Based Rollupはイーサリアムの統合を支援し、Pufferはイーサリアムの次の章をどのように推進するのか？

著者： Roland Roventa

トランプの勝利はDeFiの復興の波を引き起こし、イーサリアム（世界のDeFiの総ロック量の63%を占める）がこの勢いを利用して突破を果たす可能性を秘めています。アメリカ大統領選挙の結果が発表されて以来、イーサリアムエコシステムのパフォーマンスは期待を超え続けています。

しかし、イーサリアムのロールアップに基づく拡張路線は、拡張にとって重要であるにもかかわらず、顕著な課題に直面しています。それは、断片化です。現在のロールアップエコシステムは、勝者総取りの状態にあり、流動性、ユーザーの注意、ユーザー群が相互に孤立したL2チェーンに分散しています。DeFiの再興の潜在能力を十分に引き出すために、イーサリアムはこれらの分裂的なダイナミクスを解決する必要があります。イーサリアムは、現在の分裂問題を解決し、より統一されオープンなネットワークを構築する必要があります。

ギャップを埋める：イーサリアムの断片化と流動性の課題を解決する

Puffer Financeの革新的なソリューションであるUniFiは、イーサリアムの断片化の課題に直接取り組んでいます。私たちは、市場がPufferを単なる流動重質押代コイン（LRT）ではなく、革新的なインフラソリューションとして認識したとき、そのパフォーマンスは期待を超えると信じています。

Pufferの過去：Pufferは当初、分散型の質押しソリューションを提供することに特化した先進的なLRTプロトコルでした。

Pufferの現在：Pufferは現在、イーサリアム中心の統一ソリューションに進化しました。Pufferは、最初のネイティブ流動重質押プロトコルから、以下の3つのコアコンポーネントで構成される包括的なイーサリアム統合拡張エコシステムへと発展しました。

• 分散型流動再質押プロトコル（LRT）

Pufferのフラッグシップ製品であり、削減防止機能を備え、高い収益性と安全性を提供し、イーサリアムエコシステム内の分散型重質押をサポートします。

• UniFiベースのロールアップスタック

L2<>L2およびL2<>L1間のシームレスな相互作用を実現するL2ベースのシリアル化ソリューションであり、高効率なクロスチェーン操作の原子的な組み合わせをサポートします。

• UniFi予確認AVS

業界初の予確認AVSであり、L1およびL2取引にほぼ即時の取引確定性を提供し、イーサリアムネットワークの速度と信頼性を大幅に向上させます。

UniFiベースのロールアップスタックを通じて、Puffer Financeはイーサリアムの断片化を正のエコシステムに変換します。

第1部 Puffer UniFiベースのロールアップスタック -- とは？どのように機能するのか？

ベースドロールアップとは何ですか？

ベースドロールアップは、イーサリアムの共有ソートエンジンと直接統合された先進的な拡張手法であり、他のL2で一般的に使用される中央集権的なソートエンジン（例えば、オプティミスティックやゼロ知識証明L2）に依存する必要がありません。その核心的なアイデアは、Justin Drakeが2023年3月の研究論文で初めて提唱しました：

「ベースドロールアップ、つまりL1ソートのロールアップは、そのソートが基盤となるL1によって駆動されることを指します。具体的には、次のL1提案者がL1サーチャーやビルダーと協力して、許可なしに次のロールアップブロックを次のL1ブロックに含めることができることを指します。」 - Justin Drake

技術的なバックグラウンドがない人にとって、上記の説明は複雑に思えるかもしれません。簡単に言えば、主チェーンに基づくロールアップは、L1上で直接取引を検証し、イーサリアムの既存のメカニズムの効率を最大限に引き出します。それに対して、他の一般的なロールアップソリューション（オプティミスティックやZKなど）は通常、最初にL2で取引を検証し、その後L1に提出します。

ベースドソートを利用することで、以下の利点が得られます：

• イーサリアムネットワークの活発性と分散性を継承する: 信頼性を確保し、単一障害点の影響を受けません。
• インフラが簡素化される: 独立したソートエンジンを運用する必要がありません。
• より速い実行速度: 予確認を通じて、より迅速な取引の最終性を実現します（後で詳しく説明します）。
• L1との経済的利益が一致する: 既存の検証者に対して非侵害的なMEV（最大抽出可能価値）を通じて新たな収入機会を創出します。
• 運営コストの削減: 取引のソートがL1によって行われるためです。

ベースドロールアップ > オプティミスティックロールアップ

基盤となる取引ソートプロセスを最適化することで、コストを削減し、速度を向上させながら、イーサリアムネットワークの固有の安全性と分散性を保持します。

Pufferはベースドです

Puffer UniFiは、イーサリアムに基づくベースドロールアップであり、その技術スタックを通じてアプリケーションチェーンの作成を実現します。

それは、同期的な組み合わせ性を実現することで、イーサリアムの流動性の断片化の問題を解決しました。UniFi上の取引は、他のベースドロールアップと直接相互作用でき、ブリッジを必要とせず、統一された流動性とアプリケーション層を作成します。開発者は、自分のアプリケーションチェーンを簡単に立ち上げ、取引手数料を獲得し、共有された流動性を利用できます。

