとんどのトレーダーが永続契約層に注意を集中させている一方で、実際に製品市場の適合点を見つけ、暗号圏で最も活発な「信者コミュニティ」の一つを構築していますが、HyperEVMの周りで拡大しているアプリケーション層はしばしば見落とされています。そして、本当のチャンスはここに隠れています。

Castleはこの分析でHyperliquidの核心内容をカバーしています：

本ガイドでは、HyperEVMの周りで形成されているマイニングプレイについて深く探ります。その進化の過程、誰が報酬を得る可能性が高いか、そして現在どのように早期段階で先行して配置するかを含みます。

何が起こったのか、次に何が起こるのか？

@hyperliquidxの2024年11月の初回エアドロップは歴史的なイベントとなり、90,000人以上のユーザーにその31％のトークン総量を配布しました。トークンの発行価格は3.20ドルで、最高34ドルに達しました。このエアドロップはピーク時に105億ドル以上の価値を持ち、暗号の歴史の中で最大規模の富の移転の一つとなりました。

現在の機会は巨大で、まだ初期段階にあります。HyperEVMはオンラインで、コアプロトコルは稼働中であり、さまざまなポイントシステムがユーザーの行動を促進しています。

エコシステム全体の流動性は依然として薄く、これはしばしば最大の利益を得るための最良のタイミングです。Hyperliquidはこれまでに総供給量の31％を配分しており、さらに39％は未配分です。現在の評価に基づくと、将来の参加者に配布される可能性のある約40億ドルの$HYPEが残っています。

これは$HYPE自体に関するものだけではありません。@KittenswapHype、@HyperLendx、@HypurrFiなどのネイティブプロトコルもそれぞれのポイント活動を行っており、これらの行動は今すぐ報酬を得ることができ、将来のエコシステムインセンティブと重なる可能性があります。

現在、市場はまだ完全に反応していません。全体的な参加度は依然として低く、注意が分散しており、正確に配置できる人は少ないです。このサイクルが前回のサイクルの論理に従って展開される場合、最も早期で最も活発な参加者が最大のリターンを得ることになります。

次に、誰が最も利益を得る可能性が高いのでしょうか？

Hyperliquidの歴史と現状を考えると、注目すべきいくつかの重要な人々がいます：

• 安定した取引量を維持し、継続的に活発な永続契約トレーダー
• HyperliquidのネイティブNFTを持つユーザー
• HyperEVMプロトコル（貸出、流動性提供、借入など）に参加する「プロトコルファーマー」

これを考慮して、現在Hyperliquidエコシステムで最も注目すべき10のマイニング機会を以下に示します。

1.KittenSwap -- HyperEVM向けのve(3,3)モデルDEX - @kittenswaphype

KittenSwapはHyperEVM上の主力DeXで、VelodromeやSolidlyのようなve(3,3)モデルを採用しています。安定コインとボラティリティトークンの取引ペアをサポートし、手数料の配当、ポイントプログラム、ガバナンスメカニズムを通じて長期ユーザーに報酬を提供します。

エコシステム内で取引量とTVLが最大のDEXであるKittenSwapは、HyperEVMの流動性の中心的なハブです。多くの新しいプロトコルがここでトークンを開始したり、安定コインの取引ペアを作成したりします。

KittenSwapは最近、集中型流動性プールを導入し、カスタマイズ可能な価格範囲を許可し、一時的にポイント倍数報酬を増加させました。一部の取引ペアでは現在、最大20倍のポイント報酬を得ることができます（例：LHYPE/HYPEおよびUSDXL/HYPE）、標準プールの倍数は減少しています。これは、将来的にこのプロトコルが集中型流動性をより支持することを示しています。

マイニング戦略

高収益プールに流動性を追加する------高倍数のプール（例：PURR/HYPE、LHYPE/HYPE、USDXL）に重点を置き、総ロック量が過剰で報酬が希薄化しているプールは避ける。

LPトークンをステーキングしてポイントを獲得------流動性を追加した後、KittenSwapでLPトークンをステーキングしてポイントを獲得します。ポイントは毎週更新され、将来のトークン発行における配分割合を決定します。

