暗号通貨プラットフォームのトラックを解読する：WXTはどのようにBNBやBGBの百倍の奇跡を再現するのか？
価値捕獲能力 + 成長ポテンシャル = プラットフォームコインの上昇余地作者：Sissie, ChainCatcher
板块の回転が波乱に満ちた暗号通貨市場において、中央集権型取引所のプラットフォームトークンの年率収益率がリードしています。取引所は暗号業界で最も成熟したビジネスモデルの一つであり、そのプラットフォームトークンは投資機能を持つだけでなく、取引所のマイニングやDeFiなどのエコシステムにも参加でき、取引手数料の減免も投資者に直接的な恩恵をもたらします。逆に、プラットフォームトークンは個人投資家と取引所の利益をさらに統一し、取引所の顧客獲得やエコシステム構築の重要な手段となっています。
2024年のストーリー年率収益率：
2025年1月22日現在、中央集権型取引所のプラットフォームトークンの総時価総額は1381億ドルに達しました。Coingeckoのデータによると、現在58種類の中央集権型取引所のプラットフォームトークンがあります。その中でBNBは1011億ドルの時価総額で首位を維持しています。BitgetプラットフォームトークンBGBは昨年100％以上の上昇を記録し、3位にランクインし、昨年最も成長したプラットフォームトークンの一つとなりました。それに対して、2024年7月に上場したWEEX取引所のプラットフォームトークンWEEX Token（WXT）は、現在の流通時価総額が7853万ドルに過ぎず、BNBの1％にも満たない状況であり、WEEXプラットフォームの急成長するユーザー数や取引量とは極めて不釣り合いで、プラットフォームトークンの価値の低地となっています。
プラットフォームトークンの力を追い、主要プラットフォームトークンの成功パスを掘り下げ、潜在的なプラットフォームトークンの機会を探ることは、リスク対収益比がより高い投資戦略の一つかもしれません。
六角形の戦士：プラットフォームトークンの核心機能
取引所のプラットフォームトークンは多くの機能を持ち、全体的には取引体験の最適化、収益源の拡大、コミュニティの拡張の3つの側面に分けられます。
プラットフォームトークンの最も直接的な機能は、取引所の「ポイントシステム」となり、手数料の割引を受けたり、他のより高度な取引サービスを受けたりすることです。プロジェクト側にとっては、取引所に上場するためには一定量のプラットフォームトークンを保有することが不可欠です。取引所にとっては、自社のプラットフォームトークンが収益を増加させ、ユーザーを引き付けることができます。この観点から見ると、プラットフォームトークンの需要は取引所の総取引量と直接的に正の相関関係を示しています。
プラットフォームトークンは、取引所のエコシステム内で収益を得る方法を拡大することもできます。たとえば、プラットフォーム内の金融商品を購入したり、取引所のLaunchpoolに参加してマイニングやエアドロップの報酬を得たりすることができます。取引所への投資として、プラットフォームトークン自体も取引所の成長に伴って価値が増すため、暗号市場における「ブルーチップ」と言えるでしょう。
プラットフォームトークンは、取引所がユーザーとコミュニティをつなぐ重要なチャネルでもあります。ほとんどのプラットフォームトークンには焼却メカニズムがあり、上場企業の自社株買いに相当し、手数料をプラットフォームトークンの保有者に還元します。特定の取引プラットフォームで取引に参加することで、プラットフォームトークンの保有者はこのコミュニティに参加し、各問題や決議の意思決定プロセスに関与することができます。
BNBの成功の軌跡：トークンから取引所エコシステムの中心へ
プラットフォームトークンの先駆者として、プラットフォームトークンの多くの機能はバイナンスに遡ります。趙長鵬は2017年7月にバイナンスを設立しました。同月、初のトークン発行（ICO）を通じて、バイナンスコイン（BNB）という本通貨を作成しました。ICOでは2億枚のトークンが発行され、1500万ドルを調達しました。最初は、これはイーサリアムベースのERC-20トークンであり、既存のイーサリアムウォレットやインフラストラクチャとの相互運用性を持っていました。2019年4月、バイナンスは独自のブロックチェーンネットワークであるバイナンスチェーンを発表し、BNBをイーサリアムネットワークからバイナンスチェーンに移行しました。これはBNBの重要な転換点であり、バイナンスチェーンのネイティブ暗号通貨に変わりました。
