肖風の演説全文：第四次金融革命、チェーン上の爆発期に入る

著者 | 肖風
編集 | 呉はブロックチェーンを語る

2月20日、HashKey Groupの会長兼CEOである肖風博士は、HashKey Chainが主催するWeb3 Voyageイベントで「Block Chain：原点からの出発」というテーマで講演を行いました。以下は、講演の全文であり、現場の速記から整理したもので、一部は原意に影響しない削減が行われています。

皆さん、こんにちは。まずは、本日の現場会議にご参加いただきありがとうございます。

2023年8月28日、私たちは同じ場所------香港海事博物館で、香港証券取引所のHashKey Exchangeの開業式を行いました。香港は港町であるため、象徴的なこの場所で開業式を行うことにしました。今日はグループがここで開催する2回目のイベントです。

HashKey ExchangeはHashKeyの一つの翼であり、HashKey ChainはHashKey Groupのもう一つの翼です。

本日の講演では、HashKey Chainが私たちにとっていかに重要であるかを詳しく説明します。

ブロックチェーン：新しい金融基盤

ブロックチェーン（Blockchain）の原点から出発し、第一原理の観点から、私たちは現在話題になっている暗号資産、または仮想資産を見直す必要があります。これらはすべてブロックチェーン技術の上に成り立っています。したがって、私たちは初心に帰り、ブロックチェーンとは何かを探求する必要があります。

人類社会進化の三要素

講演を始める前に、ノーベル経済学賞受賞者の研究成果を引用したいと思います。彼は長年にわたり産業革命を研究し、「産業革命は金融革命を待たざるを得なかった」という結論を導き出しました。

彼の研究成果は、これまでの三回の産業革命を網羅しており、現在私たちは第四次産業革命------スマート化とデジタル化の時代に入っています。彼は、すべての産業革命は新しい金融サービスの支援を必要とし、それによって新しい産業革命が発展し、成長することができると考えています。逆に言えば、金融革命の支えがなければ、人類社会の産業革命は成功しなかったかもしれません。

多くの人々は、ブロックチェーンが第四次産業革命の基盤であることを認めることを恥じています。そのため、「アライアンスチェーン」や「無通貨ブロックチェーン」を作ろうとすることがよくあります。しかし、過去10年の実践は、このような試みがほとんど成功しなかったことを証明しています。私たちは、ブロックチェーンが生産関係を調整するためのツールであることを勇敢に認めなければなりません。その核心的な切り口は金融です。金融の需要がなければ、私たちはブロックチェーンを必要としません。これは、人類が第四次産業革命に入り、デジタル化、スマート化の生産関係の革新を行う際に、新しい金融革命が不可欠であることを意味します。そうでなければ、すべては起こらないか、成功しない可能性があります。

四度の「産業革命」

この経済学者はさらに、各産業革命はエネルギー革命、産業革命、金融革命の重なりであり、その中で金融革命がしばしば前提であると指摘しています。

これは、物理学の研究を思い起こさせます：社会の発展や技術の進歩は、エネルギー、エネルギー、情報の変換なしには成り立ちません。この変換は、エネルギー革命、産業革命、金融革命と特定のシナリオで一致します。この枠組みに沿って、過去の三回の産業革命を振り返ります：

第一次は蒸気機関を特徴とし、イギリスで発生しました；

第二次は電力と無線通信を代表とし、アメリカで発生しました；

第三次はコンピュータ、コード、インターネットを特徴とし、同様にアメリカで興起しました。

別の科学者は、人類が三回の認知革命を経験したと述べています：

第一次は言語の発明で、人と人の交流を実現しました；

第二次は文字の発明で、経験を記録し伝承しました；

第三次は20世紀に発明されたコードです。コードは新しい言語として、人類社会の交流、コミュニケーション、調整の範囲を無数倍に拡大しました。

コードがなければ、AI、ブロックチェーン、またはインターネットは存在しません。コードは人と機械、機械と機械の言語を創造し、情報化は生存と経済活動の空間を大きく拡張しました。これも、なぜ現在上場企業の時価総額が3兆ドルに達するのか、工業経済時代の最高が6000億ドル（エクソンモービルやゼネラル・エレクトリックのような）に過ぎなかったのかを説明しています。現在、時価総額が1兆ドルに達する企業は数多く、さらにはNVIDIAが5兆ドルまたは10兆ドルに達する可能性があると予測する人もいます。

第四次「産業革命」

第四次産業革命は今世紀初頭に興起し、ブロックチェーン、AI、クラウドコンピューティングを代表としています。

もし1月に私がそれが中国に関連しているとは言えなかったとしても、今は言えます。中米両国がこの波を共に推進しています。インターネットからAIまで、上位10のプラットフォームと大規模モデルの開発はほぼ中米に集中しており、ヨーロッパや日本は姿を見せていません。中国はこの急行列車に乗り込んでいます。

