前言

2017年に始まったCardano（ADA）は、ブロックチェーン技術の限界を推進することを目的としたPoSネットワークに成長しました。安全性、スケーラビリティ、機能性に特化したプラットフォームとして、Cardanoは単なる暗号通貨ではなく、開発者やユーザーに分散型アプリケーションやシステムを構築するための強力な環境を提供しています。Input Output Global（IOG）、Cardano財団、EMURGOなどの組織との緊密な協力を通じて、Cardanoはそのロードマップにおいて重要なステップを踏み出し、スマートコントラクト、DeFi、NFTなどの分野で競争に参入しています。

この記事では、Cardanoの最新の発展、重要なデータ、ネットワークの特性について深く掘り下げ、ADAのユースケースと暗号経済全体における役割を探ります。開発者、投資家、ブロックチェーン技術の愛好者のいずれであっても、この記事はCardanoエコシステムに関する包括的な洞察を提供します。ガバナンスの革新から財務の健全性、DeFiのダイナミックな成長まで、Cardanoが最終目標であるボルテール時代の未来に向かって進む様子を展望します。

Cardanoの紹介

Cardanoは2017年に始まったPoSのレイヤーネットワークです。その目的は、ネットワーク上に構築される分散型アプリケーションやシステムに安全性、スケーラビリティ、機能性を提供することです。開発者、ノードオペレーター、プロジェクトのコミュニティサポートに加えて、CardanoはInput Output Global（IOG）、Cardano財団、EMURGOなどの機関からも支援を受けています。これらの機関は共同でネットワークの発展、普及、資金調達を推進し、Cardanoをそのロードマップの最終段階であるボルテール時代へと導いています。

他のスマートコントラクトネットワークと比較して、Cardanoは開発において独自のアプローチを採用しています。Ouroborosコンセンサスメカニズムはステークの委任を可能にし、拡張されたeUTXO会計モデルはネイティブトークンの移転、スケーラビリティ、分散化を促進します。

忠実なユーザーと開発者のグループを持つCardanoは、その持続力を証明しています。2021年のAlonzoハードフォークを経て、Cardanoはスマートコントラクトをサポートし、より伝統的な暗号市場であるDeFiやNFTで競争を始めました。

重要なデータ

収益データ

ADAはCardanoのネイティブ資産であり、ネットワーク取引の主要な交換媒体として機能します。主なネットワークレベルのユースケースは4つあります：

(i) ネットワーク取引手数料の決済：ADAはCardanoネットワーク上での取引手数料の支払いに使用されます。

(ii) ステークプールの登録：ユーザーはADAを使用してステークプールを登録し、ネットワークのコンセンサスに参加し、ステークプールオペレーター（SPO）になることができます。

(iii) ステーキング：ステークプールオペレーターまたは委任者としてADAをステーキングすることで、ネットワークの安全性を保護し、トークン報酬を得ることができます。

(iv) 投票者への報酬とプロジェクトへの資金提供：Project Catalystでは、ADAが投票者への報酬やプロジェクトへの資金提供に使用されます。

ADAの最大供給量は450億枚であり、その流通供給量はこの最大値に達する前にインフレを経験します。5日ごとのエポック終了後、0.3%のADA準備金（未流通のADA）がSPOに報酬として配分されます。この「インフレ」は、準備金の消費と流通供給が450億に近づくにつれてゼロに近づきます。

年率実質ステーキング利回りは、インフレによる価値の希薄化を考慮しています。第3四半期の年率実質ステーキング利回りは0.6%でしたが、これは異なるステークプールによって異なる可能性があります。

第3四半期にADAの価格は4.8%下落し、$0.37に達しました。それに応じて、ADAの市場総時価総額は前四半期比で6.9%減少し、130億ドルに達しました。市場総時価総額のわずかな差異は、流通供給量が2.2%減少したことによるものです。価格の下落により、ADAの流通市場総時価総額は第3四半期に第10位から第11位に下降しました。