2017年の発売以来、BNBの価格は急速に上昇し、その背後にはバイナンス取引所の継続的な拡張とユーザーベースの増加があります。BNBの機能も増え続けており、現在BNBはバイナンスエコシステムの中心となり、徐々にエコシステムの外に拡大しています。
バイナンスエコシステム内で、BNBは主に取引所とバイナンスチェーンで重要な役割を果たしています：
- バイナンスとバイナンスDEXで取引手数料をBNBで支払うことができ、25％の割引を受けることができます（時間が経つにつれて、割引は徐々に減少します）。
BNB保有量とバイナンス会員システム：
バイナンスチェーンとバイナンススマートチェーンの取引手数料を支払います。 BSCはさらにBNBをPoSトークンとして昇格させ、検証者（validators）と委任者（delegators）によって推進される新しいPoSA（Proof of Staked Authority）コンセンサスを実現します。
バイナンススマートチェーン上で運営される数百のプロジェクトに力を提供します。 DeFi、流動性プール、分散型取引所（DEX）での取引や、NFTマーケットプレイスの支払い手段としてBNBを使用します。
バイナンスファイナンス、 BNBを使用してステーキング、Launchpool、BNB Vault、Liquid Swapなどのさまざまな独立した製品を購入できる、優れた受動的収入源です。
暗号支払い、 バイナンスカードは暗号通貨のVisaデビットカードで、BNBを使用して買い物、請求書、ローン、ほぼすべてのものを支払うことができます。BNBを使用して、世界中の4000万以上の商人で支払いが可能です。
担保として、簡単で直接的な暗号通貨の貸し出しを迅速に取得できます。隠れた手数料やコストはありません。BNBを担保にしてBTC、ETH、BUSD、USDTなどの通貨を借りることができ、貸出期間は7日から180日までです。
バイナンスエコシステムの外で、BNBは日常的な支払い通貨としての領域を拡大しようとしています。たとえば、Travala.comを通じてBNBで航空券を購入したり、ホテル代を支払ったり、さらには車をレンタルすることもできます。数百のオンラインサプライヤーや商人が商品やサービスの支払いとしてBNBを受け入れています。
その中で、BNBはバイナンス取引所とバイナンススマートチェーンが果たすファイナンスの役割が特に注目に値します。中でもバイナンスLaunchpadとLaunchpoolが最も代表的です。
バイナンスLaunchpadは2019年に設立され、新しい暗号通貨のクラウドファンディング方式を導入することを目的としています。一方、バイナンスLaunchpoolは2020年に導入され、ユーザーが個人資産をロックすることで新しい資産を得ることをサポートします。バイナンスは初の取引所発行（IEO）を導入したプラットフォームです。
CapitalismLabは2021年から2023年5月までのBNBベースの収益率を統計しました。BNB Launchpadの年率リターンは、実際にはETHのステーキングリターンと比較することができ、21年の約2年半の期間で、初日にトークンを売却した場合、BNBベースの総リターン率は36％、年率は14％であり、同時期のETHステーキングの収益をわずかに上回っています。さらにLaunchpoolのマイニングと販売の収益を加えると、BNBベースの総リターン率は52％、年率は21％となり、これは同時期のETHステーキングの収益の2倍以上です。
市場ではバイナンスLaunchPadに関する議論が絶えませんが、かつての富の効果がBNBをエコシステムの中心に押し上げたことは否定できません。
また、コミュニティへのフィードバックのために、BNBには焼却メカニズムが設定されています。 BNBの焼却には2つの方法があります：BNB Quarterly-burn（四半期ごとのBNB焼却）とBEP-95 - BNBチェーン上のGas費用として一部のBNBを焼却する方法です。2021年12月、バイナンスはBNBの自動焼却メカニズムを正式に導入し、従来の四半期ごとのBNB焼却メカニズムに代わりました。BNBの自動焼却方式は、BNBの価格と供給需要の変動に基づいてBNBの焼却量を自動的に調整します。これは、BNBの価格が下落した場合、BNBの焼却量が増加してバランスを保つことを意味します。2025年1月23日現在、すでに2141487.27 BNBが自動的に焼却されています。
