暗号サミットから国家備蓄へ：トランプがアメリカのデジタル資産の転換を牽引

一、備蓄計画の核心内容

暗号サミット前

2025年3月2日、アメリカ合衆国大統領トランプは、ソーシャルメディアプラットフォームを通じて連続して声明を発表し、BTC、ETH、XRP、SOL、ADAをアメリカの国家戦略備蓄に組み込む計画を発表し、「デジタル資産行政命令」に署名し、大統領デジタル資産作業グループを設立して関連計画を推進することを発表しました。この動きは、バイデン政権の厳格な規制政策への直接的な反応と見なされ、アメリカを「世界の暗号通貨の首都」にすることを目指しています。発表後、トランプは3月7日に初のホワイトハウス暗号通貨サミットを開催し、業界のリーダーや作業グループのメンバーを招待して規制フレームワークについて議論することを発表しました。
トランプは声明の中で、BTCとETHは備蓄の「コア資産」として位置付けられ、XRP、SOL、ADAは補完的な構成要素として扱われると強調しました。彼は特に次のように述べました。「ビットコインとイーサリアムは通貨備蓄の核心となり、他の価値のある暗号通貨がアメリカのデジタル資産戦略を支えることになる。」このニュースの発表後、暗号通貨市場は一斉に暴騰しました：

• BTCは9.5万ドルを突破し、1日の上昇幅は10％を超えました；

• ETHは2,500ドル以上に上昇し、上昇幅は約13％；

• XRP、SOL、ADAは特に目立ったパフォーマンスを示し、ADAは1日の上昇幅が最高72％に達し、XRPとSOLはそれぞれ33％と22％上昇しました；

• トランプ個人に関連するMEME TRUMPも25％上昇しました。

暗号サミット後

2025年3月6日、トランプは正式に行政命令に署名し、戦略的ビットコイン備蓄を設立しました。資金は連邦政府が押収したビットコイン（20万BTC）から供給されます。これらのビットコインは価値保存の手段として使用され、売却されることはありません。さらに、この行政命令はアメリカのデジタル資産備蓄を設立し、ビットコイン以外の押収されたデジタル資産を保管するために使用されますが、新たな資産の取得は行われず、この備蓄はアメリカ財務省が管理します。しかし、その後の暗号サミットは市場の動向を再び急激に悪化させました。この期待が高まった初の暗号通貨業界サミットは、「今後4年間の暗号規制の方向性を定義する」と宣伝されましたが、全体のイベントでは実質的な政策文書が発表されず、新たな暗号通貨の直接購入に関する明確な保証やタイムラインが提供されず、大多数の発言はトランプへの感謝の言葉にとどまりました。サミット終了後、BTCの価格はすぐに約3％下落し、市場の失望感が顕著になりました。

二、トランプ関連資産分析

現在、トランプ関連の暗号資産は二つのカテゴリーに分けられます。アメリカ資産備蓄とWLFI（World Liberty Financial）関連資産です。アメリカの戦略備蓄資産は、トランプが今回自ら発表した国家資産備蓄に組み込む計画です。WLFIはトランプとその家族が支持するDeFiプロジェクトであり、大量のアルトコインを保有しています。以前、WLFIの責任者はWLFI資産備蓄を立ち上げる計画を発表しました。これら二つのプロジェクトは、政治献金との関連が市場で疑問視されており、異なる手段を通じてトランプに政治献金を行い、大統領の広告席を獲得しようとしています。

1.アメリカ戦略備蓄資産（BTC/ETH/SOL/XRP/ADA）

アメリカ地方政府のビットコイン備蓄立法の進展が阻害されています

トランプが大統領の行政権を通じて署名したビットコイン備蓄法案とは異なり、各州の法案は州議会の立法手続きを経る必要があり、一旦通過すれば州法となり、より強い制度的拘束力を持ちます。全米で約25州が地域的なビットコイン備蓄法案を提出しており、半数の州をカバーしています。現在、4つの州の法案が否決されました（モンタナ、ノースダコタ、サウスダコタ、オハイオ）で、いずれも共和党主導の「赤州」です。注目すべきは、各州が提出した法案には条項に大きな違いがあるものの、本質的にはビットコイン市場に新たな流動性を追加したり、潜在的な売り圧力を減少させたりすることができるということです。例えば：

• ペンシルベニア州は州財務長官に州基金の10％（約70億ドル）をビットコインに投資することを提案しています；

• テキサス州は住民がビットコインで税金を支払ったり、寄付を受け入れたりすることで備蓄を構築し、少なくとも5年間保有することを要求しています；

• オハイオ州は押収資産から備蓄を構築する計画を立てており、ビットコインの潜在的な売り圧力を減少させています。

トランプが署名したビットコイン備蓄法案は国家レベルでのビットコイン備蓄の基調を定めましたが、州レベルでの備蓄法案の進展はまだ観察が必要です。現時点では短期的に実現は難しいと見られ、州レベルでの大量の否決事例（共和党の赤州の態度が揺らいでいることなど）が州議会議員の支持を揺るがす可能性があります。さらに、最近のBTCのボラティリティも依然として疑問視されています。