Cardanoでは、各取引にはネットワーク取引手数料が必要で、取引の処理とストレージコストの支払いに使用されます。手数料の計算には、最低手数料に加えて取引規模に基づく可変手数料が含まれます。収入（ドル建て）は前四半期比で31.2%減少し、51万ドルに達しましたが、収入（ADA建て）は前四半期比で14.2%減少し、140万ADAとなりました。この差異は、ADAの価格が四半期を通じて下落したことによるものです。

現在、Cardanoの取引手数料の20%が国庫に入っています。Cardanoの国庫残高（ADA建て）は前四半期比で1.2%減少し、15.5億ADAに達しましたが、国庫のドル価値は3%増加し、6.2292億ドルに達しました。

日活データ

第3四半期に、Cardanoの平均日次取引量は前四半期比で15.9%減少し、43,200回に達しました。また、平均日次アクティブアドレス数（DAAs）も14.5%減少し、27,200個に達しました。Cardanoの平均取引手数料は$0.13で変わりませんでした。しかし、平均取引手数料（ADA建て）は前四半期比で17.9%減少し、0.54に達しました。

取引とアクティブアドレスの比率（txs/DAAs）は前四半期比で1.7%減少し、1.59に達しました。この比率の増加は通常、ユーザー間での活動がより均等に分布していることを意味します。逆に、比率の減少は「ヘビーユーザー」の増加を示しています。

総ステーキング量（ADA）およびADAのステーキング率はそれぞれ前四半期比で0.3%および4.1%減少しました。ADA価格の下落により、総ステーキング量（ドル建て）は前四半期比で5.1%減少し、85億ドルに達しました。総ステーキング量（ドル建て）はネットワークの経済的安全性を表しています。

ガバナンス、フォーク

2024年4月、CardanoはChangハードフォークを発表しました。これは、オンチェーンガバナンスを実現し、Cardanoの最終ロードマップ段階の核心目標を達成するための2段階のネットワークアップグレードです。ボルテールは、オンチェーン投票やメンバー基盤の組織Intersectなどのオフチェーンメカニズムと機関を通じて、Cardanoの持続可能性の最終ステップに向かっています。

• 第一段階：2024年9月1日からChangハードフォークが開始されます。この段階は、分散型投票とガバナンス行動のための舞台を設定する技術的な導入期間を開始します。

• 暫定Cardano憲法：真の憲法がCardano憲法ワークショップを通じて迭代され、2024年12月にアルゼンチンのブエノスアイレスで開催されるCardano憲法大会で承認されるまでの空白を埋めるために使用されます。

• 暫定憲法委員会（ICC）：7名のメンバーで構成され、そのうち3名は投票で選出されます。第一段階では、ICCは特定のオンチェーンガバナンス行動に対して拒否権を持ちます。

• 第二段階：Cardanoのオンチェーンガバナンスが完全にオンラインになることが見込まれます。Cardano憲法が完成し、承認されることで、この段階ではADAトークン保有者が技術的変更や国庫からの引き出しを指導する権利を持つようになります。これは、新しいユーザー役割を導入し、代表者に委任することで実現されます。ADAトークン保有者は、DRepsやSPOにガバナンス権を委任でき、これらの代表者はガバナンス提案に投票することができます。

• DRepとしての登録：オープンしており、一度に500 ADAを預け入れる必要があります。

第二段階が完了すると、DReps、SPO、憲法委員会はCIP-1694に基づくオンチェーン投票と国庫システムを通じてネットワークのすべての分野を管理します。これは、歴史的にすべての7つのガバナンス（創世）キーを共同で保持してきたIOG、Cardano財団、EMURGOから責任が移転されることを意味します。ガバナンス可能な行動には、憲法委員会との関連、パラメータ変更、憲法更新、ハードフォークの開始、プロトコルパラメータの変更、国庫からの引き出しが含まれます。

Intersect & SanchoNet

CIP-1694に関連するテストは、2023年第3四半期に開始されたSanchoNetで継続されています。SanchoNetは、Cardanoのオンチェーンガバナンスのプロセスとツールをテストし構築するためのサンドボックスとして機能します。開発者はこのテストネットを利用して、新しいインフラストラクチャ（ウォレットや投票ブラウザなど）を導入し、SPOは投票や提案をテストし、DRepsに関する詳細もここで議論できます。

