山寨コインETFの争奪戦が始まった。誰が最初に承認されるのか？

原文标题：次の暗号ETFは何ですか？ドージコイン、XRP、ソラナがリストの先頭に立つ

原文作者：Liz Napolitano，Decrypt

原文编译：比推 BitpushNews

アメリカのビットコインとイーサリアムのETFの承認は昨年の始まりに過ぎません。主要な発行者は、ドージコイン、ソラナ、XRP、さらにはTRUMPコインを含むさまざまな暗号通貨の価格を直接追跡することを目的とした、より多様なアメリカのファンドを展開する計画を立てています。

最近、伝統的な金融大手フランクリン・テンプルトンがXRP現物ETFの提案を提出しました。これは間違いなく暗号通貨ETF分野における重要な信号です。これまでにもGrayscale、Bitwise、WisdomTreeなどの暗号通貨専門機関が類似の申請を行っていましたが、フランクリン・テンプルトンの参入は、伝統的な金融大手がこの新興分野に正式に進出し始めたことを示しています。

フランクリン・テンプルトンは約1.5兆ドルの資産を管理する資産運用の巨人であり、その規模は非常に大きいですが、ブラックロックほどの影響力はありません。しかし、彼らの参入の影響力は無視できません。それに対して、ブラックロックはまだアルトコインETFの競争に参加していません。

フランクリン・テンプルトンの量的投資プログラムの責任者ロジャー・ベイストンは、昨年12月に2025年上半期にETF法務チームが非常に忙しくなると述べました。同社は先月、暗号通貨インデックスファンドを立ち上げ（現在はBTCとETHのみを保有）、ソラナETFの申請も行いました。

以下は、アメリカでの暗号通貨ETF製品のリストです。

ソラナETF

現物ソラナ取引プラットフォーム取引基金（ETF）は、ビットコインとイーサリアムETFの潜在的な代替品となる可能性があります。

提案されているファンドには、VanEckソラナトラスト、21SharesコアソラナETF、CanaryソラナETF、BitwiseソラナETFが含まれ、これらのファンドはソラナの価格を直接追跡します。

フランクリン・テンプルトンは2月にS-1登録声明を提出し、シカゴオプション取引所（CBOE）は3月にフランクリン・テンプルトンのために上場ルール変更の申請を行いました。

さらに、いくつかの提案されたソラナ先物ETF（ProSharesショートソラナ、ProShares 2xソラナ、Vol SharesのソラナETFなど）は、投資家がソラナの価格動向に対してより複雑な賭けを行うことを可能にします。

しかし、ブルームバーグのアナリスト、ジェームズ・セイファートは、現物および先物ソラナETFは2026年までアメリカで取引を開始できない可能性があると述べています。なぜなら、アメリカ証券取引委員会（SEC）はまだ一連の現物ソラナETFの申請を評価する必要があるからです。SECは2月6日にGrayscaleのソラナETFの申請を認め、現在その申請に対する公の意見を求めています。あるアナリストは、これが同機関が「新しい領域」に入ったことを示していると述べています。

SECは通常、決定を下すのに240〜260日を要しますが、ソラナが証券に該当するかどうかに関する訴訟がこのプロセスを延長する可能性があります。それにもかかわらず、現物ソラナETFが承認されれば、引き寄せる投資資金は非常に大きくなる可能性があります。モルガン・スタンレーのアナリストは、ソラナETFが400億〜800億ドルの投資をもたらす可能性があると予測しています。

ドージコインETF

いくつかの発行者は現物ドージコインETFを推進する計画を示しています。

Rex Sharesは1月にRex-Osprey DOGE ETFの立ち上げを申請し、Bitwise資産管理会社もデラウェア州にドージコインETFの法人を登録しました。さらに、暗号通貨投資会社GrayscaleもドージコインETFを立ち上げる計画を持ち、1月末にドージコイン信託基金を立ち上げ、その後ETFへの転換を申請しました。

SECは2月にGrayscaleの申請を認めましたが、3月に決定を延期し、最終決定の期限を5月21日まで延長しました。

ブルームバーグの上級ETFアナリスト、エリック・バルチュナスは1月に、理論的には現物ドージコインETFが最も早く4月に立ち上がる可能性があると述べました。これは、連邦規制機関が投資商品提案を75日以内に評価できるルールに依存しており、通常の8〜9ヶ月の審査期間ではないからです。

