RWAfi 終局推演：資産のオンチェーンから流動性の再構築へ、Plume 背後の RWA「超線形成長関数」
モジュラー・ツールボックス + コミュニティの共鳴 + Web2との連携、資産のオンチェーンは始まりに過ぎず、流動性の再構築こそが最終目的である。執筆：Web3 農民 Frank
今後 10 年、RWA の物語は「自由王国」に徐々に足を踏み入れるのか？
データから見ると、現在 RWA の総市場規模は 150 億ドルを超えており、ブラックロックは今後 7 年間の潜在的な成長空間が 700 倍以上に達する可能性があると予測しています。これは少なくとも数千億ドルの価値がある増量ケーキであり、唯一の問題は、誰が旗を振り、この壮大な変革の引き金となる「特異点」となるのかということです。
過去 10 年間、暗号業界全体は、伝統的金融と DeFi の分断から統合への各重要な節目を経験し、ウォール街や主流の TradFi プレイヤーが「トークン化」などのキーワードを財務報告書に書き込み、RWA に大規模に賭ける様子を目の当たりにしました。皆がますます明確に感じ取っているのは、強力なトレンドです：RWA の最終戦場は、プロトコル層ではなく、インフラ層にある。
客観的に言えば、RWA に必要なのは単に資産を「移動」させることではなく、流動性の再構築を通じてその真の価値潜在能力を解放することです。これが、RWAfi が RWA の物語の最終戦場であり、「超線形成長関数」を通じて Crypto+RWA の未来を再定義する理由です。
なぜ「RWA Hub」が必要なのか？
RWAfi の潜在能力を真に理解し解放するためには、まず「RWA Hub」という概念を明確にする必要があります。
Plume が提唱し積極的に構築している RWAfi 資産流動センターとして、「RWA Hub」は単なる技術的解決策ではなく、RWA 資産とアプリケーションが真に指数関数的成長を遂げるかどうかを決定するエコシステムの中心エンジンです。
広く知られているように、ウォール街の投資銀行が RWA のトークン化について議論を始めると、3 つの大きな障壁に直面します：コンプライアンスのハードルが高い、流動性が断片化している、開発者ツールが不足している。 これが、多くの RWA プロジェクトがチェーン上に上がった途端に沈黙する理由を説明しています。結局、RWA をチェーン上に移すことは、実際にはトークン化の第一歩を完了したに過ぎず、その真の潜在能力を解放するには遠く及びません：
チェーン上の価値をさらに解放するためには、より効率的な技術基盤、オープンなインフラツールセット、そして完全なエコシステムの協調が必要です。これは、業界が RWA 資産の全ライフサイクルにわたるサービスフレームワークを必要とすることを意味します。特に、RWA 資産を安全かつ低いハードルで多様なチェーン上の DeFi シーンに導入することが重要です。
これにより、伝統的な資産の既存の利益を完全にチェーン上の増量価値に転換することが可能になります。 例えば、不動産のトークン化において、チェーン上にある不動産は単なる静的な NFT であってはならず、DeFi の活性細胞となるべきです。例えば、賃料収入がスマートコントラクトを通じて自動的に分配され、担保貸付が信頼できる仲介者なしで行われ、所有権の断片化取引が瞬時に完了することが求められます。
ただし、この「資産のエンパワーメント」には、単なるプロトコルではなく、流動性と相互運用性をサポートする公的チェーンレベルのアーキテクチャ全体が必要です。
そのため、Plume は「RWA Hub」を手段として、RWA のチェーン化と伝統的 Web2 主流機関の「両手を同時に掴む」新しいアプローチを導入しました------Solana、Movement、Injective、Omni Network など 18 のブロックチェーンネットワークに相互運用性ソリューション SkyLink を展開し、機関レベルの RWA 収益への無許可アクセスを提供します。
このプロセスにおいて、Plume は Web2 と Web3 をつなぐ橋渡しの役割を果たし、Web3 に新しいユーザーと資金の流入をもたらすだけでなく、全く新しい成長ロジックを開拓します：膨大なユーザーベースと伝統的な資金を持つ金融の巨人と手を組み、これらの Web2 のトップ企業の協力を得て、数十億の既存の Web2 ユーザーと伝統的な資金を Web3 の増量ユーザー、Web3 の「新しいお金」に橋渡しすることを目指します。
興味深いことに、Ondo も最近 RWA 公共チェーンの構築を開始することを公式に発表しました。これは、別の視点から Plume の RWAfi 公共チェーンの先見性を証明しています。しかし、Ondo の「WallStreet 2.0」ルートと比較すると、Plume が「Robinhood 2.0」の理念により重点を置いていることがわかります------機関資本の流入だけでなく、基盤となるユーザーの活性化を通じて、より広範な機関と小売ユーザーを新しい金融エコシステムに引き込むことを目指しています。