UniFiの目標は、原子的な組み合わせ性をイーサリアムチェーンにもたらし、チェーン上の相互作用の可能性を再定義することです。原子的な組み合わせ性を通じて、UniFiはLayer 1とLayer 2が単一のイーサリアムブロック内でスムーズで統合された相互作用を実現できるようにします。例えば、ユーザーやプロトコルは、L1に資産を預け、複雑な操作（交換や流動性マイニングなど）を実行し、その後同じ12秒のイーサリアムブロック内で資産をL1に戻すことができます。これは迅速であり、ブロックチェーンの相互運用性における大きな突破口です。

PufferはL1と競争するのではなく、L1と協力してその機能を統合的に拡張します。

どのように機能するのか？

Justin Drakeとの共同研究からインスパイアを受けたPuffer UniFiは、その処理スタックに信頼実行環境（TEE）を採用しています。リアルタイム証明を実現するために、PufferはTEEを一時的な補助ツールとして使用する計画です。リアルタイム証明の実現は、相互運用性を大幅に向上させることができます。ゼロ知識証明（ZK証明）技術が十分な速度に達した場合、証明器は信頼できるハードウェアに依存することなく、完全にゼロ知識に基づくソリューションに移行できるようになります。

Puffer UniFiのアーキテクチャ解析

アーキテクチャの概要 - PufferのUniFi予確認AVSは、ユーザーにL2実行確認サービスを提供します。ユーザーがUniFiを通じて相互作用する際、サブ秒レベルの取引速度を体験できます。UniFiの一般的なロールアップでは、ネイティブ収益トークンが燃料（ガス）トークンとして使用されます。

コンセンサス層、データ可用性層、決済層はすべて基盤層（Layer 1、つまりイーサリアム）によって処理されます。一方、ロールアップは実行層の機能に集中します。

これがPufferアプリケーションチェーン（app-chain）の独自性です。

なぜこれが重要なのか？

Pufferはベースドロールアップを利用して独自のアプリケーションチェーン（app-chain）を構築し、EVMプロトコルのシームレスな統合を実現しています。これにより、エコシステム内のすべての人々に参加と利益の機会が提供され、個人の検証者から大規模なdAppsまで、より迅速で効率的かつ分散化されたイーサリアムから恩恵を受けることができます。イーサリアムの断片化問題は長い間存在しており、今こそこの状況を変える時です。

エコシステムの概要

成長は段階的に進行します：

第1段階： Pufferはユーザーと開発者にベースドロールアップを導入します。自分のアプリケーションチェーンを運営する準備ができていないプロトコルは、直接UniFiにデプロイできます。

第2段階： UniFiはSDKをリリースし、すべてのdApp開発者が簡素化された方法で迅速に自分のアプリケーションチェーンを構築しデプロイできるようにします。

第2部：UniFi予確認AVS

UniFiは予確認（preconf）技術を通じて、ほぼ即時の実行確認を提供します。これは単なる速度の向上ではなく、全く新しいイーサリアムの拡張性ソリューションです。予確認技術はイーサリアムの断片化問題を解決し、非常に迅速な取引確認を提供します。

どのように実現するのか？イーサリアムの12秒のブロック時間は迅速な取引の最終性を制限しているため、予確認（preconf）はユーザー体験を向上させるために重要です。この問題を解決するために、Pufferは独自の予確認AVS技術を開発し、ほぼ即時（約100ミリ秒）の取引確認保証を提供し、取引が次のブロックに含まれることを確実にします。この革新は、ベースドロールアップエコシステムの速度と信頼性を大幅に向上させました。

どのように機能するのか？

予確認（preconfs）は2種類に分かれます：実行予確認（Execution）と包含予確認（Inclusion）。両者はL1またはL2上でユーザーにより迅速な取引確認を提供するために使用できます：実行予確認の利点は、ユーザーに最終的かつ保証された約束を提供し、取引実行後の状態確認を含むことです。例えば、取引実行の価格を確認することで、ユーザー体験を大幅に向上させることができます。

L1の実行予確認を実現することは一定の課題がありますが、L2の実行予確認はこの問題を効果的に解決します。Puffer UniFi AVSはこの能力を活用し、より最適化されたユーザー体験を提供します。

予確認の保証メカニズム： 予確認は提案者（検証者または権限を持つ提案者）がユーザーに対して行う約束を表します。この約束を履行できない場合、例えば削減（slashing）などの罰則を受けるべきです。EigenLayerのような再質押プロトコルは、予確認に対する削減保証を提供する上で重要な役割を果たしています。注目すべきは、Puffer UniFi予確認AVSがEigenLayer上で運営される初の同種のサービスであることです。

