Xterio TGE 疑念：多くのプレイヤーが資金を失い、かつてのスタープロジェクトはどうなったのか？

著者：Arain，ChainCatcher

編集：念青，ChainCatcher

「私は初めて毛を抜いて損失ゼロを見た。」カラス（仮名）はXterioの権利擁護グループでコメントした。

Web3ゲーム開発運営プラットフォームXterioはかつて市場のスタープロジェクトであり、強力なチーム背景と豊富な資本支援を背景に、多くの投資家が真金を持って参加した。「小人物」という名前のネットユーザーはXでXterioに投資した理由を振り返って書いた。「突然、私たちの周りの人々がこのプロジェクトで平均100万の損失を出している理由を思い出した。半年前、このプロジェクトがBinanceの投資を発表したとき、Xterioの人と食事をした場面があった。その後、互いにFomoしてポジションを増やした。この食事は本当に高かった、泣きたい。」

しかし、投資家を待っていたのは一般的な損失の現実だった。1月8日、Xterioはトークン生成（TGE）イベントを開始し、投資家の損失に対する不満が高まっていった。Xterioに参加しているKOLが次々と損失データを暴露し、コミュニティの不満が一気に高まった。さまざまなXterio権利擁護グループが盛り上がりを見せている。

損失、詐欺、侮辱……富の夢は砕かれ、かつて輝かしいスタープロジェクトは神壇から一気に落ちてしまった。

TGEの疑念、コミュニティがXterioを叩く

Xterioの創業チームメンバーはFunPlus、EA、NetEaseなどのトップゲーム開発者から来ており、さらにBinance Labs、FunPlus、FTXなどの著名な機関からの投資を受けている。

多くのWeb3ネイティブプロジェクトと比べて、Xterioは「金のスプーンを持って生まれた」と言える。2022年8月30日、3億ドルの評価で4000万ドルの資金調達を完了し、FunPlus、Makers Fund、FTX Ventures、XPLAなどの著名な機関がリードインベスターとなり、多くの業界の巨人が参加した。一時は風頭無二だった。続いて2023年7月13日、Binance Labsが1500万ドルを注入し、AIとWeb3分野でのゲーム開発およびトークンの発売計画を支援した。

NFT市場の過去の低迷したパフォーマンスに基づき、投資家はすでにXterioで損失を出していた。ある投資家はChainCatcherの記者に対し、Xterioが発表した小恐竜NFT（自社開発ゲーム「Age of Dino」から）を1-1.2 ETHの平均価格で購入したと述べたが、Openseaのデータによると、過去3ヶ月間、小恐竜NFTのフロア価格は長期間0.3 ETH未満に留まっていた。

損失がコミュニティの感情を引き起こす主な要因ではないことは明らかで、真の引き金は1月8日のTGEイベントであり、このイベントはコミュニティとプロジェクトの間の火薬庫に火をつけた：

Xterio公式は1月2日にトークン経済計画を発表し、10億枚のXTERを発行する計画を発表した：そのうちコミュニティ配分は28%、2000万枚のトークンがTGEで完全にアンロックされる；エコシステム配分は26%、2000万枚のトークンがTGEで完全にアンロックされる；投資家配分は15%；チーム配分は12%；9%のトークン配分はマーケティングに使用され、1500万枚のトークンがTGEで完全にアンロックされる；4.25%のトークンは金庫に帰属し、5.75%のトークンはTEG時に流動性とステーキングを提供するために使用される。

トークン経済計画を発表した後、XterioはTGEイベントにおける「Age of Dino」の報酬について発表し、TGE期間中にAge of Dinoが2%のXTERトークンエコシステム補助を受けることを約束した。さらに、少なくとも8%のAge of DinoトークンがAoDのTGE時に完全にアンロックされ、NFT保有者とプレイヤーに配布される。

TGE後、多くの投資家が実際のトークンエアドロップの割合が宣言されたものと異なると報告し、ChainCatcherはTGEイベント後に投資家に集中インタビューを行った。

小陶（仮名）は多くの損失者の一人であり、彼はAge of Dinoの個人プレイヤーであり、ChainCatcherのインタビューで次のように述べた。「あなたがエアドロップを正常な割合で配布するなら、トークン価格が悪いのは認めるが、0.5%のエアドロップを配布するのは詐欺ではないか？これは完全に投資家への侮辱だ！」