公開されている情報によると、Plume は Elixir と提携し、Nest で新しい RWA 機関レベルの金庫を立ち上げ、BlackRock（BUIDL）や Hamilton Lane（SCOPE）の RWA 資産をつなげる努力をしています。「RWAfi インフラストラクチャ」から機関レベルの資産がチェーン上に沈殿するプロトコル層に拡張することを目指しています：
現在稼働中の 2800 万ドルの機関金庫は試験的な開始に過ぎません------BlackRock の BUIDL 規模はすでに 4.6 億ドルを超え、Hamilton Lane が管理するプライベート資産の規模は 1190 億ドルに達しています。Plume は Elixir ステーブルコインゲートウェイを通じて、これらの資産を deUSD などの形式のチェーン上の流動性として解放し、既存のコンプライアンスフレームワークを損なうことなく、万億規模の RWA 資産の段階的なチェーン上の道を開いています。
この背景の中で、ユーザーは BUIDL などの証明書を保有することで、Plume エコシステムのステーキングによる利息を得ることができ、また担保として DeFi プロトコルでステーブルコインを鋳造することができ、「沈殿-活性化-再創造」の循環を実現し、Plume の RWAfi 小金庫を保管ツールからチェーン上の流動性の中心に進化させることが期待されます。
本質的に、これは伝統的金融の巨人がチェーン上に移行するための絶好の緩衝帯を提供し、その長期的な価値は機関資産のチェーン上への移行による「涓流効果」によって指数関数的に解放されることが期待されます。これにより、Plume は万億ドル規模の RWA 資産のチェーン上の沈殿実験場となる可能性があります。したがって、これは単なる技術のアップグレードではなく、金融の発言権の移転でもあります：
ウォール街の巨人の資産が Plume を通じてチェーン上で新たな命を得るとき、伝統と暗号の境界は完全に溶け、Plume の RWAfi の最終的な意義は、現在の物語の枠組みを超えています：
それは、チェーン上の既存の DeFi プレイヤーと RWA のトークン化に向けた流動性インフラストラクチャであるだけでなく、Web3 の新しいユーザーと資金の流入を引き寄せることができるコアパイプラインでもあり、RWAfi の価値を Web3 世界全体に拡張し、チェーン上のエコシステムが資金と流量の両方の次元で質的変化を実現することを可能にします。
モジュール化ツールボックスからコミュニティ共鳴へ：RWA の「超線形成長関数」を構築する
技術フレームワークの観点から見ると、Plume は開発者のために「すぐに使える」モジュール化された武器庫を構築しました------複数のモジュール化された重要なツールを統合することで、開発者に完全な RWA 資産のチェーン上のソリューションを提供します：
- Arc - トークン化エンジン：Arc は、コンプライアンスのワークフローを統合し、資産発行者の障壁を減少させることで、トークン化プロセスを簡素化し、RWA をチェーン上に導入するための有効な手段を提供します。
- Passport - スマートウォレット：Passport は、ユーザーが契約コードを外部所有アカウント（EOA）に直接保存できるようにし、このネイティブ機能は RWAFI の相互運用性、収益管理、高度なアカウント抽象機能をサポートします。
- Nexus - データハイウェイ：Nexus は zkTLS などの最先端技術を使用して、現実世界のデータを安全にブロックチェーンに統合します。これにより、チェーン上の資産の安全性と透明性が向上し、新しい機会のシナリオが解放されます。
これは「コンプライアンス即サービス」を公的チェーンの遺伝子に埋め込むことに相当します------開発者はビジネスの革新に集中するだけで、コンプライアンス、データ、流動性などの厄介な仕事は Plume の基盤が自動的に処理します。この「開発者フレンドリー」哲学により、Plume は 180 以上のエコプロジェクトを迅速に引き寄せ、ファンドのトークン化から RWA 資産取引までの多様なシーンをカバーしています。
さらに、多くの人が最近の TGE の後、PLUME トークンの初期流通量がわずか 20% であり、その中でもコミュニティのエアドロップと初期支援者の割合が主であり、残りのトークンは今後少なくとも 5 年間にわたって徐々にロック解除されることに気づいているかもしれません。
この設計は、一方で市場参加者の長期的な安全のためであり、他方で今後のチェーン上の RWAfi エコシステム構築の戦略的ニーズにも合致しています。その理由は簡単です。トークンを段階的にロック解除することで、トークンの配分は一度きりの報酬ではなく、持続的なエコシステムのインセンティブツールとなり、ステーキング、流動性報酬、ガバナンス権を通じてエコシステム参加者に長期的なインセンティブを提供します。
これは既存のユーザーをインセンティブするだけでなく、より多くの潜在的なユーザーや開発者に対する招待でもあり、より多くの質の高いプロジェクトやユーザーを引き寄せ、長期的な RWAfi 繁栄エコシステムを共に構築するのに役立ちます。
これを「エアドロップ即共建のチケット」モデルと解釈する人もおり、ユーザーをエコシステムの共同建設者に変えるのではなく、通過者として扱うのではなく、「メインネットの立ち上げ→エコシステムの補助→トークンの発行」という従来のパスから脱却し、TGE をエコシステム構築の加速器に変えます。