MechaCats NFTを使用して収益を増加させる------MechaCats NFTを持つことでポイントボーナスを得ることができます：

• 1～9個のNFT = 1.25倍
• 100～199個 = 1.4倍
• 500個以上 = 1.5倍

MechaCatsの保有者は、トークンが上場する際に3％のveKITTEN供給シェアを確保します。

2.HypurrFi -- レバレッジ貸出と安定コインの収益 - @hypurrfi

@HypurrFiはHyperEVM上のレバレッジ貸出プラットフォームであり、ネイティブの過剰担保安定コインUSDXLの発行者でもあります。ユーザーは$HYPEまたはstHYPEを担保にしてUSDXLを借りることができ、担保資産の利息収益を得ることができます。

このプロトコルは、その収入をトークン化された米国債の準備に投入し、USDXLの長期的な安定性と資産支援を向上させます。

マイニング戦略

• $HYPEを預ける → USDXLを借りる

最も簡単なマイニング方法：HYPEへのエクスポージャーを保持しつつ、USDXLを解放して他の収益機会に使用します。

• 借りたUSDXLを流動性プールに追加する

KittenSwapまたはHyperSwapでHYPE、LHYPE、またはfeUSDとペアリングして、高倍数のポイント報酬を得ることができます。

• USDXLを保有または貸し出す

単にUSDXLを保有または貸し出すだけでも、将来のプロトコルやエコシステムからの報酬を得る可能性があります。

HypurrFiによれば、初期ユーザーは通常最適な報酬を得ることができ、たとえその時点でポイントが表示されていなくても、プラットフォームはバックエンドでユーザーの行動を追跡します。これには、借入、流動性の追加、USDXLの移動などのアクションが含まれ、これらは複数のインセンティブ活動に参加する可能性があります。

現在、ポイントシステムはオンラインで定期的に更新されており、HyperEVM上で最も簡単なマイニング戦略の一つとなっています。

3.HyperLend -- 貸出インフラ、ポイントシステムが現在オンライン - @hyperlendx

@HyperLendxはHyperEVM上の主要な貸出プロトコルで、HYPE、stHYPE、LHYPE、USDXLなどのコア資産をサポートしています。これは独立した通貨市場であるだけでなく、@Harmonixfi、@Mizulabs、@Felixprotocolなどの他のプロトコルに流動性基盤を提供し、エコシステム全体にわたります。

公開ポイントプログラムは2025年4月7日に開始され、毎週の報酬とXPに基づく複利システムを含みます。

ポイントは貸出、日々のアクティブ行動、ソーシャルリコメンデーションに関連しており、自動的にウォレットダッシュボードに表示され、手動で受け取る必要はありません。

マイニング戦略

• 早期に資産を預ける

新しいサイクルが始まるとすぐにHYPE、LHYPE、USDXLなどの資産を預けます。

プロトコルにはTVL上限があり、遅く入るほどポイントが減少します。

• 貸出を行いポイントの重みを増やす

貸出操作は報酬の重みを増加させ、小さなポジションでも役立ちます。

HYPEまたはLHYPEを担保にして安定コインを借りることができ、現物のエクスポージャーを保持します。

• XPの日常サイクルを開始する

ポイントが≥100で、預けた資産が≥$50のとき、毎日XPを受け取ることができます。

XPは1週間内に複利で増加し、最終的に追加のポイントに変換されます。

• 利用可能なすべてのボーナスを有効化する

テストネット参加者は永続的なポイント倍数ボーナスを得ます。

@HypioHL NFTを持つユーザーは追加のポイントを得ることができます（HyperLendの特徴を持つNFTはより高いボーナスがあります）。

ソーシャルリコメンデーションシステムは13層の招待関係を開放し、招待者のパフォーマンスに基づいて追加のポイントを得ることができます。

• 他のプロトコルの収益を重ねる

HyperLendから借りたUSDXLまたはLHYPEを@KittenSwaphypeまたは@HypurrFiに追加し、複数のプロトコルのポイントを重ねることができます。また、新たに立ち上がったuBTCに預けることで、HyperLendのポイントを獲得し、HyperUnitからの報酬も得ることができます。