取引所とエコシステムの連携を通じて、BNBは暗号業界で時価総額第6位の通貨となりました。過去1年の上昇率は135.45％です。
価値捕獲能力+成長ポテンシャル：プラットフォームトークンの価値の低地を探る
過去1年間のプラットフォームトークンの上昇幅を振り返ると、BNBの他にBGBが際立っており、価値捕獲と成長ポテンシャルの重なりが新興プラットフォームトークンの大幅な上昇の主な要因となっています。
Bitget Token（BGB）は、Bitget中央集権型取引所とBitget Walletの分散型エコシステムの唯一のプラットフォームトークンです。BNBと同様に、BGBにも複数のエコシステム権益があり、以下のようなものがあります：Bitget LaunchpoolでBGBをステーキングしてスタータームトークンのエアドロップを受け取る；BGBを使用してBitget PoolXに参加し、受動的収入を得る；BGBを保有してBitget Wallet Fair Launchpoolのオンチェーントークンのエアドロップを受け取る；Bitget Launchpadを通じてBGBを使用して潜在的なプロジェクトの早期購入に参加する；BGBを使用してBitgetの現物手数料を支払い、20％の割引を享受する；BGBをステーキングして、毎日Bitgetの無料引き出しを享受する；BGBを保有してBitget VIPレベルをアップグレードし、より多くの特典をアンロックする；Bitgetの取引専門家がBGBを保有することで、最高10％の利益を得ることができます。
価値捕獲の観点から見ると、Bitgetのユーザーと取引量は急速に増加しています。Bitgetは2023年初頭に市場シェアがわずか2％でしたが、現在はデリバティブのシェアが12.73％に上昇し、現物のシェアも3.67％に上昇しています。より積極的な上場戦略と高品質な製品サービスを通じて、ベアマーケットの中で逆風に立ち向かい、プラットフォームトークンにより多くの価値を捕獲しました。
成長ポテンシャルの観点からは、BGBは元のBitkeepウォレット、ForesightNews、Forsights Venturesの横のエコシステムの利点に基づいて、広範なエコシステムの拡張スペースを持っています。オンチェーンアプリケーションの面では、BGBはBitget Walletのアプリケーションシナリオと深く統合され、BGBを使用してオンチェーンのGas費用を支払ったり、オンチェーンのステーキングに参加したりします；支払いの面では、BGBはBitget Pay、Bitgetクレジットカードなどの支払いソリューションと深く結びつき、レストラン、旅行、ガソリン、買い物などのさまざまな消費シーンで直接支払いに使用されます。
また、2024年12月27日、Bitgetはコアチームが保有する8億BGBトークンを一度に焼却することを発表しました。これはBGBの総供給量の40％に相当します。焼却後、BGBの総供給量は12億に減少し、100％が全流通となります。同時に、BGBは四半期ごとの買い戻しと焼却を開始し、2025年からBitgetは取引所とウォレット事業の四半期利益の20％をBGBの買い戻しと焼却に使用します。トークンの焼却は、コミュニティへの安心感を提供します。
価値捕獲と成長ポテンシャルは、プラットフォームトークンの価格に直接表れています。2021年7月26日、BGBは0.0585 USDTの初期価格で正式に登場しました。わずか3年余りの間に、BGBの最高価格は7.9 USDTを突破し、累計上昇率は100倍を超えました。
次のBGB、高成長低評価の潜在的プラットフォームトークンWXT
WEEX Token（WXT）はWEEX取引所が発行したプラットフォームトークンで、WXTを保有し使用することで、ユーザーは取引手数料の割引、新規プロジェクトのトークンエアドロップの無料取得、新規参加やその他の付加価値サービスを優先的に享受できます。
価値捕獲の観点から見ると、WEEX取引所自体のユーザーと取引量も急速に増加しており、現在Coingeckoのデリバティブ取引所で4位にランクインしています。CoinMarketCapのリアルタイムデータによると、WEEXの取引量はデリバティブ取引所の中で6位に位置しています。現在、WEEXは500万人以上の登録ユーザーを持ち、30以上の国と地域に市場を展開しており、日平均取引量は10億ドルを超えています。プラットフォームは2022年の「暗号寒波」の中で安定した利益を実現し、月平均取引量は100％の高成長を維持しています。700以上の永久契約を持ち、バイナンス、Bybit、Bitgetよりも多くの選択肢があります。現物取引でも826の通貨ペアを提供しています。
