BitMart研究院の深層解析：トランプ家族の暗号プロジェクトWLFIの金融的野心

一、プロジェクト背景

1.プロジェクト紹介

WLFIは、アメリカのトランプ大統領一家の支援を受けたDeFiプロジェクトで、2024年9月に正式にローンチされます。その核心的な目標は、ステーブルコインの広範な利用を促進し、ドルのグローバル金融システムにおける支配的地位を強化し、暗号通貨技術を活用して「アメリカを再び偉大にする」というビジョンを実現することです。WLFIはDeFiの貸付プラットフォームとして位置付けられ、初期はイーサリアムネットワーク上で運営され、ユーザー体験を最適化するために成熟したDeFiプロトコル（例：Aave v3）を採用し、新しい金融ツールを導入するのではなく、既存のものを活用します。

2024年12月13日、World Liberty Financialコミュニティは最初の提案を通じてAave v3のインスタンスを成功裏にデプロイしました。WLFIは初期の進展を遂げましたが、プロジェクトチームの共同創設者の多くは新しい顔であり、その長期的な実行可能性と革新の潜在能力はまだ検証されていません。

2025年2月12日、WLFIは「Macro Strategy」を発表し、ビットコイン、イーサリアムなどの主要な暗号通貨プロジェクトを支援するための戦略的トークン準備を構築することを目指しています。この戦略は、WLFIの安定性を強化し、成長を促進し、信頼を構築するのを助けるとともに、伝統的な金融機関と協力して資産のトークン化を推進します。WLFIは複数の金融機関と協力し、そのトークン化された資産を準備に組み込み、公開ブロックチェーンウォレットを通じて透明性を提供しています。さらに、WLFIはパートナー機関と共同でマーケティングおよびブランドプロモーション活動を展開し、金融革新の分野でのリーダーシップを示します。

2.チーム情報

トランプ一家の役割

• ドナルド・J・トランプ：プロジェクトの「首席暗号通貨提唱者」として名を連ね、プロジェクトの支持を行いますが、技術や運営には深く関与していません。

• エリック・トランプ、ドナルド・トランプ・ジュニア、バロン・トランプ：プロジェクトのプロモーションと宣伝を主に担当する「Web3大使」を務めています。

核心的な共同創設者

• チェイス・ヘロとザック・フォークマン：二人は運営を共同で主導していますが、暗号業界の経験が不足しているため、背景に関する議論が多いです。チェイス・ヘロは大麻の販売や物議を醸すトークンのプロモーションに関与していました；ザック・フォークマンは男性向けデート教育会社を設立しました。

• ウィトコフ一家：不動産業者スティーブン・ウィトコフとその息子ザック、アレックスはトランプ一家と密接な関係にあり、スティーブンはトランプの選挙キャンペーンに200万ドルを寄付しました。トランプが勝利した後、彼を中東特使に任命しました。

核心技術者

• リッチ・テオ：ステーブルコインと支払いの責任者で、以前は取引所itBitとステーブルコイン会社Paxosを設立し、現在はPaxosアジア地区のCEOを務めています。さらに、リッチはSocialFiプロジェクトRepubliKの顧問でもあります。