HyperLendは「展開後観察」の戦略で、一度設定すれば低頻度の操作で済みます。主なタスクは、入場タイミングを把握し、毎日XPを受け取り、報酬の変化に応じて時折ポートフォリオを調整することです。

4.Felix Protocol -- 安定コインの収益 + 清算マイニング - @felixprotocol

@FelixprotocolはHyperEVM上の最初のネイティブ安定コインプロトコルで、ユーザーはHYPEを担保にしてfeUSDを鋳造できます。これには、feUSDを安定プールにステーキングして清算報酬を得るか、さまざまな流動性プールでfeUSDを使用して追加のポイントを獲得するという2つの主要な収益経路があります。

DeFiの基礎モジュールとして、Felixプロトコルはユーザーがレバレッジをかけ、リスクを負い、貸出プロトコルとDEXの間で資金を移動させるのを助けます。そのポイントプログラムは2025年4月13日12:00 PM UTCに正式に開始されます。

マイニング戦略

• HYPEを担保にしてfeUSDを鋳造する

feUSDは過剰担保安定コインで、エコシステム全体での使用を目的としています。

• feUSDを安定プールにステーキングする

これらのプールは清算メカニズムを支えるために使用されます。

担保ポジションが清算されると、参加者は割引価格でHYPEを取得し、プロトコルの収益の一部を得ることができます。

• KittenSwapまたはHyperSwapで流動性を追加する

例えば、feUSD/USDXLやfeUSD/HYPEなどの取引ペアは通常、協力エコシステムのポイントボーナスを享受します。

• 複数プロトコルの統合に注目する

FelixはHyperLendと統合されており、Mizuの自動化された収益金庫で使用できます。

複数のプロトコルでfeUSDを使用することで、重ねてインセンティブを解放する可能性があります。

Felixは、余剰のHYPEを活用するクリーンな戦略であり、ユーザーはプロトコルの報酬、清算ボーナス、エコシステムポイントの配布からの複数の収益経路を同時に享受できます。

5.Mizu Labs -- 自動化されたHyperEVMマイニングツール

@MizuLabsはHyperEVMエコシステム内の収益アグリゲーターで、自動化されたマイニングに特化しています。hypeETHとhypeBTCの金庫を提供し（これらはETHとBTCをブリッジした後の流動性包装トークン）、これらの資産をHyperLend、HypurrFi、Felix、Harmonixなどの高収益プロトコルに展開します。

このプロトコルは、HyperEVMマイニングに参加したいが、頻繁に資金を回転させたり、手動でポイントを追跡したりしたくないユーザーに非常に適しています。Mizuは統一された金庫を通じて、ユーザーの収益を自動的に最適化し、ポイントを蓄積し、報酬を統合します。

マイニング戦略

• ETHまたはBTCを預ける → hypeETHまたはhypeBTCを取得する

Mizuはガイド付きのブリッジと包装プロセスを提供し、原生資産をhypeETH/hypeBTCに変換する必要があります。

• hypeETHまたはhypeBTCをMizu金庫に預ける

預けた後、Mizuは自動的に資産を複数のプロトコルに展開し、収益とポイントの獲得を最大化します。

• 重ねて報酬を得る

Mizu金庫は、Hyperbeat、Harmonix、HypurrFi、Timeswap、HyperLendなど、最大8つのプロトコルの報酬を同時に享受できます。Royco MarketsはMizuユーザーのために1～2％の各種トークン配布枠を確保しています。

MizuはETH/BTC保有者に適した受動的なマイニング戦略であり、HyperEVMに簡単に接続し、複数のプロトコルからの収益を重ねることができ、頻繁な操作は不要です。

6.Drip.Trade -- ネイティブNFTマーケット + 未来のエアドロップの可能性

@drip__tradeはHyperEVM上の主要なNFTマーケットで、@HypioHL、MechaCats、@HypersonHLなど、ポイントボーナス、エアドロップ、ホワイトリストに関連するローカルシリーズをホストしています。HyperEVM上のほとんどのNFTプロジェクトはここで立ち上げられたり、Dripを使用して二次流動性取引を行ったりします。

