狂赚 2200 万米ドル如探囊取物、50x「内幕哥」の HyperLiquid チェーン上操作全記録

著者：Luke、火星财经

最近、Hyperliquidプラットフォーム上の「50倍レバレッジの巨鯨」（アドレスは0xf3で始まり、コミュニティでは「インサイダー兄」と呼ばれています）が、高調な操作と驚異的な利益で暗号市場を震撼させました。彼は高レバレッジ、正確なタイミング、そして複数のプラットフォーム戦略を駆使し、数ヶ月で約2200万ドルを純利益として得ました。その中には、Hyperliquidの財庫HLP（Hyperliquidity Provider）から「穿倉」操作を通じて略奪した200万ドルが含まれており、議論を呼んでいます。本記事では、タイムラインを手がかりに彼の取引軌跡を詳述し、操作手法を深く分析し、明確な決済による利益を基に損益を再計算し、累積損益を表形式で示し、最後に市場とプラットフォームの反応を明らかにし、独自の暗号ゲームを描き出します。

タイムラインと操作の演繹

3月2-3日：BTCとETHのロングポジションで大儲けのスタート

インサイダー兄の伝説は3月初めに始まりました。Lookonchainの監視によると、彼はHyperliquidで50倍のレバレッジを使ってBTCとETHをロングし、トランプの暗号準備発表による価格急騰に乗り、わずか1日で大部分のロングポジションを決済し、680万ドル以上の利益を得ました。この正確な操作が彼の暴利の基盤を築き、市場はこの神秘的なトレーダーに注目し始めました。

3月10-12日：ETH/BTCロングと「穿倉」のピーク

3月10日から12日まで、巨鯨の操作はピークに達し、最も物議を醸す一幕が展開されました。3月10日、彼は100%の勝率で2回のETH超短期ロングを完了し、220万ドルを純利益として得ました。3月12日、彼はHyperliquidに522万ドルを預け、50倍のレバレッジで1,884.4ドル（清算価格1,838.2ドル）と82,003.9ドル（清算価格61,182ドル）でETHとBTCをロングしました。その後、彼はBTCポジションをETHロングに転換し、1000万USDCの証拠金を追加し、ポジションを14万ETH（約2.7億ドル）に増やし、プラットフォームのETH総ポジションの24.65%を占め、310万ドルの浮利益を得ました。

ドラマチックな転換は17:05から17:08に発生しました。Hyperscanのデータによると、巨鯨はポジションを決済せずに連続して出金を試みました。最初は「単一の上限を超えた」ため失敗し、その後2回（800万と900万USDC）に分けて1700万ドルを引き出し、1523万USDCの証拠金を超えました。残りのポジションは迅速に清算され、17:08に14万ETHが1,915ドルでHLPに接収されました。ETH価格が清算中に1,910ドルに下落したため、HLPは約400万ドルの損失を被り、巨鯨は200万ドルの利益を確保して退場しました。この「穿倉」操作はコミュニティを驚かせ、HyperliquidはすぐにBTCとETHの最大レバレッジをそれぞれ40倍と25倍に引き下げ、穴を修正しようとしました。

3月13-14日：クロスプラットフォームの拡張とLINKの波乱

3月13日、巨鯨はGMXに手を伸ばし、4517万ドルのETHショートを開設し、同時にHyperliquidでETH/BTCの為替をロングし、為替が0.0228に下落する機会を正確に捉え、215万ドルの利益を得ました。翌日、彼はLINKに移り、1498万ドルを投入して50.6万LINK（コスト13.93ドル）を購入し、HyperliquidとGMXで10倍から23倍のロングポジションを開設し、操作後に127万ドルの利益を得ました。しかし、20倍のLINKロングポジションは13.6857ドルで清算され、107万USDCの損失を被りました。市場は騒然とし、Hyperliquidは迅速にLINKのレバレッジ上限を20倍から10倍に引き下げ、巨鯨に対する警戒を示しました。