XRP ETF

Ripple関連のXRPファンド（Rex-Osprey XRP ETF、Canary XRP ETF、21Shares Core XRP Trustなど）が審査中です。

2月初め、シカゴCboe取引所は連邦規制機関に4つの現物XRP ETFの上場と取引を申請し、Ripple Labsの暗号資産を追跡するファンドへの投資家の関心が高まっていることを示しました。フランクリン・テンプルトンも3月にこの行列に加わりました。

SECは2月末に複数のXRP ETFの申請を認め、21日以内に意見を提出すると述べました。もしXRP ETFが承認されれば、モルガン・スタンレーのアナリストはこれらのファンドが300億〜600億ドルの投資をもたらす可能性があると予測しています。

さらに、XRP先物ETF（ProSharesショートXRPおよびProShares 2x XRP）も検討されています。前者は投資家がXRPをショートすることを可能にし、後者は投資家がXRPの将来の価格動向に対してレバレッジをかけた賭けを行うことを可能にします。

ビットコインプラスETF

トランプメディアとテクノロジーグループ（Trump Media and Technology Group）のTruth.Fiは、Truth.Fi Bitcoin Plus ETFとTruth.Fi Bitcoin Plus SMAという2つの「ビットコインプラス」製品の商標を申請しました。これらのETFがどの資産を保有するかは不明です。

暗号通貨インデックスETF

フランクリン・テンプルトンは2月初めに修正申請を提出し、「フランクリン暗号通貨インデックスETF」を立ち上げる計画を発表しました。このETFはビットコインとイーサリアムの価格を追跡し、それぞれ86.31%と13.69%のウェイトを持ち、将来的には他の暗号通貨も含まれる可能性があります。

Aptos ETF

暗号通貨資産管理会社Bitwiseは3月初めに証券委員会にS-1ファイルを提出し、Aptos（APT）の価格を追跡するETFを立ち上げる計画を発表しました。

Sui ETF

Canary Capitalは3月初めにデラウェア州に信託申請を提出し、Suiに基づくETFを立ち上げる計画を発表しました。

Movement ETF

Rex SharesとOsprey Fundsは3月初めに申請を提出し、Movement NetworkのネイティブトークンMOVEを追跡するETFを立ち上げる計画を発表しました。

HBAR ETF

Canary Capitalは昨年11月に最初のHBAR ETFの申請を提出しました。HBARはHederaネットワークのネイティブ暗号通貨です。

ライトコインETF

トランプが就任した後、一連のライトコインETFの申請が提出されました。CoinSharesは「CoinShares Litecoin ETF」と「CoinShares XRP ETF」のために2つの登録声明を提出し、ニューヨーク証券取引所もGrayscaleが既存のライトコイン信託をETFに転換しようとしていることを示しました。

新しい申請は、Canary CapitalがライトコインETFの申請を提出してから約2ヶ月後、Canaryがそのファンド申請の修正を提出した数日後に行われました。

ブルームバーグのアナリスト、エリック・バルチュナスは、現物HBAR ETFと同様に、Canary CapitalのライトコインETFはドージコイン、XRP、ソラナに基づくファンドよりも早く承認される可能性が高いと考えています。これは、ライトコインの規制地位がソラナなどの他のコインほど議論の余地がないためです。

BONK、TRUMP ETF

Rex Sharesは1月に連邦規制機関に申請を提出し、現物TRUMPおよびBONKコインETFを推進する計画を発表しました。

まとめ

ブルームバーグの情報アナリスト、セイファートは、トランプが指名したSECの議長ポール・アトキンスが議会の承認を得る前に、SECがこれらの申請に対して決定を下す可能性は低いと指摘しています。また、現在アトキンスの確認公聴会は予定されていません。さらに、現物ビットコインとイーサリアムETFの承認には数年を要し、SECは以前、関連資産の先物市場の成熟度を重要な承認基準としていましたが、現在審査中のETF申請はこの基準を満たしていません。

それにもかかわらず、アナリストは、ライトコインETFが今年の年末までに上場する可能性が最も高い（90%）と推測しており、ドージコイン（75%）、ソラナ（70%）、XRP製品（65%）よりも高いとしています。ただし、最終的な結果は新しい指導者の確認とその政策の方向性に依存します。