【重要な要約】

• トークン分布が高度に集中 ：99.63%のトークンが上位50名の保有者によって管理されています。
• ボラティリティが急増 ：最近、BNXの価格は0.1689から$0.9799に急上昇し、上昇幅は約6倍です。
• 売却圧力の減少 ：主要保有者のわずかな流出があり、売却圧力が低下しています。
• ブランドの再構築 ：元のBNXは現在「Four」と呼ばれ、その元のトークンはFORMに改名されました。これはプロジェクトの新たな出発点と潜在能力を示唆しています。
• four.memeとは何か？ pump.funと比較してどのようにパフォーマンスを発揮しているのか？それはBNXの需要を増加させるのでしょうか？

序論： BNXからFourへ ------ プロジェクトの新たな章

Binary Xはもともと分散型デリバティブ取引システムでしたが、現在は主要なGameFiおよびIGO（初期ゲーム発行）プラットフォームに転換し、ブロックチェーンゲームの開発者として、他のゲームプロジェクトにスタートアッププラットフォームを提供しています。2024年7月2日に、memeスタートアッププラットフォーム「four.meme」を孵化し、コミュニティ投票の結果、2024年9月22日に「Four」に改名することを決定しました（ブランドとトークン名のみを変更し、BNXからFORMに変更、トークン供給量は変わりません）。CZの支援を受けて、Four.memeは2月の最も注目される製品となり、BNB Chainの収益が初めてEthereumを超えるのを助けました。BNXはFour.memeの孵化者として、BNXのトークン保有者はBNXを使用してfour.memeで新規参加することができ、これがBNXにさらなる正のフィードバックをもたらしました。本研究報告は、BNXトークンを保有することがCAKEの過去の価格急騰を再現できるかどうかを探求し、そのエコシステムへの影響と市場の動向に焦点を当てます。

データは主にBscscan、Arkham、Nansenなどのオンチェーン分析ツールから取得され、BNXの潜在的な価格動向を分析することを目的としています。

データ出典：Nansen, 2025.2.15

トークンの現状

BNXは最近数ヶ月で顕著な価格上昇を経験しており、これはFour.memeとBNBチェーンエコシステムに対する市場の広範な楽観的感情を反映しています。

• 歴史的最高価格（ATH） ：1.84ドル
• 歴史的最低価格（ATL） ：0.143ドル
• 現在の価格 ：0.9799ドル
• 現在の保有者数 ：14,025
• 時価総額 ：365,329,906.5ドル
• 完全希薄化評価（FDV） ：568,844,840.25ドル
• 流通供給量 ：372,794,101.97 BNX
• 総供給量 ：569,419,869.415784 BNX
• 過去3ヶ月のトークンパフォーマンス ：+580%

出典: Tradingview, 2025.2.13

発射プラットフォームの比較： Four.meme vs. Pump.fun

取引量

• Pump.fun ：データによると、2月11日から2月13日までの間に、Pump.funの取引量は3.229億ドルから2.702億ドルに減少しました。
• Four.meme ：同じ期間に、Four.memeの取引量は大幅に増加し、298万ドルから1354万ドルに上昇し、Binanceの参加による強力な資金移動を反映しています。

この変化は、Four.memeが競合他社に対してますます支配的な地位を確立していることを浮き彫りにし、ユーザーと資金を引き付ける能力が非常に顕著であることを示しています。

Pump.fun データ出典: Dune , 2025.2.13

Four.meme

データ出典:Dappradar, 2025.2.14 データ出典: BTX research

pump.funのグラフはプラットフォーム上の毎日の取引量を記録しています。チームによるグラフとデータの分析によれば、2月11日から2月13日までの間に、取引量は322,909,194.57から270,226,360.61に減少し、約52,682,833.96減少しました。

一方、four.memeの取引量は2,985,000から13,540,000に増加し、約10,555,000増加しました。明らかに、CZの影響力が一部の資金をpump.funからfour.memeに迅速に移動させました。