小陶はChainCatcherに、プロジェクトのTGE期間中のエアドロップ契約アドレスのスクリーンショットを示した。「エアドロップを受け取る契約は合計2000万枚のトークンがあり、1日経っても500万枚のエアドロップトークンしか受け取られていない。」小陶はまた、Xterioプロジェクトに5万USDTを投資し、豊かなリターンを期待していたが、現実は彼に重い打撃を与え、最終的に回収できたのは4000USDTだけで、損失率は92%に達した。

投資家の鹏鹏は次のように述べた。「トークンの受け取り状況から見ると、チームはコミュニティに対してわずか0.5%のエアドロップを行い、残りの1.5%を自分たちが横領した。これだけの活動があって、何万ものNFTがある中で、コミュニティにはわずか2%のエアドロップしか行われなかった。プロジェクトチームは提供すべき流動性を使って取引所でステーキングしている。」鹏鹏はChainCatcherに別のスクリーンショットを示した。

西門子（仮名）は、前述のエアドロップの80%がプロジェクト側に持っていかれるべきだと計算した。「AIポイントを除くと（昨年末にXterioがBybitウォレットと共同で行ったXterio AIエージェントポイント活動）、コミュニティプレイヤーが手に入れたのは約300万トークンに過ぎない。この300万の中にはプロジェクト側のマウスキャッシングも含まれており、プロジェクト側は少なくとも1000匹の恐竜NFTを持っており、その85%以上は希少NFTで占められている。したがって、総合的に計算すると、AIの毛を抜くプレイヤーを考慮に入れて、実際にコミュニティが手に入れたのは400万トークン未満で、初期流通の1.125億の約3.5%に過ぎない。」

小E（仮名）は、XterioがTGE期間中にデータを虚増し、プレイヤーの権利が希薄化された別の問題を指摘した。彼はChainCatcherに、Xterioのビジネス担当者KellyとのTelegramでのチャットのスクリーンショットを見せた。スクリーンショットには、彼がKellyにすべてのスコアが1億を超えるかどうか尋ねたところ、Kelleyは「可能性は低い」と答えたが、最終的に小Eはエアドロップ期間中にスコアが2.7億に達したことを発見し、小Eはこれは少なくとも1.7億のスコアが無から増加したことを意味すると主張した。

小Eが言及したスコアは、Xterioが過去のいくつかの活動で配布したポイント報酬を指しており、これらのポイント報酬は公式に将来エアドロップ権利に交換されることが約束されており、ユーザーはMeet your Anima（Palio）、Overworld Arena、Dinoski（Age of Dino）などの活動を通じてXterioエコシステムポイントを獲得できる。

個人投資家に加えて、Xterioの利益チェーン上の他の役割もさまざまな程度で損失を出している。以前、ゲームスタジオがプロジェクト側からGasの返還を約束されたという情報があり、このスタジオは1万以上のアカウントを使用してデータを刷り、NFTを1つミントするのに3ドルのGasが必要だったが、実際には約束が果たされなかった。インタビューの過程で、あるゲームスタジオのスタッフはChainCatcherに対し、Xterioで8万USDT（ドル）の損失を出したと述べたが、具体的な損失の原因は明らかにしなかった。

暗号KOLたちはXterioのTGE期間中に次々とプロジェクトを非難し、この騒動の顕著なグループとなった。

約6万人のフォロワーを持つ氷蛙は、30USDTで1トークンを交換したと述べ、予想される収益率は-97%で、累積損失は30万ドルに達した（注：浮損の可能性あり）。

11万人以上のフォロワーを持つ大V「土澳大狮兄」は、プロジェクト側がコミュニティをPUAして1年以上が経過し、コミュニティが時間とお金をかけてタスクを行ったにもかかわらず、全員が2000万のエアドロップしか受け取れなかったと直接非難した。プロジェクト側はTGEの初日にマーケティングの分配を通じて1500万のエアドロップを自分たちに解放した。「今、このエアドロップは、いわゆるWeb2の成功した起業家がWeb3に来ることに対して非常に大きな心理的影響を与えています。」TGEイベントの不公平を非難しながら、彼はプロジェクトの背後にいるチームへの不満を表明し、市場参加者に起業家の光環を「去魅」するよう警告した。

西門子は、プロジェクトの創設者董瑞豹が「不合理」を座右の銘としており、問題が発生すると「私がやることは不合理だ」と言ってコミュニティをPUAし続けていると述べた。