SOL、XRP、ADA 国家備蓄資産と現物ETFの期待

SOL、XRP、ADAの備蓄とETF承認の物語は、2025年の重要なホットトピックの一つになる可能性があります。特に4月（SOL ETFの初期反応）や10月（最終決定）などの重要な節目での変動が激しくなるでしょう。現時点では、これら3つのプロジェクトの現物ETFが4月に承認される可能性はあまり高くありません。主な理由は、それぞれに一定のロック解除と売り圧力のリスクが存在し、これが価格の大幅な変動を引き起こし、SECの決定に影響を与える可能性があるからです。SOLは最近、トークンのオークション解除やLIBRAのブラックスワンなどの事件により価格が大幅に変動し、3月5日までにSOLの価格は年初の高値261ドルから141ドルに下落し、前年同期比で45％減少しました。XRPは現在も42％のトークンが未解除であるため、市場はその後の売り圧力を懸念しています。ADAは流通時価総額が331億ドルに過ぎず、他の備蓄資産リストに含まれるプロジェクトと比較して大きな差があります。

2.WLFI関連資産（TRX/ONDO/MOVE/ENA/LINK/AAVEなど）

トランプ家族が支持する暗号プロジェクトWorld Liberty Financial（WLFI）に関連する資産（TRX、ONDO、MOVE、ENA、LINK、AAVEなど）は、一般的に時価総額が小さく、ボラティリティが激しい特徴を示しています。これらの資産とWLFIの相互作用のパターンは、プロジェクト側が「政治献金」や「トークン交換」などのメカニズムを通じて、WLFI財団に自らのトークンを購入させ、市場を盛り上げようとしている可能性を示しています。例えば、孫宇晨の投資を受けた後、WLFIはTRXとWBTCを大量に購入し、現在の保有価値は約6341万ドルです。2月9日までに、孫宇晨は7500万ドルを投資し、そのうち84.5％の資金が関連するトークンの購入に使われました。市場のパフォーマンスを見ると、WLFIの保有動向は関連トークンの価格の激しい変動を引き起こすことがよくあります。例えば、WLFIがONDOを購入すると発表した後、その価格は24時間以内に16.33％暴騰し、歴史的な最高値の2.1 USDTを突破しました。この短期的な急上昇はWLFIの公開保有の開示と高度に関連しており、外部からはプロジェクト側がWLFIの「トランプ効果」を利用して価格を引き上げた後に売却して現金化したのではないかと疑問視されています。注目すべきは、WLFIトークン自体が深刻な流動性の欠陥を抱えており、譲渡不可、取引不可であり、75％のプロジェクトの純利益がトランプ関連の実体に流れるため、市場の操作リスクに対する懸念がさらに高まっています。

三、未来の暗号市場への潜在的影響

アメリカ政府が最近発表したビットコイン戦略備蓄計画は、具体的な規模や政策の強度において市場の期待を大きく下回っていますが、二つの政権の政策の軌跡を縦に比較すると、アメリカの暗号業界は歴史的な転換を実現したことがわかります。現在、共和党主導の規制フレームワークの再構築の下で、ビットコインなどの暗号資産は、コンプライアンスのある金融ツールとしての法的地位を獲得し、主流の金融機関の投資ポートフォリオに組み込まれています。

市場が期待している「アメリカ政府が直接市場に入ってBTCを購入する」というシナリオは短期的には実現が難しいですが、政策の進展には複数の可能性が残されています。まず、アメリカ政府は現在保有している20万BTCを売却しないでしょう。長年市場が懸念していた「シルクロード」の押収資金の売却問題が解決され、大量の売り圧力が二次市場に影響を与えることを避けることができます。次に、アメリカの地方政府は地域的なビットコイン備蓄計画を推進しており、現在の進展は順調ではありませんが、トランプがビットコイン備蓄法案に署名したことで国家の基調が定まり、地方政府の後続の推進がよりスムーズになる可能性があります。さらに、SECが新たに設立した暗号通貨作業グループは、より柔軟なコンプライアンスフレームワークを策定しており、将来的な連邦レベルの戦略備蓄への道を開いています。

マクロの観点から見ると、トランプがビットコインなどの暗号通貨をアメリカの戦略備蓄に組み込むことを成功させた場合、示範効果を引き起こし、多くの国が備蓄戦略を再評価することを促す可能性があります。例えば、日本は以前「アメリカはまだ議論の段階にある」として決定を保留していましたが、アメリカが立法または行政手段で備蓄計画を実施すれば、日本はより積極的な立場に転じる可能性があります。さらに、ロシア、中国、ヨーロッパなどの国々は地政学的競争から加速して戦略を構築する可能性があり、合法的なマイニングの推進や暗号備蓄法案の支持などを通じて、自国のデジタル通貨分野における発言権を強化することが考えられます。

注：すべての暗号通貨投資、収益型商品を含む、は高度に投機的であり、重大なリスクを伴います。製品の過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。暗号通貨市場はボラティリティが高く、いかなる投資決定を行う前に、個人の投資目標、財務状況、リスク許容度に基づいて、デジタル通貨の取引または保有が適切かどうかを慎重に評価し、専門の財務アドバイザーに相談してください。この記事の情報は参考用であり、いかなる投資、法律、税務のアドバイスを構成するものではありません。著者および発行者は、この記事の情報を使用したことによって生じた損失について責任を負いません。