アクティブユーザーと収益の増加

（1）アクティブユーザー ：Four.memeはアクティブユーザーと新規ユーザーの両方で顕著な成長を示し、memeエコシステムにおける強力な地位を確立しています

Pump.fun

データ出典: Dune, 2025.2.14

Four.meme

データ出典: Dune, 2025.2.13

グラフに示されているように、pump.funのアクティブユーザーと新規ユーザー数は急激に減少しているのに対し、four.memeは顕著な成長を示しています。これはfour.memeがpump.funからユーザーを自分のプラットフォームに引き付けることに成功したことを示しています。

（2）収益：Four.memeの収益は大幅に増加し、プラットフォームに対する市場の積極的な認識と資金流入の増加を反映しています。

pump.fun (CebN5WGQ4jvEPvsVU4EoHEpgzq1VV7AbicfhtW4xC9iM)

データ出典: Dune

データ出典:Dune, 2025.2.15

Four.meme

データ出典: Defilama, 2025.2.15

グラフに示されているように、fourの収益は突然の急増を経験し、pump.funはより安定したキャッシュフローを示しています。これはBNBチェーンの転換点となるのでしょうか、four.memeはこの収益を維持できるのでしょうか？それは時間が証明するでしょう。

デプロイメカニズムと技術設計の比較

Pump.funのデプロイプロセス

1. トークン作成 ：ユーザーは0.02 SOL （約3ドル）を支払い、トークンを作成し、名前、シンボル、説明を入力し、画像をアップロードします。
2. バインディング曲線価格設定 ：定数積公式（x * y = k）を使用し、初期仮想プールには30 SOLと10.73億トークンが含まれています。トークンの総供給量は10億に固定され、精度は6です。
3. 自動流動性管理 ：トークンの時価総額が69,000ドルに達すると、プラットフォームは自動的にトークンを焼却し、流動性をRaydiumに注入し、6 SOLの上場手数料を徴収します。

Four.memeのデプロイプロセス

1. トークン作成 ：コストは0.005 BNB （約2.85ドル）で、ユーザーはトークン名、説明、およびオプションのパラメータ（購入制限やタイマー起動など）を設定する必要があります。
2. 段階的取引：

• 第一段階 ：ユーザーがトークンパラメータをカスタマイズした後、プラットフォームはスマートコントラクトを通じてオンチェーンデプロイを完了し、初期流動性を設定します。コントラクトの制御権はプラットフォームに帰属し、悪意のある操作を防ぎます。
• 第二段階 ：トークンは内部での転送機能が制限され、プラットフォーム内での売買のみが許可されます。トークンの時価総額が24 BNBに達すると、自動的にDEXへの移行がトリガーされます。
• 第三段階 ：トークンの時価総額が24 BNB（約13,680ドル）に達すると、トークンはPancakeSwapに移行し、23.5 BNBと2億トークンが流動性として注入されます。

手数料構造と経済モデルの比較

データ出典: BTX research

プロジェクトの資金調達状況

データ出典: BTX research

オンチェーン分析

上位保有者の残高

保有者構成

データ出典: Nansen, 2025.2.14

トークン配分

データ出典: BTX research

トークンのロック解除進捗：流通供給の64.44%、解除済み35.56%。

データ出典: Coinmarketcap

BNXの純流入

• 流通供給量：569,419,869.415784 BNX
• 最大供給量：580,000,000 BNX
• 保有者数：14,025

1ヶ月間のCEXとDEXの資金流動

データ出典: 0xscope, 2025.2.15

グラフはDEXとCEX取引所の純資金流動状況を示しています。月次データによると、BNXのCEXでのパフォーマンスと価格動向はグラフの通りで、CEXの純流入は純流出を大きく上回っており、投資家がBNXに対して楽観的であることを示しています。DEXに関しては、純流出は純流入を下回っており、これが価格上昇をさらに促進しています。