Puffer UniFi：イーサリアムの次の章を推進する触媒 -- 統一化

UniFiの同期的な組み合わせ性は、革命的な革新です。ロールアップ間の相互作用は、まるで統一されたチェーン上で操作しているかのように行われ、L2ブリッジを使用する必要がなく（誰もがクロスチェーンブリッジを好まないため）、コストを削減し、資産移転に関連するセキュリティリスクを軽減します。UniFiのアプローチは流動性の統一を実現し、開発者とユーザーがチェーン間でシームレスに相互作用できるようにし、イーサリアムの流動性とユーザー体験を前所未有に向上させます。

開発者にとっての意義： UniFiは開発者に、統一された低摩擦の環境でアプリケーションを拡張する独自の機会を提供します。中央集権的なソートエンジンを排除することで、UniFiは運営コストを大幅に削減し、開発者が製品自体に集中できるようにし、孤立したL2の複雑さを心配する必要がなくなります。さらに、UniFiのアーキテクチャは、ベースドロールアップのデプロイをほぼスマートコントラクトのデプロイと同じくらい簡単にし、開発者の参入障壁を大幅に低下させ、革新を促進します。

収入の増加：Pufferのベースドロールアップと予確認がイーサリアムエコシステムの価値をどのように推進するか

すべての収入源は資金準備庫の収益に変換され、$PUFFERトークンを通じてガバナンスが行われます。

Pufferのアップグレードされた収入モデル（注意：単なるLRTではありません）は、ベースドロールアップと予確認技術を最大限に活用し、イーサリアムエコシステム内で持続可能な価値を創出します。ベースドロールアップを通じて、Pufferは取引のソート手数料を生成し、イーサリアムの検証者が取引のソートを管理するメカニズムを利用しています。UniFiは、イーサリアムのL1とL2間のシームレスな相互運用性をサポートするだけでなく、L2間の相互運用性もサポートし、流動性と組み合わせ性の統一を実現します。取引のソート手数料をイーサリアム検証者ネットワークに統合することで、Pufferは取引ベースの収入を捕捉し、イーサリアムのネイティブ経済の価値を強化します。

ユーザーはまた、予確認チップ（preconfirmation tips）を支払うことで、取引の優先処理を受けることができます。これにより、Pufferは追加の収入源を得ることができ、取引包含手数料（transaction inclusion fees）とともに多様な収益を形成します。これらの手数料とチップはPufferのエコシステムに再注入され、ネイティブトークンpufETHとunifiETHの価値をさらに豊かにし、トークン保有者に追加の収益を提供します。

Pufferのコア貢献者であるAmirが説明するように：

"もしすべてのユーザーがこれらの予確認のために追加の費用を支払うことで、イーサリアム上でより迅速で信頼性の高い取引を確保できるのであれば、AVSはユーザーのイーサリアム上のすべての取引と密接に関連します。これにより、非常に強力で効率的な収入型AVSが構築され、有機的な収益を安定的に生み出すことができます。"

vePufferについて

プロトコルが持続可能な長期的な価格成長を実現するための重要な要素の一つはトークンエコノミクス（tokenomics）です。優れたプロトコルは、長期保有者に価値を創造することに重点を置いた精巧に設計されたトークンモデルを持つ必要があります。Mechanism Capitalでは、トークンエコノミクスの設計に核心的に焦点を当て、革新を促進し、トークンの価値捕捉を最大化できるチームを支援しています。

Puffer Financeは、トークンエコノミクスの更新としてvePufferを導入しています。その目標は、価値をトークン保有者に伝達し、エコシステム全体でインセンティブメカニズムを整合させることです。そのために、以下の革新を導入しました：

分散型ガバナンス：

vePUFFERはコミュニティがPUFFERポイントの配分投票に参加できるようにし、Pufferの分散型目標と一致します。

取引可能なポイント：

第2四半期のERC20 PUFFERポイントは取引をサポートし、ユーザーは取引を通じて早期の利益を得たり、追加購入を行ったりすることで柔軟性とアービトラージの可能性を高めます。

柔軟な戦略：

取引可能なポイントにより、ユーザーは個々の戦略や市場の感情に基づいて保有、販売、または購入を決定でき、リスク管理能力が向上します。

賄賂市場：

プロトコルはvePUFFER保有者にインセンティブを提供し、プールの投票数を増やすことでAPRと流動性を向上させることができます。

競争的プロトコル：

賄賂メカニズムにより、プロトコルはAPRを向上させるために投票を引き寄せ、ユーザーの参加を促進し、一貫したインセンティブメカニズムを創出します。

コミュニティ主導の報酬メカニズム：

vePUFFERモデルはガバナンス、投機、そして多様な戦略をサポートし、ユーザーがエコシステムのインセンティブメカニズムを形成する力を与えます。

なぜPufferのUniFiが独自なのか：イーサリアムのロールアップの風景を再構築する

UniFiの導入により、Pufferはイーサリアムが断片化されたロールアップ環境から統一された正のエコシステムへと移行する機会を創出しました。このエコシステムは、前例のない方法で開発者、ユーザー、流動性を結集します。最終的な結果は？数十億のユーザーのニーズを満たす、より強力で弾力性のあるイーサリアムです。

免責事項：この記事の内容は、いかなる投資の助言を構成するものではありません。