AIやMemeを除いて、兆単位のRWA市場で何に注目すべきか？

随着 BTC 不断突破新高引发牛市，AI 及 MeMe 作为能获得增量资金和流量关注的赛道，带来了非常强势的破圈效应。但对于大部分用户来说，市场机会极其短暂，综合收益实难评估。而 RWA 作为另外一个能打开新一轮数字货币市场规模的赛道，是否能接棒下一个牛市热点？

RWA（Real World Assets，現実世界資産）正在成为当前加密市场最引人关注的叙事和赛道之一。从传统金融巨头如贝莱德，到加密行业龙头 Tether，各方力量正竞相涌入这一充满潜力的新兴领域，试图在这片蓝海中抢占先机。

根据 RWA.xyz 的数据，当前在链上托管的 RWA 总市值已突破 130 亿美元，且正以惊人的速度扩张。随着越来越多的参与者加入，这一市场可能在未来几年内迎来指数级增长，触及万亿美元规模大关。与 AI 和 Meme 的热潮相比，RWA 作为尚未全面爆发的赛道，蕴藏着巨大的潜力和机会，是下一个值得关注和布局的高地。以下是 RWA 赛道各类型热门项目盘点。

RWA 包括有形资产（如房地产、商品、艺术品等）和无形资产（如美国国债、固定收益证券、碳积分等）。本文将 RWA 项目分成三大类，从中筛选目热门项目进行介绍：一是基础设施类；二是基于房地产、艺术品等实物资产相关联的项目；三是基于美债、股票等公开市场发行或交易的公共信贷类/固定收益类项目。

基础设施

Plume------モジュール化 RWA レイヤー2 ネットワーク

Plume は RWA トラックのために設計されたモジュール化 EVM レイヤー2 ネットワークで、RWAFi に焦点を当てています。Plume は現実世界の資産をブロックチェーンに載せるためのハードルを下げ、発行者が不動産、商品、収入ストリームなどの現実世界の資産をトークン化し、取引可能で資金調達や担保に使用できるデジタル資産に変換できるようにします。これにより、個人投資家と機関投資家の多様なニーズに応えます。今年の5月、Plume は1000万ドルのシードラウンドの資金調達を完了しました。現在、そのエコシステムには180以上のプロジェクトがあり、総資産額は10億ドルを超えています。

Plume はテストネットのエアドロップインセンティブ活動を完了し、まもなくメインネットを立ち上げる予定で、TGE もその後に続くとされています。Plume のメインネットは、機関レベルのトークン化、RWAfi アプリケーション、およびクロスチェーン統合をサポートする予定で、RWA トラックの継続的な注目プロジェクトとして位置づけられています。

Hadron------資産トークン化プラットフォーム

Hadron は Tether が最近発表した資産トークン化プラットフォームで、さまざまな資産をデジタルトークンに変換するプロセスを簡素化することを目的としています。機関、ファンド、政府、民間企業を問わず、株式、債券、商品、ファンド、報酬ポイントなどの多様な資産を簡単にトークン化できます。さらに、プラットフォームは資産のトークン化、発行と焼却、KYC コンプライアンス、資本市場管理、規制サポートなどの強力なツールを提供します。

Tether のこの革新的な取り組みは、伝統的な機関が RWA と暗号分野に参入するプロセスを大幅に加速し、両分野の融合に新たな機会と動力をもたらすことが期待されています。

実物資産関連

ATT------広告大画面資産を中心としたデジタル広告エコシステム

ATT（Advertising Time Trace）は、香港のランカイフォン、スターライトビル、シュガーストリート、ハッピーセンター、K11 ショッピングセンター、コーズウェイベイ AI モールなどに、1000万ドルを超える価値のある LED 広告ボード資産を保有しています。独自の DA-AIOT-P（分散型資産-人工知能物联网-支払い）メカニズムを通じて、実体広告資産、広告 e コマース商人/ユーザーリソース、デジタル技術を融合させた新しいデジタル広告エコシステムを構築しています。ATT は広告資産を取引可能な RWA 資産に変換し、広告大画面の収益インセンティブ、オフライン消費権利、多様なインセンティブメカニズムを通じて、ユーザーの深い参加を促進します。ATT の RWA 売上は 38K を超え、香港、日本、韓国、インドネシア、ドバイ、タイなどで 1000 万ドルを超える売上を記録しています。