アドレス追跡

データ出典:Nansen, 2025.2.13

トップ保有者の1週間の純流入

データ出典:Arkham, 2025.2.13

データ出典: Arkham, 2025.2.13

総流入：

• 160,300,273.18 BNX
• 86,420,000 USD

総流出：

• 166,187,416.45 BNX
• 91,030,000 USD

純流動：

• (5,887,143.27000004 BNX )、総供給量の1.03%

上位保有者の24時間純流動

データ出典:Arkham, 2025.2.13

データ出典: Arkham, 2025.2.13

総流入：

• 14,233,084.46 BNX
• 12,841,220 USD

総流出：

• 14,637,457.66 BNX
• 13,333,630 USD

純流動：

• (404,373.200000001 BNX )、流通供給量の0.07%

BNBチェーンの最近の活動

• BNBチェーン スマートチェーンの日次取引グラフ（仮定：取引量の増加は価格の変動と資金の流動が激化することを意味します）。

*

• 6ヶ月内の1日最高取引量：5,863,901

• 6ヶ月内の1日最低取引量：2,609,499
  出典:bscscan, 2025.2.13

• アクティブなBEP-20アドレス （仮定：アクティブアドレスの増加は通常$BNB価格の上昇を伴います）

• 6ヶ月内のアクティブアドレス最高値：2,781,351

• 6ヶ月内のアクティブアドレス最低値：909,141

出典: bscscan, 2025.2.13

• BNBの日次価格

出典: bscscan, 2025.2.13

• 日次アクティブユーザー数

出典: Dune, 2025.2.13

分析と発見

オンチェーンのトークン転送とウォレット残高の分析を通じて、BNXは毎週の純流出が総供給量の1.07%を占めていることを示しています。日次データによると、純流出は総供給量の0.07%を占めています。データは、売却圧力が比較的穏やかで、主要保有者の変化が非常に小さいことを示しています。これはプロジェクトの主要な利害関係者が一定の安定性と信頼を持っていることを示しており、BNXの将来のパフォーマンスにポジティブな影響をもたらす可能性があります。現在のBNBチェーンの活動と組み合わせると、BNXはより高い価格を迎える可能性があります。

オンチェーン分析はマクロ視点から始まります。BNBチェーンからのデータです。スマートチェーンの日次取引量と日次アクティブアドレスを見ると、正の傾斜は最近のユーザーの増加を示していますが、アクティブユーザーは顕著な増加を示していません。これはfour.memeが一定の魅力を持っているものの、BNBチェーンの現状に影響を与えるには不十分であることを意味します。他のグラフから見ると、four.memeは確かにエコシステムに新しい資金を引き付けています。上記のデータは、BNXの毎週および毎日の純資本流動の状況を示しています。毎週の範囲では、純流出は5,887,143.27000004 BNXです。同時に、24時間内の純流出は404,373.200000001 BNXです。売却圧力は非常に穏やかです。

結論

BNXの改名とFour.memeの台頭は、投資家に機会とリスクをもたらしました。プロジェクトは持続的な成長の潜在能力を示していますが、トークンの分布が集中していることや大保有者の影響は依然として注目すべき重要なリスクです。投資家は慎重に行動すべきですが、Four.memeが市場での影響力を高めることによってもたらされる潜在的な上昇の余地を考慮することができます。

リスク声明

システミックリスク

• 市場のボラティリティリスク ：暗号通貨の価格は短期間で極端な変動を経験する可能性があり、投資価値が大幅に上昇または下降することがあります。
• 技術リスク ：ブロックチェーン技術やスマートコントラクトには脆弱性が存在する可能性があり、攻撃を受けることで資産が失われる可能性があります。
• 規制リスク ：各国の暗号通貨に対する規制政策が変化する可能性があり、市場環境や投資の合法性に影響を与えることがあります（例えば、韓国はP2Eゲームを永久に禁止しています）。

特別リスク

• BNXトークンの高度な集中 、99.63%の流通供給量が上位50名の保有者によって管理されており、潜在的なリスクをもたらします。特に、Binanceだけで約44%の総供給量を保有していることは注目に値します。これにより、これらの大保有者がポジションを清算することを決定した場合、市場は大きな価格変動に直面する可能性があります。
• プロジェクトリスク ：プロジェクトチームが約束した技術やビジネス目標を達成できない可能性があり、その結果、トークンの価値が下落するか、ゼロになる可能性があります。