しかし、第四次産業革命には金融革命の支えが必要です。イギリスは信用と債券市場に依存し、アメリカは投資銀行と資本市場に依存し、第三次はベンチャーキャピタル（VC）がシリコンバレーと中国のインターネットプラットフォームを生み出しました。第四次産業革命は新しい金融モデルを必要としないのでしょうか？

AIの最大の価値は、具身知能と空間知能にあり、これには大量のロボットが必要です。ロボット同士、または人とロボットの間の支払いにはどの通貨を使用するのでしょうか？ドルか人民元か？プログラム可能な通貨のみがその役割を果たすことができます。これは、第四次産業革命が新しい金融革命を呼び起こすことを必然的に意味します。さもなければ、その潜在能力は大きく損なわれるでしょう。

第四次「金融革命」

第四次産業革命は、ブロックチェーン、スマートコントラクト、デジタルウォレット、プログラム可能な通貨と切り離せません。ブロックチェーンは公開透明なグローバル公共台帳であり、人類の計算方法は千年にわたり三度しか変わっていません：シュメール時代の単式簿記、1300年のイタリアの複式簿記、そして2009年のビットコインによる分散型簿記です。分散型簿記は、デジタル化された生存の時間を超え、空間を超え、組織を超える特性から生まれ、第四次産業革命の金融基盤となります。

従来の金融と比較して、新しい金融には三つの大きな変化があります：

一つは計算方法が複式簿記から分散型簿記に変わること；

二つは口座が銀行口座からデジタルウォレットに変わること；

三つは記帳単位が法定通貨からデジタル通貨に変わることです。これが暗号資産を生み出しました------分散型暗号アルゴリズムと台帳に基づく新しい資産カテゴリです。

ブロックチェーンの第一原理

金融の第一原理とは何でしょうか？それは価値の時間を超え、空間を超えた期限のミスマッチです。この本質は千年変わりません。しかし、サービスの方法は変わっています：無銀行から有銀行へ、無中央銀行から有中央銀行へ。金融の本質は変わらないと言われていますが、銀行や取引所は単なるツールです。デジタル化された活動は時空を超え、支払いはピアツーピア、分散型、自組織化されたネットワークに変わりました。香港からアメリカへの送金は数分で到着し、五つの機関での照合は不要です。どの方法が人間性により合っているのでしょうか？秒単位での到着、ほぼゼロの手数料は、より優れた選択ではないでしょうか？

金融の本質

ブロックチェーン上のDeFi（分散型金融）は非常に高い利回りを持ち、10%-20%、さらには30%-40%に達します。従来の金融界では、7%を超えるリターンは詐欺かもしれないと常に言われ、DeFiはポンジスキームとして非難されます。私は長年考え続けた結果、結論はこうです：規範的なDeFiプロジェクトは無リスクの収益を提供し、レバレッジは銀行よりも低く（銀行の自己資本比率はわずか12%）、しかし過剰担保によって高い収益を実現しています。

その核心は資金の回転効率にあります------銀行は一年に12回の回転が限界ですが、DeFiは万回に達し、フラッシュローンは秒単位で完了します。この効率の向上が新しい金融の魅力です。

デジタルネイティブからデジタルツインへ

いくつかのホットトピックについて話しましょう。まずはRWA（現実世界の資産）です。10年前、ステーブルコイン（2015年のUSDTなど）が通貨のトークン化を開始し、2024年の取引額は16兆ドルに達し、規模はわずか3000億ドルで、従来の金融の300兆ドルの取引額をはるかに超えています。

2024年からは金融資産のトークン化が興起し、アメリカの資産運用会社がパブリックチェーン上でファンドシェアを発行し、その規模はステーブルコインを超えるでしょう。

第三の波は実物資産のトークン化であり、オラクルの問題を解決し、オフラインからオンチェーンへのデジタルツインを実現する必要があります。

トークンの五つの種類

トークンの種類は多岐にわたり、異なるタイプのトークンは異なる役割を果たします。大きく分けて五つのカテゴリーに分類できます：支払い型（ステーブルコインなど）、準備型（ビットコインなど）、機能型（イーサリアムETHなど）、証券型（ETFのシェアなど）、およびミームコイン（トランプが発行したトークンなど）です。

最後に、私たちは「オフチェーンからオンチェーン」への新しい時代を迎える必要があると言いたいです。2025年、この潮流が押し寄せてくるでしょう。その推進力はアメリカの立法と大統領の推進です。アメリカが暗号業界に合法性とコンプライアンスを与えた後、各国が追随し、香港はすでに先行して立法を行っています。その後、世界の金融機関は大規模にcrypto分野に参入し、ブロックチェーンに基づいて新しい決済決済システムを構築するか、トークン経済に基づいて新しい金融資産を発行するでしょう。「オンチェーン」は本当に爆発期に入ります。

私の話はここまでです。ありがとうございました。