さらに、ATT の多層的な焼却メカニズムは、トークン経済モデルの長期的な持続可能性を確保しています。Web2 と Web3 をつなぐ橋として、ATT は Web3 の大規模なアプリケーションの新しいトラフィック入口となることが期待されています。プロジェクトはまだトークンを発行しておらず、公式ウェブサイトのロードマップによれば、12 月にエアドロップおよび TGE 計画を発表する予定で、トラックの注目プロジェクトとして重点的に注目されるべきです。

Parcl------不動産実物資産を中心とした流動性取引プラットフォーム

Parcl は Solana に基づく不動産の永続的 DEX で、指数に基づく流動性取引モデルを導入することで不動産市場の流動性を向上させます。プラットフォームは、複数のソースからの実体不動産市場データを統合し、リアルタイムで更新し、各地域の正確な指数を生成して、現地の不動産市場価値を正確に反映します。ユーザーは Parcl を通じて特定の都市指数に対してロングまたはショートポジションを開設でき、各指数は特定の都市の全体的な市場パフォーマンスをカバーし、トレーダーが市全体の価格動向に投機またはヘッジすることを可能にします。

RWA 市場の発展と Solana エコシステムの成長に伴い、Parcl はこのトラックの重要な参加者となることが期待され、引き続き注目に値します。

公共信貸類/固定收益類

Centrifuge------現実世界資産担保融資に特化

Centrifuge は RWA 信貸融資に特化した分散型プロトコルで、借り手に銀行や仲介者なしで現実世界資産に基づく融資ソリューションを提供することに焦点を当てています。Centrifuge の主なターゲットユーザーは、不動産、売掛金、請求書などの現実世界資産を保有するスタートアップや機関で、MakerDAO、Aave などの貸し手とリンクすることで、借り手に融資資金を提供します。

Ondo Finance------米国債などのファンド製品のチェーン化に特化

Ondo Finance は RWA トラックに焦点を当てた機関レベルの金融プロトコルで、米国債などの低リスクで安定した収益を持つ伝統的金融商品をチェーン上に導入することを目指しています。主な製品には、トークン化された短期米国債 ETF（OUSG）、収益型ステーブルコインの代替品（USDY）、トークン化された証券を担保としてサポートする Flux Finance の貸付プロトコルが含まれます。

Centrifuge と Ondo Finance は RWA トラックの初期参入者であり、製品とサービスにおいて継続的に革新を行っています。市場が回復し、RWA トラックが台頭する中で、彼らのトークンの価値は回復傾向にあり、引き続き注目に値します。

OpenEden------米国国庫券のチェーン上収益に特化

OpenEden は米国国庫券（T-Bills）のトークン化に特化したスマートコントラクト保険庫で、ステーブルコイン保有者に米国債のチェーン上収益を得る手段を提供します。TBILL トークンを通じて、投資家は短期 T-Bills 投資プールに直接参加できます。TBILL トークンは国庫証券、USDC、米ドル（USD）で 1:1 にサポートされており、現在の年利回り（APY）は約 4.23% です。

OpenEden は投資家に分散型で低リスクの資産配分の選択肢を提供しており、特筆すべきは、OpenEden が現在唯一のムーディーズ A 格付けを取得したトークン化された米国債製品であることです。

まとめ

RWA の出現は、伝統的金融と暗号エコシステムの間の壁を打破し、暗号資産保有者に新しい投資チャネルを提供しました。特に機関主導の分野において、資産の流動性と透明性を大幅に向上させ、伝統的金融業界により高い効率と革新の余地をもたらしました。RWA は暗号ユーザーに多様な投資選択肢を提供するだけでなく、伝統的金融システムのデジタル化の進展に力を注ぎ、さらなる革新プロジェクトの可能性を生み出しています。

しかし、牛市の到来とこのトラックの急速な発展に伴い、RWA は今後数年で現実資産と暗号エコシステムをつなぐ重要な橋梁となることが期待されています。