訴訟の「陰霾」との決別、暗号業界の「立法戦争」が始まる

著者：比推 BitpushNews Mary Liu

アメリカ証券取引委員会（SEC）は最近、一連の動きを見せています：Uniswap Labs、Robinhood Crypto、OpenSea、Coinbase、Geminiなどの暗号巨人に対する調査と執行措置を撤回し、孫宇晨およびTron財団との和解を模索し、Memecoinに関する立場を発表し、それが「証券」ではないと述べるなど……規制の緩和を強く示唆しています。

SECの代理委員長であるMark T. UyedaとHester Peirceを代表とする新しいSECのリーダーシップは、以前の対立的な姿勢を終わらせ、暗号業界とのより建設的な対話の枠組みを築くことを意図しています。

Uyedaはさらに、公に過去数年間のSECの暗号通貨に対する規制が「執行措置」に依存していたことを認め、「十分なコミュニケーション」ではなかったと述べ、規制の方法を転換する必要があることを示唆しました。Uyedaは、暗号政策の透明性を推進し、暗号通貨作業部会を設立し、暗号通貨革新委員会（CCI）、MicroStrategyの創設者Michael Saylor、Robinhoodの代表者など、業界の主要な参加者との高レベルの対話を積極的に行うことを約束しました。

アメリカ各州の暗号準備法案が行き詰まり、ビットコインのボラティリティが主要な懸念

SECの規制の風向きが変わる中、各州政府のビットコイン準備に対する態度は慎重になっています。

データベースBitcoin Lawsの統計によれば、現在アメリカでは24州が戦略的な暗号準備法案を提案しています。しかし、最近1か月の間に、モンタナ州、ノースダコタ州、サウスダコタ州、ワイオミング州の暗号準備法案はすべて挫折し、通過しませんでした。

立法者たちは一般的にビットコインなどのデジタル資産のボラティリティに懸念を示しています。

Cato研究所の金融規制研究主任Jennifer Schulpは、ブルームバーグのインタビューで、ビットコインとすべてのデジタル資産のボラティリティは認識された問題であり、業界の見通しが良好であっても、この問題は依然として存在すると述べました。

準備金は通常、将来の資金需要を保障するために低リスクの投資に使用されるため、ビットコインの価格のボラティリティは州レベルの準備資産としての魅力を大きく損なっています。

比推は以前、サウスダコタ州の準備法案が州の資金の最大10%をビットコインに配分することを提案したが、最終的には棚上げされたと報じました。トランプや上院議員Cynthia Lummisなどの政治家が国家戦略的ビットコイン準備の設立を提案したにもかかわらず、現時点では各州は実際の運用面で依然として保守的な態度を持っています。

Schulpは、「もし国家レベルで、非常に暗号通貨を支持する政府が戦略的ビットコイン準備を検討しているなら、各州も同様のアプローチを取るだろうし、急いで行動するのではなく、これは合理的だ」と述べました。

ステーブルコインと市場構造が立法の焦点に

ホワイトハウスは、ベンチャーキャピタリストDavid Sacksが率いる政策特別作業部会を設立し、包括的な規制フレームワークの策定に着手しています。一方、議会も立法のペースを加速させており、上院銀行委員会は来月、ステーブルコイン法案について投票を行う予定で、ステーブルコインの規制が最近の立法の突破口となる見込みです。

アメリカ財務省の新任暗号顧問Tyler Williamsは、ワシントンD.C.でのプライベートなデジタル資産イベントで講演し、ステーブルコインの立法を推進することが現在の重要な任務であると強調しました。

この前Galaxy Digitalの弁護士であった彼は、イベントで「私たちは、ステーブルコイン政策に取り組む議会の友人をできるだけ支援すべきだ」と述べました。

彼は、ドル建てのステーブルコインのための法的枠組みを構築することが、業界の仲間がワシントンで推進する「非常に良い事例」になると考え、「もし私たちが州、銀行の規制機関、そしてすべてのエコシステムが同じルールの下で機能することを許可する方法でそのための規制フレームワークを策定できれば、これはワシントンにとってかなり良い結果だと思う」と述べました。

ステーブルコインの立法の他にも、より深い対立が、Coinbaseなどの取引所の運営基準をどのように設定するか、そしてデジタル資産の証券と商品属性をどのように定義するかに関わっており、これはSECと商品先物取引委員会（CFTC）の責任分担と権限の境界に直接関係しています。

短期的な規制圧力は緩和される可能性があるが、長期的な課題は依然として厳しい

総合的に見ると、アメリカ各州の暗号準備に関する進展は遅いものの、連邦レベルでのSECの規制戦略の調整は、暗号業界に一定の喘息の余地をもたらしました。しかし、今後の規制フレームワークには多くの変数が残っています。暗号業界とSECの間の摩擦は一時的に和らぐかもしれませんが、暗号通貨に関する立法の「持久戦」はまだ始まったばかりです。