公的チェーンは技術の積み重ねではなく、コミュニティの合意の結晶です。Plume は過去 1 年間に育成した 180 以上のエコプロジェクトと 375 万人以上のテストネットの実ユーザーによって、数億件の取引を生み出し、急成長できない防壁を形成しています。
ある意味で、Plume は戦略的にコミュニティをコア競争力として位置付け、分散型のエコシステムを構築しています------Ondo の伝統的金融の背景や機関主導の構築パスとは異なり、Plume は真にコミュニティの力とユーザーのニーズに依存して市場を推進し、伝統金融と DeFi の間の壁を打破することを目指しています。この市場は単に大機関の資本流入に依存するのではなく、自ら成長するネットワーク効果を構築しています。
したがって、180 以上のエコプロジェクトと 375 万人以上のテストネットの実ユーザーは、Plume のコミュニティ駆動モデルが持続的な生命力を持っていることを証明しています。実際、単に機関の資金流入に依存するだけでは RWA のチェーン上への移行に長期的な動力を提供することはできません。なぜなら、それは依然として比較的閉じたモデルだからです。
この観点から見ると、RWAfi の最終的な目的地は、ウォール街のルールを理解し、暗号コミュニティの精神を深く理解する構築者に属する運命にあります。 RWAfi の成長は、皆が歴史的な転換点を目撃することを導くでしょう：BlackRock などの伝統的な巨人が傍観するのではなく、Plume を通じて積極的にチェーン上のエコシステム構築に参加し、Plume が以前に蓄積したコミュニティユーザーとエコシステムが RWA プロトコル層と他の後発プロジェクトが決して再現できない共生ネットワークを構築することになります。
このモデルでは、資産の流動性と市場の形成は「コミュニティ」によって駆動され、単なる機関資本によるものではありません。このコミュニティとユーザーのニーズに基づく市場メカニズムは、Plume に伝統金融とは異なる柔軟性と持続可能性を与え、真に分散型で活力に満ちた金融エコシステムを構築することを可能にします。
そのため、Plume は単に機関のニーズを満たすためのチェーンではなく、古いルールを打破し、すべての個人に参加権と意思決定権を与えることを目指すプラットフォームです。今後の RWA のチェーン上への移行は、もはや単なる「売り手」主導ではなく、双方向の流動性と相互促進の市場となります。
最終的な推論：RWAfi と Plume の評価のアンカーポイントはどこにあるのか？
RWAfi と Plume の評価のアンカーポイントについてよく議論されますが、実際の答えはおそらく唯一のものです：10 兆ドル規模の伝統的資産がチェーン上に移行し始めたとき、既存の評価フレームワークは完全に無効になります。
データの観点から見ると、参考にできるいくつかの簡単な対照群があります：
- Hamilton Lane が管理する 1190 億ドルのプライベート資産のうち、5% が Plume を通じてチェーン上に移行すれば、そのチェーン上の沈殿価値はすでにすべての RWAfi プロジェクトの実際の TVL を超えます。
- ブラックロックが予測する 2030 年の 10 兆ドル RWA 市場が実現すれば、たとえ 1‰ のゲートウェイシェアを占めるだけでも、Plume の評価は 100 億ドル規模に達し、1% に達すれば、Plume の評価は千億ドルに達する可能性すらあります。
これは、Plume というインフラストラクチャのハブに対して評価の上限を完全に開くことを意味します。特に、万億ドル規模の伝統的金融資産に直接接触する可能性を考慮すると、RWAfi のトラックの潜在的な市場規模が増加するにつれて、RWAfi のエコシステムの価値はさらに解放されるでしょう。
さらに重要なのは、私たちは歴史的な転換点を目撃しています：BlackRock の BUIDL ファンドが Plume の NEST 金庫を通じてチェーン上のステーブルコインに変換され、伝統的な TradFi 巨人が Plume のコンプライアンスフレームワークを評価し始めています。 この機関とコミュニティの共鳴は、RWAfi と Plume の「超線形成長関数」を構築しています。
したがって、Plume の最も鋭い刃は短期的な価格ではなく、むしろ今後の RWAfi エコシステム構築における技術的および先行者の優位性にあります。------Plume のモジュール化ツールは開発のハードルを下げ、大量の開発者や機関ユーザーを引き寄せています。
特に RWAfi エコシステムが拡大するにつれて、各新規プロジェクトは Plume の全体的な価値ネットワークに協調的な利益をもたらします。
大風は青萍の末に起こります。RWAfi の物語の推進に伴い、RWA の最も刺激的な成長物語はまだ始まったばかりです。
ますます多くの RWA プレイヤーが Plume の足跡を追うとき、それは単なるゼロサム競争ではなく、RWA エコシステムの台頭の信号です。結局のところ、RWAfi の世界には孤独な英雄は必要なく、むしろ代替不可能なハブが必要です------伝統金融とチェーン上のエコシステムをつなぎ、万億規模の資産流動を担うコアエンジン。