SanchoNetとより広範なボルテールの普及活動は、Intersectによって主導されています。Intersectは、Cardanoエコシステムにサービスを提供するメンバー基盤の組織であり、コミュニティメンバー、SPO、プロジェクトチームの力を結集しています。Intersectの設立目的は、ADAトークン保有者を共通のビジョンの下に集め、より透明で協力的かつ革新的なCardanoエコシステムを実現することです。

Intersectは60以上のコードリポジトリを維持しており、完全なCardano Haskellコードを含み、さまざまな常設委員会や作業グループを通じてCardanoのオープンソースアプローチを推進しています。さらに、Intersectはオープンな製品ロードマップ、年次予算プロセスの作成に取り組んでおり、教育やDRepプラットフォームなど、ガバナンスに関連する分野の開発に対して資金を提供するプログラムを運営しています。

DeFi

第3四半期に、CardanoのDeFi総ロック価値（TVL、ドル建て）は前四半期比で13.3%増加し、2.316億ドルに達しました。また、DeFiの多様性スコアは12.5%増加し、9に達しました。第3四半期の各プロトコルのTVLも多くの変化がありました。

• MinswapのTVLは前四半期比で4.4%増加し、5860万ドルに達しました。

• LiqwidのTVLは急激に77.2%増加し、4710万ドルに達し、Indigoを超えました。IndigoのTVLは前四半期比で19.7%減少し、3840万ドルに達しました。

• Splash ProtocolやSundaeSwapなどの小規模なプロトコルは、それぞれ76%と26%増加し、1690万ドルと1600万ドルに達しました。

Indigoは合成資産の発行者であり、iUSD、iBTC、iETHを提供しています。第3四半期の終了後の1週間で、IndigoはV2.1へのアップグレードを完了しました。このアップグレードでは、アルゴリズム金利が導入され、利息が国庫とINDYステーキング者の間で分配されるほか、その他の改善が行われました。

Splashは7月に立ち上げられた分散型取引所（DEX）で、5月にSPLASHトークンの販売を通じて1720万ADAを調達しました。Splashはまた、Solanaのpump.funに似たsnek.funの開発にも取り組んでおり、ユーザーが簡単にトークンを立ち上げて取引できるようにします。このアプリは9月にリリースされ、初日には2230以上のトークンが作成され、450万（ADA）の取引量を記録しました。

SundaeSwapは第2四半期の勢いを引き継ぎ、V3アップグレードを導入し、動的手数料モデルを導入して取引負荷能力を増加させました。リリース時には90日間の取引手数料免除が含まれており、この特典は8月に終了し、9月には手数料を増加させる提案が通過しました。SundaeSwapの収入はSUNDAEトークン保有者、SundaeSwapの国庫、Sundae Labsなどに分配されます。

ADAトークンのロック解除

最近、Cardano（ADA）は今週トークンのロック解除を行います。約1684万ADAトークンがロック解除される予定で、これは現在の流通量の0.05%に相当します。

未来展望

Cardanoは2017年にPoSのレイヤーネットワークとして始まり、分散型アプリケーションやシステムをサポートするための安全でスケーラブルかつ機能豊富なプラットフォームを提供することを目指しています。独自のOuroborosコンセンサスメカニズムと拡張されたeUTXOモデルを通じて、Cardanoはスマートコントラクト、DeFi、NFTの分野で競争力を示しています。

2021年のAlonzoハードフォークの実現により、Cardanoはスマートコントラクトをサポートし、その発展は新たな段階に入りました。今後、CardanoはChangハードフォークを通じて完全なオンチェーンガバナンスと持続可能性を実現し、ボルテール時代を開きます。新しいガバナンスメカニズムの導入、DeFiエコシステムの多様性の向上、TVLの成長を通じて、Cardanoはブロックチェーン業界における地位をさらに強化し、持続的な技術革新とコミュニティガバナンスを通じてエコシステムのさらなる発展を推進することが期待されます。