• コーリー・キャプラン：技術戦略責任者で、DeFiプラットフォームDolomiteの共同創設者であり、貸付と取引機能の統合を担当しています。

• ボグダン・プルナベル：チーフデベロッパーで、以前はDough Financeの開発者でした。

顧問チーム

• アレクセイ・デュルブ：Web3 Antivirusの創設者で、ブロックチェーンセキュリティの専門家で、2013年からL1/L2の開発に参加しています。

• サンディ・ペン：イーサリアムのレイヤー2ネットワークScrollの共同創設者で、スケーリング技術のサポートを提供しています。

• 孫宇晨：戦略顧問および最大の投資者（7500万ドルの投資）として、波場TRONとのエコシステム協力を推進しています。

情報源：WLFI公式サイト

二、資金源とトークンの用途

WLFIの資金源はWLFIトークンの募金によって得られ、2月9日までに合計4.55億ドルを調達しました（データソース：WLFI公式サイト）。その中で、最初の公募で213億枚のトークンが単価0.015ドルで全て売り切れ、調達資金総額は3.19億ドルです。第二回公募では、プロジェクト側が単価を0.05ドルに引き上げ、2月9日までに1.36億ドルを調達しました。現在、WLFIが購入した暗号資産の総価値は約3.258億ドルと推定され、ETH、WBTC、DeFi、RWAなどの重要なプロジェクトが含まれています。しかし、注意すべき点は、このプロジェクトの運営方式はファンド形式のWLFIトークンを発行して資金を調達し、成長の可能性のある主流プロジェクトのトークンを購入し、WLFIトークン保有者が資産ポートフォリオの価値増加のシェアを享受するというものではありません。プロジェクトのホワイトペーパーは、ユーザーが購入したWLFIはガバナンストークンであり、投資などの利益配分の権利はないと明示しています。WLFIは自らをDeFi貸付プラットフォームと定義していますが、まだ運営を開始しておらず、DeFiサービスを提供していないため、WLFIトークンには現在、価値や使用方法はありません。

三、保有総量

2025年2月現在、WLFIの資産総価値は約3.27億ドルと推定され、オンチェーン資産の価値は約3779万ドル、中央集権取引所の資産価値（売却していない場合）は約2.89億ドル（資金管理と業務運営の一部としてCoinbase Primeに預け入れられています）。

WLFIオンチェーン資産（データソース：ARKM）

|-------|-------|------------|------------|------------| | No | Asset | Holding | Price(USD) | Value(USD) | | 1 | USDC | 9,683,000 | 1 | 9,683,000 | | 2 | TRX | 40,718,000 | 0.24 | 9,772,320 | | 3 | STETH | 2,743 | 2,664 | 7,172,127 | | 4 | USDT | 4,373,000 | 1 | 4,373,000 | | 5 | ETH | 2,084 | 2,663 | 5,451,704 | | 6 | ONDO | 342,002 | 1.34 | 458,283 | | 7 | MOVE | 1,634,000 | 0.54 | 882,360 | | TOTAL | | | | 37,792,794 |

WLFI Coinbase Prime資産（データソース：SpotonChain）

|-------|-------|--------------------------|-------------|-------------| | No | Asset | Amount To Coinbase Prime | Price (USD) | Value (USD) | | 1 | ETH | 73,783 | 2,663 | 196,484,129 | | 2 | WBTC | 553 | 97,027 | 53,648,169 | | 3 | AAVE | 16,585 | 246.7 | 4,091,520 | | 4 | LINK | 219,149 | 18.79 | 4,117,810 | | 5 | ENA | 4,941,034 | 0.5 | 2,470,517 | | 6 | MOVE | 2,050,010 | 0.54 | 1,107,005 | | 7 | ONDO | 114,754 | 1.34 | 153,770 | | 8 | USDC | 27,859,000 | 1 | 27,859,000 | | TOTAL | | | | 289,931,920 |

四、保有構造分析

WLFIはトランプ一家と強く関連した暗号プロジェクトとして、その資産配分戦略は市場の注目を集め、「大統領選抜」という概念を生み出しました。2025年2月現在、WLFIの暗号保有の中でETHが中心的な地位を占め（比率63.8%）、次にWBTC（比率16.4%）が続き、残りの資金はDeFiとRWAの分野に配置されています。注目すべきは、ETH/BTCの為替レートが2024年12月以来継続的に低下しているにもかかわらず、WLFIが逆風の中でETHを増加させることを選択したことです。この行動は、イーサリアムエコシステムの基盤インフラの価値に賭けていることを浮き彫りにしています。細分化された分野の選択において、WLFIは主要プロジェクトに焦点を当てています：DeFi分野ではオラクルのリーダーChainlink（LINK）と貸付プロトコルAave（AAVE）を配置し、RWA分野ではトークン化された米国債プロトコルOndo Finance（ONDO）と合成ドルプロトコルEthena（ENA）に重きを置き、「老舗プロトコル+新興プロトコル」の組み合わせを形成しています。

対外協力の面では、WLFIは波場の創設者である孫宇晨と深く結びついており、後者はHTX関連アドレスを通じて7500万ドルを累積投資し、最大の機関投資者となっています。これがWLFIがTRXとWBTCを保有する論理を説明しています。