3月15-17日：BTCショートが支配し、ルールが厳格化

3月15日から、巨鯨はBTCショートに焦点を当て、Hyperliquidで40倍のレバレッジでポジションを構築し、規模は3.3億ドルに達し、浮利益は一時620万ドルに達しました。その後、TWAPを通じて560万ドルの利益を確定しました。彼はまた、GMXで44.97倍のBTCショートを開設し、総規模は1.94億ドルに達し、この段階で305万ドルの利益を明確に確定しました。Hyperliquidは3月15日に取引量が1兆ドルを突破したと発表し、証拠金比率を5%から20%に引き上げ、高レバレッジプレイヤーを制約しようとしました。市場の感情は揺れ動き、投資家はプラットフォームの流動性リスクを懸念し始めました。

操作手法の解構

巨鯨の取引手法は精密な機械のようで、大胆かつ繊細であり、高リスク戦略とルールの抜け穴の巧妙な利用が融合しています。以下はその核心手法の詳細な分析です：

高レバレッジ駆動とイベントキャッチ

• レバレッジ選択：巨鯨は50倍のレバレッジを中心に据えています。これはHyperliquidが許可する最高の倍率であり、小さな変動を巨額の利益に変えることができます。例えば、2月末のETH/BTCロングで683万ドルの利益を得ており、高レバレッジの熟練した掌握を示しています。プラットフォームが後にレバレッジを引き下げても、彼は柔軟に40倍（3月15日のBTCショートのように）に調整し、高い利益の可能性を維持しています。
• イベント駆動：彼はマクロイベントに対して非常に迅速に反応します。例えば、2月末のトランプの発言後のETH/BTCロングで、24時間で683万ドルの利益を得ました。この能力は、ニュースの事前感知や市場の感情の深い理解から来ている可能性があり、「インサイダー取引」の疑念を引き起こすこともあります。

複数プラットフォームの協調と資金調達

• クロスプラットフォームのレイアウト：巨鯨はHyperliquidだけに依存しているわけではありません。3月13日、彼はGMXでETHショートを開設し、同時にHyperliquidでETH/BTCの為替をロングし、アービトラージの組み合わせを形成しました。3月14日、彼はAaveから11万LINK（154万ドル）を借り入れ、現物と契約の操作に使用し、複数プラットフォームのリソース統合能力を示しました。
• 資金調達：彼の資金管理は効率的かつ柔軟です。3月12日の「穿倉」前に、彼は1000万USDCの証拠金を追加し、ETHポジションを14万枚に押し上げました；3月15日、彼はBTCショートのために300万USDCを追加し、清算リスクを回避しました。この動的な証拠金調整手法は、高レバレッジポジションの安定性を確保しました。

現物と契約の二輪駆動

• 戦略設計：巨鯨は現物取引を通じて価格を押し上げ、その後契約で利益を拡大することがよくあります。3月14日、彼はLINKに1498万ドルを投入して50.6万LINK（コスト13.93ドル）を購入し、その後価格が14.6ドルに上昇し、10倍から23倍のロングポジションを組み合わせて操作後に127万ドルの利益を得ました。この「現物引き上げ + 契約レバレッジ」の組み合わせは、市場の深さとレバレッジ効果を十分に活用しています。
• 実行の詳細：彼はCowSwapでLINKを分割して購入（500万ドルと50万ドルの注文など）し、一度に市場を衝撃しないようにし、コストをコントロール可能にしました。このような繊細な操作は、彼の流動性に対する深い理解を示しています。