KOLの発言が次々と「圧迫」し、コミュニティの消極的な感情が広がり続け、XterioのTGE期間中の評判は一気に地に落ちた。

危機の真の姿と内部の混乱

不公平な配分に加えて、Xterio内部の混乱も危機の中で浮かび上がってきた。

0xkunkunは、KellyがXterioの上場とビジネス交渉を担当しているが、TelegramグループでTGE前にUpbitに上場することを暗示していたため、小恐竜NFTのフロア価格が0.6ETHに引き上げられ、TGEが発表された後、小恐竜はコミュニティによって0.15ETHに叩き落とされたと指摘した。

D氏（仮名）は、プロジェクトスタッフがDiscord内で公然とシグナルを出し、場外で0.3USDT（ドル）/ポイントでポイントを買い取ることで、ポイントの高い価値の偽装を行っていると述べた。

「自分で自分にシグナルを出すのは完全に違法であり、上場企業がシグナルを出した後、自社の従業員が場外で買い取るのと同じだ。」D氏はインタビューで興奮して述べたが、D氏が気にかかるのはプロジェクト側の約束が果たされないことだ。「プロジェクト側は皆に加速カードを返還することを約束したが、1アカウントあたり30USDTのコストがかかる。私はいくつか取得したが、約束の時間になっても彼らは返さない。私が彼らに尋ねると、彼らは知らん顔をする、完全な詐欺だ！」

ある投資家は、プロジェクト側内部に意思決定の上下が通じない問題がある可能性を指摘し、小陶は「公式がトークン経済学を発表したとき、彼ら（プロジェクトスタッフ）も私たちと同じタイミングで知っていた。これは意思決定者が他の同僚と相談せずに独裁していることを示している！」と述べた。

TGE後の2日間、Xterio公式Discordチャンネルはコミュニティのネガティブな発言で完全に埋め尽くされ、公式スタッフがコミュニティメンバーの感情を和らげるために出てくることがなかった。1月10日の夜まで、衝突の感情は新しい公告とともに緩和され始めた。

注目すべきは、投資家やコミュニティが広く関心を持っている問題（2%のエアドロップが実施されていない）について、ChainCatcherは1月10日の午後にXterioにインタビューの依頼を出したが、執筆時点で公式からの回答は得られていない。しかし、1月10日の夜（インタビュー依頼を出した日の夜）、XterioはXで発表した新しい公告がAge of Dinoプレイヤーに対する補填を行った。この公告では、2%のXTERエコシステム配分についてより詳細な説明が行われた：

• 1%のXTER（10,000,000トークン）がDinosty（小恐竜）NFT保有者に配布され、エアドロップはNFTの保有量に基づき、公告発表後36時間以内にスナップショットが行われる；
• 金庫の777個のNFTの中から1550898個のXTERが、約4週間後にリリースされる新ゲームバージョンのユーザーに報酬として配布される。
• ゲーム報酬：0.5%（5,000,000 XTER）がこの公告発表後36時間以内のスナップショットに基づいてRoar保有者に配布される。
• 0.4%（4,000,000 XTER）は、あなたのスキン収集ポイントに基づき、公告発表後36時間以内にスナップショットが行われる。
• 0.1%（1,000,000 XTER）は、ゲーム内の実力ランキングに基づき、上位200名のプレイヤーに配分される。私たちは1区と2区から上位100名のプレイヤーを集め、全体のランキングに統合する。
• 受け取り期限：1月14日午前8時 - 2月13日午前8時UTC（30日）。未受領のトークンは直接NFTプールに入る。

この公告が発表された後、Age of Dinoプレイヤーの対抗感情は基本的に消えた。ChainCatcherのインタビューによると、大部分のAge of Dinoプレイヤーはこの公告が非常に役立つと考えているが、それでも「ただ元本を回収しただけだ」と述べており、Xterioの他の2つのゲームMeet your Anima（Palio）とOverworld Arenaの参加者はまだ結果が出ておらず、依然として権利擁護の状態にある------しかし、権利擁護グループの拡大速度は明らかに遅くなっている。

「まずは小恐竜の14日がどうなるか見てから話しましょう。」とあるコミュニティメンバーは述べた。

「AIポイントも14日に配布される。」小Eは補足した。

危機の真の姿を探るのは難しいが、TGEイベント前後のXterioチームの反応を見る限り、チームは危機管理を迅速に行わず、その結果信頼危機が発生し、コミュニティとプロジェクトの間に亀裂が生じた。

巨大な権力を持つ董瑞豹、AODはマウスキャッシングの疑い

多くの投資家がChainCatcherの記者に対し、Xterioに注目した理由はXterioがFunPlusのチームを使用しているからだと述べた。FunPlusはスイスに本社を置くビデオゲーム開発者および発行者であり、発行したゲームには「アヴァロンの王」、「生存状態」、「栄光の銃」などが含まれる。