現在公式トークンはまだ発行されていませんが、サイトには「報酬」タブがあり、複数のシリーズがすでに示唆しているように、アクティブなユーザーや保有者は将来のエアドロップを受け取ることができます。

マイニング戦略

• 重要なシリーズを購入し保有する

Hypios（HyperLendのためのボーナス）、MechaCats（KittenSwapの倍数報酬と3％の$KITTEN供給量）、Hypers（Dripのフラッグシッププロジェクト）から始めます。これらのシリーズは、過去に協力プロトコルのホワイトリスト位置とトークン配分を得てきました。

• アクティブでいること

定期的に取引を行い、上場と下場を行うことで、市場活動が将来のエアドロップ資格に影響を与える可能性があります。

7.Hyperbeat - @0xhyperbeat

@0xHyperBeatは、バリデーターおよびエコシステムファンドとして、ステーキング、収益、Hyperliquidとの長期的な接続に特化しています。金庫を通じて展開し、ユーザーにさまざまなプロジェクトの露出を提供し、Hearts（ポイント）報酬を通じて将来のトークン配分につながる可能性があります。

頻繁に資金を回転させることなく、HyperBeatはHyperEVM初期プロトコルへのマイニングプロセスを簡素化します。

マイニング戦略

• HYPEをステーキングし、HyperBeatのバリデーターと連携する

時間の経過とともにHeartsを蓄積し、毎週のスナップショットに基づいて報酬を提供します。

• Royco Marketsを通じて金庫に預ける

以下のオプションのいずれかを選択します：

HyperETH金庫はETH用 → 15以上の協力プロトコルトークンに露出

HyperBTC金庫はBTC用

HyperUSD金庫は安定コイン用（1100万ドル以上のTVL）

• スタッキング報酬を得る

一度の預け入れでHeartsとHyperLend、HypurrFi、Harmonix、Timeswap、Silhouetteなどの協力プロトコルからのポイントを獲得できます。

• アクティブなマイニングは不要

資金は自動的にルーティングされ、新しいプロトコルが追加されると報酬が自動的に追跡されます。

Hyperbeatは受動的なマイニング方法であり、バリデーターのステーキングと複数プロトコルの金庫を組み合わせ、ユーザーは一度の設定でHyperEVM上でマイニングを行うことができます。

8.HyperSwap -- 低スリッページのDEX、深いエコシステム統合 @hyperswapx

@HyperSwapXはHyperEVM上の低スリッページAMMとして、KittenSwapの軽量化、簡素化された代替品として位置付けられ、迅速な実行、低TVLマイニング、エコシステムパートナーシップ活動を最適化しています。

このプロトコルのアクティブなポイントプログラムは、5週間で250万ポイントを配布します（毎週50万ポイント）、これらのポイントは使用、LP提供、20以上の協力プロトコルとの統合を通じて配布されます。毎週のスナップショット時間は毎週日曜日の午後10時PSTです。

マイニング戦略

• 流動性を提供し、LPトークンをステーキングする

HyperSwapで流動性を提供し、LPトークンを直接ステーキングします。ポイントはプールの規模、持続時間、取引量に基づいて配布され、ステーキング時間が長いほど、得られるシェアが大きくなります。

• 定期的に取引を行う

毎週HyperSwapで取引を行い、特に協力トークンプールでアクティブなポイントを獲得します。

• エコシステムプールを掘る

特定の取引ペアは追加の報酬を提供します：USDXL、feUSD、KEI、LHYPE、stHYPE、uBTC/uETH。これらのプールに流動性を提供することで、HyperSwapと協力プロトコルのポイントを同時に獲得します。

• スタッキングボーナスを持つ

Hypio NFTs、Buddyトークン、CatCabal、PiPなどの資産を持つユーザーは、HyperSwapでアクティブであれば、毎週ポイントを獲得できます。