迅速な出入りと「穿倉」アービトラージ

• 短期リズム：巨鯨は短期的な変動を捉えて迅速に利益を得ることが得意です。3月13日、彼はHyperliquidで50倍のレバレッジでETHをロングし、わずか40分で215万ドルを稼ぎました；3月16日、BTCショートで305万ドルの利益を確定しました。このような迅速な出入りのリズムは、利益を最大化し、リスクエクスポージャーを低減しました。
• 「穿倉」手法：3月12日の操作は彼の最も独特な手法です。彼はETHロングポジションで310万ドルの浮利益があるときに、1700万USDCを引き出し、証拠金1523万ドルを超え、残りのポジションが清算されました。HLPがポジションを引き継ぐ際、ETH価格が下落し400万ドルの損失が発生しましたが、彼は200万ドルの利益を確保しました。この戦略は、Hyperliquidが浮利益の引き出しを許可するルールを利用し、清算リスクをプラットフォームに転嫁し、流動性を略奪する「切り札」となりました。

リスク管理と戦略調整

• 利益確定と損切り：巨鯨は一味違った攻撃的なスタイルではありません。3月14日のLINKロングポジションが清算された後、彼は迅速にレバレッジを20倍から10倍に引き下げ、さらなる損失を回避しました。3月17日、彼はTWAP（時間加重平均価格）戦略を通じて108枚のBTCショートを決済し、市場への影響を低減し、560万ドルを確保しました。
• 適応的調整：プラットフォームのルール変更（3月15日の証拠金比率の引き上げ）に直面し、彼は50倍のレバレッジから40倍に転換し、GMXで44.97倍のポジションを補充し、環境の変化に柔軟に対応する姿勢を示しました。

損益明細（決済済みの利益のみ計算）

大きな木が風を呼ぶ------ハンティングチーム結成

巨鯨の暴利と「穿倉」操作は市場に大波を引き起こしました。2月末の「インサイダー取引」の噂は彼に神秘的な色合いを与え、3月12日にHLPが400万ドルの損失を被った後、コミュニティは彼を「流動性の略奪者」と呼び、同様の操作が市場の基盤を揺るがすことを懸念しました。暗号KOL @Cbb0feは迅速に投稿し、「ハンティングチーム」を募集し、この巨鯨を囲い込む意図を示しました。わずか30分後、彼は波場創業者のジャスティン・サンが行動に参加したことを示す画像を公開し、コミュニティの彼に対する影響力の強い反発を示しました。

Hyperliquidは連続して手を打ち、まず3月12日にBTCとETHのレバレッジ上限をそれぞれ40倍と25倍に引き下げ、次に3月14日にLINKのレバレッジを10倍に制限し、3月15日には証拠金比率を5%から20%に引き上げ、ルールの抜け穴を修正しようとしました。しかし、プラットフォームの流動性はすでに大きな打撃を受けていました。3月13日、HLPは16万ETHのロングポジションを引き継いで323万ドルの損失を被り、資金プールは4.86億ドルから3.51億ドルに急減し、減少幅は27.7%に達しました；3月12日の400万ドルの損失は、浮利益の引き出しを許可し、大口レバレッジ注文を制限していないというメカニズムの欠陥をさらに露呈しました------HLPは巨鯨の「ATM」となってしまいました。

結論

2月の控えめな試水から3月の「穿倉」略奪まで、Hyperliquidの50倍レバレッジの巨鯨は約2262万ドルの純利益を上げ、その中にはHLPから略奪した200万ドルが含まれ、高リスク高リターンの伝説を築きました。彼は高レバレッジ、イベント駆動、ルールの抜け穴を駆使して市場を征服し、「羊毛を刈る」存在となり、暗号取引の略奪者と称されます。しかし、このゲームは警鐘を鳴らします：LINKの清算とHLPの巨損は高レバレッジの両刃の剣の本質を明らかにし、コミュニティの「ハンティング」行動とHyperliquidのルール調整は、このようなプレイヤーに対する封じ込めが始まったことを示唆しています。今後、巨鯨が引き続き風を切って進むことができるのか、それとも囲い込みの中で敗北するのかは未知数です。一般の投資家にとって、これは驚嘆すべきパフォーマンスであると同時に、深い警告でもあります：巨鯨とプラットフォームのゲームにおいて、小口投資家はただ見守るしかないかもしれません。