さらに、手数料の減免やファイナンス機能において、WXTの優遇措置はBNBやBGBよりも高いです。WEEXは全ネットワークで手数料が最も低い取引所の一つであり、現在WXTを保有することで最大70％の手数料割引を受けることができます。
WE-Launch（旧Launchpool）はWXTの重要な使用シーンの一つであり、WXT保有者は人気プロジェクトの上場前のトークンエアドロップを無料で受け取ることができます。現在までに、WEEXは67期のWE-Launchプロジェクトを上場しており、LTD、BA、NEIRO、THR、FLOKIなどのプロジェクトは年率200％以上のリターンを達成しており、NEIROはなんと402％に達しています。
今後、WXTを保有するユーザーはWEEX Launchpadの新しいコイン発行に優先的に参加できます。WEEXの2024年のWE-Launchとエアドロップ計画によると、WXTを保有することで年率140％の収益率が期待できます。
「陽光普照」はWXT保有者のもう一つの専用特権であり、不定期にユーザーに人気プロジェクトのトークン、USDT、契約体験金をエアドロップします。現在までに、WEEXは7期の「陽光普照」活動を実施し、WXT保有者に90000 USDTと110000 USDTの体験金をエアドロップしました。
注意すべきは、他のプラットフォームトークンの活動とは異なり、ユーザーがWE-Launchや「陽光普照」に参加するためにはWXTをロックしたり、ステーキングする必要はなく、活動期間内に任意の時間に申し込むだけで参加が成功します。参加後、ユーザーが保有するWXTはいつでも取引や引き出しが可能です。
成長ポテンシャルの観点からは、2023年にWEEXは韓国語、ベトナム語市場のローカライズ運営を開始しました。2024年には、WEEXは前MEXC GlobalのVPであるAndrew WeinerをVPとして迎え入れ、Andrewの豊富な業界リソースと市場経験を活かして北米市場の開拓を加速します。
WEEXは多国籍の金融コンプライアンスライセンスを持っています。豊富な取引通貨の選択肢、一流の深度体験、超低手数料の利点を活かして、WEEXはK9 Finance DAO、BleedingCrypto Community、SamPrice Communityなどのコミュニティをチャネルパートナーとして引き込み、グローバルユーザーの急速な増加を実現しています。同時に、WEEXはグローバルなCryptoインフルエンサーに向けてWEEX Masonsプログラムを開始し、チャネルパートナーのノードをさらに拡充しています。
WXTの総量は100億枚で、発行価格は0.01ドル、初期流通量は39億枚です。その中で投資者安全基金は25％を占め、ロックされていません；パートナーエコシステム基金は15％を占め、5年でリリースされます；残りはすべて10年間で線形リリースされます。
WXTはグローバルエコシステムインセンティブトークンとして設定されており、60％のトークンがアクティブユーザー、パートナー、チーム貢献者に配分され、10年間のロック期間が設定されています。これは少なくとも2回の暗号牛市と熊市のサイクルを超えています；残りの25％（投資者保護基金）はロック期間が設定されていませんが、この資金は明らかに長期保有に属し、異常事態が発生した場合にのみユーザー資金の予期しない損失を補償するために使用されます。これは、WXTが短期的にリリース圧力を持たないことを意味します。
同時に、WXTは極度のデフレーションを採用し、90％のWXTを買い戻して焼却します。ホワイトペーパーでは、WEEXは定期的にプラットフォームの利益の一部を二次市場からWXTを買い戻して永久に焼却し、最終的に総供給量を10億枚に減少させると約束しています。トップクラスの実力と高速成長はWXTの買い戻しと焼却に堅実な保証を提供し、90％のデフレーション目標はWXTが市場の合理的な評価に基づいて10倍に価値が上昇することを意味します。
横の比較では、BNBの時価総額は1000億ドルを超え、上場以来最高で395147％の上昇を記録しました；BGBの時価総額は84億ドルで、最高で2174％の上昇を記録しましたが、現在WXTのFDV総時価総額はわずか3.1億ドルで、最高で187.72％の上昇にとどまっています。WXTの現在の上昇幅を見ると、すべてはまだ始まったばかりです。