資金管理の面では、WLFIは最近3.074億ドルの資産をCoinbase Primeに移管し、流動性管理のために1.94万枚のstETHを解約しました。現在、プロジェクトは4749万ドルのステーブルコイン準備を保有しており、今後の投資先は主に3つの方向に焦点を当てる可能性があります：1）コア資産の保有を補充する；2）新興RWAプロトコルに投資する；3）支払いエコシステムの協力費用を支払う。

1. イーサリアム（ETH）

ETH：78,610枚（2.09億ドル、比率63.8%）。

2. DeFi

AAVE：16,585枚（409.1万ドル、比率1.2%）

LINK：21.9万枚（411.7万ドル、比率1.3%）

3.RWA

ENA：494.1万枚（247万ドル、比率0.8%）

ONDO：45.6万枚（61.2万ドル、比率0.001%）

4.孫宇晨系資産

WBTC：553枚（5364.8万ドル、比率16.4%）

TRX：4071万枚（977.2万ドル、比率3%）

5.その他の資産

USDC：3754万枚（3754万ドル、比率11.5%）

USDT：437万枚（414万ドル、比率1.3%）

MOVE：368万枚（198.9万ドル、比率0.3%）

五、WLFIプロジェクト論理分析：政治的権限と金融的野心

1.政治資源の金融化：トランプ一家の資金調達ツール

WLFIのトークン経済モデルを見ると、販売収入の75%が直接トランプ一家に帰属し、プロジェクトの法的構造はトランプ本人との直接的な関連を意図的に回避していますが、家族のメンバー（例：エリック・トランプ）が公に支持を表明することで、その政治的結びつきを強化しています。この設計は実質的にトランプの政治的影響力を定量化可能な金融資産に変換し、真の意味での分散型金融製品ではなく、政治的資金調達ツールとなっています。市場は一般的にWLFIを「トランプの暗号政策支持の見通しへの賭け」と見なしています。以前、投資家がこのトークンを購入する行為は本質的にトランプの選挙活動を間接的に支持することに等しいです。このモデルは、トランプが以前に発表したTrump MEMEトークンに似ており、伝統的な政治献金とは異なる代替資金調達のチャネルです。

2.市場感情の操作：資金と物語の二重運用

プロジェクト側はトランプの政治的影響力を利用して、自身および関連プロジェクトの市場感情を作り出すことができます。例えば、孫宇晨の投資を受けた後、WLFIはTRXとWBTCを大量に購入し、現在の保有価値は約6341万ドルです。2月9日までに、孫宇晨は7500万ドルを投資し、そのうち84.5%の資金が彼の関連トークンの購入に使用されました。さらに、最近WLFIの共同創設者チェイス・ヘロは、WLFIで購入したトークンを用いて「戦略的準備」を構築する計画を示しましたが、トークン準備の目標や理由について具体的には説明していません。しかし、トランプが昨年の選挙期間中にトークン準備を設立することを約束して以来、この話題は常に注目を集めています。先月、トランプはデジタル資産準備の設立可能性を評価する行政命令に署名しました。この背景の中で、WLFIが戦略的準備を構築する計画は、「大統領選抜」概念に対する市場の期待を強化することは間違いありません。トランプの暗号政策と深く結びつくことで、WLFIは市場の期待を生み出し、より多くの資金を引き寄せるだけでなく、プロジェクト側と政治資本の場外協力を促進し、その市場影響力をさらに拡大する可能性があります。

リスク提示

注：すべての暗号通貨投資、収益型製品を含め、高度な投機性があり、重大なリスクを伴います。製品の過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。暗号通貨市場は非常に変動が激しく、いかなる投資決定を行う前に、個人の投資目標、財務状況、リスク許容度に基づいて、デジタル通貨の取引または保有が適しているかどうかを慎重に評価し、専門の財務顧問に相談してください。本記事の情報は参考のためのものであり、いかなる投資、法律、税務のアドバイスを構成するものではありません。著者および発行者は、本記事の情報を使用したことによって生じた損失に対して責任を負いません。