• リコメンデーションシステム

新しいユーザーを招待し、彼らの取引やLP提供を通じて、彼らが生成するポイントの10％を獲得できます。

HyperSwapは小規模LPやクロスプロトコルのファーマーに非常に適しています。その報酬メカニズムは使用に基づいており、NFTやveTokenメカニズムがないため、シンプルさと拡張性を維持しています。

9.Looped HYPE - @looped_hype

@Looped_HYPEは$HYPEをLHYPEに包装し、これは清算なしでパッシブレバレッジを実現するrebasingトークンです。これにより、強化されたステーキング収益を得ることができ、HyperEVM上のトッププロトコルと統合されています。Looped HYPEはまた、早期ユーザー向けの構造化されたプログラムを立ち上げ、総トークン供給量の7％をLHYPEを鋳造し保有するユーザーに配分します。

マイニング戦略

公式サイトでLHYPEを鋳造し、交換を避ける。直接鋳造者またはサポートされた統合を通じて使用する人のみが早期ユーザープログラムに参加する資格があります。

第二段階に参加（既にオンライン）

配分：総トークン供給量の3％

上限：2M HYPE

LHYPEを≥8週間保有する

以下の場所でLHYPEを保有する：原生ウォレット、AMMプール（KittenSwap、HyperSwap、Laminar）または貸出プロトコル（Felix、Timeswap）。

エコシステム内でLHYPEの流動性を提供する

@KittenswapHypeの集中プールは20倍の倍数報酬を提供します。HyperSwapはLHYPEをそのポイントプログラムに組み込みます。LHYPEを保有することで、Mizu、Harmonix、HypurrFiの活動にもカウントされます。

アクティブな管理は不要

一度DeFiに展開されると、LHYPEはrebasingを続け、自動的にレイヤーを跨いでマイニングを行います。

$HYPEをステーキングする

Hyperliquidで$HYPEをステーキングすることは、低努力で収益を得る方法であり、将来のHyperliquidおよびその協力プロトコルのエアドロップ資格を得る可能性があります。HypurrCollective x Nansenのようなバリデーターは、彼らのステーキング者のために複数のエアドロップを獲得しています：

SENT(SENTIIENTAI)-2120Kが配分されました

TIME(TIMESWAP)-0.5 100K

これらのエアドロップは通常、ステーキング額に基づいて層別に配分されます。

ステーキング戦略

• Hyperliquidのステーキングページにアクセス
• 現物アカウントから$HYPEをステーキングアカウントに移動
• バリデーターに委託（例：HypurrCollective x Nansen）
• ステーキング報酬を得てエアドロップ資格を解放する

アクティブなマイニングに参加しない場合、これは参加を維持し、保有を通じて報酬を得る最も簡単な方法です。

結論と考察

この記事では、Hyperliquidエコシステム内の既存および関連するコアプロトコルをカバーしましたが、すべての進行中の事柄を網羅しているわけではありません。現在、HyperEVM上には数十の新しいプロトコルが構築されており、その多くは潜在能力を示しており、いくつかは位置を探しています。スペースの制約から、私たちは活発な報酬と意味のある進展を持つプロトコルに焦点を当てました。しかし、この勢いは急速に広がっています。

最も利益をもたらすエアドロップは、しばしば自らを大声で宣伝しません。Hyperliquidは、そのうちの一つの最大のトークン配分を通じて、初期ユーザーへのコミットメントを示しました。

今、HyperEVMの周りの全エコシステムは、類似の軌道をたどる可能性があるように見えます。

現在、HyperEVMエコシステム内の初期活動は、将来の潜在能力に対してその価値が著しく過小評価されていると断言する十分な理由があります。この記事で言及されたプロトコルは、重要なDeFi環境のコアインフラストラクチャとなる可能性があり、初期参加者は大量のトークン配分を受け取る可能性が高いです。

最初のHyperliquidエアドロップを逃した人々にとって、出現しているエコシステムは珍しい二度目のチャンスを提供しており、今回はどの活動が最も重要かについての方向性がより明確になっています。