FunPlusはXterioに技術スタックを提供している。一方、XterioはFunPlusの独占的なパートナーであり、すべての現在および将来のFunPlusゲームの発行および展開において不可欠なトークン（NFT）を提供している。

2022年、Xterioは4000万ドルの資金調達を発表し、この資金調達はFunPlus、FTX、Makers Fund、XPLAなどがリードインベスターとなった。投資を受けたことを発表する際、XterioはFunPlusがXterioに技術スタックを提供し、XterioがFunPlusの独占的なパートナーであることを示した------これにより、FunPlusとXterioの関係が密接であることがわかる。

Xterioの公式ウェブサイトによると、現在プラットフォームには多くのゲームが上架されており、自社開発ゲームには「Age of Dino」、「City Shadows」、「Overworld」、「Palio」の4つがあり、FPS、MMO、サンドボックス、カジュアルなどのジャンルにわたっている。

Xterioの関係者はChainCatcherに対し、現在Xterioのコアチームはほとんどが香港人であり、排他的であり、コアチームのみがTokenshareの権利を持ち、他のスタッフはトークン配分権を持たず、トークン配分権は董瑞豹とRyan Cheungの手にしっかりと握られており、Jeremyはほとんど権限を失っていると述べた。

「もしJeremyがいれば、上記のことは許可されなかっただろう。Overworldの報酬は簡単に80USDTで済まされ、全く底がない。」とその情報提供者は述べた。

Jeremyとは誰か？

Jeremy HornはXterioと「Overworldplay」の共同創設者であり、以前は「ハリー・ポッター：ホグワーツの謎」、「スター・ウォーズ：密輸者」、「ファミリー・ガイ：物を探す」、「マーベル：アベンジャーズアカデミー」などのWeb2ゲームの制作に参加しており、豊富なゲーム開発経験を持っている。

「Jeremy Hornは少なくともトークン経済学を理解している。」小陶は述べた。

「Jeremyもダメだが、少なくとも彼は専門のアドバイザーを探して設計を手伝わせるだろう。」他のコミュニティメンバーは述べた。

2024年末、元FunPlusの最高戦略責任者であり、趣加互娱のCEOである董瑞豹は突然FunPlusを離れることを発表し、FunPlusの一部メンバーを引き抜き、Web3の起業プロジェクトXterioに全面的に投入し、Xterioの実質的なリーダーとなった。この件について彼は記事を発表し、その記事はFunPlusの創設者兼CEOである鐘英武（Andy）によって転送され、董瑞豹の起業を支持すると述べた。興味深いことに、董瑞豹が離職を発表する前後に、FunPlusでも大規模な人員削減が行われている。

前述のXterio関係者は、TGE当日、董瑞豹が600万元のAOD NFTファンドを設立したと指摘し、「これはマウスキャッシングを洗浄するためのものだと疑っている。なぜなら、主堡のスコアは単なるデータだからだ。」

複数のコミュニティメンバーがChainCatcherに対し、Xterioの多くの自社開発ゲームにマウスキャッシングが存在するのではないかと疑問を表明した。

ChainCatcherの記者が董瑞豹に対し、なぜこのようなことをするのか、Web2とWeb3のビジネス間での資金の流用があるのかと尋ねたところ、前述のXterio関係者は「必要ない」と答え、「私は董瑞豹のウォレットを見たことがある。それは巨大なクジラだ。彼はお金に困っていないし、実際には資金調達も必要ない。」と述べた。

実際、董瑞豹はWeb2で華やかな経歴を持っている。彼はNetEaseの最高運営責任者を務めており、彼自身の回想によれば、彼がNetEaseに在籍していた期間に発表した「夢幻西游」は現在世界で最も長く運営されているゲームである。ゲーム界での業績に加えて、董瑞豹は金融界にも進出し、7年以上の投資銀行および投資管理の経験を持ち、近1億ドルのベンチャーキャピタルを管理している。それ以前、董氏はソフトバンク中華基金管理有限公司、野村グループ、怡富証券有限公司の投資銀行部門、そしてアーンスト・アンド・ヤング会計事務所で監査人として働いていた。

「これが董瑞豹だ。」と関係者はコメントした。

「彼は自分が発表した活動を調査することは決してないだろう。お金を稼ぐどころか、実際のプレイヤーは全く元本を回収できていない。彼はおそらく虚偽のデータだけを見ているのだろう。おそらくBinanceに上場するためだけに、残念ながら最終的には上場できなかった。」小陶は述べた。